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安徽江淮汽车股份有限公司（600418）
财务报表分析报告
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目 录
一、 公司简介 ................................................................................................................................. 2 二、 产品介绍 ................................................................................................................................. 2 三、 资产状况 ................................................................................................................................. 2
（一） 2011年至2012年资产负债表增减情况分析 .......................................................... 3 （二） 2008年至2012年各类资产占比情况分析 .............................................................. 4 四、 生产成本 ................................................................................................................................. 7
（一） 获利情况 ..................................................................................................................... 7 （二） 获利能力分析 ........................................................................................................... 8 （三） 利润构成 ..................................................................................................................... 9 五、 债务情况 ............................................................................................................................... 10
（一） 债务构成 ................................................................................................................... 10 （二） 偿债能力 ................................................................................................................... 10 六、 企业发展前景 ....................................................................................................................... 11
（一） 财务指标 ................................................................................................................... 11 （二） 现金流量分析 ........................................................................................................... 12 七、 江淮汽车财务分析总结 ....................................................................................................... 13
（一）优势 ............................................................................................................................. 13 （二）不足 ............................................................................................................................. 14 （三）建议 ............................................................................................................................. 14
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安徽江淮汽车股份有限公司财务分析报告
一、公司简介
安徽江淮汽车股份有限公司成立于1999年9月30日，五家发起股东分别是：安徽江淮汽车集团有限公司、新加坡金狮亚太有限公司、安徽省科技产业投资有限公司、安徽省机械设备总公司、武汉天喻信息产业有限公司，股本总数12亿股。公司占地面积460多万平方米，总资产236亿元，员工总数17000余人 。公司于2001年在上海证券交易所上市，股票名称为“G江汽”（原名为“江淮汽车”），股票代码600418。公司具有年产70万辆整车、50万台发动机及相关核心零部件的生产能力。公司主要产品为汽车及底盘，据公司统计，2013 年度共生产 49.90 万辆、共销售 49.57 万辆，同比增长 6.59%， 市场占有率为 2.25%（行业数据来源于中汽协）。 截至 2013 年 12 月 31 日，公司库存 1.15 万辆。公司实现营业收入 336.2 亿元，同比增长 15.47%。
二、产品介绍
公司主要从事汽车及零部件的研发、制造和销售，主要产品包括中、轻型客车专用底盘、轻型载货汽车、瑞风商务车以及汽车变速箱等产品，年汽车生产能力12万辆。江淮生产的汽车有和悦“爱上我的爱，和悦A30”轿车一类的，以及商务用车如2002年投产的瑞风商务车，MPV多功能商务用车星悦，以及轻卡（核心业务）、重卡（2003年投产）。
江淮汽车股份公司作为一家汽车制造企业，其主要经营整车和底盘。
2013-6-30主营产品分布 2013-12-31主营产品分布
三、资产状况
江淮汽车2012年资产总额达236亿，自2001年上市以来实现了稳步的增长，如图所示：
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（一）2011年至2012年资产负债表增减情况分析 1. 纵向比较
以 万 为单位
日期 流动资产 货币资产 应收票据 应收账款 预付款项 其他应收款 存货 其他流动资产 流动资产合计 非流动资产 长期股权投资 固定资产 在建工程 无形资产 开发支出 递延所得税资产 非流动资产合计 资产合计 .
2012-12-31 483237.26 222656.67 31157.64 36120.35 12216.05 110841.72 73335.66 969565.34 46636.72 677549.37 82487.6 87131.52 63984.89 29526.36 987352.46 1956917.81 2011-12-31 增减百分比 318397.83 139211.03 27729.59 25266.88 8663.13 144350.19 16237.9 679856.44 4360.26 572203.52 89853.57 80426.77 26116.31 20787.11 793747.54 1473603.98 51.77% 59.94% 12.36% 42.96% 41.01% -23.21% 351.63% 42.61% 969.59% 18.41% -8.20% 8.34% 145.00% 42.04% 24.39% 32.80% .
1) 2012年流动资产比2011年增加了42.61%，主要是由于货币资金增加了51.77%和应收票据增加了59.94%，预付账款增加了42.96%所致。除此之外其他流动资产项目的绝对数额变化不是很大。由此可知2012年企业产生了一些现金流量，但应收票据和应收账款的增加应该引起企业的重视。
2) 2012年企业长期股权投资比2011年增加了969.59%，说明企业正在扩大对外投资规模，减少企业货币资金的持有量，与此同时企业也加大了研发的力度，其开发支出与2011年相比增加了145.00%。有以上流动资产的和非流动资产两方面的增加，企业资产较2011年相比增加了32.80%。 2. 资产增长的横向比较
净资产增长率% 总资产增长率% 江淮(600418） 4.62 32.8 行业均值 14.69 14.55 上汽集团(600104) 19.51 -0.45
行业均值尽管受极端企业值的影响，但是反映一个情况，即企业负债水平较为稳定的情况下，净资产和总资产的增长幅度应当是相当的，但从江淮和上汽两者对比中发现，两者正好相反，即江淮负债增加，从而导致总资产的巨幅增加，而上汽则是因为负债的减少，而从各项资产指标增长情况来看，江淮固定资产只增加了18%，而长投和开发支出发生较大增长，有数额来看，长投和开发支出增加量相当，而江淮投资方式单一，尚不成熟，举债投资的方式可能造成亏损。
（二）2008年至2012年各类资产占比情况分析 1．纵向比较
资产负债表 日期 流动资产 货币资产 应收票据 应收账款 预付款项 存货 2012占比 2011占比 2010占比 2009占比 2008占比 24.69% 11.38% 1.59% 1.85% 5.66% 21.61% 9.45% 1.88% 1.71% 9.80% 24.35% 8.53% 1.97% 3.49% 12.88% 26.62% 1.76% 2.47% 2.40% 10.34% 7.98% 2.48% 4.66% 2.11% 8.97% .
江淮汽车股份有限公司财务分析
