第六章 风险与风险管理
本章主要知识点结构图
【典型例题】
【例题1·多选题】关于现代市场经济中人们对风险观念的理解，下列表述中正确的有（ ）。 A.可以由人的主观判断来决定选择不同的风险
B.风险是一系列可能发生的结果而不是最有可能的结果 C.风险总是与机遇并存
D.风险是可预测、可度量的负面因素 『正确答案』ABC 『答案解析』企业风险是指未来的不确定性对企业实现其经营目标的影响。理解这个定义需要把握以下几个方面：（1）企业风险与企业战略相关。（2）风险是一系列可能发生的结果，不能简单理
解为最有可能的结果。（3）风险既具有客观性，又具有主观性。风险是事件本身的不确定性，但却是在一定具体情况下的风险，可以由人的主观判断来决定选择不同的风险。（4）风险总是与机遇并存。
【例题2·单选题】（2018年）有关研究机构证实，从事中成药生产的上市公司天康公司的主打产品含有对人体健康有害的成分。该研究结果被媒体披露后，天康公司的股价大跌，购买其产品的部分消费者和经销商纷纷要求退货，致使其经营陷入危机。上述案例中，天康公司面临的风险属于（ ）。 A.运营风险 B.市场风险 C.产业风险 D.财务风险
『正确答案』A
『答案解析』天康公司的产品含有对人体健康有害的成分，被媒体披露后，公司面临消费者和经销
商退货，致使经营出现危机。体现的是天康公司在质量、安全、环保、信息安全等管理中发生失误导致的风险，属于运营风险。
【例题3·多选题】随着医疗保险制度的逐步到位，药品价格改革的降价效应得到了进一步显现。今后，药品企业自主定价权力的扩大和政府的药品降价政策将使国内药品的总体价格水平不断下降。甲公司是一家生物制药公司，公司已形成规模销售的产品今后将面临着激烈的市场竞争和强劲的竞争对
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手，因而公司产品降价趋势明显，这将对公司的盈利能力产生一定不利影响。根据以上信息可以判断，甲公司可能面对的风险包括（ ）。 A.市场风险
B.替代品竞争风险 C.运营风险 D.信用风险
『正确答案』AC 『答案解析』“药品企业自主定价权力的扩大和政府的药品降价政策将使国内药品的总体价格水平不断下降”表明甲公司会面临市场风险（产品或服务的价格及供需变化带来的风险）。“本公司产
品降价趋势明显，这将对公司的盈利能力产生一定不利影响”表明甲公司会面临运营风险[企业新市场开发，市场营销策略（包括产品或服务定价与销售渠道，市场营销环境状况等）方面可能引发的风险]。
【温馨提示】
市场风险与运营风险内容较多，但属于考试主要内容，一定要强化！！！ 市场风险可以考虑以下几个方面：（1）产品或服务的价格及供需变化带来的风险。（2）能源、原材料、配件等物资供应的充足性、稳定性和价格的变化带来的风险。（3）主要客户、主要供应商的信用风险。（4）税收政策和利率、汇率、股票价格指数的变化带来的风险。（5）潜在进入者、竞争者、与替代品的竞争带来的风险。
运营风险至少要考虑以下几个方面：（1）企业产品结构、新产品研发方面可能引发的风险；（2）企业新市场开发，市场营销策略（包括产品或服务定价与销售渠道，市场营销环境状况等）方面可能引发的风险；（3）企业组织效能、管理现状、企业文化，高、中层管理人员和重要业务流程中专业人员的知识结构、专业经验等方面可能引发的风险；（4）期货等衍生产品业务中发生失误带来的风险；（5）质量、安全、环保、信息安全等管理发生失误导致的风险；（6）因企业内、外部人员的道德风险或业务控制系统失灵导致的风险；（7）给企业造成损失的自然灾害等风险；（8）企业现有业务流程和信息系统操作运行情况的监管、运行评价及持续改进能力方面引发的风险。
【例题4·单选题】A公司是一家手机生产企业，在投入大量资金研发出新一代智能手机并推向市场后，市场上出现了大量成本更低的类似手机。造成A公司大量市场的流失，研发投入也迟迟得不到收回。根据以上信息可以判断该公司可能面临的风险为（ ）。 A.技术设计风险 B.技术研发风险 C.技术应用风险 D.技术转化风险
『正确答案』C
『答案解析』从技术活动过程所处的不同阶段考察，技术风险可以划分为技术设计风险、技术研发风险和技术应用风险。技术应用风险是指由于技术成果在产品化、产业化的过程中所带来的一系列 不确定性的负面影响或效应。 例如，外部环境没有良好的社会文化服务和技术的聚集效应，缺乏成
熟的市场经济体制、规范的市场环境、透明的行业政策等；或市场对新技术的接受程度不高；或他人的技术模仿行为；或由于市场准入的技术门槛较低，大量企业涌入致使竞争激烈；或人为的道德诚信问题等都可能使企业面临技术应用风险。
【例题5·简答题】荣诚酒店有限责任公司（以下简称荣诚酒店或公司）是一家布局一线城市的经济型连锁酒店。公司计划通过收购完成汽车旅馆细分市场的布局，与公司现有市场形成互补，从而获取更强的竞争优势。荣诚酒店了解到美国雅莱酒店集团（以下简称雅莱集团）拟出售其在中国的子公司欣家连锁酒店股份有限公司（以下简称欣家连锁）。荣诚酒店在对该项股权收购进行可行性分析时了解到：
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欣家连锁原由雅莱集团与法国巴特银行于2000年在华共同投资设立，并在业内率先推出“汽车旅馆”概念酒店，为自驾族提供附直达停车位的独家旅馆房间。2010年，雅莱集团与法国巴特银行就欣家连锁的控制权问题出现纷争，导致欣家连锁多项发展计划被搁置，错失了市场扩张的时机，甚至有些汽车旅馆连锁店由于发展计划的停滞而出现客源流失。控制权纷争期间，欣家连锁经历了多次架构调整及人员重组，部分核心人员被辞退或离职，严重影响了欣家连锁的经营管理效能；欣家连锁还因此被卷入多宗劳工诉讼，有些案件尚未达成和解协议，因而仍未结案。由于酒店的日常运营中涉及人民币、美元、欧元等多个币种，欣家连锁通过外汇套期交易避免外汇汇率波动损失，然而当时购入的外汇期货合约也由于疏于管理而产生较大损失。此外，大型跨国酒店用品供应商及房东自2011年起多次提价，进一步压缩了欣家连锁的利润空间，导致其于2011年及2012年连续两年发生亏损。2013年1月，雅莱集团协议收购了法国巴特银行持有的欣家连锁股权，相关控制权纷争才得到解决。 经过友好协商，荣诚酒店决定收购欣家连锁。
要求：简要分析荣诚酒店收购欣家连锁可能遇到的外部和内部风险。
『正确答案』 外部风险：
1.社会文化风险。企业并购活动引发的文化风险。欣家连锁采用外资企业经营管理模式，与我国文化存在差异，该文化差异将会对欣家连锁的经营管理带来不利影响。
2.法律风险和合规风险。欣家连锁被卷入多宗劳工诉讼，有些案件尚未达成和解协议，因而仍未结案，存在因相关诉讼而导致损失的法律风险。 3.市场风险
（1）能源、原材料、配件等物资供应的充足性、稳定性和价格的变化带来的风险。 欣家连锁对其酒店用品及房屋租金的议价能力较低，供应商或房东的提价将会对欣家连锁未来盈利能力带来不利影响。
（2）税收政策和利率、汇率、股票价格指数的变化带来的风险。 欣家连锁日常运营中涉及人民币、美元、欧元等多个币种，且酒店用品及设备的采购依赖进口，未来随着人民币、美元、欧元等币种之间汇率的不断变化，将会对欣家连锁财务状况产生一定的影响。
内部风险：
1.战略风险。欣家连锁多项发展计划被搁置，错失了市场扩张的时机，将会对欣家连锁未来的
竞争优势带来不利影响。 2.运营风险
（1）企业产品结构、新产品研发方面可能引发的风险。 欣家连锁的“汽车旅馆”概念主要针对自驾游客户，目标客户较窄。一旦该市场发生不利变化，由于产品类别较为单一，可能会对欣家连锁经营业绩带来重大不利影响。 （2）核心人才流失风险。
欣家连锁部分核心人员被辞退或离职，造成了核心人才流失，若不能及时组建有效的管理团队，将会对欣家连锁未来运营能力带来不利影响。 （3）企业组织效能、管理现状引发的风险。 欣家连锁经历了多次架构调整及人员重组，严重影响其经营管理效能，将会对企业经营管理效能产生不利影响。
（4）期货等衍生产品业务发生失误带来的风险。 欣家连锁购买了外汇期货合约，若疏于管理或决策失误将产生较大损失，从而面临因衍生品业务决策失误引发的风险。 3.财务风险。欣家连锁于2011年及2012年连续两年发生亏损，业绩亏损对欣家连锁的筹资等财务方面会产生不利影响。
【例题6·简答题】QC公司是一家研发、制造和销售手机设备的上市公司。由于没有掌握核心技术，QC公司只能长期从外部购买手机芯片。经测算，手机芯片占QC公司手机生产成本的40%。
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每季度初，QC公司采购部经理以定向集中采购方式采购本季度生产所需要的数量较大的手机芯片。由于手机市场需求变化较大，芯片又属于技术性非常强且变化很快的零部件，QC公司以定向集中方式而非招标方式进行采购，导致对市场变化适应性不强、采购物资质次价高、存货积压或短缺、存货价值贬损等问题，甚至出现内外勾结的舞弊现象。
在采购芯片验收环节，QC公司验收部门负责人对购进芯片的品种、规格和数量进行验收，如果无误，在开具验收单后直接入库。手机芯片技术性较强且采购量较大，QC公司在验收环节缺少必要的专业测试，致使采购的芯片投产后，公司生产的手机一度出现合格品率大幅下降的现象。 要求：
1.依据《企业内部控制应用指引第7号——采购业务》，简要分析QC公司在采购业务所需关注的主要风险。
2.依据《企业内部控制应用指引第8号——资产管理》，简要分析QC公司资产管理需关注的主要风险。
『正确答案』
1.依据《企业内部控制应用指引第7号——采购业务》，QC公司在采购业务所需关注的主要风险有：
（1）采购计划安排不合理，市场变化趋势预测不准确，造成库存短缺或积压，可能导致企业生产停滞或资源浪费。“由于手机市场需求变化较大，芯片又属于技术性非常强且变化很快的零部件，QC公司以定向集中方式而非招标方式进行采购，导致对市场变化适应性不强、存货积压或短缺、存货价值贬损等问题”。
（2）供应商选择不当，采购方式不合理，招投标或定价机制不科学，授权审批不规范，可能导致采购物资质次价高，出现舞弊或遭受欺诈。“每季度初，QC公司采购部经理以定向集中采购方式采购本季度生产所需要的数量较大的手机芯片。QC公司以定向集中方式而非招标方式进行采购，导致……采购物资质次价高等问题，甚至出现内外勾结的舞弊现象”。
（3）采购验收不规范，付款审核不严，可能导致采购物资、资金损失或信用受损。“QC公司验收部门负责人对购进芯片的品种、规格和数量进行验收，如果无误，在开具验收单后直接入库。手机芯片技术性较强且采购量较大，QC公司在验收环节缺少必要的专业测试，致使采购的芯片投产后，公司生产的手机一度出现合格品率大幅下降的现象”。
2.依据《企业内部控制应用指引第8号——资产管理》，QC公司资产管理需关注的主要风险有：
（1）存货积压或短缺，可能导致流动资金占用过量、存货价值贬损或生产中断。“QC公司以定向集中方式而非招标方式进行采购，导致对市场变化适应性不强、……、存货积压或短缺、存货价值贬损等问题”。
（2）无形资产缺乏核心技术，可能导致企业缺乏可持续发展能力。“QC公司是一家研发、制造和销售手机设备的上市公司。由于没有掌握核心技术，QC公司只能长期从外部购买手机芯片”。
【例题7·多选题】下列关于全面风险管理的描述中，错误的有（ ）。 A.主要运用于企业的日常风险管理层面 B.全面风险管理的目的是转移或避免风险 C.风险管理可以确定可能影响企业的潜在事项 D.风险管理主要受企业风险管理人员的影响
『正确答案』ABD
『答案解析』风险偏好是企业希望承受的风险范围。风险承受度是指企业风险偏好的边界。 全面风险管理具有以下特征：
（1）尽管风险管理渗透企业各项活动中，存在于企业管理者对企业的日常管理当中，战略但它主要运用于企业战略管理层面，站在战略层面整合和管理企业层面风险是全性 面风险管理的价值所在。（选项A错误） （2）企业全面风险管理是一个由企业治理层、管理层和所有员工参与、旨在把风险控第4页
全员化 制在风险容量以内，增进企业价值的过程。（选项D错误） （3）专业要求风险管理的专业人才实施专业化管理。 性 （4）企业全面风险管理的商业使命在于：①损失最小化管理；②不确定性管理；③绩二重效最优化管理。 性 全面风险管理既要管理纯粹的风险，也要管理机会风险。 （5）全面风险管理必须拥有一套系统的、规范的方法，建立健全全面风险管理体系，系统包括风险管理策略、风险理财措施、风险管理的组织职能体系、风险管理信息系性 统和内部控制系统，从而为实现风险管理的总体目标提供合理保证。 表 风险管理的新旧理念对比 项目 传统风险管理 涉及面 连续性 全面风险管理 主要是财务会计主管和内部审计在高层的参与下，每个成员都承担与自己行为等部门负责；就单个风险个体实施相关的风险管理责任；从总体上集中考虑和管风险管理，主要是可保风险和财务理风险（包括纯企业风险和机会风险） 风险 只有管理层认为必要时才进行 是企业系统的、有重点的、持续的行为 态度 被动地将风险管理作为成本中心 主动积极地将风险管理作为价值中心 目标 与企业战略联系不紧，目的是转移紧密联系企业战略，目的是寻求风险优化措施 或避免风险（选项B错误） 事后反应式的风险管理方法，即先事前风险防范，事中风险预警和及时处理，事方法 检查和预防经营风险，然后采取应后风险报告、评估、备案及其他相应措施 对措施 注意专注于纯粹和灾害性风险 焦点 焦点在所有利益相关者的共同利益最大化上
【例题8·多选题】下列关于风险管理的描述中，不正确的有（ ）。 A.风险管理基本流程的第一步是判断企业存在哪些风险 B.风险评估应由企业组织风险管理部门员工实施
C.对于关键风险指标的分解要注意职能部门和业务单位之间的协调
D.企业内审部门应至少每半年一次对风险管理工作及其工作效果进行监督评价 『正确答案』ABD
『答案解析』风险管理基本流程的第一步是收集风险管理初始信息，既包括内部、外部初始信息，也包括历史数据和未来预测。应把收集初始信息的职责分工落实到各有关职能部门和业务单位。收集初始信息要根据所分析的风险类型具体展开。选项A描述不正确。风险评估应由企业组织有关职能部门和业务单位实施，也可聘请有资质、信誉好、风险管理专业能力强的中介机构协助实施。选项B描述不正确。
风险评估包括风险辨识、风险分析、风险评价三个步骤。
风险辨指查找企业各业务单元、各项重要经营活动及其重要业务流程中有无风险，有哪识 些风险 风险分对辨识出的风险及其特征进行明确的定义描述，分析和描述风险发生可能性的高析 低、风险发生的条件 风险评评估风险对企业实现目标的影响程度、风险的价值等 价
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第六章 风险与风险管理(CPA公司战略与风险管理-思维导图与真题)
