国家开放大学电大《证券投资分析》2021期末试题及答案（试卷号：2056）
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一、单项选择题（每小题3分，共15分）
1. 根据投资风险与收益划分，证券投资基金可分为（）0 A. 成长型基金、收入型基金和平衡型基金 B. 契约型基金和公司型基金 C. 封闭式基金和开放式基金
D. 股票型基金、债券型基金、货币市场基金、指数型基金等
2. 假设某股票股权登记日的收盘价为100元，每10股派发现金40元，则次日开盘参考价为（）元。
A. 60 B. 86 C. 96 D. 100
3. 在其他因素不变的情况下，大规模减税一般会促使股价（）o A. 下跌 B. 不变 C. 上涨 D. 无规律
4. 股票公开间接发行的优点之一是（）o A. 发行成本低 B. 发行手续简单 C. 发行方式弹性较大 D. 发行人易于足额募集资本
5. 某公司20XX年股票的每股收益为2元，其中40%的收益用于派发现金股利。公司近5年的利润 和股息增长率均为5%,预计将保持这一速度长期增长。假设投资者要求的必要回报率为10%,则按照股利 贴现模型，该公司股票的合理价格应该为（）元。 A. 15. 80
B. 1680 . 17C. 80 .
1880 D.
.
二、多项选择题（每小题4分.共20分）
6. 股票的风险性主要表现在（）o A. 公司经营亏损的风险 B. 证券市场变化无常的风险 C. 投资者缺乏基本投资常识和技巧 D. 投资者盲目人市，缺乏独立思考 7. 以下属于证券投资的原则的是（）。 A. 集中投资 B. 理性投资 C. 克制贪心 D. 分散投资
8. 相对股票投资而言，投资指数型基金的优势包括（）0 A. 费用较低 B. 投资收益较高 C. 投资风险较小 D. 节约时间和精力
9. 注册制的特点包括（）。 A. 实行信息公开制度 B. 实行自动生效制度 c.实行实质管理原则 D.实行投资者自我判断制度
10. 以上升行情为例，在波浪理论中，数浪的基本规则包括（）o A. 浪3可以是最短的推动浪 B. 浪2的低点不能低于浪1的低点 C. 浪4的低点一般会低于浪1的高点
D. 浪4的回调低点通常会回到前一波的次一级浪4的位置
三、判断题（错误的请说明理由，正确的不用说明理由。每小题4分，共20分）
11. 上证综指的样本是上交所挂牌上市的全部股票。（V ） 12. 债券价格与市场利率呈正向关系。（） X。债券价格与市场利率呈反向关系。
13. 营业收入含金量指数一般以1作为判断标准。（） X。营业收入含金量指数一般以1. 17为判断标准。
14. MACD指标与移动平均线之间的关系不大。（ ）
X。MACD是在移动平均线的基础上形成的。X。MACD是在移动平均线的基础上形成的。 15. 美国和英国是自律监管模式的典型代表。（）
X。英国是自律监管模式的典型代表，而美国是集中监管模式的代表。 四、问答题（每小题15分，共45分）
16. 简要论述股利贴现模型及其应用。
答:股利贴现模型假定股利是投资者在正常条件下投资股票所直接获得的唯一现金流,因而将未来一 系列股利进行贴现所得到的的现值就是股票的内在价值。（3分）
股利贴现模型的一般公式是：
■\ °， I +
* a + r……（T+r7
式中P表示普通股的内在价值,D.为第t期支付的股利,r表示贴现率，又称资木化率。（3分） 根据对股利增长率的不同假设,股利贴现模型可以分为股利零增长模型、股利固定增长模型和股利多 元增长模型等。（1分）
股利零增长模型假位股利支付永远是而定不变的〔）.也就是说股利的增怔率K =（）,其估 值公式则简化为：
P_ n D D .
PF+nr\《+……r 3分）
E
D 八
股利固定增於模型假设股利支付按照一个固定不变的比率K来增长，股利固定增长模型 又称戈登股利增长模型,其估值公式为3
Wl+2 D“（l+G‘ , Drt（l - R）n D（1+2
3
P-F^+〒Tk+……-'-7^~—r-< 分）
Q
H
=
由于股利长期保持固定的增长率很少能够实现，因此，为了弥补该局限，在股利固定增长模型的基础 上，发展出了两阶段、三阶段乃至多元增长模型。（2分）
17. 影响股票市场的宏观因素主要有哪些？并简要介绍这些因素如何影响股价？
答：（1）社会经济发展战略：受社会经济发展战略支持的公司相对更具有长久的投资价值。（3分） （2） 经济周期：股价随经济周期的变化而变动，股价的变动一般会超前于经济周期的变化。（3分） （3） 经济政策：包含货币政策、财政政策、产业政策等。宽松（紧缩）的货币政策和财政政策会促使 股价上升（下降）。受产业政策支持邻艮制）的产业，其股价会被推高（压制）。（3分）
（4） 通货膨胀：通货膨胀对股票市场具有双重作用。在通胀初期，企业利润上升，其股票需求增加。 当通胀达到一定程度，则会引起利率上涨以及调控政策收紧，从而使股价下跌。（3分）
（5） 国际政治经济：包括政治因素、经济摩擦因素等。国际重大事件往往会造成股票市场发生剧烈
精编国家开放大学电大《证券投资分析》2021期末试题及答案(试卷号：2056)
