B. 公司股东权益总额发生变化 C. 公司每股利润下降
D. 公司股份总额发生变化
(5)相对固定预算而言，弹性预算的优点有（ ）。 A. 预算成本低 B. 预算工作量小 C. 预算可比性强 D. 预算适用范围宽
(6)甲利润中心常年向乙利润中心提供劳务，在其他条件不变的情况下，如果提高劳务的内部转移价格，可能出现的结果有（ ）。 A. 甲利润中心内部利润增加 B. 乙利润中心内部利润减少 C. 企业利润总额增加 D. 企业利润总额不变
(7)下列各项中，可能直接影响企业净资产收益率指标的措施有（ ）。 A. 提高营业净利率 B. 提高资产负债率 C. 提高总资产周转率 D. 提高流动比率
(8)下列各项中，属于企业筹资引起的财务活动有（ ）。 A. 偿还借款 B. 购买国库券 C. 支付股票股利 D. 利用商业信用
(9)下列各项中，属于普通年金形式的项目有（ ）。 A. 零存整取储蓄存款的整取额 B. 定期定额支付的养老金 C. 年资本回收额 D. 偿债基金
(10)相对权益资金的筹资方式而言，长期借款筹资的缺点主要有（ ）。 A. 财务风险较大 B. 筹资成本较高
C. 筹资数额有限 D. 筹资速度较慢
三、判断题（请将判断结果，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中相应的信息点。本类题共10分，每小题1，每小题判断结果正确的得1分，判断结果错误的扣0.5分，不判断不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。）
(1)在全投资假设条件下，从投资企业的立场看，企业取得借款应视为现金流入，而归还借款和支付利息则应视为现金流出。 （ ）
(2)由两种完全正相关的股票组成的证券组合不能抵销任何风险。 （ ）
(3)一般而言，企业存货需要量与企业生产及销售的规模成正比，与存货周转一次所需天数成反比。 （ ）
(4)在除息日之前，股利权从属于股票；从除息日开始，新购入股票的人不能分享本次已宣告发放的股利。 （ ）
(5)永续预算能够使预算期间与会计年度相配合，便于考核预算的执行结果。（ ）
(6)引起个别投资中心的投资利润率提高的投资，不一定会使整个企业的投资利润率提高；但引起个别投资中心的剩余收益增加的投资，则一定会使整个企业的剩余收益增加。（ ）
(7)权益乘数的高低取决于企业的资金结构；资产负债率越高，权益乘数越高，财务风险越大。（ ）
(8)国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表资金时间价值。（ ）
(9)发行优先股的上市公司如不能按规定支付优先股股利，优先股股东有权要求公司破产。（ ）
(10)资金成本是投资人对投入资金所要求的最低收益率，也可作为判断投资项目是否可行的取舍标准。 （ ）
四、计算题（本类题共4题，共20分。每小题5分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。）
(1)已知：某公司2002年销售收入为20 000万元，销售净利润率为12%，净利润的60%分配给投资者。
该公司2003年计划销售收入比上年增长30%，为实现这一目标，公司需新增设备—台，价值148万元。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。公司如需对外筹资，可按面值发行票面年利率为10%、期限为10年、每年年末付息的公司债券解决。假定该公司2003年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，公司债券的发行费用可忽略不计，适用的企业所得税税率为33%。 要求： （1）计算2003年公司需增加的营运资金。 （2）预测2003年需要对外筹集的资金量。 （3）计算发行债券的资金成本。 资 产 期末余额 负债及所有者权益 期末余额 货币资金 应收账款净额 存货 固定资产净值 无形资产 1000 3000 6000 7000 1000 应付账款 应付票据 长期借款 实收资本 留存收益 1000 2000 9000 4000 2000 资产总计 18000 负债与所有者权益总计 18000
(2)2．已知某公司当前资金结构如下：
| 筹资方式 | 金额（万元） |
| 长期债券（年利率8%） 普通股（4500万股） 留存收益 | 1 000 4500 2000 |
| 合 计 | 7500 |
2500万元。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计；适用的企业所得税税率为33%。 要求： （1）计算两种筹资方案下每股利润无差别点的息税前利润。 （2）计算处于每股利润无差别点时乙方案的财务杠杆系数。 （3）如果公司预计息税前利润为1200万元，指出该公司应采用的筹资方案。 （4）如果公司预计息税前利润为1600万元，指出该公司应采用的筹资方案。 （5）若公司预计息税前利润在每股利润无差别点上增长10%，计算采用乙方案时该公司每股利润的增长幅度。
(3)已知：某公司现金收支平稳，预计全年（按360天计算）现金需要量为250000元，现金
与有价证券的转换成本为每次500元，有价证券年利率为10%。 要求； （1）计算最佳现金持有量。 （2）计算最佳现金持有量下的全年现金管理总成本、全年现金转换成本和全年现金持有机会成本。 （3）计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。
(4)已知：某企业上年主营业务收入净额为6900万元，全部资产平均余额为2760万元，流动资产平均余额为1104万元；本年主营业务收入净额为7938万元，全部资产平均余额为2940万元，流动资产平均余额为1 323万元。 要求： （1）计算上年与本年的全部资产周转率（次）、流动资产周转率（次）和资产结构（流动资产占全部资产的百分比）。 （2）运用差额分析法计算流动资产周转率与资产结构变动对全部资产周转率的影响。
五、综合题（本类题共2题，共25分。每小题12.5分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。）
(1)已知：A公司拟购买某公司债券作为长期投资（打算持有至到期日），要求的必要收 益率为6％。 现有三家公司同时发行5年期，面值均为1 000元的债券。其中：甲公司债券的票面利率为8％，每年付息一次，到期还本，债券发行价格为1041元；乙公司债券的票面利率为8％，单利计息，到期一次还本付息，债券发行价格为1050元；丙公司债券的票面利率为零，债券发行价格为750元，到期按面值还本。 部分资金时间价值系数如下：
| 5年 | 5% | 6% | 7% | 8% |
| （P/F，I，5） | 0.7835 | 0.7473 | 0.7130 | 0.6806 |
| （P/F，I，5） | 4.3295 | 4.2124 | 4.1000 |
