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圣才电子书 十万种考研考证电子书、题库视频学习平台 第7篇 短期财务
第26章 短期财务与计划
一、概念题
1．补偿性余额（compensating balance）
答：补偿性余额是指银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定百分比（一般为10%～20%）的最低存款金额。从银行的角度讲，补偿性余额可降低贷款风险，补偿遭受的贷款损失。对于借款人来说，补偿性余额实际上增加了借款成本，因为它意味着可用资金的减少和实际借款利率的提高。
2．银行承兑汇票（banker's acceptances）
答：银行承兑汇票是指经在承兑银行设立存款账户的存款人（出票人）签发、由承兑银行承兑的商业汇票。这种承诺一般在售货方将货物送至顾客时发生。这时顾客方的银行承兑汇票并且在汇票上标注“承兑”字样，这种承兑行为形成银行的一项义务。通过这种方式，从供应商处购买货物的公司能有效地安排银行支付其未清偿账单。当然，银行要向客户收取一定的费用。在我国，企业申请使用银行承兑汇票时，应向其承兑银行按票面金额的万分之五交纳手续费。银行承兑汇票的出票人应于汇票到期前将票款足额交存其开户银行。银行承兑汇票的出票人于汇票到期前未能足额交存票款时，承兑银行除凭汇票向持票人无条件付款外，对出票人尚未支付的汇票金额按照每天万分之五计收利息。
银行承兑汇票可以流通，签票人或持票人可以在票据到期之前将该票据折价出售，如果银行承兑市场活跃，则这种融资方式的融资成本与商业票据的利率相当。
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圣才电子书 十万种考研考证电子书、题库视频学习平台 3．存货贷款（inventory loan）
答：存货贷款是指以存货作为抵押品而获得贷款的融资方式。存货贷款的一般类型有：（1）完全存货置留权，指借款方将所有的存货置留权赋予贷款方的抵押形式。（2）信托收据。在这种安排下，借款方以接受贷款方信托的名义持有存货。存货销售收入要立即送交贷款方。载明贷款的文件叫信托收据。（3）现场仓储融资。在现场仓储融资中，公共仓储公司为贷款人监管存货。
4．置存成本（carrying costs）
答：置存成本是指随流动资产投资水平上升而上升的成本。置存成本一般来说有两类：第一类是持有流动资产的机会成本，因为与其他资产相比，流动资产的回报率低；第二类是维持该资产经济价值而花费的成本，比如存货的仓储成本等。
5．流动性（liquidity）
答：流动性是指资产按照公允价格转换成现金的难易程度及所需时间，用以衡量在不遭受损失的前提下将资产转化为现金的便捷程度。一般来说，现金及现金等价物的流动性最强，而其他流动资产次之，固定资产和长期资产流动性较差。流动性与财务风险、获利能力存在密切关系。
一方面，流动性与财务风险呈反向变动关系。在其他条件一定的情况下，流动资产投资水平越高，资产的流动性越好，变现能力越强，其财务风险越小；反之亦然。因此，流动性的提高通常可以降低企业的财务风险，同样，财务风险的降低通常以提高资产的流动性为代价。另一方面，流动性与获利能力呈反向变动关系。因此，流动性的提高通常要以获利能力
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圣才电子书 十万种考研考证电子书、题库视频学习平台 的降低为代价，同样，获利能力的提高也要以流动性的降低为代价。
6．现金预算（cash budget）
答：现金预算是短期财务计划的基本工具，是指企业关于未来现金需求、现金融资、现金使用的财务计划。它不仅预测未来现金的收入和支出，还预测未来现金的缺口，从而为现金管理提供依据。现金预算可以为决策者预计未来时间的现金总额以及现金短缺持续时间，以便及时作出筹资、投资决策，有效地管理好资金。它是一种在现金流量图上识别现金流缺口的方法。现金预算应根据企业的具体需要按月、按周、按天编制。
7．经营周期（operating cycle）
答：经营周期是指从存货到达到应收账款收现的整个过程所形成的时间间隔。经营周期的长度等于存货周期和应收账款周期长度之和。其中，存货周期是接受订单、生产和销售产品整个过程所持续的时间长度；应收账款周期是回收货款所需的时间长度。
8．现金周期（cash cycle）
答：现金周期是指从原材料货款付现到应收账款收现的全过程所持续的时间长度，即现金支出至现金回收的这段时间。一般可以把它看成是经营周期减去应付账款周期，即：现金周期＝经营周期－应付账款周期。其中，应付账款周期是公司在购买各种资源（如工资和原材料）的过程中能够延期支付的时间长度。
9．短缺成本（shortage costs）
答：短缺成本是指随流动资产投资水平上升而下降的成本。短缺成本有两种：
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www.100xuexi.com 圣才电子书 十万种考研考证电子书、题库视频学习平台 （1）交易或订购成本。交易成本是将资产转化成现金的成本，如佣金，而订购成本是订购存货的成本，如生产准备成本；
（2）与安全库存有关的成本。这些成本包括失去销售、丧失客户等商誉的成本以及中断生产计划的成本。
10．现金流量时间线（cash flow time line）
答：现金流量时间线是指短期经营活动过程中，随着经营期变化而形成的现金流量变动（包括现金流出和现金流入）的时间序列线，包括从采购原材料支付货款到销售产成品回收现金的全过程。具体如图26-1所示。
图26-1
11．短期经营活动（short-run operating activities）
答：短期经营活动是指公司日常经营中的有关事件和决策，一个典型制造性公司的短期经营活动包括以下一系列事件和决策：
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短期经营活动导致了既不同步又不确定的现金流入与流出模式（可参见本章概念题第11题）。
12．商业票据（commercial paper）
答：商业票据是指由金融公司或某些信用较高的企业开出的无担保短期票据。商业票据的可靠程度依赖于发行企业的信用程度，可以背书转让，但一般不能向银行贴现。这些票据期限短，最长至270天（超过这个期限的公司要向证券交易委员会登记备案）。由于公司直接发行这些票据，同时通常有专门的银行信贷额度来支持这些票据发行，所以公司所承担的利率通常要明显低于银行向公司直接贷款时所收取的优惠利率。按承兑人的不同，商业票据可以分为商业承兑汇票和银行承兑汇票。
二、复习题
1．经营周期 一个经营周期长的公司具有哪些特征？
答：经营周期长的公司有相对较长的库存周期或相对较长的应收账款周期。因此，这类公司通常会维持现有库存，而且让客户用信贷购买且需要相对较长的时间才被支付。
2．现金周期 一个现金周期长的公司具有哪些特征？
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公司财务考研题库【经典教材课后习题】-第7~8篇【圣才出品】
