《技术经济学》阶段练习题二
一、 单项选择题
1.资金时间价值的习惯表示方式是( A )。 A．利率 B．利息 C．利润 D．净现值
2．两项等额的资金，由于时间价值的存在，发生在前的资金的价值( A )发生在后的资金的价值。 A．高于 B．低于 C．相等 D．无法确定 3．某人储备养老金，每年年末存款100元，已知银行存款复利年利率为l0％，l0年后他的养老金总数为( B )元。
A．1000 B．1594 C．1548 D．259 4．若A为n期期初年金，求P，可以用( A )计算。
nn??1?i??11?i??1 A．A ??1?i? B．Ann?1?i?i?1?i?in-1n??1?i??11?i??1C．A D．A?An-1?1?i?i?1?i?ni
5．在资金的等值换算中，
i?1?i?n?1称为（ B ）。
A．偿债基金系数 B．年金终值系数 C．资金回收系数 D．年金现值系数
6．某现金流量如图，计息期利率为i,正确的表达式为（ A ）。 P A
k m n A.P=A(P/A,i,n-m+1)(P/F,i,m-k-1) B．P=A(P/A,i,n-m+1)(P/F,i,n-k) C.P=A(F/A,i,n-m+1)(P/F,i,m-k+1) D．P=A(P/A,i,n-m)(P/F,i,m-k) 9．若NPV（ic）<0,则以下表述正确的是（ D ） A．该项目亏损故不可行 B．该项目亏损但可行 C．该项目利润较低故不可行
D．该项目盈利能力低于行业的平均水平故不可行
7．年利率为r，按月计息，则半年的等价利率为（ C ）
12???r?rA. B．??1???1?/2
122??????r?r??? C． ?1? D．1??1?? ??12??12?10．某投资方案的初期投资额为l 000万元，此后每年年末的净收益为300万元，若基准收益率为15％，寿
命期为20年，则该投资方案的净现值为( D )万元。
A．1800 B．1300 C．2000 D．878 11．若项目的NPV(18％)＞0，则必有( B )。
A．NPV(20％)＞0 B．IRR＞18％
? C．Pt＝n D．NPVR (18％)＞l
6612．下列关于项目经济评价指标的说法中错误的是( C )。
A．多个互斥方案的选优可以运用净年值指标进行比较 B．内部收益率是指项目对初始投资的偿还能力 C．净现值率是由项目内生决定的
D．内部收益率是由项目的现金流量特征决定的
13．在多方案决策中，如果各个投资方案的现金流量是独立的，其中任一方案的采用与否均不影响其他方案是否采用，则方案之间存在的关系为( C )。
A．依赖 B．互补 C．独立 D．互斥
14．若A、B方案互斥，则应选择A方案，因为( C )。 A．NPVRA＞NPVRB＞0 B．PA (A)＜PB (B)＜PC
C．NAVA＞NAVB＞0 D．IRRA＞IRRB＞ic
16．下列有关不确定性分析和风险分析的说法不正确的是（ D ）。
A．两者的目的是共同的
B．不确定性分析能够粗略地了解项目的抗风险能力 C．敏感性分析得到的敏感因素可以为风险分析提供依据 D．不确定性分析可以知道项目敏感因素发生变化的可能性
19、对某项目进行单因素敏感性分析。当单位产品价格为1500元时，财务内部收益率为23%；当单位产品价格为1080元时，财务内部收益率为18%；当单位产品价格为950元时，财务内部收益率为10%；当单位产品价格为700元时，财务内部收益率为﹣8%。若基准收益率为10%，则单位产品价格变化的临界点为（ C ）元。
A．1500 B．1080 C．950 D．700
20．某方案实施后有三种可能性：情况好时，净现值为l 200万元，概率为0．4情况一般时，净现值为400万元，概率为0．3；情况差时，净现值为—800万元，概率为0．3。则该项目的期望净现值为( C )。 A．600万元 B．400万元
C．360万元 D．500万元
18、某建材厂设计能力为年生产某型号预制构件7200件，每件售价5000元，该厂固定成本680万元，每件产品变动成本为3000元，则该厂的盈亏平衡产量为（ D）。 A．3500 B．3000 C．4420 D．3400
17．生产性建设项目的预计产品市场需求量距盈亏平衡点越远，则项目( C )。 A．安全性越小 B．抗风险能力越小 C．安全性越大 D．发生亏损的机会越大
8．某项目的净现金流量见表，则该项目的静态、动态投资回收期分别为（ B ）年和（ ）年。
表 某项目的净现金流量 年数 净现金流量 累计净现金流量 净现金流量现值 0 －110 －110 －110 1 －130 －240 －118.17 2 60 －180 49.56 3 90 －90 67.59 4 125 35 85.375 5 130 165 80.73 A．3.19，4.44 B．3.72，4.32 C．4.32，3.72 D．2.77，3.82
15．有三个独立方案A、B、C，其寿命期相同。各方案的投资额及评价指标见下表，若资金受到限制，只能
筹措到600万元资金，则最佳的组合方案是( B )。
方案 投资额（万元） NPV（万元） IRR（%） A 250 30 24 B 180 25 21 C 270 28 18 A．A十B B．A十C C．B十C D．A十B十C
二、简答题
1．寿命期相等互斥项目选优的原理。 原则1，现金流量的差额评价原则。
原则2，比较基准原则。即均以某一给定的基准收益率ic比较投资方案。
原则3，环比原则。 原则4，时间可比原则。
3．用肯定当量法进行不确定项目分析的步骤。 （1）将不肯定的期望现金流量按肯定当量系数折算为肯定的现金流量。
（2）用无风险折现率评价风险投资项目。
2．在什么条件下，IRR最大准则与NPV最大准则对寿命期相同的互斥方案的选择结论是一致的。
可画图说明，如下图（这是4个方案的情况，方案个数大于等于2均可）：
NPV432110.5919.8717.6921.4324.89i 由上图看出，当ic在17.69%~19.87%之间时，方案NPV的排序为2、4、3、1，刚好与IRR的排序一致。另外，当各方案的NPV曲线平行、相较于NPV轴的左端或i轴以下，IRR最大准则与NPV最大准则对寿命期相同的互斥方案的选择结论是一致的。
4．为什么双向均衡排序法在进行独立项目选择时不能保证获得最优解？
因为该方法采用的指标是内部收益率法，指标选取本身就有问题；同时该方法也没有保证方案组合的优化。
三、计算题
1．有A、B、Ｃ、Ｄ、Ｅ、Ｆ六个项目，寿命相等。有关资料如下：
方案 （K） A B C 初始投资 (I)(万元) 10 15 20 21% 15% 18% IRRK j=A — 9% 20% j=B — — 23% ΔIRRK-j j=C — — — j=D — — — j=E — — — j=F — — — D E F 25 30 35 16% 19% 20% 17% 21% 12% 19% 24% 18% 14% 18% 20% — 22% 16% — — 17% — — — 若①此六项目互斥，ic=15%应选哪个项目？ ②此六项目独立，最多可投资金70万，ic=18%, 应选哪些项目？
当六个项目互斥时，取A项目为基项目，用增量法比选如下： ΔIRRB-A=9%<15%,B与A优选A项目 ΔIRRC-A=20%>15%,C与A优选C项目 ΔIRRD-C=14%<15%,D与C优选C项目 ΔIRRE-C=18%>15%,E与C优选E项目 ΔIRRF-E=17%>15%,F与E优选F项目 所以选择F项目
IRR 18% A F E C D B 10 35 30 20 25 15
10 45 75 95 I IMAX=70 若六个项目为独立项目，按照IRR由大到小将项目排序，取IRR≥18，若取（A,F,E）组合，I=75>70,若取组合（A,F,C）组合，I=65，满足条件。
2．已知某项目内部收益率随投资变化如下表： 投资（万元） IRR
52%
36%
25%
13%
4%
求：（1）IRR对投资敏感性曲线（项目投资2000万元为理想状况）；
（2）若ic=10%，投资由2000增加多少项目变为不可行。
2400?I （ 2） 10%?4%I?2200?13%?10%(1) 画出敏感性曲线IRR1600 1800 2000 2200 2400
13%-20 -10 0 10 20 I % I=2267
若ic=10%，投资由2000增加到2267时项目变为
不可行。
3.某建设项目需要安装一条自动化生产线，现在有三种方案可供选择。 A方案：从国外引进全套生产线，年固定成本为1350万元，单位产品可变成本为1800元。
B方案：仅从国外引进主机，国内组装生产线，年固定成本为950万元，单位产品可变成本为2000元。 C方案：采用国内生产线，年固定成本为680万元，单位产品可变成本为2300元。 假设各条生产线的生产能力是相同的，试分析各种方案适用的生产规模。
设产量为Q，由1350+1800Q<950+2000Q 且
1350+1800Q<680+2300Q得Q>2此时应选A方案； 同
理
由
950+2000Q<1350+1800Q
且
950+2000Q<680+2300Q 得 0.9 由680+2300Q<1350+1800Q且680+2300Q<950+2000Q 得Q<0.9 此时应选C方案。 5.已知某公司各投资方案相互独立，数据如下表，iic＝１０％。假定公司只有可用资金５０万元，且必须投资Ｂ项目，试问该公司应投资哪些项目，最大盈利是多少？ 方案 投资（万元） NPV（10）万元 IRR（%） Ａ Ｂ Ｃ Ｄ Ｅ Ｆ 30 10 20 15 5 10 10.5 -1 9 4 0.8 3 18 8 20 12 11 16 应投资于项目B、C、D、E，最大赢利12。8万元。 4.某投标单位参与某高层商用办公楼土建工程的投标。 为了既不影响中标，又能在中标后取得较好得收益， 决定采用不平衡报价法对原估价作适当调整，具体数字 见下表。 桩基围护 工程 调整前 （投标估价） 调整后 （投标估价） 1480 主体结构 工程 6600 装饰 工程 7200 总价 15280 1600 7200 6480 15280 现假设桩基围护工程、主体结构工程、装饰工程得 工期分别为4个月、12个月、8个月，贷款月利率 为1%，并假设各分部工程每月完成的工作量相同且
(完整版)技术经济学阶段练习题答案(第三、四阶段通用)
