圣才电子书www.100xuexi.com十万种考研考证电子书、题库视频学习平台第二章金融市场第一节金融市场与金融工具一、金融市场的含义与构成要素1．金融市场的含义金融市场是指有关主体，按照市场机制，从事货币资金融通、交易的场所或营运网络。2．金融市场的构成要素（1）金融市场主体金融市场主体是指在金融市场上交易的参与者，包括家庭、企业、政府、金融机构、中央银行及监管机构。（2）金融市场客体金融市场客体即金融工具，是指金融市场上的交易对象或交易标的物。①金融工具的分类a．按期限不同：分为货币市场工具和资本市场工具；b．按性质不同：分为债权凭证和所有权凭证；c．按与实际金融活动的关系：分为原生金融工具和衍生金融工具。②金融工具的性质金融工具的性质包括：期限性、流动性、收益性和风险性。金融工具的期限性与收益性、风险性成正比，与流动性成反比；而流动性与收益性成反比；收益性与风险性成正比。【例1】某种金融工具能迅速变为货币而不遭受损失的能力称为（A．金融工具的流动性1/19）。圣才电子书www.100xuexi.com十万种考研考证电子书、题库视频学习平台B．金融工具的风险性C．金融工具的期限性D．金融工具的收益性【答案】A【解析】金融工具的特征：①期限性，指债务人必须归还本金以前所经历的时间。②流动性，指金融工具迅速变为货币而不致遭受损失的能力。③风险性（安全性），是指购买金融工具的本金和预期收益所具有的风险程度或其安全的保障程度。④收益率（盈利性），是指金融工具所取得的收益和本金的比率。（3）金融市场中介金融市场中介是指在金融市场上充当交易媒介，从事交易或促使交易完成的组织、机构或个人。它与金融市场主体的区别在于，金融市场中介参与金融市场活动的目的是获取佣金，其本身并非真正的资金供给者或需求者。（4）金融市场价格金融市场价格通常表现为各种金融工具的价格。金融市场的四个要素之间是相互联系、相互影响的。其中，金融市场主体和金融市场客体是构成金融市场最基本的要素，是金融市场形成的基础。金融市场中介和金融市场价格则是伴随金融市场交易产生的，它们也是金融市场中不可或缺的构成要素，对促进金融市场的繁荣和发展具有重要意义。【例2】（多项选择题）关于金融市场基本要素的说法，正确的有（A．中央银行仅以管理者身份进入金融市场B．工商企业仅以筹资人身份进入金融市场C．金融市场的交易对象是货币资金2/19）。圣才电子书www.100xuexi.com十万种考研考证电子书、题库视频学习平台D．货币资金的供求和金融工具的供求在方向上是相反的【答案】CD【解析】A项，中央银行不仅作为金融市场的管理者，还作为市场的参与者，比如在公开市场上买卖政府债券。B项，工商企业不仅以筹资者身份进入金融市场，还以投资者身份投资其他企业的股票和债券。二、金融市场的类型1．按交易标的物划分：分为货币市场、资本市场、外汇市场、衍生品市场、保险市场和黄金市场等。2．按交易中介划分：分为直接金融市场和间接金融市场。（1）直接金融市场是指资金需求者直接向资金供给者融通资金的市场，一般指的是政府、企业等通过发行债券或股票的方式在金融市场上筹集资金。（2）间接金融市场则是以银行等信用中介机构作为媒介来进行资金融通的市场。直接金融市场和间接金融市场的差别在于中介机构在交易中的地位和性质。在直接金融市场上也有中介机构，但这些机构并不作为资金的中介，而仅是充当信息中介和服务中介。3．按交易程序划分：分为发行市场和流通市场。4．按有无固定场所划分：分为有形市场和无形市场。5．按本原和从属关系划分：分为传统金融市场和金融衍生品市场。6．按地域范围划分：分为国内金融市场和国际金融市场。三、金融市场的功能1．资金积聚功能；2．财富功能；3．风险分散功能；4．交易功能；5．资源配置功能；3/19圣才电子书www.100xuexi.com十万种考研考证电子书、题库视频学习平台6．反映功能；7．宏观调控功能四、货币市场及其工具货币市场是指交易期限在一年以内，以短期金融工具为媒介进行资金融通和借贷的交易市场，主要包括同业拆借市场、回购协议市场、票据市场、银行承兑汇票市场、短期政府债券市场和大额可转让定期存单市场等。货币市场中交易的金融工具一般都具有期限短、流动性高、对利率敏感等特点，具有“准货币”特性。1．同业拆借市场同业拆借市场是指具有法人资格的金融机构或经过法人授权的金融分支机构之间进行短期资金头寸调节、融通的市场。（1）同业拆借市场的特点①期限短；②参与者广泛；③在拆借市场交易的主要是金融机构存放在中央银行账户上的超额准备金；④信用拆借。（2）同业拆借市场的功能①调节金融机构资金，提高资金使用效率；②是中央银行实施货币政策，进行金融宏观调控的重要载体。【例3】商业银行从中央银行融进资金的主要方式不包括（A．同业拆借B．再贴现C．回购协议D．再抵押【答案】A4/19）。圣才电子书www.100xuexi.com十万种考研考证电子书、题库视频学习平台【解析】我国的同业拆借是指经中国人民银行批准进入全国银行间同业拆借市场（以下简称同业拆借市场）的金融机构之间，通过全国统一的同业拆借网络进行的无担保资金融通行为。它是商业银行从其他商业银行融进资金的主要方式。2．回购协议市场回购协议市场是指通过证券回购协议进行短期货币资金借贷所形成的市场。证券回购协议是指证券资产的持有者在卖出一定数量的证券资产的同时与买方签订的在未来某一特定日期按照约定的价格购回所卖证券资产的协议，实际上是以证券为质押品而进行的短期资金融通。3．商业票据市场商业票据是公司为了筹措资金，以贴现的方式出售给投资者的一种短期无担保的信用凭证。商业票据是一种理想的货币市场工具：对于投资者，它发行期限较短，面额较大，大部分可在一级市场直接交易；对于融资者，它融资成本低、融资方式灵活，能提高公司的声誉。【例4】下列哪项是直接融资工具？（A．商业票据B．保险单C．银行本票D．银行券【答案】A【解析】按融资方式划分，金融工具可分为直接融资工具和间接融资工具。直接融资工具包括政府的国库券、企业债券、商业票据，公司股票等；间接融资工具包括银行债券、银行承兑汇票、可转让大额存单、人寿保险单等。5/19）
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