（4）处于IS曲线右上边某一点 ,i＜s。利率过高 ,导致投资<储蓄。
处于IS曲线左下边 ,i＞s。利率过低 ,导致投资>储蓄。
2. IS方程的推导 ⑴ i= e-dr
⑵二部门经济中的均衡条件是总供给＝总需求, i = s ⑶ s＝y－c ,所以y = c + i , 而c = α + βy. ⑷求解得均衡国民收入：y = (α+i) /1-β 联立 i= e-dr
i = s
S=y－c（即y=c+s） y = c + i c = α + βy. y = (α+i) /1-β
得到IS方程：y?α?e?dr1?β
进一步转化：r?α?e?1?βddy
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二、IS曲线斜率
1.r?α?ed?1?βd
y
2.IS斜率：
1?β
dd是投资需求对利率变化的反应程度【d值越大 ,IS曲线越平缓 ,d值越小 ,IS曲线越陡峭】 3.斜率含义：总产出对利率变动的敏感程度。
斜率越大 ,总产出对利率变动的反应越迟钝。反之 ,越敏感。
例题：
已知消费函数c= 200+0.8y ,投资函数i = 300-5r；求IS曲线的方程。 解：α＝200 β＝0.8 e＝300 d＝5 IS曲线的方程为：y?α?e?dr?2500-25r
1?βα?e?1?βIS曲线的方程为：r?
ddy?100 - 0.04y
三、IS曲线的移动
【利率不变 ,外生变量冲击导致总产出增加 ,IS水平右移】 【利率不变 ,外生变量冲击导致总产出减少 ,IS水平左移】
1. 储蓄变动对IS曲线的影响
储蓄增加 ,储蓄曲线左移 ,IS曲线左移 ,国民收入减少 ,总需求减少 储蓄减少 ,储蓄曲线右移 ,IS曲线右移 ,国民收入增加 ,总需求增加 【增加总需求的扩张性财政政策：增加政府购买性支出。
减税 ,增加居民支出。】
【减少总需求的紧缩性财政政策：减少政府支出。
增税 ,增加企业负担则减少投资 ,增加居民负担 ,使消费减少。】
2. 政府支出变动对IS曲线的影响
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政府购买支出增加 ,IS曲线右移 ,国民收入增加 ,总需求增加 政府购买支出减少 ,IS曲线左移 ,国民收入减少 ,总需求减少
3. 税收变动对IS曲线的影响
税收增加 ,IS曲线左移 ,国民收入减少 ,总需求减少 税收减少 ,IS曲线右移 ,国民收入增加 ,总需求增加
第四节 利率的决定
【利率：货币的价格】
【利率取决于货币 的需求和供给】
一、货币需求
1. 货币需求
货币需求 ,又称为流动性 liquidity 偏好 ,指货币具有使用上的灵活性 ,人们持有货币的偏好使得人们宁肯牺牲利率来持有货币。 2. 货币需求的三个动机
（1）交易动机：消费和生产等交易所需货币。取决于收入。
（2）谨慎动机或预防性动机：为应付突发事件、意外支出而持有的货币。个人取决于各人对风险的看法 ,整个社会则与收入成正比。
【交易动机和谨慎动机所产生的货币需求量都由收入决定 ,随国民收入变化而变化所以其货币需求量与收入之间的关系可表示为：】
L1 = L1（y）= ky
（3）投机动机：为了抓住有利时机 ,买卖证券而持有的货币。是为了准备购买证券而持有的货币。【利率低 ,债券价格高 ,人们卖出债券 ,持有货币。
利率高 ,债券价格低 ,人们买入债券 ,减持货币】------高卖低买
【货币投机性需求是关于利率的减函数 ,随利率变化而变化：】
L2 = L2（r）= －hr
r---利率 h---货币投机需求的利率系数 3. 货币需求函数
⑴交易性货币需求（L1）：交易动机+谨慎动机（产生的货币需求） ⑵投机性货币需求（L2）：投机动机（产生的货币需求）
⑶货币总需求：交易性货币需求（L1）+投机性货币需求（L2） 所以 ,货币总需求公式： L = L1 + L2 = ky – hr 4. 货币需求函数的图形表示
L与L2变化趋势相似 ,只是相差L1这段距离
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二、货币供给
1. 货币供给是一国某个特定时点上 ,所有由家庭和厂商持有的、不属于政府和银行的货币总和。
2.货币供给是一个存量概念
3.货币供给一般是指狭义货币：M1=现金+活期存款+旅行支票+其他支票存款
4. 货币供给是外生变量 ,不受利率影响 ,由国家政策调节,所以货币供给曲线是一条垂线。
5. 货币供给曲线
三、货币供求均衡
1.利率的决定
⑴r1较高, 货币供给>需求。利率下降 ,直到货币供求相等。 ⑵r2较低 ,货币需求>供给 ,利率上扬；直到货币供求相等。 ⑶均衡利率r0, 保证货币供求均衡。
利率的调节作用最终使货币供求趋于均衡。 2.流动偏好陷阱（凯恩斯陷阱） ⑴证券价格随利率变化而变化。
证券价格=
红利
利率
⑵利率高 ,证券价格低。【拿货币低价买进证券——将来价高后卖出获利。】
①当利率高到不再上升、证券价格不再下降时 ,会将所有货币换成证券。此时 ,货币投机需求为0 。
②反之 ,利率极低时 ,认为利率不可能再低——证券价格不再上升 ,而会跌落。将所有证券全部换成货币——以免证券价格下跌遭受损失。
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⑶流动偏好陷阱：利率极低时 ,流动性偏好趋于无穷大；不管有多少货币 ,都愿意持有在手中；无论国家如何增加货币供给 ,都不会使利率再下降的现象。 4. 货币供给曲线的平移
⑴政府可自主确定货币供应量 ,并据此调控利率水平。 当货币供给由m0扩大至m1时 ,利率则由r0降至r1。
⑵货币供给由m1继续扩大至m2 ,利率维持在r1水平不再下降。货币需求处于“流动陷阱” 。 【此时 ,投机性货币需求无限扩张 ,增发的货币将被“流动性陷阱”全部吸纳 ,阻止市场利率的进一步降低。】
第五节 LM曲线
一、LM曲线的概述
1. LM曲线表示在货币市场中 ,货币供给等于货币需求时 ,收入与利率的各种组合的点的
轨迹
2. 货币市场均衡的产生
⑴货币供给由中央银行控制 ,假定是外生变量。货币实际供给量m不变。货币市场均衡 ,只能通过自动调节货币需求实现。
⑵货币市场均衡的含义：m ＝ L ＝ L1(y) + L2(r) ⑶维持货币市场均衡：
m固定 ,L1与L2必须此消彼长。
【国民收入增加 ,交易需求L1增加；这时利率必须提高 ,以使L2减少。】
二、LM曲线的推导
1.货币市场达到均衡 ,则 m ＝ L L ＝ ky – hr。
得到LM曲线：m ＝ ky – hr
2.LM曲线的公式
y=
r=
ky?
hr??+ ????
?? ??
宏观经济学笔记(精修版).docx
