实用标准文案
《第七章企业价值评估》习题
一、单项选择题
1、 关于企业公平市场价值的以下表述中,不正确的是( A、 公平市场价值就是未来现金流量的现值 B、 公平市场价值就是股票的市场价格
C、 公平市场价值应该是股权的公平市场价值与债务的公平市场价值之和 D、 公平市场价值应该是持续经营价值与清算价值中的较高者
2、 某公司2010年净利润为3000万元,利息费用100万元,所得税税率为 万元,则营业现金毛流量为(
A、 3175
)万元。
25%,折旧与摊销 250
)。
B、 2675 C、 2825 D、 3325
5% 值 )。
3、 A公司今年的每股收益是 1元,分配股利0.3元/股,该公司净利润和股利的增长率都是 为1.1.政府长期债券利率为 3.5%,股票的风险附加率为
A、7.5
B、7.875
C、7.125 D、8.125
5%。则该公司的本期市盈率为(
4、 某公司今年年初投资资本 5000万元,预计今后每年可取得税前经营利润 25%,第一年的净投资为100万元,以后每年净投资为零, 万元。
A、7407
B、7500 C、6407 D、8907
800万元,所得税税率为
加权平均资本成本 8%,则企业实体价值为()
5、 某公司股利固定增长率为 5%,今年的每股收入为 4元,每股收益为1元,留存收益率为40%,股 票的B值为1.5 ,国库券利率为4% ,市场平均风险股票的必要收益率为
A、12.60
B、12
C、9
D、9.45
8%,则该公司每股市价为 ()元。
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6、 下列有关现金流量折现模型参数估计的表述中,正确的是( )。
A、 基期数据是基期各项财务数据的金额
B、 如果通过历史财务报表分析可知,上年财务数据具有可持续性,则以上年实际数据作为基期数据 C、如果通过历史财务报表分析可知,上年财务数据具有可持续性,则以修正后的上年数据作为基期数 据 D、 预测期根据计划期的长短确定,一般为
3-5年,通常不超过 5年
7、甲公司上年年末的现金资产总额为 100万元(其中有80%是生产经营所必需),其他经营流动资产 为5000万元,流动负债为 2000万元(其中的20%需要支付利息),经营长期资产为 8000万元,经营长 期负债为6000万元,则下列说法不正确的是(
A、经营营运资本为 3400万元 C、经营负债为 7600万元
)。
B、经营资产为13080万元 D、净经营资产为 5480万元
)。
&下列关于企业价值评估的说法正确的是(
A、 “公平的市场价值”是资产的未来现金流量的现值
B、 谋求控股权的投资者认为的“企业股票的公平市场价值”低于少数股权投资者认为的“企业股票的 公平市场价值”
C、 一个企业的公平市场价值,应当是续营价值与清算价值较低的一个 D、 企业价值评估的一般对象是企业整体的会计价值
9、关于价值评估的现金流量折现模型,下列说法不正确的是( A、 实体现金流量=股利现金流量
+债务现金流量
)。
B、 股权现金流量只能股权资本成本来折现,实体现金流量只能用加权平均资本成本来折现 C、 企业价值评估中通常将预测的时间分为详细预测期和后续期两个阶段 D、 在数据假设相同的情况下,三种现金流量折现模型的评估结果是相同的
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二、多项选择题
1、 甲公司上年年初流动资产总额为 1000万元(其中有20%属于金融性流动资产),年末金融性流动
资产为400万元,占流动资产总额的
25% ;年初经营性流动负债为
500万元,上年的增长率为 20% ;经
营性长期资产原值增加 600万元,资产负债表中折旧与摊销余额年初为 100万元,年末为120万元;经营 性长期负债增加 50万元。净利润为 400万元,平均所得税税率为
20%,利息费用为30万元。上年分配
股利80万元,发行新股100万股,每股发行价为 5元。上年金融负债增加 300万元。则下列说法中正确 的有()。A、上年的净经营资产净投资为
830万元
B、上年的经营性营运资本增加为 300万元
C、上年的股权现金流量为— 420万元
D、上年的金融资产增加为 290万元
2、 下列关于相对价值模型的表述中,不正确的有( )。
A、 在影响市盈率的三个因素中,关键是增长潜力 B、 市盈率模型最适合连续盈利,并且
B值接近于0的企业
C、 驱动市净率的因素中,增长率是关键因素 D、 在收入乘数的驱动因素中,关键是销售净利率 3、 下列关于企业价值评估模型的说法中,不正确的有(
)。
A、 现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则 B、 预测期和后续期的划分是财务管理人员主观确定的 C、 股权现金流量和实体现金流量可以使用相同的折现率折现 D、 相对价值模型用一些基本的财务比率评估目标企业的内在价值 4、 下列关于相对价值模型的表述中,正确的有( )。
A、 在影响市盈率的三个因素中,关键是增长潜力
B、 市净率模型适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业
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