含义 资本成本是企业为筹集和使用资本而付出的代价，包括筹资费用和占用费用。 1.筹资费，是指企业在资本筹措过程中为获取资本而付出的代价，如借款手续费、证券发行费内容 等。 2.占用费，是指企业在资本使用过程中因占用资本而付出的代价，如利息、股利等。是资本成本的主要内容。 （二）影响资本成本的因素
投资者要求的报酬率＝无风险报酬率＋风险报酬率 ＝纯利率＋通货膨胀率＋风险报酬率
因素 总体经济环境 资本市场条件 说明 总体经济环境变化的影响，反映在无风险报酬率上 如果资本市场缺乏效率，证券的市场流动性低，投资者投资风险大，要求的预期报酬率高，那么通过资本市场融通的资本其资本成本较高 企业的经营风险和财务风险构成企业的总体风险，企业的整体风险高，资本成本高 筹资规模大、占用资金时间长，资本成本高 企业经营状况和融资状况 企业对筹资规模和时限的需求
（三）略
（四）个别资本成本
个别资本成本，是指单一融资方式的资本成本。 1.资本成本计算的两种模式
不考虑时间价值的模式 一般模式 【提示】该模式主要应用于债务资本成本的计算。 考虑时间价值的模式 筹资净额现值－未来资本清偿额现金流量现值＝0 贴现模式 资本成本率＝所采用的贴现率 【提示】 （1）能使现金流入现值与现金流出现值相等的贴现率，即为资本成本。 （2）该模式为通用模式。
2.个别资本成本计算 （1）银行借款资本成本
一般模式 贴现模式 根据“现金流入现值－现金流出现值＝0”求解贴现率
公司债券资本成本
一般模式 计算的。 贴现模式 【注】分子计算年利息要根据面值和票面利率计算的，分母筹资总额是根据债券发行价格根据“现金流入现值－现金流出现值＝0”求解贴现率外语学习网 总杠杆效应
1.总杠杆
益变动率大于产销业务量变动率的现象。
2.总杠杆系数 （1）定义公式
总杠杆，是指由于固定经营成本和固定资本成本的存在，导致普通股每股收
【提示】总杠杆系数与经营杠杆系数和财务杠杆系数的关系
（2）简化公式
.总杠杆与公司风险
总杠杆系数越大，公司总风险越大。总风险包括经营风险和财务风险。
1.杠杆系数的基本公式
（1）当企业不存在优先股时：
（2）当企业存在优先股时：
考试
【总结】
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第四章 投资管理
1.投资的分类与投资决策的影响因素
2.财务可行性要素的估算 中级会计师wwww.zhongji8.com 3.投资项目净现金流量的测算与评价指标的计算 4.项目投资决策方法及其应用
第一节 投资管理的主要内容
（二）投资的种类 分类标准 分类 直接投资 含义 投资人直接介入投资 特点
直接将投资者与投资对象联系在一起，形成可供投资者直接使用或支配的生产经营能力。 资金所有者和资金使用者是分离的。投资者一般 投资行为的介入程度 间接投资 购买各种有价证券 只有受益权，没有经营管理权（普通股股东除外）；投入的资本由受资者使用。 生产性投资 （生产资料投投入领域 资） 非生产性投资 将资金投向 物质生产领域 最终成果为各种生产性资产 将资金投向非物质生产最终成果为非生产性资产，不能形成生产能力，领域 但能形成社会消费或服务能力。 对内投资 投资方向 对外投资 从企业来看，通过对内投资可以使企业取得可供项目投资（从企业角度） 本企业使用的实物资产。 购买有价证券或其他 金融产品或向其他 企业注入资金 从企业来看，对外投资不能使企业取得可供本企业使用的实物资产。
2011年中级会计职称财务管理图表助记法
