某大型零售业公司有足够资金在A城和B城各建一座大型仓储超市，在A城有3个可行地点A1,A2,A3供选择，在B城有2个可行地点B1,B2供选择，根据各地人流量、购买力、工资水平、相关税费等资料，搜集整理相关数据如下表所示，假设基准收益率为10%，试进行比选。 方案 A1 A2 A3 B1 B2 投资 1000 1100 980 1800 2300 年收入 900 1200 850 1500 1800 年经营费用 450 650 380 990 1150 寿命期 10 8 9 12 10 解：NPVA1=-1000+(900-450) (P/A,I,10) =1765.07 NPVA2=-1100+(1200-650) (P/A,I,8)=1834.195 NPVA3=-980+(850-380) (P/A,I,9)-380=1726.73 NPVB1=-1800+(1500-990 )(P/A,I,12) =1674.987 NPVB2=-2300+(1800-1150)(P/A,I,10)=1693.99
A1(A/P,I,10)=287.18 A1=NPVNAV所以A2(A/P,I,8)=343.73 A2=NPV
NAVA3(A/P,I,9)=299.76 A3=NPV NAVVB1=NPVB1(A/P,I,12)=245.89 NAVB2=NPVB2(A/P,I,10)=275.61
NA A2因而方案最优VA3>NAVA1,所以NAVA2>NA B1方案最优
NAVB1>NAVB2,因而B1. A2和:由于该公司有足够资金可以在两地同时建设,所以选择方案综上
例十一
某大型企业集团面临两个投资机会，一个是房地产开发工程，一个是生物制药工程。由于资金限制，同时为防止专业过于分散，该集团仅打算选择其中之一。房地产开发工程是某市一个大型的城市改造工程，其中有居住物业C1、商业物业C2、还有一处大型的体育设施工程（包括游泳馆，体育馆和室外健身场地等）C3,该企业可以选择全部进行投资，也可选择其中的一个或两个工程进行投资；生物制药工程有D1和D2两个相距遥远的地区都急需投资以充分利用当地资源，该企业的资金也可以同时支持D1和D2两个工程的选择。 在以上案例中假设企业集团能够筹集到的资金为10000万元，各方案所需投资额和NPV如下表所示 方案 C1 C2 C3 D1 D2 所需投资 4300 5500 4800 3800 4900 NPV 1100 1650 900 950 1250 NPVR 25.58% 30% 18.75% 25% 25.51% 解:房地产工程:可允许方案:C1、C2、C3、C1+C2、C1+C3、C2+C3 NPV(C1+C2)=2750 NPV(C1+C3)=2000 NPV(C2+C3)=2550
所以NPV(C1+C2)> NPV(C2+C3)>NPV(C2+C3)>NPVC2>NPVC1>NPVC3 所以C1+C2 组合方案最优
生物制药工程：可允许方案：D1、D2、D1+D2
NPV(D1+D2)=2200 所以NPV(D1+D2)>NPVD2>NPVD1 所以D1+D2组合方案最优 而NPV(C1+C2)>NPV(D1+D2) 所以选择C1+C2方案最优.
工程经济学第四章作业
