1/140
货币互换期末交换本金时的汇率等于（ ）。 A.期末的市场汇率 B.期初的市场汇率 C.期初的约定汇率 D.期初的约定利率
C解析：货币互换中本金互换所约定的汇率，通常在期初与期末使用相同的汇率。 2/140
7月初，某套利者在国内市场买入9月份天然橡胶期货合约的同时，卖出11月份天然橡胶期货合约，成交价分別为28175元/吨和28550元/吨。7月中旬，该套利者同时将上述合约对冲平仓，成交价格分别为29250元/吨和29550元/吨，则该套利者（ ）。 A.盈利75元/吨 B.亏损75元/吨 C.盈利25元/吨 D.亏损25元/吨
A解析：9月份天然橡胶期货币：盈利=29250-28175=1075（元/吨）；11月份天然橡胶期货：盈利=28550-29550=-1000（元/吨）；综上，盈利75元/吨。 3/140
基本面分析法的经济学理论基础是（ ）。 A.艾略特波浪理论 B.江恩理论 C.供求理论 D.道氏理论
C解析：基本分析基于供求决定价格的理论，从供求关系出发分析和预测期货价格走势。 4/140
某交易者于5月1日买入1手7月份铜期货合约，价格为64000元/吨；同时卖出1手9月份铜期货合约，价格为65000元/吨。到了6月1日铜价上涨，交易者将两种合约同时平仓，7月与9月铜合约平仓价格分別为65500元/吨，66000元/吨。 此种情况属于（ ）。 A.正向市场的熊市套利 B.反向市场的熊市套利 C.反向市场的牛市套利 D.正向市场的牛市套利
D解析：从题目中可以看到近期的期货价格低于远期的期货价格，因此是正向市场；交易者买入较近月份的合约卖出较远月份的合约属于牛市套利，因此是正向市场的牛市套利。 5/140
某投资者以100点权利金买入其指数看涨期权合约一张，执行价格为1500点，当相应的指数（ ）时，该投资者行权可以盈利。（不计其他交易费用） A.1500点 B.1600点 C.1650点 D.无法确定
C解析：买进看涨期权损益平衡点为：执行价格+权利金=1500+100=1600点，则市场价格大于1600点时，投资者可以盈利。 6/140
交叉套期保值的方法是指做套期保值时，若无相对应的该种商品的期货合约可用，就可以选择（ ）来做套期保值。
A.与被套期保值商品或资产不相同但负相关性强的期货合约 B.与被套期保值商品或资产不相同但相关性强的期货合约 C.与被套期保值商品或资产不相同但相关弱的期货合约 D.与被套期保值商品或资产相关的远期合约
B解析：选择与被套期保值商品或资产不相同但相关的期货合约进行的套期保值，称为交叉套期保值 7/140
6月5日，某投资者在大连商品交易所开仓卖出玉米期货合约40手，成交价为2220元/吨，当日结算价格
为2230元/吨，交易保证金比例为5%，则该客户当天须缴纳的保证金为（ ）。 A.44600元 B.22200元 C.44400元 D.22300元
A解析：当日交易保证金=当日结算价×当日交易结束后的持仓总量×交易保证金比=2230×40×10×5%=44600元（玉来交易单位：10吨/手） 8/140
在期权交易中，期权买方为获得相应权利，必须将（ ）付给期权卖方。 A.权利金 B.保证金 C.实物资产 D.标的资产
A解析：期权买方为获得按约定价格购买或出售标的资产的权利而支付给卖方的费用。即权利金。 9/140
如果违反了期货市场套期保值的（ ）原则，则不仅达不到规避价格风险的目的，反而增加了价格风险。
A.商品种类相同 B.商品数量相等 C.月份相同或相近 D.交易方向相反
D解析：在期货市场建立头头寸方向与未来要进行的现货交易的方向是相同的。一旦方向处理错误，企业不仅不能实现风险对冲，而且会使价格风险加倍增大。 10/140
某套利者卖出4月份铝期货合约，同时买入5月份铝期货合约，价格分别为19670元/吨和19830元/吨，平仓时4月份铝期货价格变为19780元/吨，则5月份铝期货合约变为（ ）元/吨时，价差是缩小的。 A.19970 B.19950 C.19980 D.19900
D解析：建仓时价差为：19830-19670=160（元/吨）；（高价-低价，即5月合约价格-4月合约价格）
平仓时，假设5月份铝期货币合约价格为X，价差为：X-19780；（与建仓时保持一致，也是（5月合约价格-4月合约价格））
根据题意，价差的变化为，缩小，则X-19780＜160，则X＜19940元/吨，符合条件的是D。 11/140
某投资者在3个月后将获得一笔资金，并希望用该笔资金进行股票投资，但是担心股市整体上涨从而影响其投资成本，这种情况下，可采取（ ）。 A.股指期货的卖出套期保值 B.股指期货的买入套期保值 C.期指和股票的套利 D.股指期货的跨期套利
B解析：进行股指期货买入套期保值的情形主要是：投资者在未来计划持有股票组合，担心股市大盘上涨而使购买股票组合成本上升。 12/140
1月5日，大连商品交易所黄大豆1号3月份期货合约的结算价是2800元/吨，其涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±4%，则该合约下一交易日跌停板价格为（ ）元/吨。 A.2688 B.2720 C.2884 D.2912
A解析：涨跌停板为合约上一交易日结算价的一定百分比。该合约涨跌幅度是±4%，结算价格为2800元/吨，则下一日，跌停板为：2800-2800×4%=2688元/吨。 13/140
当看涨期权的执行价格远远高于当时的标的物价格时，该期权为（ ）。
A.实值期权 B.极度实值期权 C.虚值期权 D.极度虚值期权
D解析：极度虚值期权的定义。当看涨期权的执行价格远远高于标的物的市场价格，看跌期权的执行价格远远低于标的物市场价格时，被称为深度或极度虚值期权。 14/140
当期价低估时，适合采用的股指期货套利策略为（ ）。 A.正向套利 B.反向套利 C.空头套利 D.多头套利
B解析：当存在期价低估时，交易者可通过买入股指期货的同时卖出对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为反向套利。
当存在期价高估时，交易者可通过卖出股指期货同时买入对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为“正向套利”。 15/140
最便宜可交割国债是指在一揽子可交割国债中，能够使投资者买入国债现货、持有到期交割并获得最高收益的国债，一般用（ ）来衡量。 A.隐含回购利率 B.显性回购利率 C.市场利率 D.固定利率
A解析：最便宜可交割国债是指在一揽子可交割国债中，能够使投资者买入国债现货、持有到期交割并获得最高收益的国债，一般用隐含回购利率来衡量。 16/140
如果期货合约的买方为开仓交易，卖方为平仓交易，则两者成交后总持仓量（ ）。 A.增加 B.减少 C.不变 D.不确定
C解析：表10-3 交易行为与持仓量变化表 买方 卖方 持仓量的变化
1多头开仓 空头开仓 增加（双开仓〉 2多头开仓 多头平仓 不变（多头换手） 3空头平仓 空头开仓 不变（空头换手〉 4空头平仓 多头平仓 减少（双平仓） 18 17/140
当某商品期货价格过高而现货价格过低时，交易者通常会（ ）。 A.在期货市场上买进期货合约，在现货市场上买进商品 B.在期货市场上卖出期货合约，在现货市场上卖出商品 C.在期货市场上买进期货合约，在现货市场上卖出商品 D.在期货市场上卖出期货合约，在现货市场上买进商品
D解析：当期货价格过高而现货价格过低时，交易者在在期货市场上卖出期货合约，在现货市场上买进商品，这样，现货需求增多，现货价格上升，期货合约供给增多，期货价格下降，期现价差缩小。 18/140
计算无套利期间时，上限应由期货的理论价格（ ）期货和现货的交易成本和冲击成本得到。 A.减去 B.加上 C.乘以 D.除以
B解析：计算无套利期间时，上限应由期货的理论价格加上期货和现货的交易成本和冲击成本得到，下限应由期货的理论价格减去期货和现货的交易成本和冲击成本得到。
20173月《期货与衍生品基础》预测试题四
