到0.1%）A.投资地位不同 D. 投资方式不同
当前收益率和持有期收益率。
B.风险程度不同
E. 金融资产的价格是随机变化的13.试述金融市场监督管理的必要性。
失为多少？投资者是否会购买该债券？
E.投资回收方式不同
12.试述企业在金融市场上的活动领域与方式。10.基金证券同股票,债券相比,存在如下区别( )
债券的市场价值为多少？该债券的持续期间为多少？
C. 收益情况不同
（1）忽略其他因素，该债券的违约风险溢价是多少？
三、计算题（本题共4小题，每小题10分，共40分）
二、简答题（本题共3小题，每小题10分，共30分）
1103批次适用
11.试从信息和交易成本两方面说明如何提高我国银行业的竞争力。
16. 某风险债券的市场到期收益率当前为14. 50％，而无风险利率为9. 25％。
15.你年初时在某商业银行存款账户存入1 000元，165天后，你提出500元，其余存至年末。银行为此支付利息
14.某优先股购买时价格为78元，赎回价格为100元，每年红利为8.25元，持有期2年。请计算该优先股股票的
17.某公司债券面值为1 000元，票面利率为8%，期限三年，每年末支付一次利息。如果当前市场利率为5%，该
益率的可能性为50％；到期支付5％收益率的可能性为25％。该债券的预期收益率为多少？投资者的预期违约损
26元，请问储蓄存款的年收益率APY（The Annual Percentage Yield）是多少？（一年按365天计，最终结果精确
（2）该债券的承诺收益率为15％，且投资者估计该债券到期支付15％收益率的可能性为25％；到期支付10％收
9.BE
3.BCE
5.ABE
8.ABC
7.ABCD
6.ABCD
1.ABCD
4.ABCDE
2.ABCDE
2、简答题
10.ABCDE
1、多项选择
（1）债券的发行利率。
明我国金融市场是缺乏效率的。
b.债券的信用等级，信用等级高，利率低；
a.债券的期限，一般来讲，期限越长，利率越高；
c.有无可靠的抵押或担保，有抵押或担保，利率低；
（2）.收益、风险、流动以及税赋方面具有很大差异；
13.确定发行利率及发行价格，是债券发行市场的重要环节。
12.（1）.长期性，资本市场工具的期限要大于货币市场工具；
1103批次适用
发行利率，一般指债券的票据利率。确定债券的发行利率，主要依据以下几个方面：
《金融市场学》模拟题一答案
e.债券的利息支付方式，单列计息的债券，票面利率应高于复利计息和贴现计息的票面利率；
d.当前市场银根的松紧、市场利率水平及变动趋势、同类证券及其他金融工具的利率水平等；
在间接金融中，借款企业资信状况不明，信贷资金使用效率差；商业银行经营管理不善，资产质量低下等等均说
11.在我国，目前金融市场中存在着严重的非效率现象。比如在证券市场上，证券价格严重脱离其价值，股价泡沫
现象严重；上市公司提供虚假信息的现象时有发生；证券市场内幕交易严重等，这些情况严重损害了投资者利益。
（3）.市场工具形式多样化。货币市场工具基本都为债务工具，而资本市场工具既包括债务工具，也包括权益工具。
1103批次适用f.金融管理当局对利率的管制结构，债券的发行利率一旦确定，按此利率向持有人支付利息，为调整债券的实际收益率，应调整债券的发行价格。(2)债券的发行价格。债券发行时，其发行价格未必与债券的票面金额相等，按其价格与票面金额的关系，债券的发行价格大致有：平价发行、溢价发行和折价发行。总之，投资者认购时不仅要考虑以上因素，还要考虑实际收益率。3、计算题设到期收益率为i，则：14.80808010001035.42????，得到i?6.66#3?1?i??1?i??1?i??1?i?15. ⑴利用A、B公司的比较优势，A应在固定利率市场借款，B应在浮动利率市场借款，两者再进行互换。⑵这样，由A、B公司各自根据需要借款，可节省成本：（LIBOR+0.30%+11.20%）-（10.00%+ LIBOR+1.00%）=0.5% 互换带给A、B两公司的利益是相等的，则A、B公司各节省成本0.5%*1/2＝0.25％互换后两家公司的实际融资成本:A公司：LIBOR+0.30%－0.25%= LIBOR+0.05%B公司：11.20%－0.25%=10.95% ⑶ 设在每个付息日， B支付利率x给A，现金流如下：xA10.00%BLIBOR+1.00%X应满足：10.00%-x= LIBOR+0.05%LIBOR+1.00%+x=10.95%解得：x＝9.95％-LIBOR当LIBOR>9.95％时，A支付给B以1000万为本金，以X为利率计息的六个月期利息；当LIBOR<9.95％时，B支付给A以1000万为本金，以X为利率计息的六个月期利息。当LIBOR＝11.00％时，x＝9.95％-LIBOR＝-1.05％在该付息日，A支付给B: 1000万*1.05%*6/12=5.25万 16. 持续期间：D?110?1(1?10%)110(1?10%)1110?2?(1?10%)21110?(1?10%)2?100?1834.711934.71??1.9（年） 100?917.3551017.355债券价格变化的百分比：?1%??r??D??100??1.9??100?1.9?0.990099?1.88%?1?r(1?1%)??5.CD9.ACE8.ABC2.BCD10.ABD7.BCDE3.ABDE6.ABCD4.ABCDE1.ABCDE二、简答题一、多项选择税前净收入=83+40=123税后净收入=123—13=110非利息收入=70—27—3=4012.坐标为利率，纵坐标为储蓄）（2） 形成公平合理的交易价格； P?1017.355?(1?1.88%)?1036.48（4） 客观反映经济状况，引导资金投向。（3） 保证充分的信息披露，便利投资与筹资 17.答案：净利息收入=（129+26）—（64+8）=155—72=8311.（1） 创造了一个具有联续性和集中性的证券交易市场； 1103批次适用《金融市场学》模拟题二答案 17.200?设r=10%:三、计算题540-560=△FA-6 所以，该公司是预算赤字单位。 △FA=540-560+6=-14 （3）利率互换并不能完全避免利率风险。14.答：因为R-E=△FA-△D 所以：财富效应替代效应 财富变化ΔWt=5000以前累积的财富Wt-1=12万15. 当前储蓄St=收入-消费=36000-34000=20005?100?6?150?8?200?9?250100?150?200?25016.?100?38.8910?100?15?150?20?200?25?250100?150?200?250100200 ?(1?r)2(1?r)313.（1）利率互换有助于避免利率风险，但并不能减少违约风险；（2）利率互换是私人协议，政府干预极少，给市场带来潜在的风险；平均回报率Rt=(ΔWt-St)/ Wt-1=[(5000-2000)/120000]×100%=2.50200??82.64?150.26?232.90（万元） (1?r)2(1?r)31103批次适用收入效应如果内部收益率为10%，则该项目现金流的现值大于200万元。所以，该项目可以建设。
[VIP专享]东财1103考试批次《金融市场学》复习题参考答案
