对融资融券知多少

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融资融券知多少？

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一 融资融券简介 1、什么是融资融券？

融资融券，本质上是一种信用交易，是指投资者向证券公司提供担保物，借入资金买入本所证券或借入本所上市证券并卖出的行为。

其中，融资确实是借钞票买证券，证券公司借款给客户购买证券，客户到期偿还本息，客户向证券公司融资买进证券称为“买空”；

融券是借证券来卖，然后再以证券归还，证券公司出借证券给客户出售，客户到期返还相同种类和数量的证券并支付利息，客户向证券公司融券卖出称为“卖空”。 2、融资融券的业务模式

融资融券交易的差不多做法有三大类型：一是以欧美等西方发达国家为代表的市场化信用交易模式，二是以日本、韩国为代表的集中授信交易模式，三是以我国台湾地区为代表的中间型信用交易模式。

市场化模式中，市场上不存在公司，券商用自有资金或向投资者提供融资融券；券商资券不足时向银行或非机构进行转融通；集中授信模式是由证券监管机构下属的半官方化的、带有一

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定垄断性质的专门融资融券公司，对会员单位提供信用；在承继专业化模式的基础上，突破了单纯的专业化金融机构与证券公司之间“机构对机构”的封闭模式，而将专业金融机构的融资融券范围，扩大到所有投资者，实现专业金融公司对证券公司和一般投资者直接提供融资融券的“双轨制”。

图1：高度市场化的美国模式

图2：集中授信的日本模式

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图3：台湾的双轨制授信模式

图5：中国大陆模式

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