Ａ.政府及其机构、金融机构、公司和企业 Ｂ.中央政府、地方政府、公司和企业 Ｃ.政府机构、中央银行、公司和企业 Ｄ.政府机构、金融机构、财政部、公司和企业 ５、机构投资者主要有（ ）。
Ａ.企业 Ｂ.金融机构 Ｃ.公益基金 Ｄ.以上都是 ６、证券公司的主要业务内容有（ ）。
Ａ.股票、债券和基金 Ｂ.发行、自营和基金管理 Ｃ.承销、咨询和基金管理 Ｄ.承销、经纪、自营、投资咨询、购并、受托资产管理、基金管理 ７、证券业协会和证券交易所属于（ ）。 Ａ.政府组织 Ｂ.政府在证券业的分支机构 Ｃ.自律组织 Ｄ.证券业最高监管机构
８、资本市场是融通长期资金的市场，它又可进一步分为（ ）。 Ａ.证券市场和回购协议市场 Ｂ.证券市场和中长期信贷市场 Ｃ.证券市场和同业拆借市场 Ｄ.证券市场和货币市场
９、以银行金融机构为中介进行的融资活动场所，即为（ ）市场。 Ａ.直接融资 Ｂ.间接融资 Ｃ.资本 Ｄ.货币
１０、以下的（ ）是会员制证券交易所的最高权力机构。 Ａ.会员大会 Ｂ.董事会 Ｃ.理事会 Ｄ.监察委员会 二、多选题
１、资本市场可划分为（ ）。
Ａ.中长期信贷市场和证券市场 Ｂ.中长期信贷市场、股票市场和债券市场 Ｃ.证券市场和回购市场 Ｄ.中长期信贷市场、证券市场和回购市场 ２、证券市场按其纵向结构可以划分为（ ）。 Ａ.股票市场和债券市场 Ｂ.发行市场和流通市场 Ｃ.一级市场和二级市场 Ｄ.初级市场和次级市场
３、２０世纪７０年代开始，世界证券市场出现了高度繁荣的局面，形成了（ ）的全新特征。 Ａ.投资交易快速化 Ｂ.金融证券化 Ｃ.投资者固定化 Ｄ.证券市场自由化 ４、我国采用无纸化发行和交易的证券品种有（ ）。 Ａ.ＡＤＲS Ｂ.基金 Ｃ.债券 Ｄ.股票
５、２００１年１２月１１日我国正式加入ＷＴＯ，我国政府承诺证券业５年过渡期间对外 开放的内容有（ ）。
Ａ.外国证券机构可以直接从事Ｂ股交易
Ｂ.外国证券机构可以申请成为中国证券交易所的正式会员
Ｃ.允许外国机构设立合营公司以及国内证券投资基金管理业务，外资比例不超过３３％，加 入３年后不超过４９％
Ｄ.加入后３年内，允许外国证券公司设立合营公司，外资比例不超过１／３ ６、证券交易所的组织形式分为（ ）。 Ａ.公司制 Ｂ.会员制 Ｃ.合作制 Ｄ.独资 ７、证券市场的参与者包括（ ）。
Ａ.证券发行人 Ｂ.证券投资人 Ｃ.证券市场中介机构 Ｄ.自律组织 ８、目前我国证券公司实行分类管理，其类型分为（ ）。
Ａ.综合类证券公司 Ｂ.经纪类证券公司 Ｃ.合营证券公司 Ｄ.中外合资证券公司 三、判断题
１、证券投资者所承担的风险越大，其遭受的损失也越大。（ ） ２、股份公司的自有资本来自于公司从股票市场上筹集的资金。（ ）
３、证券发行人将证券出售给社会投资者，这一切是由证券承销商来完成的，所以，证券发 行人就是证券承销商。（ ）
４、证券发行人是资金的供应者。（ ） ５、证券业协会是证券市场的监管机构。（ ）
６、证券服务机构是指依法设立的从事证券服务业务的法人机构，它们是：会计事务所和律 师事务所。 （ ）
７、间接融资是指通过银行所进行的资金融通活动。（ ）
８、股票和债券融资由于投资银行介入其中，增加了直接融资的成本。（ ）
９、证券的价格实际上是证券所代表的资本的价格，它充分地反映了证券市场的供求状况。 （ ） １０、证券市场是有价证券发行和流通以及与此相适应的组织与管理方式的总称。（ ） 答案：
一、１、Ｃ ２、Ｄ ３、Ａ４、Ａ ５、Ｄ ６、Ｄ ７、Ｃ８、Ｂ ９、Ｂ １０、Ａ 二、１、ＡＢ ２、ＢＣＤ ３、ＢＤ ４、ＢＣＤ ５、ＡＣＤ ６、ＡＢ ７、ＡＢＣＤ ８、ＡＢ
三、１、错 ２、对 ３、错 ４、错 ５、错 ６、错 ７、对 ８、错 ９、对 １０、对
第七章 证券发行市场
一、单选题
１、以下不是证券发行主体的是（ ）。 Ａ.政府 Ｂ.企业 Ｃ.居民 Ｄ.金融机构 ２、下述（ ）不是证券发行市场的作用。
Ａ.为资金需求者提供资金筹措的渠道 Ｂ.为资金供应者提供投资和获利的机会 Ｃ.形成资金流动的收益导向机制 Ｄ.为证券持有者提供变现的机会
３、证券公司将发行人的证券按照协议全部购入或者在承销期结束时将售后剩余证券全部自 行购入的承销方式称为（ ）。
Ａ.全额包销 Ｂ. 余额包销 Ｃ.包销 Ｄ.代销 ４、以下不是债券发行价格形式的是（ ）。
Ａ.平价发行 Ｂ.溢价发行 Ｃ.折价发行 Ｄ.时价发行 ５、市盈率的决定因素有股票市价和（ ）。
Ａ.每股净盈利 Ｂ.每股净资产 Ｃ.股本总额 Ｄ.股东人数
６、根据我国有关法律规定，发行人申请初次公开发行股票，应当符合的条件之一是，发起 人认购的股本数额（少于4亿元）不少于公司拟发行股本总额的（ ）。 Ａ.２５％ Ｂ.３０％ Ｃ.３５％ Ｄ.４０％ 二、多选题
１、证券发行市场由以下主体（ ）组成。
Ａ.证券发行者 Ｂ.证券投资者 Ｃ.证券中介机构 Ｄ. 有价证券 ２、证券发行人主要是（ ）。
Ａ.政府 Ｂ.企业 Ｃ.居民 Ｄ.金融机构 ３、增资发行可分为（ ）。
Ａ. 有偿增资发行 Ｂ. 无偿增资发行 Ｃ. 有偿无偿并行发行 Ｄ. 有偿无偿搭配发行 ４、证券发行方式按发行对象不同，可分为（ ）。 Ａ.私募发行 Ｂ.直接发行 Ｃ.间接发行 Ｄ.公募发行 ５、确定股票发行价格的主要方法有（ ）。
Ａ.市盈率法 Ｂ.净资产倍率法 Ｃ.竞价确定法 Ｄ.现金流量折现法 ６、决定债券收益率的因素主要有（ ）。 Ａ.利率 Ｂ.期限 Ｃ.票面价格 Ｄ.购买价格 三、判断题
１、证券发行市场通常具有固定场所，是一个有形市场。（ ） ２、股票发行的溢价部分应计入公司股本。 （ ）
３、我国《公司法》规定股票发行价格不得低于票面金额。（ ） ４、债券的税收效应是指对债券的收益是否征税。（ ）
５、在市盈率已定的情况下，每股税后利润越高，发行价格也越高。（ ） ６、股票发行费用不可在股票发行溢价中扣除。（ ） 。 答案：
一、１、Ｃ ２、Ｄ ３、Ｃ ４、Ｄ ５、Ａ ６、Ｃ
二、１、ＡＢＣ ２、ＡＢＤ ３、ＡＢＣＤ ４、ＡＤ ５、ＡＢＣＤ ６、ＡＢＤ 三、１、错 ２、错 ３、对 ４、对 ５、对 ６、错
第八章 证券交易市场
一、单选题
１、不得进入证券交易所交易的证券商是（ ）。 Ａ.会员证券商 Ｂ.非会员证券商
Ｃ.会员证券承销商 Ｄ.会员证券自营商
２、以样本股的发行量或成交量作为权数计算的股价平均数是（ ）。 Ａ.简单算术股价平均数 Ｂ.加权股价平均数 Ｃ.修正股价平均数 Ｄ.综合股价平均数
３、在期货交易中，套期保值者的目的是（ ）。
Ａ. 在期货市场上赚取盈利 Ｂ. 转移价格风险 Ｃ. 增加资产流动性 Ｄ. 避税 ４、期权交易是对（ ）的买卖。
Ａ. 期货 Ｂ. 股票指数 Ｃ. 某现实金融资产 Ｄ. 一定期限内的选择权 ５、世界上最早、最享盛誉和最有影响的股价指数是（ ）。 Ａ.道·琼斯股价指数 Ｂ.金融时报指数 Ｃ.日经股价指数 Ｄ.恒生指数 ６、以货币形式支付的股息，称之为（ ）。
Ａ.现金股息 Ｂ.股票股息 Ｃ.财产股息 Ｄ.负债股息
７、投资者在提出委托时，既限定买卖数量又限定买卖价格的指令是（ ）。 Ａ. 市价委托 Ｂ. 限价委托 Ｃ. 停止损失委托指令 Ｄ. 停止损失限价委托指令 ８、（ ）是指证券公司以其自有或租用的业务设施为非上市公司提供股份转让服务的市 场。
Ａ.主板市场 Ｂ.二板市场 Ｃ.三板市场 Ｄ.第三市场
９、投资者买卖上海或深圳证券交易所上市证券应当（ ）。 Ａ. 只需开设上海证券账户 Ｂ. 只需开设深圳证券账户 Ｃ. 分别开设上海和深圳证券账户 Ｄ. 不需开设账户 １０、证券买卖成交的基本原则是（ ）。
Ａ. 客户优先原则和数量优先原则 Ｂ. 价格优先原则和时间优先原则 Ｃ. 数量优先原则和时间优先原则 Ｄ. 价格优先原则和数量优先原则 二、多选题
１、场外交易市场具有以下几个特征（ ）。 Ａ.是分散的无形市场 Ｂ.采取经纪商制
Ｃ.拥有众多的证券种类和经营机构 Ｄ.管理比较宽松 ２、证券交易市场的特点主要有（ ）。
Ａ.参与者的广泛性 Ｂ.价格的不确定性 Ｃ.交易的连续性 Ｄ.交易含有投机性 ３、场外交易市场主要有（ ）。
Ａ.店头市场 Ｂ.第三市场 Ｃ.第四市场 Ｄ.交易所市场 ４、证券交易方式主要有（ ）。
Ａ.现货交易 Ｂ.信用交易 Ｃ.期货交易 Ｄ.期权交易 ５、证券交易的三公原则是（ ）。 Ａ.公开 Ｂ.公平 Ｃ.公正 Ｄ.公允 ６、证券交易所具有以下特征（ ）。
Ａ.有固定的交易场所和交易时间 Ｂ.参加交易者为具有会员资格的证券经营机构 Ｃ. 决定证券交易价格 Ｄ. 交易对象限于符合一定标准的上市证券 ７、证券交易的程序要经过的程序是（ ）。
Ａ. 开户 Ｂ. 委托 Ｃ. 竞价成交 Ｄ. 结算和过户 ８、证券信用交易主要形式有（ ）。
Ａ. 保证金买空 Ｂ. 证券抵押贷款 Ｃ. 期货交易 Ｄ. 保证金卖空 ９、期货交易最主要的功能是（ ）。
Ａ. 风险转移 Ｂ. 长期投资 Ｃ. 价格发现 Ｄ. 销售商品
１０、投资者Ａ买入 Z 公司股票的看涨期权，期权的有效期为 9 个月，协议价格为每股 50 元，合约规定股票数量为 100 股，期权费为每股 2 元。当 3 个月后 Z 公司的股票价格为（ ） 时，投资者 A 会亏损。
Ａ. ４８元 Ｂ. ５０元 Ｃ. ５１元 Ｄ. ５３元 三、判断题
１、证券交易所是证券交易的主体。（ ）
２、在证券交易所内，买卖双方一对一竞价决定交易价格。（ ）
３、公司制的证券交易所是以股份有限公司形式组成，但不以盈利为目的的法人。（ ） ４、公司制的证券交易所的股票不得在本交易所上市。（ ） ５、场外交易市场的价格是由证券买卖双方竞价决定的。 （ ） ６、税后净利是公司股息分配的基础和最高限额。（ ）
７、在场外交易市场交易的证券都是不符合证券交易所上市标准的证券。（ ） ８、证券交易所决定证券每日的开盘价。（ ） ９、股票股息实际上是当年留存收益的资本化。（ ）
１０、除权是除掉股票享受分红派息、送股、配股的权利。（ ） 答案：
一、１、Ｂ ２、Ｂ ３、Ｂ４、Ｄ ５、Ａ ６、Ａ ７、Ｂ８、Ｃ ９、Ｃ １０、Ｂ 二、１、ＡＣＤ ２、ＡＢＣＤ ３、ＡＢＣ ４、ＡＢＣＤ ５、ＡＢＣ ６、ＡＢＤ ７、ＡＢＣＤ ８、ＡＤ ９、ＡＣ １０、ＡＢＣ
三、１、错 ２、错 ３、错 ４、对 ５、错 ６对 ７、错 ８、错 ９、对 １０、对
第九章 有价证券的价格决定
一、单选题
1、下列何种类型的债券具有较高的内在价值（ ）。 Ａ．具有较高提前赎回可能性 Ｂ．流通性好 Ｃ．信用等级较低 Ｄ．高利付息债券
2、市场总体利率水平的上升会使债券的收益率水平相应的（ ）。
Ａ．上升 Ｂ．下降 Ｃ．不变 Ｄ．不受影响
3、甲、乙两种债券，具有相同的息票利率、面值和收益率，甲的期限较乙的长，则（ ） 的价格折扣会较小。
Ａ．两者一样 Ｂ．甲 Ｃ．乙 Ｄ．不能判断 4、以下关于 NPV 的描述，正确的有（ ）。
Ａ． 等于股票面值减去成本 Ｂ． NPV 大于 0 时有投资价值 Ｃ． NPV 小于 0 时有投资价值 Ｄ． NPV 取 0 时没有意义
5、下列哪种类型的收益率曲线体现了这样的特征：收益率与期限的关系随着期限的长短由正 向变为反向。（ ）
Ａ．正常的 Ｂ．反向的 Ｃ．双曲线 Ｄ．拱形的 6、确定基金价格最根本的依据是（ ）。
Ａ．宏观经济状况 Ｂ．市场供求关系 Ｃ．基金单位资产净值 Ｄ．证券市场状况 7、在市场价格不变的情况下，每股收益的下降，会导致该股票的市盈率（ ）。 Ａ．上升 Ｂ．下降 Ｃ．不变 Ｄ．无法判断
8、可转换证券的转换价值（ ）其理论价值时，投资者才会行使其转换权。 Ａ．高于 Ｂ．低于 Ｃ．等于 Ｄ．不确定
9、假设某公司在未来无限时期每期支付的每股股利为 5 元，必要收益率为 10%。当前股票市 价为 45 元，该股是否具有投资价值。（ ） Ａ．可有可无 Ｂ．有 Ｃ．没有 Ｄ．条件不够
10、某股票 1999 年每股股利为 0.5 元，2000 年为 0.7 元，则该股 2000 年股利增长率为（ ）。 Ａ．40% Ｂ．20% Ｃ．30% Ｄ．35% 二、多选题
１、收益率曲线的类型包括（ ）。
Ａ．反向的 Ｂ．拱形的 Ｃ．双曲线 Ｄ．水平的 ２、利率期限结构理论包括（ ）。
Ａ．流动性偏好理论 Ｂ．无差异理论 Ｃ．市场分割理论 Ｄ．市场预期理论 ３、现值一般具有的特征包括有（ ）。
Ａ．当给定终值时，贴现率越高，现值便越低 Ｂ．当给定终值时，贴现率越高，现值便越高
Ｃ．当给定利率时，取得终值的时间越长，该终值的现值就越高 Ｄ．当给定利率时，取得终值的时间越长，该终值的现值就越低 ４、下列有关内部收益率的描述正确的有（ ）。 Ａ．是一种贴现率 Ｂ．前提是 NPV 取 0 Ｃ．内部收益率大于必要收益率，有投资价值 Ｄ．内部收益率小于必要收益率，有投资价值 5、影响封闭式基金交易价格的因素包括（ ）。
Ａ．基金管理人的管理水平 Ｂ．整个证券市场的状况 Ｃ．政府有关基金的政策 Ｄ．宏观经济状况 6、（ ）是影响股票投资价值的内部因素。 Ａ．公司净资产 Ｂ．是否有主力机构在做庄 Ｃ．公司盈利水平 Ｄ．公司的股利政策 7、关于债券的定价原理，以下正确的是（ ）。
Ａ．如果一种附息债券的市场价格等于其面值，则到期收益率等于其票面利率
Ｂ．如果一种债券的市场价格上涨，其到期收益率必然下降；反之，如果债券的市场价格下 降，其到期收益率必然提高
Ｃ．如果债券的收益率在整个期限内没有发生变化，则债券的价格折扣或升水会随着到期日 的临近而减少，或者说，其价格日益接近面值
Ｄ．如果一种债券的市场价格上涨，其到期收益率必然上涨；反之，如果债券的市场价格下 降，其到期收益率必然下降
8、在任一时点上，可以影响期限结构的形状的因素有（ ）。
Ａ．对未来利率变动方向的预期 Ｂ．债券预期收益中可能存在的流动性溢价 Ｃ．市场效率低下
Ｄ．资金从长期（或短期）市场向短期（或长期）市场流动可能存在的障碍 9、开放式基金的交易价格取决于基金每单位净资产值的大小，具体是（ ）。 Ａ．申购价一般是基金单位净资产值减去一定的首次购买费 Ｂ．赎回价一般是基金单位净资产值减去一定的赎回费 Ｃ．申购价一般是基金单位净资产值加上一定的首次购买费 Ｄ．赎回价一般是基金单位净资产值加上一定的赎回费
10、某公司发行可转换公司债券，票面利率为 10%，2001 年 12 月 31 日到期，其转换平价为20 元，其股票基准价格为 15 元，该债券价格为 1000 元。下列有关计算正确的有（）。 Ａ．转换比例＝1000÷20＝50 股 Ｂ．转换比例＝1000÷15＝67 股 Ｃ．转换升水比率＝15÷20＝75% Ｄ．转换比例＝20－15＝5 元 三、判断题
1、在现实中，既可把政府债券看作无风险债券，也可参考银行存款利率来确定无风险利率。 （ ）
2、通货膨胀水平和外汇汇率风险会不同程度地影响债券的定价。（ ）
3、如果债券的收益率在整个期限内没有发生变化，则其价格将日益接近面值。（ ） 4、上市公司增资扩股由于会导致每股收益下降，所以必然导致二级市场股价的下跌。（ ） 5、可转换证券的价值是指当它作为不具有转换选择权的一种证券的价值。（ ）
6、认股权证只存在理论上的负值。而在现实的证券市场中，即使预购价格低于市场价格，认 股权证仍具有价值。（ ）
7、基金的资产价值越高，其基金单位的价格也就越高；反之，基金的资产价值越低，其基金 单位的价格也就越低。（ ）
8、零增长模型实际上是不变增长模型的一个特例。假定增长率 g＝0，股利将永远按固定数量支付，这时，不变增长模型就是零增长模型。（ ）
9、公司的盈利水平是影响股票投资价值的基本因素之一。在所有情况下，公司盈利增加，可 分配的股利也会相应增加，股票的市场价格上涨；公司盈利减少，可分配的股利相应减少， 股票的市场价格下降。（ ）
10、收益率曲线表示的就是债券的利率期限结构。（ ） 答案：
一、1、B 2、A 3、C 4、B 5、D 6、C 7、A 8、A 9、B 10、A
二、1、ABD 2、ACD 3、AD 4、ABC 5、ABCD 6、ABC 7、ABC 8、ABCD 9、BC 10、AD 三、1、对 2、对 3、对 4、错 5、错 6、对 7、错 8、对 9、错 10、对
第十章 证券投资的宏观经济分析
一、单选题
１、高通货膨胀下的ＧＤＰ增长必将导致证券价格的（ ）。 Ａ.上涨 Ｂ.剧烈波动 Ｃ.下跌 Ｄ.不确定
２、以下不属于一般性货币政策工具的是（ ）。
Ａ.法定存款准备金 Ｂ.再贴现政策 Ｃ.公开市场业务 Ｄ.直接信用控制 ３、（ ）是影响股票市场供给的最直接、最根本的因素。
Ａ.宏观经济环境 Ｂ.制度因素 Ｃ.上市公司质量 Ｄ.行业大环境
４、下列何种类型的股票在经济周期的下跌末期能发挥较强的抗跌能力。（ ） Ａ.公共事业 Ｂ.能源 Ｃ.设备 Ｄ.房地产 ５、宏观经济分析的意义不包括（ ）。
Ａ.把握证券市场的总体变动趋势 Ｂ.判断整个证券市场的投资价值
Ｃ.掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向 Ｄ.个别证券的价值与走势 ６、宏观经济运行对证券市场的影响通常不通过以下途径（ ）。 Ａ.公司经营效益 Ｂ.居民收入水平
Ｃ.投资者对股价的预期 Ｄ.通货膨胀和国际收支等
７、关于经济周期变动与股价波动的关系，以下表述错误的是（ ）。
Ａ.经济总是处在周期性运动中，股价伴随经济相应的波动，但股价的波动超前于经济运动， 股价波动不是永恒的
Ｂ.景气来临之时一马当先上涨的股票往往在衰退之时首当其冲下跌 Ｃ.能源、设备类股票在上涨初期将有优异表现，但其抗跌能力差
Ｄ.公用事业、消费弹性较小的日常消费部门的股票则在下跌末期发挥较强的抗跌能力 ８、实施积极财政政策对证券市场的影响不包括（ ）。
Ａ.减少税收、降低税率，扩大减免税范围，促进股票价格上涨，债券价格也将上涨 Ｂ.扩大财政支出，加大财政赤字，证券市场趋于活跃，价格自然上扬
Ｃ.减少国债发行（或回购部分短期国债）缩小财政赤字规模，推动证券价格上扬 Ｄ.增加财政补贴，使整个证券价格的总体水平趋于上涨 二、多选题
１、宏观经济分析的意义包括（ ）。
Ａ.把握证券市场的总体变动趋势 Ｂ.判断整个证券市场的投资价值
Ｃ.掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向 Ｄ.个别证券的价值与走势 ２、以下措施属于紧缩的货币政策的有（ ）。
Ａ.提高利率 Ｂ.降低利率 Ｃ.减少货币供应量 Ｄ.加强信贷控制
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