2020年卫星互联网行业分析报告

2020年卫星互联网行业分析报告

2020年5月

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目录

1. 卫星互联网：打开天地融合通信新时代............................ 7

1.1 卫星通信系统将承载丰富任务场景...........................................................7 1.2 低轨卫星星座可实现全球无缝通信...........................................................9 1.3 “先登先占”,各国积极投入卫星互联网建设........................................12

2. 卫星互联网产业链与投资节奏解构 .................................14

2.1 卫星制造：核心利润环节，价值分布密集............................................16 2.2 卫星发射：提效保量环节，降成本是关键............................................32 2.2.1 单星发射成本持续下探，商业化趋势明显 .................................. 32 2.2.2 卫星发射环节投资节奏及规模测算 ............................................. 33 2.3 地面设备：基础保障环节，关口站先行 ................................................34 2.3.1 关口站加速建设，类似基站之基础地位...................................... 34 2.3.2 消费终端打开新一轮需求，相关终端厂商将直接受益................. 41 2.4 卫星运营：使能变现环节，驱动数千亿蓝海........................................42 2.4.1 卫星互联网使能万千业务场景 .................................................... 42 2.4.2 卫星运营环节投资规模及节奏 .................................................... 43 2.4.3 卫星运营赛道壁垒较高，关注核心持照标的............................... 44

3. 产业链全景与重点公司...................................................45

3.1 产业链全景 ..................................................................................................45 3.2 重点关注公司..............................................................................................47

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图表目录

图 1：卫星通信是指利用卫星转发器作为中继反射或转发无线电信号的通信方式7 图 2：2018 年全球发射卫星总量达到 314 颗，其中商业通信卫星占比 22% .... 9 图 3：全球低轨卫星经历了由窄带移动通信向宽带互联网的迭代发展 ..............11 图 4：星型组网架构下，卫星是连接用户终端与网关总站的通道 .....................12 图 5：网状组网架构下，卫星的作用为通信网络中的网络传输节点..................12 图 6：美国发射低轨通信卫星数量遥遥领先，俄罗斯、中国紧随其后 ..............13 图 7：2010-2019 年全球通信卫星数（按用途分）........................................13 图 8：2010-2019 年全球低轨卫星数（按轨道分）........................................13 图 9：我国卫星互联网总投资节奏（亿元） ....................................................16 图 10：我国卫星互联网投资各环节占比 .........................................................16 图 11：低轨通信卫星一般距离地表 300-2000 公里，重量小于 1000Kg ....... 16 图 12：我国低轨卫星互联网计划卫星制造环节投资节奏（亿元） ...................17 图 13：平台子系统投资节奏（亿元）.............................................................20 图 14：卫星电源系统投资节奏（亿元） .........................................................21 图 15：811 所部分卫星用太阳电池及电源控制器...........................................21 图 16：姿态与轨道系统投资节奏（亿元）......................................................22 图 17：姿轨控制分系统由姿态敏感器、星载计算机和执行机构构成................23 图 18：天银机电子公司天银星际部分星敏感器产品及性能 .............................23 图 19：771 所星载数据管理计算机................................................................24 图 20：兰州物理研究所（510 所）电推进产品 ..............................................25 图 21：遥测及指令分系统负责汇报卫星工况及接收指令.................................26 图 22：温控分系统是控制卫星内外部环境热交换以平衡卫星温度的重要装置.. 26 图 23：热控分系统的主要控制方式为主动热控及被动热控 .............................27 图 24：载荷子系统投资节奏（亿元）.............................................................27 图 25：天线系统投资节奏（亿元） ................................................................28 图 26：相控阵基本原理图 ..............................................................................29 图 27：在有源列阵中，每个阵元采用独立 T/R 模块.......................................29 图 28：在无源阵列中，多个阵元共用一个 T/R 模块.......................................29

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图 29：有源相控阵天线由 T/R 组件、阵列单元等组成 ...................................30 图 30：T/R 芯片集成了 3 个 MMICs 组件和 1 个数字大规模集成电路(VLSI) 30 图 31：转发器系统投资节奏（亿元）.............................................................31 图 32：根据信号处理方式，星载转发器分为透明弯管转发器及处理型转发器.. 31 图 33：SpaceX 发射“一箭 60 星” ..............................................................33 图 34：我国快舟一号火箭可实现“一箭六星”...............................................33 图 35：我国低轨卫星互联网计划卫星发射环节投资节奏（亿元） ...................33 图 36：我国低轨卫星互联网计划地面设备环节中关口站投资节奏（亿元） ..... 35 图 37：关口站中天线系统投资节奏(亿元) ......................................................35 图 38：关口站中其他系统投资节奏(亿元) ......................................................35 图 39：一些典型的卫星地面站 .......................................................................36 图 40：地球站提供与卫星的连接链路，与地面网或用户终端相连接................37 图 41：标准地面站由天线系统、发射系统、接收系统等六大系统组成 ............37 图 42：发射系统主要由上变频器、功率放大器等组成 ....................................38 图 43：接收系统由低噪放大器、分路器、下变频器、中频放大器及解调器等组成39 图 44：中电科 39 所部分地面设备天线产品 ...................................................40 图 45：卫星消费终端.....................................................................................41 图 46：我国低轨卫星互联网计划运营环节产值规模（亿元）..........................44 图 47：卫星互联网产业链及相关厂商全景解构图 ...........................................45

表 1：卫星通信系统由卫星段、地面段、用户段三部分构成 .............................. 8 表 2：卫星的多种类型及其特点........................................................................ 8 表 3：卫星可根据轨道高度进行分类，呈现出不同特点 ..................................... 9 表 4：高低轨卫星通信系统优缺点比较 ...........................................................10 表 5：卫星通信工作频段 ................................................................................12 表 6：四大典型星座参数对比 .........................................................................14 表 7：国内部分公司卫星星座规划 ..................................................................15 表 8：我国低轨卫星互联网年度发射计划预测.................................................15 表 9：我国低轨卫星互联网卫星制造环节投资规模预测 ...................................18 表 10：我国低轨卫星互联网中卫星制造各细分环节投资规模与节奏................18

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表 11：三种类型多波束天线优劣比较.............................................................28 表 12：行波管放大器及半导体型固态放大器优劣对比 ....................................32 表 13：我国低轨卫星互联网卫星发射环节投资规模预测.................................34 表 14：我国低轨卫星互联网地面设备环节中关口站投资规模预测 ...................36 表 15：“静中通”与“动中通”卫星通信技术不同之处.................................40 表 16：2012-2018 年全球卫星运营服务业收入详细数据（十亿美元）..........43 表 17：我国低轨卫星互联网运营环节产值规模预测........................................44 表 18：卫星互联网产业链及相应厂商汇总表 ..................................................48 表 19：卫星互联网相关公司估值表 ................................................................49

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