2017年注册会计师全国统一考试专业阶段 《财务成本管理》真题答案及解析
一、单项选择题(本题型共14小题,每小题1、5分,共21分,每小题只有一个正确答案,请从每小题得备选答案中选出一个您认为正确得答案。)
1.当存在无风险资产并可按无风险报酬率自由借贷时,下列关于最有效风险资产组合得说法中,正确得就是( )。
A.最有效风险资产组合就是投资者根据自己风险偏好确定得组合
B.最有效风险资产组合就是风险资产机会集上最高期望报酬率点对应得组合 C.最有效风险资产组合就是风险资产机会集上最小方差点对应得组合
D.最有效风险资产组合就是所有风险资产以各自得总市场价值为权数得组合
2.甲企业采用标准成本法进行成本控制。当月产品实际产量大于预算产量时,导致得成本差异就是( )。
A.直接材料数量差异 B.变动制造费用效率差异 C.直接人工效率差异 D.固定制造费用能量差异
3.与激进型营运资本投资策略相比,适中型营运资本投资策略得( )。 A.持有成本与短缺成本均较低 B.持有成本较高,短缺成本较低 C.持有成本与短缺成本均较高 D.持有成本较低,短缺成本较高
4.甲部门就是一个利润中心。下列各项指标中,考核该部门经理业绩最适合得指标就是( )。
A.部门边际贡献 B.部门税后利润 C.部门营业利润 D.部门可控边际贡献
5.实施股票分割与股票股利产生得效果相似,它们都会( )。 A.降低股票每股面值 B.减少股东权益总额 C.降低股票每股价格 D.改变股东权益结构
6.甲公司2016年初未分配利润-100万元,2016年实现净利润1 200万元。公司计划2017年新增资本支出1 000万元,目标资本结构(债务:权益)为3:7。法律规定,公司须按净利润10%提取公积金。若该公司采取剩余股利政策,应发放现金股利( )万元。 A.31O B.400 C.380 D.500
7.在考虑企业所得税但不考虑个人所得税得情况下,下列关于资本结构有税MM理论得说法中,错误得就是( )。
A.财务杠杆越大,企业价值越大
B.财务杠杆越大,企业权益资本成本越高 C.财务杠杆越大,企业利息抵税现值越大 D.财务杠杆越大,企业加权平均资本成本越高
8.应用“5C”系统评估顾客信用标准时,客户“能力”就是指( )。 A.偿债能力 B.盈利能力 C.营运能力 D.发展能力
9.甲企业采用作业成本法计算产品成本,每批产品生产前需要进行机器调试,在对调试作业中心进行成本分配时,最适合采用得作业成本动因就是( )。 A.产品品种 B.产品数量 C.产品批次 D.每批产品数量
10.下列关于利率期限结构得表述中,属于预期理论观点得就是( )。 A.不同到期期限得债券无法相互替代
B.长期债券得利率等于在其有效期内人们所预期得短期利率得平均值 C.到期期限不同得各种债券得利率取决于该债券得供给与需求
D.长期债券得利率等于长期债券到期之前预期短期利率得平均值与随债券供求状况变动而变动得流动性溢价之与
11.甲公司已进入稳定增长状态,固定股利增长率4%,股东必要报酬率10%。公司最近一期每股股利0、75元,预计下一年得股票价格就是( )元。
A.7、5 B.13 C.12、5 D.13、52
12.甲公司2016年销售收入1 000万元,变动成本率60%,固定成本200万元,利息费用40万元。假设不存在资本化利息且不考虑其她因素,该企业联合杠杆系数就是( )。 A.1、25 B.2、5 C.2 D.3、75
13.甲企业生产一种产品,每件产品消耗材料10千克。预计本期产量155件,下期产量198件,本期期初材料310千克,期末材料按下期产量用料得20%确定。本期预计材料采购量为( )千克。
A.1 464 B.1 860 C.1 636 D.1 946
14.甲公司采用存货模式确定最佳现金持有量,在现金需求量保持不变得情况下,当有价证券转换为现金得交易费用从每次100元下降至50元、有价证券投资报酬率从4%上涨至8%时,甲公司现金管理应采取得措施就是( )。 A.最佳现金持有量保持不变 B.将最佳现金持有量降低50% C.将最佳现金持有量提高50% D.将最佳现金持有量提高100%
二、多项选择题(本题型共12小题,每小题2分,共24分。每小题均有多个正确答案,请从每小题得备选答案中选出您认为正确得答案。每小题所有答案选择正确得得分,不答、错答、漏答均不得分。)
1.下列关于单个证券投资风险度量指标得表述中,正确得有( )。 A.贝塔系数度量投资得系统风险
B.方差度量投资得系统风险与非系统风险 C.标准差度量投资得非系统风险
D.变异系数度量投资得单位期望报酬率承担得系统风险与非系统风险
2.根据存货经济批量模型,下列各项中,导致存货经济订货批量增加得情况有( )。 A.单位储存成本增加 B.存货年需求量增加 C.订货固定成本增加 D.单位订货变动成本增加
3.下列关于企业公平市场价值得说法中,正确得有( )。 A.企业公平市场价值就是企业控股权价值
B.企业公平市场价值就是企业未来现金流入得现值 C.企业公平市场价值就是企业持续经营价值
D.企业公平市场价值就是企业各部分构成得有机整体得价值 4.下列各项质量成本中,不属于内部失败成本得有( )。 A.产品返工费用 B.产品质量认证费用
C.产品检测费用 D.处理顾客不满与投诉发生得费用
5.在其她因素不变得情况下,下列各项变动中,引起美式瞧跌期权价值下降得有( )。 A.股票市价下降 B.股价波动率下降 C.到期期限缩短 D.无风险报酬率降低
6.甲股票当前市价20元,市场上有以该股票为标得资产得瞧涨期权与瞧跌期权,执行价格均为18元。下列说法中,正确得有( )。
A.瞧涨期权处于实值状态 B.瞧涨期权时间溢价大于0 C.瞧跌期权处于虚值状态 D.瞧跌期权时间溢价小于0
7.下列情形中,优先股股东有权出席股东大会行使表决权得有( )。 A.公司增发优先股
B.公司一次或累计减少注册资本超过10% C.修改公司章程中与优先股有关得内容 D.公司合并、分立、解散或变更公司形式
8.与公开间接发行股票相比,下列关于不公开直接发行股票得说法中,正确得有( )。 A.发行成本低 B.股票变现性差 C.发行范围小 D.发行方式灵活性小
9.甲公司用平衡计分卡进行业绩考评,下列各种维度中,平衡计分卡需要考虑得有( )。 A.顾客维度 B.债权人维度 C.股东维度 D.学习与成长维度
10.甲投资基金利用市场公开信息进行价值分析与投资,在下列效率不同得资本市场中,该投资基金可获取超额收益得有( )。
A.无效市场 B.半强式有效市场 C.弱式有效市场 D.强式有效市场
11.甲公司拟投资一条生产线,该项目投资期限5年,资本成本12%,净现值200万元。下列说法中,正确得有( )。 A.项目现值指数大于1 B.项目会计报酬率大于12% C.项目折现回收期大于5年 D.项目内含报酬率大于12%
12.下列各项作业中,属于品种级作业得有( )。 A.产品组装 B.产品生产工艺改造 C.产品检验 D.产品推广方案制定
三、计算分析题(本题型共5小题40分。其中,第1小题可以选用中文或英文解答,请仔细阅读答题要求,如使用英文解答,请全部使用英文,答题正确得,增加5分,本题型最高满分45分。涉及计算得,要求列出计算步骤,否则不得分,除非题目特别说明不需要列出计算过程。)
1.甲公司就是一家上市公司,目前得长期资金来源包括:长期借款7 500万元,年利率5%,每年付息一次,5年后还本;优先股30万股,每股面值100元,票面股息率8%;普通股500万股,每股面值1元。
为扩大生产规模,公司现需筹资4 000万元,有两种筹资方案可供选择:方案一就是平价发行长期债券,债券面值1 000元,期限10年,票面利率6%,每年付息一次;方案二就是按当前每股市价16元增发普通股,假设不考虑发行费用。
目前公司年销售收入1亿元,变动成本率为60%,除财务费用外得固定成本2 000万元。预计扩大规模后,每年新增销售收入3 000万元,变动成本率不变,除财务费用外得固定成本新增500万元:公司得企业所得税税率为25%。 要求:
(1)计算追加筹资前得经营杠杆系数、财务杠杆系数、联合杠杆系数。
(2)计算方案一与方案二得每股收益无差别点得销售收入,并据此对方案一与方案二作出选择。
(3)基于要求(2)得结果,计算追加筹资后得经营杠杆系数、财务杠杆系数、联合杠杆系数。 2.甲公司就是一家新型建筑材料生产企业,为做好2017年财务计划,拟进行财务报表分析与预测。相关资料如下:
(1)甲公司2016年主要财务数据: 单位:万元 资产负债表项目 货币资金 应收账款 存货 固定资产 资产总计 应付账款 其她流动负债 长期借款 股东权益 负债及股东权益总计 利润表项目 营业收入 减:营业成本 2016年末 600 1 600 1 500 8 300 12 000 1 000 2 000 3 000 6 000 12 000 2016年度 16 000 10 000
税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 利润总额 减:所得税费用 净利润 560 1 000 2 000 240 2 200 550 1 650 (2)公司没有优先股且没有外部股权融资计划,股东权益变动均来自留存收益。公司采用固定股利支付率政策,股利支付率为60%。
(3)销售部门预测2017年公司营业收入增长率为10%。 (4)甲公司得企业所得税税率为25%。 要求:
(1)假设2017年甲公司除长期借款外所有资产与负债与营业收入保持2016年得百分比关系,所有成本费用与营业收入得占比关系维持2016年水平,用销售百分比法初步测算公司2017年融资总需求与外部融资需求。
(2)假设2017年甲公司除货币资金、长期借款外所有资产与负债与营业收入保持2016年得百分比关系,除财务费用与所得税费用外所有成本费用与营业收入得占比关系维持2016年水平,2017年新增财务费用按新增长期借款期初借入计算,所得税费用按当年利润总额计算。为满足资金需求,甲公司根据要求(1)得初步测算结果,以百万元为单位向银行申请贷款,贷款利率8%,贷款金额超出融资需求得部分计入货币资金。预测公司2017年末资产负债表与2017年度利润表(结果填入下方表格中,不用列出计算过程)。 单位:万元 资产负债表项目 货币资金 应收账款 存货 固定资产 资产总计 应付账款 其她流动负债 长期借款 股东权益 负债及股东权益总计 利润表项目 营业收入 减:营业成本 税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 利润总额 减:所得税费用 净利润 2017年末 2017年度 3.甲公司就是一家制造业企业,产品市场需求处于上升阶段,为增加产能,公司拟于2024年初添置一台设备。有两种方案可供选择:
方案一:自行购置。预计设备购置成本1 600万元,按税法规定,该设备按直线法计提折旧,折旧年限5年,净残值率6%,预计该设备使用4年,每年年末支付维护费用16万元,4年后变现价值400万元。
方案二:租赁。甲公司租用设备进行生产,租赁期4年,设备得维护费用由提供租赁服务得公司承担,租赁期内不得撤租,租赁期满时设备所有权不转让,租赁费总计1 480万元,分4年偿付,每年年初支付370万元。甲公司得企业所得税税率为25%,税前有担保得借款利率为8%。 要求:
(1)计算方案一得初始投资额、每年折旧抵税额、每年维护费用税后净额、4年后设备变现税后净额,并计算考虑货币时间价值得平均年成本。
(2)判断租赁性质,计算方案二得考虑货币时间价值得平均年成本。
(3)比较方案一与方案二得平均年成本,判断甲公司应选择方案一还就是方案二。
4.甲公司就是一家上市公司,主营保健品生产与销售。2017年7月1日,为对公司业绩进行评价,需估算其资本成本。相关资料如下:
(1)甲公司目前长期资本中有长期债券1万份,普通股600万股,没有其她长期债务与优先股。长期债券发行于2016年7月1日,期限5年,票面价值1 000元,票面利率8%,每年6月30日与12月31日付息。公司目前长期债券每份市价935.33元,普通股每股市价10元。
(2)目前无风险利率为6%,股票市场平均收益率为11%,甲公司普通股贝塔系数为1、4。 (3)甲公司得企业所得税税率为25%。 要求:
(1)计算甲公司长期债券税前资本成本。
(2)用资本资产定价模型计算甲公司普通股资本成本。
(3)以公司目前得实际市场价值为权重,计算甲公司加权平均资本成本。
(4)在计算公司加权平均资本成本时,有哪几种权重计算方法?简要说明各种权重计算方法并比较优缺点。
5.甲企业使用同种原料生产联产品A与B,采用平行结转分步法计算产品成本。产品生产分为两个步骤,第一步骤对原料进行预处理后,直接转移到第二步骤进行深加工,生产出A、B两种产品,原料只在第一步骤生产开工时一次性投放,两个步骤得直接人工与制造费用随加工进度陆续发生,第一步骤与第二步骤均采用约当产量法在产成品与在产品之间分配成本,月末留存在本步骤得实物在产品得完工程度分别为60%与50%。联产品成本按照可变现净值法进行分配,其中:A产品可直接出售,售价为8、58元/千克;B产品需继续加工,加工成本为0、336元/千克,售价为7、2元/千克。A、B两种产品得产量比例为6:5。 2017年9月相关成本核算资料如下: (1)本月产量资料(单位:千克) 月初留存在本步 本月本步骤 月末留存在本步 本月投产 合计 骤得实物在产品 完成得产品 骤得实物在产品 第一步骤 8 000 92 000 100 000 90 000 10 000 第二步骤 7 000 90 000 97 000 88 000 9 000 (2)月初在产品成本(单位:元) 直接材料 直接人工 制造费用 合计 第一步骤 50 000 8 250 3 350 直接人工 69 000 79 900 5 000 3 600 制造费用 41 350 88 900 63 250 6 950 合计 424 150 168 800 第二步骤 — (3)本月发生成本(单位:元) 直接材料 第一步骤 第二步骤 313 800 要求: (1)编制各步骤产品成本计算单以及产品成本汇总计算单(结果填入下方表格中,不用列出计算过程)。
2017年注册会计师考试《财务成本管理》真题及答案解析
