企业存货的 变现速度，反映了企业的 销售效率和存货使用效率；平均收款期表示应收账款周转一次所需天数，此比率越短说明企业营收账款周转速度越快。经过计算可知企业这两项指标各年没有明显改善，且都劣于同行业水平，说明企业的经营能力很差。 4）企业获利能力分析
反映企业获利能力的指标主要有毛利润率，净利润率，投资报酬率，权益报酬率.由表中看出A公司除毛利率本年略高于行业平均值外，其他各获利能力指标都呈逐年下降趋势且低于行业平均值，表明公司盈利能力减弱。
2. 利用表4的财务数据编制1989年的预计损益表和资产负债表。
图表 1 A钢铁制品公司1989年预计损益表 单位：千美元
销售收入 减：销售成本 毛利 减：营业费用 销售费用 管理费用 折旧费用 营业费用合计 营业利润 减：利息费用 税前净利润 减：所得税（ 40% ） 税后净利润 管理费用=（6500000/5075000）*416000=532808 净利润=销售收入净额*净利润率=6500000*1%=65000 税前净利润=65000/（1-40%）=108333
6500000 4745000 1755000 832512 532808 166000 1531320 223680 115347 108333 43333 65000 注：根据销售百分比法得：销售费用=（6500000/5075000）*650000=832512
利息费用=营业费用-税前净利润=223680-108333=115347
图表 2 A钢铁制品公司1989年预计资产负债表 单位：千美元
资产 流动资产 现金 应收账款 存货 流动资产合计
1989 年 25000 1000000 655089 1680089
固定资产 减：累计折旧 固定资产净值 资产合计 负债和所有者权益 流动负债 应付账款 应付票据 应计项目 流动负债合计 长期负债 负债合计 所有者权益 优先股 普通股 超面值缴入股本 留存收益 所有者权益合计 追加筹资额（资金缺口） 负债和所有者权益合计
注：平均存货=销售成本/存货周转率=4745000/7=677857
1989年期末存货=2*677857-700625=655089
2493819 666000 1827819 3507908 276000 311000 75000 662000 1165250 1827250 50000 100000 193750 1045000 1388750 291908 3507908 由公式：应收账款平均收账期=（应收账款平均余额*360）/赊销收入净额 应收账款平均余额=（期初应收账款+期末应收账款）/2 可得：1989年期末应收账款=1000000 固定资产=2093819+400000=2493819 累计折旧=500000+166000=666000
留存收益=1000000+（65000-20000）=1045000 追加筹资额=3507908-1388750=291908
3．为了提高产品质量，降低产品成本，提高产品竞争性和盈利水平，应该进行设备的更新改造。鉴于上述分析可知，A公司已处于高负债的运作，因此，公司更新改造设备的资金可考虑采用主权资本，根据公司资产负债表可知，公司有10个亿的留存收益，所以，可考虑运用留存收益来更新改造设备。
A钢铁制品公司财务分析与筹资案例（参考答案）
