电大财务报表分析作业
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万科A营运能力分析
万科股份有限公司情况概述：
万科成立于1984年5月，以房地产为核心业务。：1988年进入房地产领域，同年发行 股票2800万股，资产及经营规模迅速扩大。1991年开始发展跨地域房地产业务，同年发 行新股，A股在深交所挂牌交易，是首批公开上市的企业之一。1992年，确楚以大众住宅 开发为核心业务，进行业务调整。1993年，4500万股B股发行并在深交所上市，募集资 金主要用于房地产开发，核心业务突显。1997和2000年，共增资配股募集资金10. 08亿 元，实力增强。2001年，转让万佳百货股份有限公司股份，完成专业化。2002和2003年, 发行可转换公司债券34?9亿元，进一步增强了资金实力0 1984至2005年，万科营业收入 从0. 58亿元到105. 6亿元，增长182倍；净利润从0. 05亿万元到13?5亿元，增长270 倍，业务扩展到19个大中城市，树立了住宅品牌,分別于2000和2001年入选世界权威财 经杂志 福布斯的全球最优秀300家和200家小型企业，获“2005中国房地产百强企
业综合实力TOP10评选”第一，在规模性专项评选中列第一、盈利能力专项评选中列第四, 在行业中业绩优异。其良好的业绩、企业活力及盈利增长潜力为投资者带来了稳楚增长的回 报，受到市场广泛认可。
2009年，万科共获取新增项目44个，对应万科权益建筑而积1036万平方米，规划项 目中按万科权益计算的建筑丽积为2436万平方米。实现营业收入48& 8亿元，归属上市公 司股东的净利润53. 3亿元。较2008年分别增长19. 2%和32. 1%,各项经营指标也全而超越 2007年分别增长了 37.6%和10%,成为国内首家销售金额突破600亿的房地产公司，并2009 年获得全球住宅企业销售冠军。 一、万科股份有限公司营运能力分析
营运能力体现了企业运用资产的能力，资产运用效率高，则可以用较少的投入获取 较高的收益。下而以具体指标来分析万科的营运能力：
1、万科股份有限公司营运能力指标分析 （1）存货周转率
2008年存货周转率二存货成本三存货平均余额=250053000004-76235670732=0. 3280 200年存货周转率=存货成本三存货平均余额=345147000004-88002804691=0. 3922 2010年存货周转率二存货成本三存货平均余额=3010735000004-111714000000=0.2692
存货对企业经营活动变化具有特殊的敏感性，控制失败会导致成本过度，作为万科的 主要资产，存货的管理更是举足轻重。由于万科业务规模扩大，存货规模增长速度大于其 销售增长的速度，因此存货的周转率逐年下降（见表1）。若该指标过小，则发生跌价损失 的风险较大，但万科的销售规模也保持了较快的增长，在业务量扩大时，存货量是充足货 源的必要保证，且存货中拟开发产品和已完工产品比重下降，在建开发产品比重大幅上升, 存货结构更加合理。因此，存货周转率的波动幅度在正常范围，但仍应提高存货管理水平 和资产利用效率，注重获取优质项目，加快项目的开发速度，提高资金利用效率，充分发 挥规模效应，保持适度的增长速度。
表1万科股份有限公司2008-2010年存货周转率
年份 存货周转率 2008 0. 3280 2009 0. 3922 2010 0. 2692 3
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