令狐采学创作
《财务管理学》课后习题——人大教材
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第二章 价值观念练习题
1. 解:用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得: V0 = A×PVIFAi,n×(1 + i) = 1500×PVIFA8%,8×(1 + 8%)= 9310.14(元)
因为设备租金的现值大于设备的买价,所以企业应该购买该设备。
2. 解:(1) A = PVAn/PVIFAi,n = 1151.01(万元) 所以,每年应该还1151.01万元。
(2)由PVAn = A·PVIFAi,n得:PVIFAi,n =PVAn/A 则PVIFA16%,n = 3.333
查PVIFA表得:PVIFA16%,5 = 3.274,PVIFA16%,6 = 3.685,利用插值法: 年数 年金现值系数
5 3.274 n 3.333 6 3.685
由以上计算,解得:n = 5.14(年) 所以,需要5.14年才能还清贷款。
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3. 解:(1)计算两家公司的预期收益率:
中原公司 = K1P1 + K2P2 + K3P3= 40%×0.30 + 20%×0.50 + 0%×0.20= 22% 南方公司 = K1P1 + K2P2 + K3P3= 60%×0.30 + 20%×0.50 +(-10%)×0.20 = 26%
(2)计算两家公司的标准差: 中原公司的标准差为:
(40"%)20.300.20
(20%
22%)2
0.50
(0"%)2
14% 南方公司的标准差为: (60&%)20.30
(20%
26%)2
0.20
(10%
26
%)20.2024.98%
(3)计算两家公司的变异系数:
中原公司的变异系数为: CV =14%/22%=0.64 南方公司的变异系数为: CV =24.98%/26%=0.96 由于中原公司的变异系数更小,因此投资者应选择中原公司的股票进行投资。
4.
解
:
股
票
A
的
预
期
收
益
率
=0.14×0.2+0.08×0.5+0.06×0.3=8.6%
股票B的预期收益率=0.18×0.2+0.08×0.5+0.01×0.3=7.9% 股票C的预期收益率=0.20×0.2+0.12×0.5-0.08×0.3=7.6% 众信公司的预期收益= 20003=160.67万元
8.6%+7.9%+7.6%
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5. 解:根据资本资产定价模型:Ri到四种证券的必要收益率为:
RA = 8% +1.5×(14%-8%)= 17% RB = 8% +1.0×(14%-8%)= 14%
RFi(RMRF),得
RC = 8% +0.4×(14%-8%)= 10.4% RD = 8% +2.5×(14%-8%)= 23%
6. 解:(1)市场风险收益率 = Km-RF = 13%-5% = 8% (2)证券的必要收益率为:Ri1.5×8% = 17%
(3)该投资计划的必要收益率为:Ri5% + 0.8×8% = 11.64%
由于该投资的期望收益率11%低于必要收益率,所以不应该进行投资。
(4)根据Ri/8%=0.9
解:债券的价值为: = 1000×12%×PVIFA15%,5 + 1000×PVIF15%,8= 899.24(元) 所以,只有当债券的价格低于899.24元时,该债券才值得投资。
第三章 财务分析 7..
第五章 长期筹资方式 1.答案:
RF
i(RM
RF),得到:β=(12.2%-5%)
RF
i(RM
RF)=
RF
i(RM
RF) = 5% +
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