0.5 0.3 10 －8 10 5 (1) 计算两种股票的期望收益率;
(2) 计算两种股票收益率的标准差;
(3) 计算投资组合的期望收益率;
(4) 计算投资组合收益率的标准差。
47. 东征公司 2017 年末的长期借款余额为 1200 万元，短期借款余额为 200 万元。该公司的最佳现
金持有量为 500 万元，如果资金不足，可向银行借款。假设：银行要求借款和偿还本金的金额是 10 万元的整数倍;新增借款发生在季度期初，偿还借款本金发生在季度期末，先偿还短期借款;借款 利息按季度平均计提，并在季度期末偿还。
东征公司编制了 2018 年分季度的现金预算，部分信息如下表所示： 东征公司 2018 年现金预算的部分信息 单位：万元
8%）
支付长期借款利息（年利率12%） 期末现金余额 （B） （E） × （H） （C） 503 × （J） 注：表中“×”表示省略的数据。要求：
(1)确定上表中英文字母代表的数值。
48. 某零件年需用量为 18000 件，每日送货量为 200 件，一次订货成本为 2700 元，单位变动储存成
本为 10 元。一年按照 360 天计算。没有设置保险储备。要求：
(1) 计算经济订货批量。
(2) 计算全年最佳订货次数。
(3) 计算送货期。
(4) 计算送货期内平均库存量。
(5) 计算与批量有关的最小相关总成本。
49.
某成衣公司拟对今年销量大热的一款女士羊毛大衣建立标准成本制度，本年度该衣服的标准成 本及实际成本的资料如下：
假定该厂今年共生产该女士羊毛大衣 5500 件，没有原材料存货及在产品存货。要求：
(1)分析计算变动成本差异的构成情况。五、综合题
50. 某企业计划进行某项投资活动，现有甲、乙两个互斥项目可供选择，相关资料如下：
(1) 甲项目需要投入 150 万元，其中投入固定资产 110 万元，投入营运资金资 40 万元，第一年即
投入运营，营业期为 5 年，预计期满净残值收入 15 万元，预计投产后，每年营业收入 120 万元，
每年营业总成本 90 万元。
(2) 乙项目需要投入 180 万元，其中投入固定资产 130 万元，投入营运资金 50 万元，固定资产于
项目第一年初投入，营运资金于建成投产之时投入。该项目投资期 2 年，营业期 5 年，项目期满，
估计有残值净收入 18 万元，项目投产后，每年营业收入 160 万元，每年付现成本 80 万元。
固定资产折旧均采用直线法，垫支的营运资金于项目期满时全部收回。该企业为免税企业，资本成 本率为 10%。已知：(P/A，10%，4)=3.1699，(P/F，10%，2)=0.8264，(P/F，10%，5)= 0.6209，(P/F，10%，7)=0.5132。
要求：
(1) 计算甲、乙项目各年的现金净流量;
(2) 计算甲、乙项目的净现值。
51. 东方公司 2005 年至 2009 年各年产品销售收入分别为 2 000 万元、2 400 万元、2 600 万元、2 800
万元和 3 000 万元;各年年末现金余额分别为 110 万元、130 万元、140 万元、150 万元和 160 万元。
在年度销售收入不高于 5000 万元的前提下，存货、应收账款、流动负债、固定资产等资金项目与销售收入的关系如下表所示：
资金需要量预测表
资金项目 年度不变资金（A）（万每元销售收入所需要变动资元） 金（B）
流动资产 现金 应收票据及应收账款 存货 应付票据及应付账款 其他应付款 60 0.14 100 0.22 流动负债 60 0.10 20 510 0.01 0.00 固定资产 已知该公司 2009 年资金完全来源于自有资金(其中，普通股 1 000 万股，共 1 000 万元)和流动负债。
预计 2010 年销售收入将在 2009 年基础上增长 40%。预计 2010 年销售净利率为 10%，公司拟按每股
0.2 元的固定股利进行利润分配。
2010 年所需对外筹资部分可通过面值发行 10 年期、票面利率为 10%、到期一次还本付息的公司债券予以解决，公司所得税税率为 25%。
要求：
(1) 计算 2010 年净利润及应向投资者分配的利润和新增留存收益;
2020年中级财务管理试题及答案八
