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金融促进产业结构升级机制的理论思考
作者：谢红
来源：《金融经济·学术版》2012年第07期
影响产业结构升级的因素很多，一般认为，社会需求是产业结构升级的市场导向；科技进步是产业结构升级的直接动力；制度安排是产业结构升级的体制保障；资源供给是产业结构升级的物质基础。那么金融能否在在产业结构升级过程中发挥作用，金融又是通过何种机制促进产业结构调整？我们认为，在产业结构升级任务十分繁重的中国现阶段，从理论上厘清金融促进产业结构升级的机制，对增强金融部门支持产业转型的主动性、自觉性和针对性具有十分重要的现实意义。本文拟从理论层面对金融促进产业结构升级的机制进行探讨。 一、金融的信用催化机制
一是有效促进了储蓄的形成。在信用和金融机制不发达的情况下，由于缺乏信用，金融工具单一，储蓄主要表现为政府、企业、居民三大部门的直接储蓄，储蓄水平和效率都较低。在这种情况下，盈余单位可选择多种储蓄形式、持有多样化的金融资产，实现最理想的流动性、收益性和安全性组合。由此既大大便利了储蓄的形成，又能使之具有更好的保值增殖性，从而增强盈余主体的储蓄愿望，进而发掘更多的储蓄来源，甚至一些零星的、暂时闲置的资金也能得到充分的利用，从而有效地促进储蓄的形成。
二是能够有效促进储蓄向投资的转化。储蓄仅仅是资金形成的价值准备，储蓄向投资的转化才是资金形成的关键。资金形成在经济增长和产业结构调整中的重要作用，最终要通过这一过程来实现。货币、信用与金融中介的发展，一步步推动着储蓄向投资转化机制的完善，特别是金融中介机构的出现有利于协调储蓄者与投资者之间的结构差异，使储蓄向投资的转化顺利实现。在金融发展较好的情况下，金融中介机构全面介入了储蓄向投资转化的过程，不仅商业银行的中介功能不断加强，而且各种非货币金融资产、非银行金融机构空前活跃。完善的金融组织体系和金融市场运行机制，以及健全的金融调控机制，将促进金融机构充分发挥储蓄投资转化的中介作用，并提高这一转化的效率。
三是存在信用放大效应。以麦克鲁德(D．H．Macleod)、熊彼特(J．A．schum Peter)、韩(A．Hahn)等人为代表的信用创造说认为，信用的作用不仅在于媒介和转移现有资本，它还能通过各种金融技术手段，创造出更多的资本以推动经济的发展。如通过金融中介集中吸收储蓄并集中转化为投资进行配置的过程中，中介机构可根据其所持有的某类资产通货、活期存款或其他初级证券、甚至有形资产、创造出成倍的特定负债，从而不仅可实现信用媒介功能，还创造了信用。
二、商业性金融的资金引导机制
金融促进产业结构升级机制的理论思考
