A.5.2 B.5.4 C.5.6 D.5.8
6期数4.3553
N=5.4
5N4
3.7908
A.8849 B.5000 C.6000 D.28251
答案：A A=P÷（P/A,I,N）=50000÷5.6502=8849
一、判断、选择题
1、国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表资金时间价值。
答案：×
资金时间价值=国债利率-通货膨胀补偿率
5、某企业于年初存入银行10000元，假定年利息率为12%，每年复利两次。已知（F/P，6%，5）=1.3382，（F/P，6%，10）=1.7908，（F/P，12%，5）=1.7623，（F/P，12%，10）=3.1058，则第5年末的本利和为（ ）元。
年金现值系数
P=A×（P/A,i,n） 2000=500×（P/A,10%,n） （P/A,10%,n）=2000/500=4
答案：2000=500×（P/A，10%，N） （P/A，10%，N）=4
A.17.531 B.15.937 C.14.579 D.12.579 答案：A
解析：10年，10%的即付年金终值系数=（F/A,10%,10）×（1＋10%）=（F/A,10%,11）－1=18.531－1=17.531。
3、企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12%，每年末等额偿还。已知年金现值系数（P/A,12%,10）=5.6502，则每年应付金额为（ ）元。
2、已知（F/A，10%，9）=13.579，（F/A，10%，11）=18.531。则10年，10%的即付年金终值系数为（ ）。
4、有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备低500元，但价格高于乙设备2000元。若资本成本为10%，甲设备的使用期应长于（ ）年，选用甲设备才是有利的。
A.13382 B.17623 C.17908 D.31058
财务管理第二章作业答案
答案：C
解析：第5年末的本利和=10000×（F/P,6%,10）=17908（元）。
A.2.310 B.3.310 C.2.100 D.2.210
【答案】B
【解析】根据普通年金终值系数与复利终值系数的关系， （F/A,i，3）=1+1.100+1.210=3.310。
11、永续年金具有的特点为（ ）。
A.没有终值 B.没有期限 C.每期不等额支付 D.每期等额支付 【答案】ABD
9、已知（P/F，i，1）＝0.909，（P/F，i，2）=0.826,（P/F，i，3）＝0.751,则（P/A，i，3）＝（ ）。
8、已知（F/P，i ,1）=1.100，（F/P，i，2）＝1.210，则（F/A，i，3）＝（ ）
10、在下列各项资金时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数关系的是（）。 A.（P/F，i，n） B.（P/A，i，n） C.（F/P，i，n） D.（F/A，i，n） 答案:B
12、对于到期一次还本付息的债券而言，随着时间的推移债券价值逐渐增加。
【答案】√
【解析】对于到期一次还本付息的债券而言，债券的价值＝到期值×复利现值系数，
A.1.735 B.2.486 C.1.577 D.1.66 【答案】B
【解析】根据年金现值系数与复利现值系数的关系，年金现值系数等于一系列复利现值系数之和，即：（P/A，i，3）=（P/F，i，1）＋（P/F，i，2）＋（P/F，i，3）＝2.486。
7、年金是指每隔一年，金额相等的一系列现金流入或流出量。（ ）
【答案】×
【解析】在年金中，系列收付款项的时间间隔只要满足“相等”的条件即可。注意如果本题改为“每隔一年，金额相等的一系列现金流入或流出量，是年金”则是正确的。
6、下列各项中，（ ）表示资金时间价值。
A.纯利率 B.社会平均资金利润率
C.通货膨胀率极低情况下的国库券利率 D.不考虑通货膨胀下的无风险收益率 【答案】ACD
【解析】利率不仅包含时间价值，而且也包含风险价值和通货膨胀的因素，由此可知，资金时间价值相当于没有风险和通货膨胀情况下的利率，因此，纯利率就是资金时间价值，所以A正确；由于社会平均资金利润率包含风险和通货膨胀因素，所以B错误；由于国库券几乎没有风险，所以，通货膨胀率极低时，可以用国债的利率表示资金时间价值，因此，C正确；无风险收益率是资金时间价值与通货膨胀补偿率之和，不考虑通货膨胀下的无风险报酬率就是资金时间价值，所以，D正确。
9、某人2006年7月1日按10元/股购买甲公司股票，2007年1月15日每股分得现金股利0.5元，2007年2月1日将股票以每股15元售出，计算持有期年均收益率。
持有期收益率=[0.5+（15-10）]/10×100%=55%持有期年均收益率=55%/（7/12）=94.29%
二、计算题
1:某人准备每年存入银行10万元，连续存3年，存款利率为5%，三年末账面本利和为多少？
解答：F=A×（F/A，i，n）=10×（F/A，5%，3）=10×3.1525=31.525（万元）。2、某人要出国三年，请你代付三年的房屋的物业费，每年末支付10000元，若存款利率
为3%，现在他应给你在银行存入多少钱？
答：P=A×（P/A，i，n）=10000×（P/A，3%，3）=10000×2.8286=28286（元）3、某项永久性奖学金，每年计划颁发50000元奖金，若年利率为8%，该奖学金的本金应
为多少元？
答案：本金=50000/8%=625000（元）
4、拟购买一支股票，预期公司最近两年不发股利，预计从第三年开始每年支付0.2元股
利，若资金成本率为10%，则预期股利现值合计为多少?答案： P′=0.2÷10%=2 P=2×（P/F,10%,2）
5、假设从第一年年初开始有等额的股利0.2元，直到无穷，则该永续年金的现值为：
答案： P=0.2＋0.2/10%=2.2
6、一项500万元的借款，借款期5年，年利率为8%，若每半年复利一次，年实际利率会
高出名义利率（ ）。
答案：i=（1+r/m）m-1=（1+8%/2）2-1=8.16% 年实际利率会高出名义利率0.16%
7、某人存入一笔钱，想5年后得到10万，若银行存款利率为5%，要求计算下列指标：
（1）如果按照单利计息，现在应存入银行多少资金？ （2）如果按照复利计息，现在应存入银行多少资金？【解】 （1）P＝F/（1+n×i）＝10/（1+5×5%）＝8（万元）
（2）P＝10×（P/F，5%，5）＝10×0.7835＝7.835（万元）
8、某企业有一笔4年后到期的借款，到期值为1000万元。若存款年复利率为10%，则为偿还该项借款应建立的偿债基金为多少？
【解】1000＝A×（F/A，10%，4） A＝1000/4.6410=215.4
随着时间的推移，折现期间越来越短，复利现值系数越来越大，所以债券价值逐渐增加。13、债券的收益来源于两个方面：利息收入和售价（到期偿还额）。（ ）
【答案】×
【解析】债券的收益来源包括：利息收入；资本损益；可能因参与公司盈余分配，或者转换为股票而获得收益。
10、A公司欲在市场上购买B公司曾在1999年1月1日平价发行的债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。（计算过程中至少保留小数点后4位，计算结果取整）
i8%7%要求：
（1）计算该项债券投资的直接收益率。
7% 23.02
K 0 8% -20.13
解答：（1）直接收益率=
≈9.09%
（1）债券价值=1100÷（1+8%）=1019（元）
当债券价格低于1019元时，才可购买。
（2）投资收益率=[100+（1000-900）]÷900=22%
0.6806
3.99274.1002（P/A，i，5）
0.7130
（P/F，i，5）
（2）计算该项债券投资的到期收益率（即持有到到期日的持有期年均收益率）。
解答：设到期收益率为 i ，则有
1000×10%×（P/A,i,5）＋1000×（P/F，i,5）－1100=0 当i=7%时
NPV=1000×10%×（P/A,7%,5）＋1000×（P/F,7%,5）－1100=1000×10%×4.1002＋1000×0.7130－1100=23.02>0
当i=8%时
NPV=1000×10%×（P/A,8%,5）＋1000×（P/F,8%,5）－1100=1000×10%×3.9927＋1000×0.6806－1100=-20.13<0
利率 净现值
要求：
（1）假定2003年1月1日的市场利率下降到8%，若A在此时欲购买B债券，则债券的价格为多少时才可购买？
（2）假定2003年1月1日的B的市价为900元，此时A公司购买该债券持有到到期时的投资收益率是多少？
解答：
11、甲企业于2005年1月1日以1100元的价格购入A公司新发行的面值为1000元、票面年利息率为10%、每年1月1日支付一次利息的5年期债券。 部分资金时间价值系数如下表所示：
到期收益率=7%＋×（8%－7%）≈7.53%
（3）假定市场利率为8%，根据债券投资的到期收益率，判断甲企业是否应当继续持有A公司债券，并说明原因。
2%
(2) =348678（元）
元)
方式？
现金？
酬率为多少？
/ 4.3436]=73671.61（元）
=320000×[1/(4.0386+1)]=63509.71（元）
100万元,则该投资项目投资年限不得少于多少年?
应选择B付款方式。
每年年初支付租金=P
×[1/（P/A，i
答：（1）F =A×（F/A，i ,n）=2400×( F/A, 8%, 25) =2400×73.106=175454.40（元）
答: F/A=100/10=10 用内插法计算,列出等比例式:(n-7)/(10-9.4872)=(8-7)/(11.436-9.4872)
,n-1）+1]=320000×[1/(P/A
C付款方式：P =100000 + 90000×（P/A，14%，6）=100000 + 90000×3.888=449983 （元）（2）F =A×[（F/A，i ,n+1）-1] =2400×[（F/A，8%，25+1）-1]=2400×（79.954-1）=189489.60(B付款方式：P = 132000×[（P/A，14% ，7）— （P/A，14%，2）]=132000×[4.2882–1.6467]
,16%,8-1)+1]
答：A付款方式：P =80000×[（P/A，14%，8-1）+ 1 ]=80000×[ 4.2882 + 1 ]=423056（元）
合率为16%，则企业在每年的年末等额支付的租金为多少？如果企业在每年的年初支付租金有为多少？
15、某投资项目目前投入资金20万元，每年有4万元的投资收益，投资年限为8年，则该项目的投资报
年的年开始，在每年的年末支付房款132，000元，连续支付5年。C：现在支付房款100，000元，以后
13、企业向租赁公司融资租入设备一台，租赁期限为8年，该设备的买价为320，000元，租赁公司的综
）如果每年年末支付保险金25年后可得到多少现金？（2）如果每年年初支付保险金25年后可得到多少
16、某投资项目每年有10万元的投资收益,在投资收益率在10%的条件下,企业希望最后一次回收资金
在每年年末支付房款90，000元，连续支付6年。在市场资金收益率为14%的条件下，应该选择何种付款
12、某人参加保险，每年投保金额为2，400元，投保年限为25年，则在投保收益率为8%的条件下，（1
答： P/A=20/4=5 用内插法计算,列出等比例式:(i-10%)/(5-5.3349)=(12%-10%)/(4.9676-5.3349)i=11.8
14、某人购买商品房，有三种付款方式。A：每年年初支付购房款80，000元，连续支付8年。B：从第三
答：（1）每年年末支付租金=P×[1/（P/A ，16%，8）]=320000×[1 /（ P/A，16%，8）]=320000×[ 1
n=7.26(年)
解答：甲企业不应当继续持有A公司债券
理由是：A公司债券到期收益率7.53%小于市场利率8%。
（4）如果甲企业于2006年1月1日以1150元的价格卖出A公司债券，计算该项投资的持有期收益率。
解答：持有期收益率=[1000×10%+（1150-1100）]/1100×100%=13.64%
元
1.6467)+250000×0.2697=1495185(元)
答: 实际利率=(1+8%/4)4-1=8.24%
本利和=480000×（1+8%/4）4×2 =562396（元）
该笔借款的实际利率为多少？2年后的本利和为多少？
答: （1）P =400000×(P/A,14%,8)=400000×4.6389 =1855560 (元)
250000元的回收额(3)建设期2年,经营期8年(4)建设期2年,经营期8年,最后一年另有回收额250000
17、某投资项目，项目的投资收益率为14%，平均每年可获得400000元的投资收益，就下列条件计算则
项目的目前投资额应控制在多少元内？(1)无建设期,经营期8年(2)无建设期,经营期8年,最后一年另有
（3）P =400000×[(P/A,14%,10)-(P/A,14%,2)]=400000×(5.2161-1.6467)=1427760（元）
18、企业向银行借入一笔款项480，000元，期限2年，年利率为8%，但银行要求每季复利一次，则企业
（4）P =400000×[(P/A,14% ,10)-(P/A,14% , 2 )]+250000×(P/F ,14% ,10 )=400000×(5.2161-
（2）P =400000×(P/A,14%,8)+250000×(P/F,14%,8)=400000×4.6389+250000×0.3506=1943210(元)
VIP专享财务管理第二章作业答案
