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2012-2013学年度第一学期财务管理期末考试试题及答案(半开卷)(2013.1)

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2012—2013学年度第一学期“开放专科”期末考试(半开卷)

财务管理 试题

2013.1

一、单项选择(在下列各题的备选答案中选择一个正确的,并将其序号字母填入题后的括号里。每小题2分,共20分)

1、按照公司治理的一般原则,重大财务决策的管理主体是( )。 A.出资者 B.经营者 C.财务经理 D.财务会计人员

2、某项目的的贝塔系数为1.5,无风险报酬率为`10%,所有项目平均市场报酬率为16%,则该项目的必要报酬率为( )。 A.16% B.19% C.15% D.14%

3、企业以赊销方式卖给客户甲产品100万元,为了客户能够尽快付款,企业给予客户的信用条件是(10/10,5/30,N/60),则下面描述正确的是( )。 A.信用条件中10、30、60是信用期限 B.N表示折扣率,由买卖双方协商确定

C.客户只要在60天以内付款就能享受现金折扣优惠 D.客户只要在10天以内付款就能享受10%的现金折扣优惠 4、最佳资本结构是指( )。 A.企业利润最大时的资本结构 B.企业目标资本结构

C.加权平均资本成本最低时的目标资本结构

D.加权平均资本成本最低、企业价值最大时的目标资本结构

5、某投资方案的年营业收入为10000元,年付现成本为6000元,年折旧额为1000元,所得税率为25%,该方案的每年营业现金流量为( )。 A.1680 B.2680 C.4320 D.3250 6、股票股利的不足主要是( )。

A.稀释已流通在外股票价值 B.改变了公司权益资本结构 C.降低了股东权益总额 D.减少了公司偿债能力 7、定额股利政策的“定额”是指( )。

A.公司每年股利发放额固定 B.公司股利支付率固定 C.公司向股东增发的额外股利固定 D.公司剩余股利额固定

8、某公司发行5年期,年利率为10%的债券2500万元,发行费率为3%,所得税率为25%,则该债券的资本成本为( )。

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A.7.73% B.8.23% C.6.54% D.4.78%

9、净资产收益率在杜邦分析体系中是个综合性最强、最具有代表性的指标。下列途径中难以提高净资产收益率的是( )。 A.加强销售管理,提高销售净利率 B.加强资产管理,提高其利用率和周转率 C.加强负债管理,降低资产负债率 D.加强负债管理,提高权益乘数

10、假定某公司普通股预计支付股利为每股1.8元,每年股利预计增长率为10%,必要收益率为15%,则普通股的价值为( )。 A.10.9 B.36 C.19.4 D.7

二、多项选择(在下列各题的备选答案中选择2至5个正确的,并将其序号字母填入题后的括号里。多选、少选、错选均不得分。每小题2分,共20分) 11.财务经理财务的职责包括( )

A.现金管理 B.信用管理 C.筹资 D.具体利润分配 E.财务预测、财务计划和财务分析

12.在利率一定的条件下,随着预期使用年限的增加,下列表述不正确的是( )。 A.复利现值系数变大 B.复利终值系数变小 C.普通年金现值系数变小 D.普通年金终值系数变大 E.复利现值系数变小 13.企业债权人的基本特征包括( )

A.债权人有固定收益索取权 B.债权人的利息可抵税

C.在破产时具有有险清偿权 D.债权人对企业无控制权 E.债权人履约无固定期限 14.关于经营杠杆系数,当息税前利润大于0时,下列说法正确的是( ) A.在其他因素一定时,产销量越小,经营杠杆系数越大 B.在其他因素一定时,固定成本越大,经营杠杆系数越小 C.当固定成本趋近0时,经营杠杆系数趋近于1 D.当固定成本等于边际贡献时,经营杠杆系数趋近于0 E.在其他因素一定时,产销量越小,经营杠杆系数越小 15.下列能够计算营业现金流量的公式有( ) A.(收入-付现成本-折旧)×(1-税率)+折旧 B.税后收入-税后付现成本+折旧抵税

C.收入×(1-税率)-付现成本×(1-税率)+折旧×税率 D.税后利润+折旧

E.营业收入-付现成本-所得税

16.经济订货基本模型需要设立的假设条件有( )。 A.需要订货时便可立即取得存货,并能集中到货

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B.不允许缺货,即无缺货成本

C.储存成本的高低与每次进货批量成正比 D.需要量稳定,存货单价不变 E.企业现金和存货市场供应充足

17.一般认为,企业进行证券投资的目的主要有( )。 A.为保证未来现金支付进行证券投资 B.通过多元化投资来分散投资风险

C.对某一企业进行控制和实施重大影响而进行股权投资 D.利用闲置资金进行盈利性投资 E.降低企业投资管理成本

18.下述股票市场信息中哪些会引起股票市盈率下降?( ) A.预期公司利润将减少 B.预期公司债务比重将提高

C.预期将发生通货膨胀 D.预期国家将提高利率 E.预期公司利润将增加 19.下列指标中,数值越高则表明企业盈利能力越强的有( )。

A.销售利润率 B.资产负债率 C.净资产收益率 D.速动比率 E.流动资产净利率 20.短期偿债能力的衡量指标主要有( )。

A.流动比率 B.存货与流动比率 C.速动比率 D.现金比率 E.资产保值增值率 三、判断题(判断下列说法正确与否,正确的在题后的括号里划“√”,错误的在题号后的括号里划“×”。每小题1分,共10分)

21.公司制企业所有权和控制权的分离,是产生代理问题的根本前提。( ) 22.复利终值与现值成正比,与计息期数和利率成正比。( )

23.由于优先股股利是税后支付的,因此,相对于债务筹资而言,优先股筹资并不具有财务杠杆效应。( )

24.当其他条件一样时,债券期限越长,债券的发行价格就可能较低;反之,较高。( ) 25.若净现值为正数,则表明该投资项目的投资报酬率大于0,项目可行。( ) 26.存货决策的经济批量是指使存货的总成本最低的进货批量。( ) 27.企业现金管理的目的应当是在收益性与流动性之间做出权衡。( )

28.市盈率是指股票的每股市价与每股收益的比率,该比率的高低在一定程度上反映了股票的投资价值。( )

29.从指标含义上可以看出,已获利息倍数既可以用于衡量公司财务风险,也可用于判断公司盈利状况。( )

30.企业用银行存款购买一笔期限为三个月,随时可以变现的国债,会降低现金比率。( ) 四、计算题(每小题15分,共30分)

31.某公司2008年年初的资本总额为6000万元,其中,公司债券为2000万元(按面值发行,票面年利率为10%,每年年末付息,3年后到期);普通股股本为4000万元(面值4元,1000万股)。2008年该公司为扩大生产规模,需要再筹集1000万元资金,有以下

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两个筹资方案可供选择。

(1)增加发行股票,预计每股发行价格为5元。 (2)增加发行同类债券,按面值发行,票面利率为12%

预计2008年可实现息税前利润1000万元,适用所得税税率为25% 要求:测算两种筹资方案的每股利润无差异点,并据此进行筹资决策。

32.A公司股票的贝塔系数为3,无风险利率为6%,市场上所有股票的平均报酬为10%.根据资料计算:

(1)该公司股票的预期收益率

(2)若该股票为固定成长股票。成长率为8% 预期一年后的股利为2元,则该股票的价值是多少?

(3)若股票未来3年股利为零成长,每年股利额为2元,预计从第四年起转为正常增长,增长率为8%,则该股票的价值为多少? 五、计算分析题(共20分)

33.某公司决定投资生产并销售一种新产品,单位售价800元,单位变动成本360元。公司进行市场调查,认为未来7年该产品每年可售出4000件,它将导致公司现有高端产品(售价1100元每件,变动成本550元每件)的销量每年减少2500件。预计新产品线一上马后,该公司每年固定成本将增加10000元(该固定成本不包含新产品线所需厂房,设备的折旧费)。而经测算,新产品线所需厂房,机器的总投入成本为1610000元,按直线法折旧,项目使用年限为7年。企业所得税率40%,公司投资必要报酬率为14%。

要求根据上述,测算该产品线的: (1)回收期 ;

(2)净现值,并说明新产品线是否可行 本试卷可能使用的资金时间价值系数:

(P/A,10%,3)=2.487 (P/F,18%,3)=0.609 (P/A,14%,7)=4.288 (P/A,18%,3)=2.174

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中央广播电视大学2012-2013学年度第一学期“开放专科”期末考试(半开卷) 财务管理 试题答案及评分标准

(供参考) 2013.1

一、单项选择题(每小题2分,共20分)

1.A 2.B 3.D 4.D 5.D 6.A 7.A 8.A 9.C 10.B 二、多项选择题(每小题2分,共20分)

11.ABCDE 12.ABC 13ABCD 14.AC 15.ABCDE 16.ABDE 17.ABCD 18.ABCD 19.ACE 20.ACD

三、判断题(每小题1分,共10分)

21. √ 22.X 23. X 24.√ 25. X 26. √ 27. √ 28. X 29. X 30. X 四、计算题(每小题15分,共30分) 31.解:增发股票筹资方式:

普通股股份数=1000/5+1000=1200(万股) (2分) 公司债券全年利息=2000×10%=200(万元) (1分) 增发公司债券方式:

普通股股份数=1000(万股) (1分)

增发公司债券方案下全年债券利息=200+1000×12%=320(万元) (2分) 因此,每股利润无差异点可列示为:

(EBIT-200)(1-25%)/(1000+200)= (EBIT-320)(1-25%)/1000 EBIT=920(万元) (6分)

由于预期当年的息税前利润1000万元大于每股利润无差异点的息税前利润920万元,因此在财务上可考虑增发债券方式来融资。(3分)

32.解:根据资本资产定价模型公式:

(1)该公司股票的预期收益率=6%+3(10%-6%)=18% (4分) (2)根据固定成长股票的价值计算公式:

该股票价值=2/(18%-8%)=20(元) (4分) (3)根据阶段性增长股票的价值计算公式:

该股票的价值=2×(P/A,18%,3)+ [2×(1+8%)/(18%-8%) ]×(P/F,18%,3)

=2×2.174+21.6 ×0.609=17.5(元) (7分)

五、计算分析题(共20分)

33.解:首先计算新产品线生产后预计每年营业活动现金流量变动情况: 增加的销售收入=800×4000-1100×2500=450000(元) (2分) 增加的变动成本=360×4000-550×2500=65000(元) (2分) 增加的固定成本=10000(元) (2分)

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2012-2013学年度第一学期财务管理期末考试试题及答案(半开卷)(2013.1)

2012—2013学年度第一学期“开放专科”期末考试(半开卷)财务管理试题2013.1一、单项选择(在下列各题的备选答案中选择一个正确的,并将其序号字母填入题后的括号里。每小题2分,共20分)1、按照
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