第四讲 汇率风险与汇率预测
一、单选题
1.在折算风险的管理过程中,遵循的基本原则就是( ) A使风险头寸差额大于零 B使风险头寸差额等于零 C使风险头寸差额小于零 D与风险头寸差额无关
2.下列适用于短期汇率预测的方法有( ) A基本因素预测法 B主观判断法 C计量经济模型法 D技术分析法
3.( )指在一定时期内因外币利率的相对变化,导致涉外经济主体的实际收益或实际成本与预期成本发生贝利,从而导致损失的可能性。 A利率风险 B债务拖欠风险 C债务注销风险 D债务重组风险
4.借款国出于政治上或经济上的原因,拒绝偿付商业银行的贷款,属于( ) A转移风险 B国家风险 C主权风险 D外汇风险
6.设某企业90天后有一笔外汇收入,则这笔业务( ) A存在时间风险 B存在价值风险
C既存在时间风险,又存在价值风险 D既存在时间风险,又存在利率风险
7.通常采用( )概念来衡量外资银行的资产负债对利率变化的敏感程度。 A利率敏感比率 B防御性缺口 C存续期缺口 D银行净值变化
8.进口商应选择从成交到付汇期间( )货币作为进口计价货币。 A下浮趋势最强的一种
B下浮趋势最强的两种 C具有下浮趋势的多种 D不升不降比较稳定的一种
9.掉期交易法要求进出口商同时进行两笔()的外汇交易。 A金额不同、方向相反的相同交割期限的外汇交易 B金额相同、方向相同的不同交割期限的外汇交易 C金额相同、方向相反的不同交割期限的外汇交易 D金额相同、方向相反的相同交割期限的外汇交易
10.既能消除时间风险,又能消除货币风险的避险方法就是( ) A即期外汇交易 B BSI法 C迟收早付款 D国内转嫁法 二、多选题
1.一般而言,汇率风险分为以下几类 ( ) A交易风险 B信用风险 C折算风险 D经济风险
2.汇率的交易风险发生在下列哪些场合( ) A国际贸易 B国际投资 C国内贸易 D外汇银行运作
3.下列属于规避汇率交易风险的方法有( ) A选择恰当的合同(计值)货币
B利用远期外汇、期货、期权交易等进行避险 C运用“迟付早收或迟收早付” D采取自动抛补战略(专业贸易商) E在贸易合同中加入“外汇保值条款” F参加外汇保险
4.折算风险产生的原因主要有哪些( ) A结售汇银行的操作失误 B功能货币与报告货币的不一致 C历史汇率与当前汇率的不一致 D某国家规定的以何种汇率折算制度
5.下列管理汇率的经济风险的方法有 ( ) A经营多元化,以便有更多的机会扩大国内外销量 B调整经营战略 C增加外汇储备 D财务多样化 E加强费用管理
6.经济预测使用的经济变量主要包括( ) A国际收支 B货币供应量变动 C通货膨胀率 D利率 E失业率 F国民收入增长率
7.下列存在的风险当中,属于交易风险类型的就是( ) A外汇买卖风险 B会计风险 C交易结算风险 D营业收入风险 E金融资产风险
8.出口合同的外汇保值条款形式之一就是( ) A以硬币计价,以软币支付 B以软币计价,以软币支付
C签约时确定该软币与另一较硬货币的比价 D支付日按软币对硬币贬值幅度
9.交易风险管理中的BSI法主要通过( )等业务组合来消除外汇风险。 A货币市场的存借款 B外汇市场的外汇买卖 C贴现市场的票据贴现 D证券市场的证券投资
10.某拥有一笔美元应收款的国际企业预测美元将要贬值,它会采取( )方法来防止外汇风险。
A提前收取这笔美元应收款 B推后收取这笔美元应收款 C买入远期美元 D卖出远期美元 三、名词解释
1.汇率风险 2.汇率的交易风险 3、 汇率的折算风险 4、 汇率的经济风险 5、 汇率预测 6.基本因素预测法 7.技术分析法 8、 提前收付法 9.拖延收付法 四、计算题
假定某年3月一美国进口商三个月以后需要支付货款SF500000,目前即期汇率为SF1=$0、500。为避免三个月后瑞士法郎升值的风险,决定买入4分6月份到期的瑞士法郎期货合同(每份合同为SF125000),成交价为SF1=$0、5100。6月份瑞士法郎果然升值,即期汇率为SF1=$0、7000,瑞士法郎期货合同的价格上升到SF1=$0、7100。 如果不考虑佣金、保证金及利息,试计算该进口商的净盈亏。 五、简答题
1.外汇风险的构成因素及其相互关系就是什么？ 2.外汇保值条款有哪些类型？ 3.为什么综合货币单位具有保值作用？
4、 汇率预测主要包括哪两种方法？它们分别有什么特点？ 5. 汇率的折算风险由哪些因素决定？ 6、 汇率的经济风险及管理原则。
7.举例说明如何运用即期合同法来防范外汇风险。 8.举例说明如何运用远期合同法来防范外汇风险。 9.举例说明如何运用货币合同法来防范外汇风险。 10.举例说明如何运用期权合同法来防范外汇风险。 11.举例说明如何运用择期合同法来防范外汇风险。 12.举例说明如何运用掉期合同法来防范外汇风险。 13.举例说明如何运用借款法来防范外汇风险。 14.举例说明如何运用投资法来防范外汇风险。 六、论述题
1、试述进出口贸易中应如何防范外汇风险。
2、比较分析在具有应收帐款中,BSI法与LSI 法运作的一般原则与程序。 3、比较分析在具有应付帐款中,BSI法与LSI 法运作的一般原则与程序。 4、 如何运用计量经济学方法预测汇率？举例说明。
参考答案 一、单选题 BDACC CAACB 二、多选题
1、ACD 2、ABD 3、ABCDEF 4、BCD 5、ABDE 6、ABCDF 7、AC 8、AD 9、ABD 10、AD 三、名词解释
1.汇率风险:(Exchange Rate Risk),又称外汇风险(Foreign Exchange Risk),就是指经济主体在持有或运用外汇的经营活动中,因汇率变动而蒙受损失的一种可能性。一般包括类型:
交易风险(Transaction Risk),折算风险(Translation Risk),经济风险(Economic Risk)。
2.汇率的交易风险:就是指运用外币进行计价收付的经济交易中,经济主体因外汇汇率变动而蒙受损失的可能性。就是一种流量风险。汇率的折算风险？就是指经济主体对资产负债表进行会计处理(如编制年度财务报告),将功能货币转换成报表货币时,因汇率变化而呈现账面损失的可能性。这就是一种存量风险。
3.汇率的折算风险:就是指经济主体对资产负债表进行会计处理(如编制年度财务报告),将功能货币转换成报表货币时,因汇率变化而呈现账面损失的可能性。这就是一种存量风险。
4、 汇率的经济风险:又称汇率的经营风险,就是指意料之外的汇率不利变化使企业在生产成本、进而在销售价格与销售数量等方面发生变化,并最终导致企业未来收益或现金流量减少的可能性。
5、 汇率预测: 就是指运用一定的方法,对汇率的变化趋势进行科学判断,就是防范与管理各种汇率风险的重要保证。主要包括两种方法:基本因素预测法与技术分析法。 6.基本因素预测法:又称经济预测法,就是指通过经济变量与汇率间的关系估计汇率变动的一种预测法。适用于中长期趋势的预测。经济变量主要包括:国际收支、货币供应量变动、通货膨胀率、利率、国民收入增长率等。
7.技术分析法:又称市场内部供求分析法。就是指利用图表与简单的统计方法对汇率的趋势进行描述与预测,多用于短期分析。具体方法主要包括:基本形态分析法、平均移动趋势法、K线图法、相对强弱指数法、动向指数法等数十种。
8.提前收付法:就是指根据有关货币对其它货币汇率的变动情况,公司提前收取货款或提前支付货款以防范外汇风险的方法。
9.拖延收付法:就是指根据有关货币对其它货币汇率的变动情况,公司推迟收取货款或推迟支付货款以防范外汇风险的方法。 四、计算题
如果不考虑期货交易成本,进口商比3月份多花费成本: (0、7000-0、5000)×500000=$100000 进口商在期货市场卖出期货合同可获利: (0、7100-0、5100) ×500000=$100000 进口商的净盈亏:
央财国际金融第4章试题
