2024年全球轮胎行业分析报告
2024年4月
核心需求动力：汽车保有量不断提升
轮胎子午化率不断提升。按照结构设计划分，轮胎分为子午线轮胎和斜交轮胎。斜交轮 胎具有胎面和胎侧强度大的特点，但是胎侧刚度较大，舒适性较差。高速时，高速时帘 布层间移动与磨擦较大，因此并不适合高速行驶。子午线轮胎最早是由米其林公司于 1946 年发明。与普通斜交轮胎相比，子午线轮胎滚动阻力小，附着性能好，弹性大， 缓冲力强，承载能力大，耐磨耐刺，但制造技术相对复杂，成本较高。子午线轮胎又细 分为全钢子午胎、半钢子午胎。从世界各国情况来看，目前欧美、日本等发达国家轿车 轮胎的子午化率已达 100%，载重轮胎子午化率已达 90%以上。2014 年我国轮胎子午 化率达到 90%。子午胎凭借其优良的性能替代斜交胎的趋势已成必然，斜交胎将逐步被 替代，轮胎无内胎化、扁平化、高性能化将作为轮胎子午化基础上的改进方向。
图表 1：子午线轮胎与斜交轮胎结构图 图表 2：中国轮胎子午化率不断提升
资料来源：北京橡胶工业研究院 资料来源：中国橡胶工业协会
需求结构，70%以上由保有量市场创造。轿车与轮胎的配套比例为 1:5，载重车与轮胎 配套比例平均约为 1:11；在替换市场，每辆轿车每年需替换 1.5 条轮胎，工程机械与载 重机械的替换系数高于轿车，轮胎行业 70%以上的需求由汽车保有量创造。因此，轮胎 需求较新车市场更具刚性，新车销量周期波动对轮胎市场的影响相对较弱。
图表 3：不同类型的车辆轮胎配套和替换数
资料来源：中国橡胶工业协会，市场部
全球汽车保有量稳步增长。根据 OICA 提供的数据，全球汽车保有量 2015 年为 12.8 亿辆，并不断维持正增长，增速约 4%。过去主要增量来源于亚太地区，但即便是成熟 的地区，比如欧洲等，也维持低增速增长，相较于新车市场较高的波动，汽车保有量稳
4
步提升。
图表 4：全球汽车保有量稳步增长
2005
全球保有量（千辆）
892,028
2006 926,642
2007 960,228
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
992,375 1,019,856 1,055,700 1,097,019 1,141,636 1,184,928 1,234,887 1,282,270
yoy
EUROPE
321,716
3.88%
329,557
3.62%
334,109
3.35%
343,887
2.77%
347,765
3.51%
353,602
3.91%
360,601
4.07%
366,902
3.79%
373,775
4.22%
380,136
3.84%
387,519
yoy AMERICA
327,787
2.44% 340,589
1.38% 350,512
2.93% 358,800
1.13% 363,039
1.68% 368,200
1.98% 375,707
1.75% 384,472
1.87% 391,967
1.70% 403,022
1.94% 413,725
yoy ASIA/OCEANIA/MIDDLE EAST
216,799
3.91% 227,920
2.91% 245,238
2.36% 257,272
1.18% 275,198
1.42% 298,552
2.04% 323,843
2.33% 351,645
1.95% 378,796
2.82% 409,362
2.66% 436,222
yoy AFRICA
25,726
5.13% 28,576
7.60% 30,370
4.91% 32,416
6.97% 33,854
8.49% 35,346
8.47% 36,869
8.59% 38,617
7.72% 40,389
8.07% 42,366
6.56% 44,803
yoy 11.08% 6.28% 6.74% 4.44% 4.41% 4.31% 4.74% 4.59% 4.90% 5.75% 资料来源：OICA，市场部
亚太地区成为近年来核心增量，尤其是中国。根据 OICA 提供的全球汽车销量数据，2024 年全球汽车销量达 0.91 亿辆，同比下降约 4%。我们梳理 2005 年至 2024 年全球主要 国家汽车销量结构变化，亚太地区占比从 2005 年的 31%提升到 2024 年 48%，其中核 心增量来源于中国，中国区占比从 2005 年的 8.73%提升到 2024 年的 28.23%。值得 注意的是，中国在 2005 年~2010 年间提升非常明显，在全球占比由 8.73%提升到 24.09%，期间人均 gdp 由 1753 美元提升到 4550 美元。
图表 5：全球汽车历年销量结构（单位：辆）
Estimated figures REGIONS/COUNTRIES
EUROPE FRANCE GERMANY ITALY SPAIN
UNITED KINGDOM RUSSIA AMERICA
UNITED STATES OF AMERICA BRAZIL
ASIA/OCEANIA/MIDDLE EAST AUSTRALIA CHINA
2005 21,063,326 2,598,183 3,614,886 2,495,436 1,959,488 2,828,127 1,806,625 23,338,854 17,444,329 1,714,644 20,408,597 988,269 5,758,189
占比 31.95% 3.94% 5.48% 3.79% 2.97% 4.29% 2.74% 35.40% 26.46% 2.60% 30.96% 1.50% 8.73%
2010 18,808,688 2,708,884 3,198,416 2,164,153 1,114,119 2,293,576 2,107,135 19,719,981 11,772,219 3,515,064 35,191,633 1,035,574 18,061,936
占比 25.09% 3.61% 4.27% 2.89% 1.49% 3.06% 2.81% 26.30% 15.70% 4.69% 46.94% 1.38% 24.09%
2015 19,035,989 2,345,092 3,539,825 1,726,079 1,277,059 3,061,406 1,440,923 25,688,159 17,845,624 2,568,976 43,410,904 1,155,408 24,661,602
占比 21.23% 2.61% 3.95% 1.92% 1.42% 3.41% 1.61% 28.64% 19.90% 2.86% 48.40% 1.29% 27.50%
2024 20,807,165 2,693,977 4,017,059 2,131,916 1,501,260 2,676,918 1,778,841 25,309,176 17,480,004 2,787,850 44,003,150 1034379 25768677
占比 22.79% 2.95% 4.40% 2.34% 1.64% 2.93% 1.95% 27.72% 19.15% 3.05% 48.20% 1.13% 28.23%
INDIA INDONESIA JAPAN
SOUTH KOREA THAILAND AFRICA
ALL COUNTRIES
1,440,455 533,917 5,852,034 1,145,230 692,506 1,113,017 65,923,794
2.19% 0.81% 8.88% 1.74% 1.05% 1.69% 100%
3,040,390 764,710 4,956,148 1,511,373 800,357 1,251,221 74,971,523
4.06% 1.02% 6.61% 2.02% 1.07% 1.67% 100%
3,424,836 1,031,422 5,046,510 1,833,786 799,632 1,549,556 89,684,608
3.82% 1.15% 5.63% 2.04% 0.89% 1.73% 100%
3816891 1043017 5195216 1795134 1007552 1,177,247 91,296,738
4.18% 1.14% 5.69% 1.97% 1.10% 1.29% 100%
资料来源：OICA，市场部
亚太地区汽车保有量空间仍然较大。汽车保有量天花板长期决定要素是人口，而保有量 斜率由经济发展速度决定，即 GDP 增速。从当前经济发展阶段及汽车保有量来看，中 国及印度等地汽车保有量空间仍然较大。虽然中国新车销量近年来表现一般，但我们认 为中国汽车保有量长期仍具备翻倍空间，新车销量未来 10 年增速预计 2%~3%。
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图表 6：亚太地区汽车保有量空间较大
资料来源：OICA，百度百科，市场部
长期来看，印度等新兴国家有望接力，速度取决于经济增长。参考中国市场，中国在 2005 年~2010 年期间，人均 GDP 快速提升，带动汽车销量快速增长，2005 年中国汽车销 量为 576 万辆，2010 年为 1806 万辆，增速迅猛。当前印度等人口大国人均 gdp 进入 中国 2005 年左右水平，长期来看，全球汽车销量驱动力有望在继中国之后，印度等新 兴国家有望迎来接力，当然，速度取决于经济增长，这是最为关键的变量。
图表 7：印度等发展中国家人均 GDP 进入中国 2005 年左右水平
巴西
中国
印度
巴基斯坦
资料来源：世界银行，市场部 注 1：单位：美元；
注 2：绿色段表示中国 2005 年~2015 年人均 gdp 水平，期间中国汽车销量快速增长。
在全球保有汽车及新车需求拉动下，轮胎市场维持稳定增长。2024 年全球车市表现承 压，但轮胎需求表现相对稳定，存量市场维持稳定需求，平滑新车市场需求的下降。整 体来看，轮胎市场需求稳定性好于新车市场。
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图表 8：乘用车/轻型车市场轮胎需求变化 图表 9：重型车市场轮胎需求变化
资料来源：米其林，市场部 资料来源：米其林，市场部
根据米其林出具的报告，2024 年全球轮胎市场规模约 1700 亿 美元，约 15 亿个是乘用 车及轻型车轮胎，约 2.2 亿个为卡车及公交车轮胎。全球轮胎约 3/4 需求来源于替换市 场，1/4 来源于新车市场。米其林预计，长期来看，成熟市场轮胎需求复合增速约 1%~2%， 新兴市场约 5%~10%增速。
图表 10：全球轮胎市场规模（按数量计）
OEM市场：占比约4.673/17.853=26%
替换市场:占比约13.18/17.853-=74%
资料来源：MICHELIN，市场部
全球竞争格局：三强地位显著，中国崛起
据美国《橡胶与塑料新闻》周刊统计，2014 年世界轮胎行业销售额为 1799 亿美元， 其中世界轮胎 75 强实现销售额 1719 亿美元，受上游主要原材料价格下滑影响，较上
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