公司债与企业债的发行条件及流程
第一节
概念
公司债券是公司依照法定程序发行的、约定在一定期限还本付息的有价证券。它反映发行债券的公司和债券投资者之间的债权、债务关系。
企业债券是指企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的有价证券。
第二节 区别
1.发行主体。公司债是由股份有限公司或有限责任公司发行的债券，我国2005年《公司法》和《证券法》对此作出了明确规定。企业债是由中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业发行的债券。公司债券的发行属公司的法定权力范畴，无需经政府部门审批，只需登记注册，发行成功与否基本由市场决定。
2.发债资金用途。公司债是公司根据经营运作具体需要所发行的债券，发债资金如何使用是发债公司自己的事务，无需政府部门审批。但在我国的企业债中，发债资金的用途主要限制在固定资产投资和技术革新改造方面，并与政府部门审批的项目直接相联。
3.信用基础。由于发债公司的资产质量、经营状况、盈利水平和可持续发展能力等的具体情况不尽相同，公司债券的信用级别也相差甚多，与此对应，各家公司的债券价格和发债成本有着明显差异。而我国的企业债券，不仅通过“国有”机制贯彻了政府信用，而且通过行政强制落实着担保机制，以至于企业债券的信用级别与其他政府债券差别不大。
4.管制程序。在市场经济中，公司债券的发行通常实行登记注册制，即只要发债公司的
登记材料符合法律等制度规定，监管机关无权限制其发债行为。在这种背景下，债券市场监管机关的主要工作集中在审核发债登记材料的合法性、严格债券的信用评级、监管发债主体的信息披露和债券市场的活动等方面。但我国企业债券的发行中，发债需经国家发展和改革委员会报国务院审批。
5.市场功能。在发达国家中，公司债是各类公司获得中长期债务性资金的一个主要方式，在上世纪80年代后，又成为推进利率市场化的重要力量。在我国，由于企业债实际上属政府债券，它的发行受到行政机制的严格控制，不仅发行数额远低于国债、央行票据和金融债券，也明显低于股票的融资额。 序号 比较项目 公司债 企业债 由中央政府部门所属机构、国有独资发行主体差1 别 公司发行的债券 对发债主体的限制比公司债窄 由发行人和保荐人通过市场2 发行定价 询价确定 期银行存款利率的40% 利率限制是要求发债利率不高于同由股份有限公司或有限责任企业或国有控股企业发行的债券，它核准制。由证监会进行审核，审核制。发改委进行审核，发改委每3 发行制度 对总体发行规模没有限制。 4 发行状况 可采取一次核准，多次发行 年会定下一定的发行额度。 要求审批后一年内发完 主要用途包括固定资产投资、技术更新改造、改善公司资金发债资金用5 途差别 构、降低公司财务成本、支持公司并购和资产重组等 不仅通过“国有”（即国有企业和国有公司债的信用来源是发债公信用来源差6 别 利水平和持续盈利能力等 际信用级别与其他政府债券大同小异 发债额度差7 别 2400万元 公司债监管机构往往要求严管制程序差8 别 体的信息披露，特别重视发债后的市场监管工作 批部门则不再对发债主体的信息披露和市场行为进行监管 受到行政机制的严格控制，每年的发市场功能差9 别 务性资金的一个主要方式 券，也明显低于股票的融资额 债是各类公司获得中长期债行额远低于国债、央行票据和金融债格债券的信用评级和发债主发债由国家发改委和国务院审批，要求银行予以担保；一旦债券发行，审最低限大致为1200万元和发债数额不低于10亿元 司的资产质量、经营状况、盈而且通过行政强制落实担保机制，实控股企业等）机制贯彻了政府信用，目直接相关 来源结构、调整公司资产结新改造方面，并与政府部门的审批项主要限制在固定资产投资和技术革
公司债与企业债的发行条件流程
