2020年注册会计师《财务成本管理》
考前冲刺试 题六
2017年注册会计师《财务成本管理》考前冲刺试题六
1.考虑所得税的影响时，项目采用加速折旧法计提折旧计算出的方案净现值比采用直线法计提折旧所计算出的净现值()。
A.大 B.小 C.一样 D.难以确定 *正确答案：A *试题解析：
因为方案净现值的计算是以现金流量为依据的，而现金流量的确定是以收付实现制为基础的，不考虑非付现的成本，无论采用加速折旧法计提折旧还是采用直线法计提折旧，不考虑所得税的影响时，同一方案的营业现金流量是相等的;若考虑所得税的影响，折旧抵税作为现金流入来考虑，而采用加速折旧法计提折旧前几年多后几年少，因此项目采用加速折旧法计提折旧，计算出来的方案净现值比采用直线法计提折旧计算出的净现值大。
2.一台旧设备账面价值为30000元，变现价值为32000元。企业打算继续使用该设备，但由于物价上涨，估计需增加经营性流动资产5000元，增加经营性流动负债2000元。假定所得税税率为25%，则继续使用该设备初始的现金流出量为()元。
A.32200 B.33800
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C.34500 D.35800 *正确答案：C *试题解析：
丧失的旧设备变现初始流量=旧设备变现价值-变现收益纳税=32000-2000×25%=31500(元)
垫支营运资本=经营性流动资产增加-经营性流动负债增加=5000-2000=3000(元)
继续使用该设备初始的现金流出量=31500+3000=34500(元) 3.下列关于项目投资决策的表述中，正确的是()。
A.两个互斥项目的初始投资额不一样，在权衡时选择内含报酬率高的项目 B.使用净现值法评价项目的可行性与使用内含报酬率法的结果是一致的 C.使用现值指数进行投资决策可能会计算出多个现值指数D.投资回收期主要测定投资方案的流动性而非盈利性
*正确答案：D *试题解析：
两个互斥项目的初始投资额不一样，但项目寿命期一致时，在权衡时选择净现值高的项目，选项A错误;在投资额不同或项目计算期不同时，利用净现值和内含报酬率在进行项目选优时会有冲突，选项B错误;使用现值指数进行投资决策，在相关因素确定的情况下只会计算出一个现值指数，选项C错误;回收期没有考虑回收期满以后的流量，所以主要测定投资方案的流动性而非盈利性，选项D正确。
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在内含报酬率法下，如果投资是在期初一次投入，且各年现金流入量相等，那么()。
A.计算内含报酬率所用的
年xx现值系数与原始投资额成反比
B.计算内含报酬率所用的年金现值系数与原始投资额成正比C.计算内含报酬率所用的年金现值系数与原始投资额无关D.计算内含报酬率所用的年金现值系数等于原始投资额
*正确答案：B *试题解析：
在原始投资额一次性投入，且各年现金流入量相等的情况下，下列等式是成立的，即原始投资额=每年现金流入量×(内含报酬率对应的)年金现值系数。原始投资额越大，年金现值系数越大，二者成正比。
5.某投资方案的年营业收入为100000元，年总营业成本为60000元，其中年折旧额10000元，所得税税率为25%，该方案的每年营业现金流量为()元。
A.26800 B.36800 C.16800 D.40000 *正确答案：D *试题解析：
营业现金流量=净利润+折旧=(营业收入-营业成本)×(1-所得税税率)+折旧=(100000-60000)×(1-25%)+10000=40000(元)
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6.甲公司评价一投资项目的β值，利用从事与拟投项目相关的某上市公司的β值进行替换，若该上市公司的β值为2，资产负债率为60%，甲公司投资该项目后的产权比率为0.6，则不考虑所得税影响的项目的β值为()。
A.-0.11 B.0.94 C.1.28 D.1.36 *正确答案：C *试题解析：
7.假定其他变量不变的情况下，测定某一个变量发生特定变化时对净现值(或内含报酬率)的影响的方法是()。
A.模拟分析 B.敏感性分析 C.情景分析 D.可比分析 *正确答案：B *试题解析：
投资项目的敏感性分析，是假定其他变量不变的况下，测定某一个变量发生特定变化时对净现值(或内含报酬率)的影响。情景分析一般设定三种情景：基准情景，即最可能出现的情况;最坏情况，即所有变量都处于不利水平;最好情况，即所有变量都处于最理想局面。
根据不同情景的三组数据计算不同情景下的净现值，然后计算预期净现值及其离散程度。模拟分析，也经常被称为蒙特卡洛模拟，它是敏感分析和概率分布原理结合的产物。
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8.下列关于期权时间溢价的表述，错误的是()。A.时间越长，出现波动的可能性越大，时间溢价也就越大B.期权的时间溢价与货币时间价值是相同的概念
C.时间溢价是“波动的价值”
D.如果期权已经到了到期时间，则时间溢价为零 *正确答案：B *试题解析：
期权的时间溢价也称为“期权的时间价值”，但它和“货币的时间价值”是不同的概念，期权的时间溢价是“波动的价值”，时间越长，出现波动的可能性越大，时间溢价也就越大。而货币的时间价值是时间“延续的价值”，时间延续得越长，货币的时间价值越大。
9.下列说法正确的 是()。
A.对于买入看涨期权而言，到期日股票市价高于执行价格时，净损益大于0 B.买入看跌期权，获得在到期日或之前按照执行价格购买某种资产的权利 C.多头看涨期权的最大净收益为期权价格 D.空头看涨期权的最大净收益为期权价格 *正确答案：D *试题解析：
买入看涨期权到期日价值=Max(股票市价-执行价格，0)，买入看涨期权净损益=买入看涨期权到期日价值-期权价格，由此可知，选项A的结论不正确，正确的结论应该是“到期日价值大于0”。
“看跌期权”也称为“卖出期权”，“看涨期权”也称为“买入期权”，所以期权名称与解释不一致，混淆概念。选项B的说法不正确，正确的说法应该是：买入
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