矿业投资项目的风险因素分析和风险控制对策 - 图文 

ＳｅｒｉｅｓＮｏ．３４８Ｊｕｎｅ２００５金鬣砖灿总第３４８期２００５年第６期ＭＥＴＡＬＭＩＮＥ?专题综述?矿业投资项目的风险因素分析和风险控制对策黄先芳娄纯联（上海宝钢国际经济贸易有限公司）摘要通过对矿业活动特殊性的总结，分析了矿业投资项目中存在的地质、市场、政策、环境、项目建设、维简和安全方面的风险因素，指出了这些风险因素对矿业投资项目会产生的影响；为了有效地规避风险，获取较高的投资收益。提出了控制风险的对策。关键词矿业投资项目矿产资源风险因素风险控制Ａ衄ｌｙｓｉｓｏｆ砌ｓｋＦａｃｔｏｒｓｏｆＭ嘶ｎｇＨｕａｎｇｈｌｖｅｓｈＩｌｅｎｔＰｒｏｊｅｃｔｓ锄ｄＭｅ鼬ｕｒ髑ｆｏｒ砌ｓｋＣ蛐ｔｒｏｌＣｈｕｎｌｉａｎＸｉａＩｌｆ．肌ｇｈｕ（‰ｅｍ血ｆｉｏ舰ｚＡｂｓｔｒａｃｔｚｋ如ｃＤ．，上斑铲‰，增恤ｉ，Ｂ∞＆８ｅｚ）ｓ如ｔｙｏｆｍｉｎｉｎｇｉｎｖｅｓｔＩＩｌｅｎｔｐｍｊｅｃｔｓａＩｌｄｐｏｉｎｔｔｏｏｕｔＴｈｒｏｕｇｈｔｈｅｓｕｍｍａｒｙｏｆｔｈｅｓｐｅｃｉｆｉｃｃｈａｍｃｔｅｒｉｓｔｉｃｓｍｉｎｉｎｇａｃｔｉｖｉｔｉｅｓ，ｔｈｅｐａｐｅｒａＩｌａｌｙｓｅｓｔＩｌｅｒｉｓｋｆａｃｔｏｒｓｉｎｔｈｅｇｅｏｌｏｇｙ，ｍａｒｋｅｔ，ｐｏｌｉｃｙ，ｅｎＶｉｍｎｍｅｎｔｃｏｎｓｔｎｌｃｔｉｏｎ，ｍａｉｎｔｅｎａｌｌｃｅａｎｄｔＩｌｅｅ珏．ｅｃｔｏｆｔｈｅｓｅｒｉｓｋｆａｃｔｏｒｓｏｎｔｈｅｍｉｎｉｎｇｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｐｒｏｊｅｃｔｓ．Ｔｏｅ矗Ｉｅｃｔｉｖｅｌｙａｖｏｉｄｔｌｌｅｒｉｓｋ粕ｄａｒｅｇａｉｎｈｉｇｈｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｒｅｔｍ，ｔｈｅｍｅａｓｕｒｅｓｆｏｒｃｏｎｔｍｌｌｉｎｇｔｈｅｒｉｓｋｓｐｍｐｏｓｅｄ．ＫｅｙｗｏｒｄｓＭｉｎｉｎｇｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｐｍｊｅｃｔｓ；Ｍｉｎｅｒａｌｒｅｓｏｕｒｃｅ，Ｒｉｓｋｆａｃｔｏｒｓ，Ｒｉｓｋｃｏｎ砌矿业活动的对象是埋藏在地下的矿产资源，由于地质环境的多样性和复杂性，造成了矿业具有不完全等同于其它工业部类的特殊性质，这些特殊性现矿床，因此勘查投资具有极高的风险。勘查投资高风险的存在意味着成功的勘查项目应能够获得超额的投资收益，对不愿承担勘查风险而又致力于矿质既带来了问题——矿业活动的高风险性是其主要特点，也创造了机会——成功的矿业投资项目具有较高的投资回报。矿业活动的高风险性主要表现在：矿石储量的动态变化性，矿产储量的可耗竭性，矿床的固定位置及物理性质，矿业项目的巨额资本需求，相当长的投产准备期及投资偿还期，矿业活动之明显的环境影响，等等。在进行矿业项目投资时需要对此进行专门的考虑与研究，尽可能地防范风险，取得较高的投资收益。现将我们在矿业投资项目论证中对上述风险的分析和采取的风险控制对策作简要总结。１地质风险因素分析和风险控制对策１．１地质风险因素分析（１）勘查风险。勘查风险是矿业项目所固有的，发现一座经济可采矿床的概率非常低，并且从发现到探明一个经济可采矿床的平均成本相当高，勘查与生产之间还存在着较长时间的准备期。投资勘查矿床，有限数量的勘查投资并不能保证成功地发业开发的投资者来说，直接购买采矿权是规避勘查风险的最好方式，但其因此也要接受勘查投资者远高于该项目勘查投入的采矿权转让价格，这也导致了项目前期投入较高，增加了项目风险。（２）储量风险。从一定意义上讲，所有类型的工业项目普遍都具有不确定性，但由于额外的地质风险，不确定性这一点在矿业领域更为突出。矿产资源赋存隐蔽，成分复杂多变，因而对它的寻找、探明以至开发利用的过程中，必然伴随着不断地探索、研究，并总有不同程度的风险存在。如原国家储量委员会对储量误差的意见为：Ａ级储量允许误差±２０％，Ｂ级储量允许误差±３０％，ｃ级储量允许误差±４５％，也就是说，即使经过地质精查的矿床，在开采时储量也有可能减少１／３以上。矿业投资决策是黄先芳（１９６２一），男，上海宝钢国际经济贸易有限公司矿业资源开发部投资策划高级经理，宝钢国际专家，高级工程师，工学硕士，２００１２２上海市浦东新区浦电路３７０号宝钢大厦１５０６室。万方数据　总第３４８期金鬣根据对与项目有关的储量、品位及其它技术参数的估计值而做出的，因而也就存在着因储量风险引起的项目风险。尽管做了大量地勘工作，也做了详细周密的可行性研究，一些不可预见的地质变化因素还可能会出现，加之投资大，一些原来预测效益较好的矿业企业由于不可预见的地质风险的出现仍然存在亏损风险。１．２地质风险控制对策（１）直接取得采矿权。规避地质风险的有效对策就是在进行矿业开发时，直接取得采矿权。已经形成采矿权的矿产资源都是经过找矿、普查、详查、精查几个地质勘查阶段，矿产资源已经探明的矿区。主要方式有：直接向政府申请采矿权、通过政府有偿出让取得；向合作伙伴有偿购买采矿权或合作伙伴以采矿权作价出资；向合作伙伴租赁使用采矿权。（２）申请探矿权并投资勘探。对于一些经过初步地质工作具有找矿前景的矿区或矿体直接出露地表、勘探投入不高即可探明矿床的矿区，可以先向政府申请探矿权，投入一定量的勘探资金，探明矿床后再投资开发。这样做，虽然有一定的勘探资金投人的风险，但往往可以节省大量获取采矿权的费用。申请探矿权并投资勘探的做法，往往是建立在较强的专业判断基础上的，有效地降低了风险；同时，当风险出现时，要能够及时止损并尽可能收回投资。（３）尽量多地控制优质资源。矿产资源一旦被开采后，绝大多数资源是不可再生的。不同矿床的性质差别很大，其品位、吨位、开采条件和赋存位置等的变化直接影响矿业的资本成本与经营成本的高低，再加上矿业的周期性，就有可能使得部分矿业投资项目产生相当大的超额利润，这些超额利润或者是由矿床的天然禀赋条件造成的，或者是在矿产品价格周期性上升期间所产生的。因此，掌控了优质资源，就能够有效地规避市场风险，延长矿山寿命，取得好的投资收益。２市场风险因素分析和风险控制对策２．１市场风险因素分析（１）经济周期的影响。矿业作为国民经济的基础性行业，经济发展的周期性特征决定了对矿产品的需求量和市场价格具有明显的周期性。因此，经济周期的变化对矿业公司的经营业绩会造成明显的影响。在我国最近的从１９９５年到２００４年的一个经济周期内，矿产品价格波动就非常剧烈，在矿产品价格最低的２０００到２００１年，铁精矿价格跌至每吨２００万　方数据砖山２００５年第６期元左右，炼焦精煤价格不到每吨３００元，焦炭出口价只有每吨６０多美元，全国矿产品生产企业处于全行业亏损状态。在矿产品价格很高的２００３年到２００４年，铁精矿价格达到每吨１０００元，炼焦精煤价格达到每吨７００多元，焦炭出口价超过３ＣＨＤ美元／ｔ，使得有准备的矿产品生产企业取得了可观的经济效益，并引发了一轮新的矿业投资热潮。可见，矿业投资项目产品价格、投资收益受经济发展周期影响之大，超过其他任何行业。（２）市场发达程度的制约。目前我国铁矿石（原矿）、煤炭、有色金属矿和非金属矿产量均居世界第一，但是，矿产品市场的发育却尚未成熟，而且由于矿业开发的地域性强，许多地方仍旧存在着严重的地方保护主义，矿产资源无序开采，恶性竞争，矿业综合利用水平低，以浪费资源、不顾安全和牺牲环境为代价来降低矿产品生产成本的现象普遍存在，这些都在很大程度上抑制了矿产品市场的正常发展，给正规开采的矿业企业带来了巨大的市场风险。２．２市场风险控制对策资源丰度的不同加上矿产品市场的周期性，既可以使得矿业投资产生超额利润，也可以使得矿业投资产生巨额亏损。控制了优质资源，可以有效地规避市场风险。此外，在矿业投资项目评估时，要充分考虑矿产品市场的周期性变化因素，既不能以低迷时的价格评估而影响投资决策、失去投资机会，也不能以繁荣时的价格评估而做出过于乐观的错误决策，项目评估时采用的矿产品价格要考虑从低到高或从高到低的若干个经济周期的价格。对未来矿产品价格做出预测，可使矿业投资项目有效地规避市场风险。３政策风险因素分析和风险控制对策３．１政策风险因素分析（１）产业政策的风险。矿业为国家重点扶持的基础产业，在我国国民经济的运行中处于重要的地位。国家对矿业的发展制定了一整套政策法规，对资源的开采、矿山的建设、产品的定价、运输等诸多方面形成了约束。随着我国经济体制改革的深化，国家未来对矿业行业政策的任何变化，都将对矿业公司的生产经营产生一定的影响。（２）政府和投资者目标的协调。对于任一投资项目而言，政府和投资者的目标都是使其所产生的收入现值最大化，即最大限度地获取自身利益。政黄先芳等：矿业投资项目的风险因素分析和风险控制对策２００５年第６期府的主要目标是：最大限度地增加税收、提供尽量多的就业机会；而投资者的主要要求是：足够的投资回报率、尽快回收投资资金、税收条款的稳定性、提高生产作业效率。矿业投资项目不同于其他工业项目之处就在于投资地域可选择性小，由于矿产资源赋存的地域性较强，矿床的位置是固定的，为了获取该地区紧缺的资源，有时不得不在投资前甚至在投资完成后接受当地政府提出的某些苛刻条件，这在一定程度上增加了项目风险。（３）税收制度的风脸。矿业税收制度是矿业投资环境的重要决定因素之一，是评价一个国家矿业投资环境及潜力的一个主要指标，同时还反映了一个国家矿业竞争力的水平。目前我国矿山企业承担的主要税费种类繁多，根据原国家经贸委的调查统计，我国冶金矿山税费负担率为１５％～２５％、煤炭行业为１２％、有色金属矿山为８．５％、黄金行业为６．５％、钢铁企业为６．６％、机械行业为６％。可以看出，我国矿山企业税费负担率远高于其它工业企业。造成我国矿山企业税费比例过高的主要税种为资源税和增值税。１９９４年国家实行的税制改革，对矿山企业由征收产品税改为征收资源税，并按销售收入额加收资源补偿费。对矿山而言，矿石是赋存在地下的资源，开采时已向国家交纳了资源税和资源补偿费，生产过程中不需要外购原材料，其他材料消耗也远比其它工业企业低，因此可抵扣的进项税额很少，增值率高达６０％～７０％，使得税赋负担达６％～７％。因此，国家矿业税收制度的调整，对矿业投资项目的收益影响非常大。在目前我国强调利用国内国外两种资源的情况下，我们也面临着选择走出去开发国外矿山，但如对其矿业税收制度了解不清而贸然进入，必将造成难以挽回的损失。３．２政策风险控制对策矿产品市场的不确定性意味着矿业项目承担巨大的市场风险，因此矿业投资项目应要求具有稳定的矿业政策和能够对价格变化起调节作用的税收制度。目前，中国的矿业税收较重，中国被国际矿业界公认为矿业投资环境最差的国家之一，除黄金开采冶炼由于免征增值税外资进入较多外，外国投资者在中国矿业界投资项目很少。在目前的国内矿业投资环境下，应该说政策的风险已经降低到了最大程度，今后投资环境改善的可能性极大，对在国内投资矿业项目，应该是一个好的进入机会。作为投资者，万　方数据希望的应该是清晰的、稳定的、可预见的、同时能够实现政府和投资者双赢的矿业税收制度，对税收额度不应求最低，但求最稳，以降低矿业投资项目的政策风险。当前世界矿业竞争十分激烈，许多国家均通过优惠的税收制度来改善矿业投资环境吸引国内外矿业资本，我国走出去的资源战略也使得我们增加了国外矿业投资的机会，因此，对国外的矿业投资环境也应多加考虑。４环境风险因素分析和风险控制对策４．１环境风险因素分析矿业活动另一显著的特点是对环境和生态造成了严重的破坏。如露天开采的矿山，不仅产生对山体和水体的破坏，而且还要占据大量土地排弃废石，严重影响了自然景观；在煤炭生产和加工过程中，大范围的地面塌陷、煤矸石和矿井水的外排以及选煤厂的污水，均对环保产生不利影响；选矿厂大量的尾矿也需要占据大量土地修建尾矿库堆存，而且对水系产生污染，修建的尾矿坝给下游工农业生产和人民生命财产留下重大安全隐患ｐ生态环境治理和恢复投入高．，难度大。国家环保法律法规的任何变化，对矿业公司的运营都可能会提出更高的环保要求，导致投资和经营成本的增加，使项目收益减少。４．２环境风险控制对策在进行矿业投资时，要严格按照政府环保方面的规定，采取有效措施使所投资的矿山达到环保要求，在项目论证阶段，要充分考虑环保方面的初期投资和生产期环保发生的费用，避免做出不符合环保要求的乐观决策。矿山生产中要通过加强管理，提高环保意识，加大环保投入，采用新技术、新工艺减少环境污染，控制粉尘和噪音，使得矿业真正走上绿色矿业之路。５项目建设风险分析和风险控制对策５．１项目建设风险分析矿业活动还具有长周期的特点，矿业投资项目建设周期长，建设资金需求大。发现一座矿床，一般需要２～５ａ；矿床的圈定和评价，一般需２—５ａ；矿山建设，大型矿业企业一般需３～７ａ，中、小矿山企业需１～３ａ。矿业活动的长周期特点，使得矿业投资项目承担了巨大的资金成本，而且由于矿业活动的不确定性，投资总额不易控制。我国目前生产的大部分矿山，投资总额都超过预算投资，而且超过预算投资５０％以上的矿山不在少数。这一点再加上总第３４８期金属矿业活动的周期性特点和矿业项目资本需求大的特点，使得矿业投资项目筹资困难。在矿产品市场价格低迷时，往往是投资建设矿山的好时机，因为矿山建设需要几年的时间，建成投产时正可能赶上下一个经济高峰期。但在矿山建设期内，由于市场低迷，银行对矿山前景担忧，矿山建设很可能遭遇贷不到款的困难，使得矿山建设期延长，增加了投资费用。可见，矿业投资项目投资额是不易控制的，同时与矿业投资项目有关的时间成本是巨大的，这就使得资本回收有关的风险增加了。５．２项目建设风险控制对策矿业开发投资周期长、资金投人多、建设风险大，加强矿山建设的风险控制尤为重要。无论是在国内还是在国外，已探明的并具有开发区位优势的矿产资源，大部分已被大的矿业开发商占有，在与国内外矿业开发商合作时，选择资源已勘探清楚、矿山已开工建设或已经建成的项目来合作，可以大大缩短进入矿业开发领域的周期，同时通过承包建设或委托建设等方式，使项目总投资得以有效控制，可以大大降低矿山建设的风险。６维简风险分析和风险控制对策６．１维简风险分析一般工业企业基本建设完成后就可以外购原料，连续生产，只需要流动资金来维持企业的再生产，如不扩大生产能力，就不存在继续搞基本建设的问题。而矿山则不同，在完成初期投资投入生产后，在开采过程中，作业场所不断发生变化，随着已准备好的开拓矿量的减少及开采对象的耗竭，矿山需要不断地向外围扩展或向深部延伸，包括露天矿的扩帮剥离和井下矿的开拓延伸，需要不断地开辟新的作业场所，弥补耗竭的储量，这样才能保持矿山正常生产。当一个矿山的可采矿量全部采完，为了保持矿产品的供需平衡，需要重新基建、延续或接替生产能力。因此矿业企业基本建设必须以一定比例贯穿于整个矿业生产过程中，相应的基建性投资就要持续给予保证，这是矿业企业不同于一般工业的特殊规律。因此，投资矿业开发项目，需要持续不断地投入，以维持企业的简单再生产，维简投入的开拓工程，虽然也形成固定资产，但主要用于露天矿剥离废石、开拓新水平和井下掘进井巷，一旦该矿段储量耗完，几乎没有残值，而且更新速度很快，这在很大程度上减少了项目的收益。万　方数据矿山２００５年第６期６．２维简风险控制对策在矿业项目投资效益测算时，除考虑使用维简费外，还要考虑一定的更新改造资金，这样才能接近生产实际指标，有效地降低项目的投资风险。在矿山生产中，充分利用好国家给予矿业的维简费提取政策，加强维简计划管理，提足用好维简费，保证矿业生产的三级矿（煤）量符合国家或行业规定的标准，使矿业生产能够持续稳定进行，使矿业走上可持续发展之路。７安全风险分析和风险控制对策７．１安全风险分析矿业活动的另外一个特点是容易发生各类安全事故。大部分矿山都需要爆破作业，使用大量的爆破器材，特别是煤炭开采多为地下移动作业，存在有瓦斯、煤尘、水、火、顶板冒落等灾害，因此，煤炭行业安全上的风险要远远高于其他行业。２００３年，全国煤矿事故死亡人数高达６５００多人，煤矿事故死亡人数占全国矿山事故死亡人数的近８０％。据有关报道，２００３年美国煤矿事故死亡人数仅为４４０多人，开采煤炭百万ｔ死亡率仅为中国的１／１０，事故发生率低的原因就是煤炭开采准入门槛高，安全措施投资到位，发生事故赔付金额高（平均死亡１人赔偿金近６０万美元）。随着我国经济的快速发展和人民生活水平的提高以及新一届中央政府“以人为本”执政思想的贯彻，国家必将制定更加严格的安全法律法规，要求矿业企业配备先进的安全监测设备和设施，执行严格的保安规定和安全措施，使得矿业企业增加安全方面的资金投人。７．２安全风险控制对策在矿业投资项目中，增加一定量的安全设备设施的投入，虽然增加了项目投资，但可以有效地降低项目安全方面的风险，在项目建设和矿山生产中力求将安全风险减低到最低限度。参考文献１国家经贸委研究室．矿业企业发展问题研究报告．ｗｗｗ．ｍｙｓｔｅｅｌ．ｃｏｍ，２００３年３月１８日２娄成武，等．我国金属矿产资源可持续利用的问题与对策．金属矿山，２００３（１２）：１～４３黄先芳．关于矿业权市场和矿业权评估中几个问题的探讨．矿业快报，２００３（３）：１～４４延吉生．我国能源资源状况、利用现状及发展战略．金属矿山，（收稿日期２００５川－２８）矿业投资项目的风险因素分析和风险控制对策

作者：作者单位：刊名：英文刊名：年，卷(期)：被引用次数：

黄先芳， 娄纯联， Huang Xianfang， Lou Chunlian上海宝钢国际经济贸易有限公司金属矿山METAL MINE2005，(6)5次

参考文献(4条)

1.国家经贸委研究室 矿业企业发展问题研究报告 2003

2.娄成武 我国金属矿产资源可持续利用的问题与对策[期刊论文]-金属矿山 2003(12)3.黄先芳 关于矿业权市场和矿业权评估中几个问题的探讨[期刊论文]-矿业快报 2003(03)4.延吉生 我国能源资源状况、利用现状及发展战略[期刊论文]-金属矿山 2003(08)

相似文献(8条)

1.学位论文 张彬 有色金属矿业项目投资风险评价研究 2009

随着我国逐步融入世界范围内的经济大潮，世界经济的全球化和一体化将对我国的经济发展产生重大的影响。在世界各国工业向着高速度、高能效目标发展的今天，我国也已经步入了工业化的高度发展阶段，如何跟上全球工业化前进的步伐，尽快成为工业化强国，是我们要解决的问题。工业化的发展离不开资源，特别是矿产资源，世界各国都很重视对矿产资源市场的开发。矿产资源同样也是我国实现工业化的支柱。
　　

我国矿业法律法规的逐步完善和矿业权有偿取得制度的进一步实施，使我国矿业市场出现了前所未有的生机和活力，促进了商业性地质勘探和开发的兴起和发展，一些企业和个人纷纷投资风险地质勘探业，通过各种方式成立了矿业投资公司。然而，矿产开发需要大量资本的投入，但由于对本国矿业的行业特点及其资本市场发展的症结认识不足，使得本国矿业资本市场不仅与国际矿业资本市场不能接轨，而且还落后于其他行业。而我国对矿业资本市场风险的认识和管理疏忽，更进一步使得我国矿业资本市场发展的举步维艰。
　　

地质勘探公司等从事矿业勘探、开采开发企业的建立对于我国矿业市场的健康发展和资源可持续利用都有着积极的作用。但同时由于矿产资源的赋存特点和找矿难度的进步加大，加之巨大的资本投入和政策变动等因素的影响，使得我国矿业投资的的风险明显高于一般企业，且风险因素的分布更加复杂和广泛，预测、识别和防范的难度也较大。为了矿业企业和矿业行业长期、持续、稳定的发展，对矿业投资项目存在的风险进行分析和研究就有很大必要性。
　　

有色金属是关系国计民生的重要矿产资源，对它们的勘探和开发就有着重要的意义，但其赋存复杂、影响因素繁多，因此，有色金属勘探和开发项目又是典型的高投入、高风险的矿业投资项目。有色金属矿业投资项目的成功与否不仅关系到企业的盈亏和地勘资金的有效利用，更关系到我国矿业市场能否健康发展。目前国内一些学者已经意识到矿业风险管理的重要性，对矿业项目存在的投资风险进行了一定的研究，建立了针对矿业项目投资风险分析评价的一般模型，但是由于矿业项目自身的特异性和风险分布的广泛性，加之我国风险管理的引入和研究起步较晚，风险规避和控制理等方面论和技术不够成熟，使得他们对矿业项目投资风险的分析和研究的结果并不能完全使用于有色金属矿业项目的投资。
　　

在思路上，本文从研究风险的一般特点入手，结合对矿业项目和有色金属矿业项目与一般工业项目的异同点分析，阐述有色金属矿业项目存在的投资风险的特点，揭示有色金属矿业投资项目中的风险问题，并紧紧围绕如何预防和控制投资风险，对矿业投资的风险种类和形成原因进行深入探讨、详尽分析。在此基础上，依据较为成熟的风险分析方法，建立合理、可行、易操作的有色金属矿业项目投资风险评估模型。
　　

在内容上，本文首先对风险的不同定义和内涵做了分析和阐述，通过对一般工程项目和有色金属矿业项目进行比较，论述了有色金属矿业项目的特点，然后，结合风险投资方面的理论对其投资风险特点做了探讨。在以上理论基础上，论文对有色金属矿业项目风险从阶段、来源等不同角度进行了分类，对有色金属矿业项目投资所面临的以及潜在的风险源和风险因素加以判断、归类，并鉴定风险性质，找出风险所在和引起风险的主要因素，并建立了其投资风险综合评价的指标体系。在建立综合评价模型时，一般要根据指标的重要性进行加权处理，以保证评价的科学性，为此，本文使用了较成熟的层次分析法以确定指标权重，对不同计量单位的指标数据进行同度量处理，把定性指标来定量衡量。确定指标权重以后，论文采用了模糊综合评价的方法对分配了权重的各指标进行数学处理，达到用数值来确定风险综合评价的最终等级结果的目的。最后，结合有金属矿业投资项目，对所建立的有色金属矿业项目投资风险综合评价模型进行实际应用分析，以验证该体系的有效性和实用性。
　　 本研究结果可概括为以下几个方面：
　　

1.对有色金属矿业项目及其投资特点做了认真细致的比较和分析。
　　

2.在完善传统风险定性理论的基础上，从风险来源和风险控制两个方面出发，建立了多层次的、综合性的有色金属矿业项目投资风险综合评价指标体系，能够更全面和合理地评价影响投资效果的风险因素。
　　

3.层次分析法和模糊数学分析相结合，建立基于层次分析法的模糊综合评估体系，能有效地针对具有模糊性的风险信息进行合理有效的、定量和定性相结合的分析，从根本上解决风险投资中的“双重模糊性”问题。不仅在操作方面简单明了，便于企业管理人员在日常经营中使用，而且能深入地进行系统性的、定量和定性相结合的分析，具有较高的准确度和可信性，能够为投资者和管理人员经营决策提供依据。

2.学位论文 张世超 我国非能源类矿业海外拓展企业战略与风险控制研究 2009

矿产资源是人类赖以生存的物质基础，是国家安全与经济发展的重要保证。当前，随着经济的迅猛发展，人类加大了对矿产资源的需求。经济全球化带动了矿产资源全球化，同时也加剧了国际社会对矿产资源的争夺，我国也加入到了对海外矿产资源的开发利用活动当中。为了获得稳定的矿产资源，保证国家在全球矿业竞争中占据有利的地位，不少发达国家和发展中国家都采取了一定的战略措施来推动本国企业在海外的矿业发展。在面临国内资源紧缺和海外激励竞争的情形下，探讨我国在海外的矿业发展战略问题成为一个具有重要战略意义的命题。

本文以我国企业到海外开发利用非能源类矿产这一现象为研究对象，以西部矿业集团海外拓展为分析说明的实例，在调查我国国内矿业发展形势和开发海外矿业现状、阐述发展中国家跨国投资和企业核心能力相关理论指导、对比发达国家矿业企业发展和不同区域矿业投资环境的基础上，对我国海外非能源类矿业投资开发特征、风险和障碍进行了深入地分析，重点探讨了我国非能源类矿业海外拓展的企业战略，并以国内矿业企业海外投资项目为实例，分析了海外矿业投资项目的风险评估方法，提出了一些相应的风险控制措施。

本文共七章。第一章介绍了论文选题的缘由、研究意义、研究现状以及论文的研究方法和主要研究内容，并阐述了我国矿业海外拓展的经济理论和国家的发展战略。第二章分析了全球矿业发展形势和我国矿业海外拓展的必然性、可行性、有利性。第三章分析了非能源类矿业海外直接投资所具有的特性以及存在的风险。第四章分析了非能源类矿产资源的世界分布和我国海外非能源类矿业拓展主要目标区域的矿业投资环境，并分别从海外非能源类矿产资源技术开发潜力的角度和矿业投资环境的角度探讨了非能源类矿业海外拓展区域的战略选择问题。同时分析研究了海外非能源类矿床技术开发潜力的评估方法，并在对影响我国企业海外矿业拓展的主要经济环境因素分析的基础上，初步建立了我国非能源类矿业海外拓展区域发展潜力评价体系。第五章阐述了企业核心能力的有关基础理论，列举了影响我国海外矿业拓展企业国际竞争力的一些主要问题，在分析研究国际跨国矿业公司成功发展规律的基础上，从企业发展与组织模式、前期投资风险管理、融资、经营管理等多方面探讨了我国企业海外非能源类矿业拓展战略。第六章论述了海外非