云南云天化股份有限公司是一家大型化工企业，由云天化集团有限责任公司独家发起，采用社会募集方式设立的股份有限公司。1997年7月，“云天化”A股在上海证券交易所挂牌上市。
云南云天化股份有限公司有化肥、有机化工、玻纤新材料、商贸四大产业，主营化合成氨、尿素、硝酸铵等化肥产品和季戊四醇、聚甲醛等化工原料的生产与销售，是我国大型化肥生产骨干企业之一，也是中国百强上市公司、中国化工企业百强、全球最优秀的共聚甲醛生产商之一、全球最优秀的玻纤生产商之一。
截止到2010年12月，云南云天化股份有限公司拥有总资产225亿元，净资产65亿元，广泛涉足新兴产业的高科技、高成长、高附加值的传统化工与新兴产业并重的王者，在众多方面拥有了较为突出的优势。
二、云南云天化股份有限公司财务分析
（一） 资产负债分析
表1 资本结构表 Tab1 capital structure
单位：万元（人民币）
项目/年份 资产 负债 所有者权益 流动负债 2006年 868300.05 469754.61 398545.44 185252.03 2007年 1282831.77 776933.33 492137.07 324070.03 2008年 1765621.19 1222478.60 543142.60 538104.16 2009年 1950396.81 1339948.57 610448.25 349175.41 2010年 2443292.77 1735101.57 708191.20 739471.96 数据来源：云南云天化股份有限公司2006-2010年年度报表。
80.00p.00`.00P.00@.000.00 .00.00%0.00 06年2007年资产负债率69.24`.56T.10h.70q.019.44A.71D.02&.06B.62 08年2009年2010年流动负债与总负债比
图1 资产负债率、流动负债与总负债比
Fig.1 Asset-liability ratio, current liabilities than with total liabilities
分析：
1、云南云天化股份有限公司2006年开始总资产和总负债都持续增长，同时资产负债率除2009年有所下降外，也不断增长且增幅不小，并且2007、2008、2009、2010四年已经超过了标准安全范围60.00%；五年来云南云天化股份有限公司的所有者权益不断增加。（如表1所示）
2、公司这五年中资产不断扩张，且增长幅度较大。据云南云天化股份有限公司年报披露这几年企业的资产增长中，大部分是固定资产和库存的增长，其次公司玻纤及电子布产品产量同比大幅上升，同时玻纤产品市场强劲复苏，产品销售收入增长。（如表1所示）
3、流动负债占总负债的比例较高，特别是2008年云南云天化股份有限公司的流动负债高达44.02%，到2009年，公司的负债急速下降，2010年又迅速回升到42.62%。企业的负债增长比例增速较快，并且负债构成中几乎全部为流动负债。（如图1所示）
总的来说，五年来云南云天化股份有限公司一直保持盈利，总资产不断上升，且所有者权益不断增加。而流动负债占总负债的比例较高，主要原因是公司控股子公司 CPIC 及天盟公司、天安公司、天勤公司根据生产经营需要，用于原材料采购的流动资金借款相应增加，新增短期借款尚未偿还所致。 （二） 盈利能力分析
表2 获利能力指标表 Tab2 Frofitability index
项目/年份 主营业务收入增长率 主营业务成本增长率 营业利润率 销售毛利率 2006 年 65.59% 102.84% 16.77% 29.43% 2007年 34.50% 41.00% 14.82% 24.69% 2008年 28.20% 30.55% 11.59% 23.02% 2009年 -22.26% -16.10% -0.01% 17.48% 2010年 16.06% 7.78% 4.43% 22.75% 数据来源：云南云天化股份有限公司2006-2010年年度报表。
表3 费用增长率 Tab3 cost growth ratio
项目/年份 营业费用 管理费用 财务费用 成本费用利润率 2006年 16.49% 37.81% 95.61% 20.55% 2007年 7.66% 15.58% 39.55% 17.30% 2008年 38.66% 15.81% 90.49% 13.30% 2009年 -12.66% 25.05% 38.95% 0.50% 2010年 53.22% 55.80% -16.37% 5.42% 数据来源：云南云天化股份有限公司2006-2010年年度报表。
分析：
1、成本降低较快
云南云天化股份有限公司2006年-2009年，销售收入与销售成本都快速下降，但是销售成本的增长速度明显大于收入的增长幅度，最终导致企业销售毛利率逐年下降，表明企业主营业务成本的控制较差，同时成本费用利润率总体呈下降趋势，盈利能力逐年下降。
2、期间费用在四年中波动较大
（1）2006年—2010年营业费用整体上波动较大，增加的主要原因是销售收入增加导致运输装卸费增加。相反，营业费用减少的主要原因是销售收入减少导致运输费用装卸费减少，由于2009年受金融危机的影响，营业费用较2008年有所下降，但很快2010年又恢复了正常运营。
（2）2006年—2010年管理费用持续增加的主要原因是由于销售收入增加，按收入比例计提的技术开发费相应增加，停车损失、修理费增加及新增子公司珠海复材和东明矿业增加管理费用以及社会保险费增加。
云天化财务分析
