第一章 货币供求与货币均衡
货币需求指经济主体在既定的收入和财富范围内，能够并愿意持有货币的数量 货币需求是：经济需求、有效需求、派生需求、客观需求
【注1】货币需求作为一种经济需求，是由货币需求能力和货币需求愿望共同决定的有效需求。 【注2】货币需求是一种派生需求，派生于人们对商品的需求。货币具有流通手段、支付手段和贮藏手段等职能，能够满足商品生产和交换的需要，以及以货币形式持有财富的需要。
货币需求量：在特定的时间和空间范围内，经济中各部门需要持有货币的数量，即一定时期内，经济对货币的客观需求量
费雪的现金交易数量说：MV＝PT；整理后：P=MV/T = M * V/T
M代表货币量；V代表货币流通速度；P代表物价水平；T代表商品和劳务的交易量
结论：交易方程式反映的是货币量决定物价水平的理论。假定其他因素不变，物价水平与货币量成正比。
剑桥学派的现金余额数量说（庇古）：π=（K×Y）/M
π代表货币价值（即货币购买力，为物价指数的倒数）；Y代表总资源；K代表总资源中愿意以货币形式持有的比重（相当于交易方程式中货币流通速度的倒数）；K×Y代表真实货币需求；M代表名义货币供给。
结论：货币的价值由货币供求数量关系决定。假定其他因素不变，物价水平与货币量成正比，货币价值与货币量反比。
现金交易数量说与现金余额数量说的异同：
相同：剑桥方程式和交易方程式本质是一致的，都是试图说明物价和货币价值的升降取决于货币量的变化。假定其他因素不变，物价水平与货币量成正比，货币价值与货币量成反比。
不同：现金余额数量说的货币需求是以人们的手持现金来表示，不仅是作为交易媒介的货币，也包括贮藏货币
流动性偏好：经济主体之所以需要货币，因为存在“流动性偏好”这一普遍心理倾向，即愿意持有具有完全流动性的货币，而不是其他缺乏流动性的资产。 流动性偏好即货币需求的动机：交易动机、预防动机、投机动机
交易动机：由于收入和支出的时间不一致，为进行日常交易而产生的持有货币的愿望。
预防动机：为应付各种紧急情况而产生的持有货币的愿望。如应付失业、疾病等意想不到的需要，以及企业不时之需。
投机动机：由于利率的不确定性，根据市场利率变化的预期持有货币以便从中获利的动机。 货币需求函数：L＝L1（Y）＋L2（i）
交易性需求：交易性动机和预防性动机构成，与国民收入成正比； 投机性需求：投机动机构成，与利率成反比。
流动性陷阱：利率降到某一低点时，货币需求无限增大。人们愿意持有大量货币而不是债券。 影响人们持有实际货币的因素：财富总额与财富构成；各种资产的预期收益和机会成本；其他因素 凯恩斯货币需求理论的发展：凯恩斯的货币需求函数建立在“未来的不确定性”和“收入是短期资产”两个基本假定之上。
恒久性收入：以现在的收入与过去的收入加权计算的收入。恒久性收入与所需货币成正比。
财富构成：人力财富与非人力财富之比；人力财富比例越高，所需要的货币越多。 货币需求函数（一组正比，二组反比，三组随机） M/P＝f（Yp，W；rm，rb，re，1/p·dp/dt；μ） 一组：Yp代表恒久性收入；
二组：W代表非人力财富占总财富的比例；
rm，rb，re：代表存款、债券和股票的预期名义收益率； 1/p·dp/dt代表物价水平的预期变动率； 三组：μ代表随机因素的影响总和。 恒久性收入中货币供给影响货币需求的因素:
(1)财富总额: 个人所能持有的货币以其财富总额为上限。但个人财富难以计量，就提出“恒久性收入”的概念。恒久性收入越高，所需货币越多。（同向） (2)财富构成:人力财富比例越高，所需准备的货币就越多。（同向）
(3)金融资产的预期收益和机会成本（反向）:其他金融资产（股票、债券、定期存单）的收益率越高，持有货币的机会成本越大，持有货币的数量就会越少。如果物价上涨，通货膨胀，持有货币意味着损失，人们就会减少货币持有量。
(4)其他因素：影响货币需求的各种随机因素：一国或货币区的银行系统向经济主体供给货币以满足货币需求的过程。
货币供应量：即流通中的货币数量。货币供应量在数量上等于流通中的货币量，两者呈一一对应关系。
货币供给层次划分原则：资产的流动性 M0＝流通中的货币
M1＝M0＋单位活期存款 （狭义货币供应量）
M2＝M1＋单位定期存款＋个人存款＋其他存款（财政存款除外） ；广义货币供应量
①M0是指企事业单位、个人、机关团体、非存款类金融机构所持有的硬币和现钞总和（即通常所指的现金）
②M1是我国的狭义货币供应量, 即流通中的货币和单位活期存款。因其流动性较强，是中央银行重点调控对象。
③M2是我国广义货币量，包括M1以及一些准货币（单位定期存款、个人存款、其他存款）。是研究宏观调控的主要变量。
社会融资规模：一定时期内，实体经济（非金融企业和住户）从金融体系中获得的资金总额。是一个全面反映金融与经济关系，以及金融对实体经济资金支持的总量指标。 包括的机构：银行、证券市场、保险公司以及中间业务市场等
从市场看，包括：信贷市场、债券市场、股票市场、保险市场以及中间业务市场等。
具体看，社会融资规模主要包括：人民币贷款、外币贷款、委托贷款、信托贷款、未贴现的银行承兑汇票、企业债券、非金融企业境内股票融资、保险公司赔偿、投资性房地产和其他金融工具融资十项指标。
随着我国金融市场发展和金融创新深化，实体经济还会增加新的融资渠道，如私募股权基金、对冲基金等。未来条件成熟，可能会将其计入社会融资规模。
金融机构通过表内业务向实体经济提供的资金支持 金融机构通过表外业务向实体经济提供的资金支持 实体经济利用规范的金融工具、在正规金融市场所获得的直接融资 其他方式向实体经济提供的资金支持 人民币贷款和外币贷款 委托贷款、信托贷款和未贴现的银行承兑汇票 非金融企业境内股票筹资和企业债券筹资 保险公司赔偿、投资性房地产、小额贷款公司和贷款公司贷款 货币供给量包括：现金、存款
现金是中央银行的负债、存款是商业银行的负债
中央银行的信用创造货币机制：信用创造货币是当代不兑现信用货币制度下，货币供给机制的重要内容；信用创造货币的功能为中央银行所掌握
商业银行的扩张信用、创造派生存款机制：中央银行增加一笔信用通过不同渠道注入银行体系；银行体系的信贷资金来源增加，商业银行用新增信贷资金发放新的贷款，新贷款派生新增存款，存款又成为商业银行贷款资金的来源。
制约商业银行派生存款的因素：存款准备金率、提取现金数量、企事业单位及社会公众缴付税款。 基础货币（B）：中央银行放出的信用是银行体系扩张信用、创造派生存款的基础；包括现金和商业银行在中央银行的存款。
货币乘数（K）：基础货币扩张的倍数，取决于商业银行在其所吸收的全部存款中需存入中央银行部分所占比重即存款准备金率，以及需转化为现金及财政存款等所占比重的货币结构比率 K＝1/（存款准备金率＋货币结构比率）
其中，货币结构比率是指商业银行吸收的全部存款中需转化为现金及财政存款所占的比重。 货币供应量：M＝B×K
货币均衡：一定时期经济运行中的货币需求与货币供给在动态上保持一致的状态 总量货币均衡的特征：
（1）货币均衡是货币供给与货币需求的大体一致，而非货币供给与货币需求在数量上的完全相等。 （2）货币均衡是一个动态过程；在短期内货币供求可能不一致，但在长期内是大体一致的。 （3）现代经济中的货币均衡在一定程度上反映了经济总体均衡状况。
性货币失衡：货币供应量<货币需求量；货币供应量>货币需求量（引发严重通货膨胀） ①货币供应量<货币需求量：供给不足的情况，很少出现。
②货币供应量>货币需求量：供给过多，经常出现。原因很多，如政府向中央银行透支以融通财政赤字；一味追求经济增长速度而不适当的采取扩张性货币政策刺激经济等。后果之一是引发严重通货膨胀。
结构性货币失衡：货币供需总量大体一致，但货币供需结构不相适应。原因是社会经济结构不合理，所以必须通过经济结构调整加以解决。
货币数量与经济增长的关系：经济总体均衡，总的要求是达到或保持社会总供给与总需求之间的平衡关系。
社会总供给是以商品价格总额形态表现，表现为一定时期的国内生产总值（GDP）。
社会总需求是以货币形态出现，表现为通过货币的多次周转而实现的社会购买力（MV）。因此：保持总供给与总需求的均衡关系，要求处理好货币数量与经济增长之间的关系。 【结论】假定货币流通速度相对稳定，货币供应量应当与GDP同步增长。 流通领域的货币数量取决于货币的均衡水平。
货币数量与物价上涨的关系：在劳动生产率不断提高，单位产品所包含的价值量相对下降的情况下，商品价格并不相应下降。物价自然上涨（剔除通货膨胀影响的物价上涨）的因素：
①劳动生产率提高在技术或劳动密集型程度不同的部门并不一致，从而造成“剪刀差”现象，调整时，一般是通过调高价格低于价值的那部分劳动密集型产品的价格，以使价格体系趋于合理化，结果必然是价格总水平上涨；
②随着产品的更新换代，技术性能不断提高，也无形中使同类产品的价格自然上升，结果也是导致物价总水平的不断上涨。
【结论】若考虑物价自然上升的因素，流通领域中货币数量的增长应略高于国内生产总值的增长。即：M1′＝Y′＋P′
M1′：货币供应量增长率；Y′：GDP增长率；P′：物价水平增长率 货币供应量增长率＝国内生产总值增长率 + 物价自然上涨率
通货膨胀：在价值符号流通条件下，货币供给过度而引起的货币贬值、物价上涨的现象 通货膨胀的类型：需求拉上型、成本推动型、输入型、结构型
（1）需求拉上型通货膨胀：是指社会总需求过度增长，超过了社会总供给的增长幅度，导致商品和劳务供给不足、物价持续上涨的通货膨胀类型。 需求拉上型通货膨胀特点：
①自发性：即支出的增长是独立的，与实际的或预期的成本增长无关； ②诱发性：成本的增长导致工资及其他收入的增长，诱使消费支出增长。
③支持性：政府为阻止失业率上升而增加支出，或采取扩张性财政政策或货币政策以增加总需求。 （2）成本推进型通货膨胀：因成本自发性增加而导致物价上涨的通货膨胀。分为： ②“工资推进型通货膨胀”：工资和物价螺旋上升的通货膨胀。
②“利润推进型通货膨胀”：垄断企业为保证实现其利润目标而操纵的市场、人为抬高产品价格而引起的通货膨胀。
（3）输入型通货膨胀：进口商品价格上升，费用增加而使物价总水平上涨所引致的通货膨胀。这实质上是一种通货膨胀的国际传导现象。
（4）结构型通货膨胀：经济结构方面的因素变动所引致的，即使总供求处于均衡状态，也会引起物价总水平上涨的通货膨胀类型。
按照通货膨胀的表现形式分为公开型通货膨胀和抑制型通货膨胀
（1）公开型通货膨胀：物价水平随货币数量变动而自发波动，故而物价上涨是通货膨胀的基本标志，又称为开放性通货膨胀。
（2）抑制型通货膨胀：一国实行物价管制的情况下，商品供给短缺不能由物价上涨来反映，只表
现人们普遍持币待购而使货币流通速度减慢，又称为隐蔽性通货膨胀。
通货膨胀的原因：过度信贷供给（直接原因）；财政原因、信贷原因（主要原因）；其他原因 （投资规模过大、国民经济结构比例失调、国际收支长期顺差）
信贷原因引起信用膨胀，银行信用提供的货币量超过经济发展对货币数量的客观需求。其原因包括，财政赤字的压力，社会上过热的经济增长要求，银行自身决策失误等。 通货膨胀的治理：紧缩的需求政策；积极的供给政策 紧缩的需求政策：
（1）紧缩的财政政策：增税、减少政府开支、发行公债；
（2）紧缩的货币政策：提高法定准备金率、提高再贴现率、公开市场业务。 积极的供给政策： （1）减税；
（2）消减社会福利开支； （3）适当增加货币供给发展生产； （4）精简规章制度。
第二章 中央银行与货币政策
中央银行（货币当局）处于金融中介体系的中心环节。中央银行是发行的银行、银行的银行、政府的银行，具有国家行政管理机关和银行的双重性质。
央行的职能：制定和执行货币政策；维护金融稳定；提供金融服务
中央银行制度：是指由中央银行代表国家管理一国金融业，并以其为核心构成商业银行及其他金融机构为融资媒体的金融体制
建立中央银行制度必要性：集中货币发行权；代理国库和为政府筹措资金；管理金融业；对经济发展实行干预
中央银行活动特征： （1）不以营利为目的
（2）不经营一般性银行业务或非银行金融业务 （3）在制定和执行货币政策时，具有相对独立性
不经营一般性银行业务或非银行金融业务：不对任何个人、企事业单位、社会团体提供担保或直接发放贷款，它的业务服务对象是政府部门、商业银行及其他金融机构。 中央银行的主要业务：货币发行业务、对银行的业务、对政府的业务
央行对银行的业务：集中准备金、最后贷款人、全国清算（中央银行主要的中间业务）
央行对政府的业务：代理国库；代理发行国家债券；对国家提供信贷支持；保管外汇和黄金储备；制定并监督执行有关金融管理法规
货币发行是中央银行的主要业务，中国人民银行是我国法定的唯一的货币发行机构。
集中准备金：以法律形式规定商业银行缴存中央银行的存款准备金比率，并通过这部分准备金来管理商业银行及其他金融机构。
最后贷款人：中央银行的信贷业务主要有再抵押放款；再贴现；再贷款
中级经济师(货币与金融1~3)
