2013年框架结构
净资产收益率 3.87% 总资产收益率 2.74% 平均权益乘数 × 1.4138 销售净利率 3.18% 总资产周转率 × 1÷(1-平均资产负债率) 1÷(1-29.27%) 0.8602 净利润 主营业÷ 务收入189,688,379,683.22元 主营业平均资务收入÷ 产总额 189,688,379,683.22元 220,512,820,414.23元 平均负平均资债总额 ÷ 产总额 64,535,371,606.99元 220,512,820,414.23元 6,040,334,623.22元 营业总营业成非经常所得税收入 － 本总额＋ 性损益 － 费用 190,025,966,573.58元 183,054,058,733.43元 1,037,853,510.41元 1,969,426,727.34元
四、指标分析
杜邦分析图是对企业财务状况的综合分析。它通过几种主要的财务比率之间的相互关系,全面、系统、直观地反映出企业的财务状况,从而大大提升了财务报表分析者的分析效率和效果。因此,运用杜邦分析法进行综合分析时,着重注意以下四方面:
1)净资产收益率是综合性最强的财务分析指标,是杜邦分析系统的核心。净资产收益率反映企业所有者投入资本的获利能力,所以,这一财务分析指标是企业所有者、经营者都十分关心的。2013年度宝钢股份的净资产收益率为3.87%,比2012年大幅下降,降幅达到了54.53%,说明受市场影响,企业筹资、投资、资产营运等各项财务及管理活动的效率不高。
2)销售净利率反映企业净利润与营业收入的关系,它的高低取决于企业销售收入与成本总额的高低。要想提高销售净利率:一是要扩大销售收入;二是要降低成本费用。扩大销售收入具有重要意义,它既有利于提高销售净利率,又可提高总资产周转率。降低成本费用是提高销售净利率的一个重要手段。宝钢股份在2011年－2013年间，营业收入从2011年的2225.05亿下降到2013年的1896.88亿，净利润也出现了大幅的下降，从2011年的77.36亿下降至2013年的60.40亿。2013年宝钢股份的销售净利率为3.18%,销售净利率处于震荡下滑趋势。宝钢股份在2011-2013年间净资产收益率震荡下降，说明投资者投入企业的自有资本获取净收益能力下降了，企业自有资本及其积累获取报酬水平也下降了。
3)影响总资产周转率的一个重要因素是资产总额。资产总额由流动资产与非流动资产组成,他们的结构合理与否将直接影响资产的周转速度。一般来说,流动资产直接提现企业的偿
,发展潜力。从上面2011年到2013
年计算表来看，宝钢股份的资产周转率数值较小，而且有逐渐下滑的趋势，说明宝钢股份的资产营运情况明显下滑，说明了宝钢股份的营运能力有所下降。
4)权益乘数主要受资产负债率指标的影响。负债比率越大,权益乘数就越高,说明企业的负债程度比较高,在给企业带来了较多的财务杠杆利益的同时,也带来了较多的风险。 杜邦分析法是一个多层次的财务比率分解体系。2011年到2013年间,宝钢股份的负债水平逐年下降,受市场宏观影响,在销售利润率下滑的状态下,企业减少负债降低偿债风险是正确的。从长期偿债能力来看，宝钢股份的长期偿债能力较强，居有较强的补偿债务的能力
五、总结
从长期偿债能力来看，2011年到2013年间,宝钢股份的负债水平逐年下降，宝钢股份的长期偿债能力较强，居有较强的补偿债务的能力；从总资产周转率的层面，宝钢股份在这段时期利用全部资产进行经营的效率不是很好并逐年下滑，公司的营运能力在下降；从净资产收益率和销售净利率来看，宝钢股份受总体环境的影响，销售业务方面有所缩小，剔除所得税影响后的净利润也大幅降低，公司的获利能力下降。
通过财务分析我们发现，宝钢股份的各项财务比率近三年自身却在不断下降，财务状况有恶化的趋势。当前世界经济处于经济周期的衰退期，而钢铁是一个受经济波动影响巨大的行业，加上当前国家对钢铁行业采取紧缩的宏观调控政策，这对钢铁行业打击巨大。我们相信，宝钢集团有能力在目前困难的状况下，保持较好的经济效益。只要坚持提高企业各方面的实力，勇于创新，科学发展，宝钢的未来就会充满希望！
2013年宝钢钢铁股份有限公司财务报表综合分析
