能源矿业投资项目的风险识别工作，并从其西部矿业海外投资项目的案例出发，采用模糊数学与神经网络相结合的方法，建立了矿业企业海外投资项目风险评价的指标体系，构建了基于模糊神经网络的项目风险评价模型，提出了一些风险控制措施。
文章针对我国企业海外非能源类矿业直接投资的特点与可能存在的风险、世界非能源类矿产的分布特点和主要投资目标区域的矿业投资环境状况以及我国从事非能源类矿业拓展的企业国际化经营存在的障碍所在，提出了我国从事非能源类矿业拓展的企业应发挥比较优势，重点到非洲和我国周边大部分国家去开发矿产，并积极参与其它地区的矿产开发；目前应尽可能优先选择拓展区域最具潜力的矿床进行开发，尽量避免选择开发一些地质条件非常复杂的矿床；企业可采取事先调查、事先规避、做好风险的分析评估工作、选择好投资项目、加强与当地企业和银行的合作、采取企业强强联合、建立和培养一支矿业项目运作队伍等措施来控制可能存在的投资风险；企业可以采取选择符合自身实际的发展战略模式、企业战略联盟、项目前期调查团队化和专业化、投资决策程序化、开发利用紧缺矿产以争取国家资金支持、完善企业制度建设、本土化经营、半封闭式管理、履行企业社会责任等战略和策略来促进企业的国际化发展。文章通过海外非能源类矿业投资项目的实例分析，构建了基于模糊神经网络的海外矿业投资项目风险评模型，并经过验证，认为该模型的风险评估结果满足实际分析的需要。
3.学位论文 曹光 对俄罗斯远东地区矿业投资战略的研究 2006
随着中俄两国睦邻友好关系的确立与发展，两国贸易往来日益频繁，据《第三届中俄区域合作与发展国际论坛》资料，截止到2004年底，中国累计在俄罗斯设立非金融类中资企业575家；俄罗斯累计对中国投资项目1687个。通过中俄两国企业的勇敢探索，积累了宝贵的实践经验，开辟了良好的资源合作开端与发展前景，为我国企业投资俄罗斯远东地区矿业奠定了基础。尽管许多条件为我国进入这个世界资源市场提供了有利时机，但投资海外资源市场，仍将面临各种风险和挑战。除了面临政治、竞争风险外，在勘探开发中，还会面临较大的资源风险。在这种形势下，勘查开发远东地区矿产资源，国家和企业应共同努力：一是研究和探索对外投资理论，减少投资活动的盲目性。二是对目标地区政治、经济、社会、资源进行综合评价，为矿山企业投资提供信息服务；三是研究俄罗斯远东地区投资风险的识别、风险因素分析、风险评估、风险防范体系，最大限度地降低境外勘查开发风险。研究的主要内容和观点如下：
第一章绪论部分，首先，从矿产资源全球化配置和市场配置的角度，论证了确立选题的重大意义；其次，对国内外理论界和学术界关于境外投资的理论基础、境外矿业投资环境分析、实施对外矿业投资战略的动因、境外矿业投资战略模式选择和境外投资风险分析及防范等进行了跟踪性研究，并在研究中就其不同观点提出了个人的见解；第三，提出首先对俄罗斯远东地区矿业投资活动的必要性和可行性进行分析，然后运用相关模型对于其矿业投资环境进行定性及定量分析，初步建立对俄罗斯远东地区矿业投资战略体系，在此基础上，对目前黑龙江省已在俄罗斯矿业投资的项目进行了实证研究，并提出相应的政策建议的研究思路和方法。
第二章从国内矿产资源需求分析入手，从工业化进程对矿产资源需求的影响以及“后发优势”带来的矿产资源“集中高强度”消耗两个角度，分析了我国矿产资源需求加速增长的原因，并在此基础之上对国内矿产资源在2010 年到 2024 年间的可供性进行了分析阐述，总结出国内矿产资源可供性的基本特征，得出了我国经济发展必将长期面I临矿产资源保障程度的严重挑战的结论：从黑色金属、有色金属和非金属三个类别对俄罗斯远东地区矿产资源的可供性进行了详细阐释，揭示了俄罗斯远东地区矿产资源对我国矿产资源开发利用的巨大潜力，列明了其开发潜力大的重要矿种，并分析了我国对俄远东地区矿业投资的必要性与可行性，为我国制定长期的矿产资源开发利用战略提供了依据。
第三章首先介绍了投资环境分析的基本理论和方法，包括投资环境的概念与分类、国际投资环境的特征与作用、投资环境的模糊数学评价法；其次，从政局稳定性及与我国关系、基础设施及公用事业水平、经济因素、完善的矿业法规、税赋水平和税收方法、投资优惠政策、矿业权制度等七个方面，通过采用多因子模糊评判法，把矿业投资需要考虑的主要因素进行筛选和分析，从定性评价上升到定量评价，对俄罗斯远东地区矿业投资环境进行了详尽分析；其次，从地质因素、政治因素、法规因素、财经因素、经营因素、环境因素等几方面出发，研究建立了国际矿业投资环境评价指标体系，并采用该指标体系对俄罗斯矿业投资环境进行了具体的评价。评价结果表明：俄罗斯远东矿业投资环境好的占23.3％，较好的占25.0％，中等的占
28.8％，较差的占14.8％，差的占8.3％。俄罗斯远东地区资源丰富，远东地区矿业投资环境中等，机遇与风险并存，但投资环境较好的和投资环境好的所占比例也较大，是具有潜力的地区。
第四章提出了对俄罗斯远东地区矿业投资战略体系。首先，通过分析我国矿业企业到国外勘查开发矿产资源是一项风险高、投资大、技术性强、周期长且难度较大的工作，开展这项工作无论在技术、资金上，还是在经营经验上，国际竞争能力还都比较弱的现实，阐明了我国企业投资于境外矿产资源勘查开发有必要从战略上进行统筹规划和指导管理，以使我国到国外勘查开发矿产资源有序化、正规化，减少在国外投资的风险和盲目性，避免不必要的损失。其次，论述了进行俄罗斯远东地区矿业投资战略的目标，提出了矿种补缺、地区择优、投资风险最小、利益最大化等四个基本原则，揭示了我国开展境外矿产资源投资的战略地位，作出了境外矿产资源投资的战略时间选择，明确了境外矿产资源投资区位与矿种的战略定位。第三，对我国利用国外矿产资源的投资方式及投资主体和运作模式进行了分析。通过分析提出了三种对俄罗斯地区矿业投资方式，并对每种方式的利弊作了分析研究后，给出了切合实际的投资模式。第四，对投资境外矿业的风险识别与防范方法进行了综合论述，并结合俄罗斯远东地区矿业投资实际，从地质风险、市场风险、政策风险、安全风险、环境风险、项目建设风险、维简风险等七个方面对我国投资该地区的风险因素和风险防范进行了细致研究。提出了俄罗斯远东地区矿业投资风险识别路径、风险因素分析与评价、风险防范体系，为我国矿山企业到俄罗斯远东地区投资矿业提供了风险分析方法，必将增强我国企业到远东地区投资矿业的信心。
第五章通过对矿产资源技术经济评价理论的研究和对评价方法的探讨，运用投资学及模糊数学等理论，对黑龙江省矿山企业在俄罗斯远东地区投资的两个矿产勘查开发项目的实践进行了技术经济评价，以考察其开发利用的经济效益和风险性，判断其投资模式的合理性。通过实证分析，提出了将投资模式与风险防范结合起来的，针对性地对俄罗斯远东地区矿业投资项目进行技术经济评价的方法，并得出了不同投资模式下投资可行性结论。以在俄罗斯远东地区进行矿产资源开发的主要矿种及购买矿权的对象进行技术经济评价，对其经济效益进行测算，评价方法主要采用现金流量法(包括净现值法和内部收益率法)。
经评价分析，法索里矿床具有一定的经济价值，说明选择直接投资模式，在境外设立独资公司经营方式，是可行的。经计算，项目生产期内部收益率达15.01％，矿山服务年限为15年，可获财务净现值 19647.87 万元。拉杜日内拉长岩矿经济效益的关键是矿石的销售价格，在市场确定矿石销售价之前，为了研究该项目的经济合理性，该报告是在计算矿石单位成本的基础上，分别加价10％和30％的利润作为矿石的销售价进行计算和比较的。在整个计算期内，销售价无论是成本加10％或30％的利润率，两种销售价计算结果表明，计算期内均可以还完借款本金。该项目抗风险能力不强。实证说明，开发俄罗斯远东矿产资源潜力巨大，有着广阔的拓展空间和经济效益。尤其是黑龙江省占据“天时、地利、人和”有利条件，应抓住这一机遇，尽快交将矿产资源潜在价值转化成市场价值，使其为黑龙江经济腾飞服务。
第六章在对中、俄两国矿产资源的供求分析、俄罗斯远东地区矿业投资环境的分析、对俄罗斯远东地区矿业投资模式的评价及实证研究的基础上，结合我国矿产需求状况，针对我国制定和实施对俄罗斯远东地区矿业投资战略提出了制定“走出去”开发利用俄罗斯远东地区矿产资源规划、进一步开展中国和俄罗斯远东地区矿产资源调查评价工作、培育有国际竞争力的大型跨国矿业公司、加大培养国际化经营人才队伍、建立境外风险勘查开发基金、促进对俄罗斯矿业投资主体多元化、完善金融服务体系，加大对跨国企业的金融支持、建立健全我国的境外投资保险法律制度、制定税收激励政策，促进对外矿业投资、完善对外投资管理体制，规范境外投资运作机制等十点政策建议。
4.期刊论文 何金祥.HE Jin-xiang 澳大利亚西澳州的矿业管理与矿业投资环境 -中国矿业2010,19(9)
在项目研究基础上,本文简要介绍和讨论了澳大利亚西澳州的矿业管理与矿业投资环境问题,包括矿产资源秉赋、矿业管理体制、新成立的矿业管理机构、主要矿业法律、主要矿权形式、权利金与矿业税费、矿业投资项目审批程序与主要矿权申请程序等.同时,也简要讨论了在西澳州进行矿业投资需注意的一些问题.
5.学位论文 赖亮光 基于柔性理论的海外矿业投资决策研究与应用 2009
本论文的研究内容来源于国家“十一五”科技支撑计划项目“国外矿产资源开发利用风险评价技术研究”(项目编号：2006BAB08B01)的子课题“海外矿产资源开发利用的技术经济评价研究”以及江西省社科规划办(2009年)学科共建项目“基于柔性理论的矿业投资决策理论与方法研究”(项目编号：09YJ238)。
论文以海外矿业投资决策的研究与应用为研究主线，在全面综述矿业投资决策国内外研究概况的基础之上，应用柔性理论、人工神经网络理论、实物期权理论、综合评价理论、变权理论、技术经济理论与方法等进行综合研究，将柔性经营理念引入到海外矿业投资项目评价中，建立了相应的柔性决策模型，拓展了项目评价的研究范围，指出了增加项目净现金流量的途径，增强了项目的生存能力，并将研究成果系统运用于海外某矿业投资实例。本论文研究的主要内容与结论是：
系统分析了海外矿业投资决策系统要素，包括基本要素、风险因素、投资矿种需求情景分析等。以铬矿资源为例，详细介绍了全球铬矿资源的分布，铬
矿市场分析；建立了基于人工神经网络的铬矿需求情景数学模型，得出在中国铬矿未来国内产能基本不变的情况下，进口依存度将达到98％及以上。分析了海外矿业投资实物期权种类及其价值确定，建立了矿业投资项目动态净现值及其柔性价值计算公式。以改变两次生产规模为例，建立了基于盖斯克模型的改变运营规模的期权价值模型，并给出了其柔性价值计算公式。构建了海外矿业投资多目标综合评价指标体系，建立了多因素层次模糊综合评价模型。在多因素层次模糊综合评价模型的基础之上，引入了变权的基本思想，规定了分级规则，并对各个评价指标进行了分级，建立了海外矿业投资变权多目标柔性决策模型。
以我国某钢铁集团收购津巴布韦某铬业有限公司控股某公司股权项目为例进行了系统分析与应用。详细分析了项目投资环境，主要风险因素以及规避措施，地质资源概况，项目规模与主要工艺方案。从项目帐面价值、重置成本及NPV三个方面对该项目价值进行了评估，并进行了单一经济评价，包括传统财务评价、投资项目动态净现值及柔性价值、复合期权价值以及柔性价值计算。结果表明：在传统财务评价指标均能通过的情况下，投资项目动态净现值、复合期权价值也均能通过检验，并且其柔性价值一般都大于零，因此，这两个指标更适用于传统财务评价指标不能通过的项目评价，拓宽了传统项目评价的研究范围。对该投资项目进行了模糊综合评价，结果表明：该投资项目获得了较好及以上的评价，适合作为投资对象。然后进行了变权综合评价，评价值均在0.76以上，说明该铬矿及铬铁项目各评价指标均较好，可以决策投资。
综上，本文在考虑到投资项目经营柔性以后，潜在经济效益会更好，项目生存能力将更强。因此，我国矿业企业在签订海外矿业投资合同时若能一方面充分地考虑到项目的经营与管理柔性，找出增加净现金流量的条件；另一方面，关注项目投资的主要风险因素以及可能给本项目造成的影响范围及大小，从而为矿山正式投产运营提供便利条件。或许只有这样，我国矿业企业才能在激烈的海外矿业投资竞争中立于不败之地。
6.学位论文 吴和平 不确定性条件下的矿业投资风险分析与模拟 2008
论文对矿业资本市场的认识和分析的基础上，结合传统研究方法的理论，吸收现代金融工程理论的最新研究成果，研究了投资风险分析的理论和方法，建立矿业投资决策风险分析模型，同时运用实例对上述方法进行了研究和捡验。
论文对矿产资源的属性、价值和矿业投资环境进行了系统的分析。论述了矿产资源价值成因，分析了矿产资源价值理论。指出矿产品价格的波动具有一定的随机性，建立了短期波动预测维纳模型，长期运行过程可用均值回归过程分析模拟。研究矿产品价格的波动率和回弹速度，分析矿产品的短期价格和长期均衡价格波动规律。考虑不确定性，采用均值回归预测模型模拟矿产品价格波动。应用蒙特卡洛模拟方法、实物期权方法、模糊数学分析法分析收益额。从风险管理的理论体系和范畴，深入研究矿业工程建设项目风险特点。介绍了矿业工程项目投资风险识别与估计方法，结合投资风险因素识别方法及原则，研究风险因素随机信息的采集与处理。提出了对投资风险的分散与控制模拟方法及对策。
论文最后通过投资项目实例，对矿业投资方案比较，采用了模拟分析方案比较的方法。通过计算和模拟，对矿业投资项目风险评价模型进行了验证。论文研究方法和手段新颖，为进行矿业项目投资风险管理提供了一定的参考价值。
7.期刊论文 李志民.邵球军 实物期权方法在矿产资源项目投资决策中的应用 -科技进步与对策2008,25(6)
对NPV方法进行了改进.使其可以在一定程度上克服传统NPV的某些局限性.在此基础上,将其与实物期权联系起来,构建了考虑管理柔性的矿业投资项目总体价值模型,并运用延迟期权实例验证了模型的有效性.
8.学位论文 刘朝马 不确定性环境下的矿业投资管理 2004
矿业投资受到包括市场因素、环境因素以及地质储量等许多不确定的因素的影响。传统的净现值方法对矿业投资项目的评价，忽略了项目的不确定性因素对投资价值的影响。本博士后研究工作报告在结合传统评估方法的合理内核的基础上，吸收现代金融工程理论的最新研究成果，应用实物期权思想，建立矿业投资决策的期权定价模型，力求反映矿业投资决策的理论研究与实际工作的最新进展。其主要研究内容有：
一是对矿产资源的属性、价值和矿业投资环境进行了系统的分析。论述矿产资源价值成因；分析矿产资源价值的地租理论、均衡价格理论、影子价格理论和边际成本理论；将矿产资源的勘探和发现引入到最优耗竭理论，建立了矿产资源最优利用模型，获得了资源最优利用条件。
二是系统研究矿产品价格行为模式。指出矿产品价格的波动具有一定的随机性，表现为短期波动遵循维纳过程，长期运行过程可用均值回归过程来描述；实证研究了矿产品价格的波动率和回弹速度；应用蒙特卡罗技术，模拟矿产品的短期价格和长期均衡价格波动。
三是系统分析矿业投资决策的净现值模型。应用现金流量分析收益额；给出确定收益率的三种方法：利用比较规范符合实际的上市公司报表数据统计得出行业净资产收益率和社会净资产收益率，以资本资产定价模型和套利定价理论为基础的风险调整方法确定行业净资产收益率，采用加权平均资金成本确定投资收益率；考虑不确定性，采用均值回归预测模型模拟矿业项目服务年限内可能的矿产品价格波动，将其模拟结果用于净现值的计算。 四是建立矿业投资的实物期权模型。在矿产品价格和矿床地质与储量不确定性环境下，即同时存在市场风险和非市场风险条件，根据实物期权思想，遵循标准的金融期权定价过程，建立了预查、普查、详查等各勘查阶段和开发阶段的矿业投资决策模型，以及生产阶段的开采价值模型，并给出了应用案例。
引证文献(5条)
1.李奎星 浅谈矿业投资中的风险管理[期刊论文]-中国矿业 2009(12)
2.高兵.贾其海.崔彬 国际矿业投资项目的非技术风险及其防范[期刊论文]-金属矿山 2009(1)3.董宪伟.蔡嗣经.金龙哲.杨志军 矿业海外投资的风险因素分析[期刊论文]-中国矿业 2008(2)4.朱强 矿山项目开发中的风险因素及管理理念对策[期刊论文]-现代商业 2007(35)
5.李博.蒲传金.苏华友 BOT项目融资方式在矿业开发中的可行性分析[期刊论文]-化工矿物与加工 2007(10)
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下载时间：2011年4月25日
矿业投资项目的风险因素分析和风险控制对策 - 图文
