财务成本管理 价值评估基础练习题
一、单项选择题
1、一项600万元的借款，借款期3年，年利率为8%，若每半年复利一次，有效年利率会高出报价利率（ ）。 A、4% B、0.24% C、0.16% D、0.8%
2、有一项年金，前2年无流入，后5年每年年初流入800万元，假设年利率为10%，其现值为（ ）万元。 A、2756.97 B、2506.17 C、3032.64 D、2278.42
3、某人为了5年后能从银行取出10000元，在年利率为3%（复利计息）的情况下，目前应存入的金额是（ ）元。 A、8626 B、8695 C、11500 D、11592.86
4、有关货币时间价值的表述中，正确的是（ ）。 A、货币的时间价值是指货币经历一定时间所增加的价值 B、不同时间的货币收支不宜直接进行比较
C、不同时间的货币收支不能折算到相同的时点上进行比较 D、不同时间的货币收支可以直接进行比较
5、白领王某向银行借入1200000元购置婚房，和银行商定的借款期为10年，每年的还本付息额为180000元，已知（P/A，8%，10）=6.7101，（P/A，10%，10）=6.1446，则其房贷利率为（ ）。 A、8.53% B、8.14% C、9.58% D、9%
6、某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目报酬率的标准差小于乙项目报酬率的标准差。有关甲、乙项目的说法中正确的是（ ）。 A、甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目 B、甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目 C、甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬 D、乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬
7、假设银行利率为i，从现在开始每年年末存款1元，n年后的本利和为（F/A，i，n）元。如果改为每年年初存款，存款期数不变，n年后的本利和应为（ ）元。 A、（F/A，i，n＋1）
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B、（F/A，i，n＋1）－1 C、（F/A，i，n－1）＋1 D、（F/A，i，n－1）
8、已知甲方案投资收益率的期望值为15%，乙方案投资收益率的期望值为12%，两个方案都存在投资风险。比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是（ ）。 A、方差 B、净现值 C、标准差 D、变异系数
9、某人投入银行1000元，投资5年，假设年利率为8%，每季度复利一次，则5年后的金额为（ ）元。 A、1485.9 B、1469.3 C、1400 D、1219
10、已知某种证券收益率的标准差为0.2，当前的市场组合收益率的标准差为0.4，两者之间的相关系数为0.5，则两者之间的协方差是（ ）。 A、0.04 B、0.16 C、0.25 D、1.00
11、假设以10%的年利率借得30000元，投资于某个寿命为10年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为（ ）元。（计算结果取整数） A、6000 B、3000 C、4883 D、4882
12、目前资本市场上，纯粹利率为3%，无风险利率为6%，通货膨胀溢价为3%，违约风险溢价为2%，流动性风险溢价为3%，期限风险溢价为2%。目前的利率是（ ）。 A、10% B、13% C、8% D、16%
13、利率为10%，期限为5的即付年金现值系数的表达式是（ ）。 A、（P/A,10%,4）＋1 B、（P/A,10%,6）－1 C、（P/A,10%,6）＋1 D、（P/A,10%,4）－1
14、下列关于资本资产定价模型中β系数的表述中，正确的是（ ）。 A、β系数不可能为负值
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B、β系数是影响证券收益的唯一因素
C、投资组合的β系数是组合中各证券β系数的算术平均数 D、β系数反映的是证券的系统风险
15、下列关于资本市场线的表述中，不正确的是（ ）。 A、切点M是市场均衡点，它代表唯一最有效的风险资产组合
B、市场组合指的是所有证券以各自的总市场价值为权数的加权平均组合 C、直线的截距表示无风险报酬率，它可以视为等待的报酬率
D、在M点的左侧，投资者仅持有市场组合M，并且会借入资金以进一步投资于组合M
16、已知风险组合的期望报酬率和标准差分别为11%和15%，无风险报酬率为8%，则资本市场线的斜率是（ ）。 A、1.875 B、0.53 C、0.5 D、0.2
二、多项选择题
1、下列关于报价利率与有效利率的说法中，不正确的有（ ）。 A、在提供报价利率时,必须同时提供每年的复利次数 B、计息期小于一年的时候有效年利率大于报价利率 C、报价利率不变时有效利率随着复利次数的增加而线性减小 D、报价利率不变时有效利率随着复利次数的增加而线性增加 2、关于投资组合的风险，下列说法中正确的有（ ）。 A、组合标准差不会大于组合中各资产标准差的加权平均数
B、充分投资组合的风险，不仅受证券之间协方差的影响，还与各证券本身的方差有关 C、组合中证券报酬率的相关系数越大，组合分散风险的作用越大
D、如果能以无风险利率自由借贷，则投资人都会选择资本市场线上的组合进行投资 3、利率期限结构的无偏预期理论的主要假定包括（ ）。 A、人们对未来短期利率具有确定的预期
B、资金在长期资金市场和短期资金市场之间的流动完全自由 C、不同期限的债券市场互不相关
D、投资者对某种到期期限的债券有着特别的偏好
4、某人连续3年每年末存入银行1000元，假定年利率为4%，每年复利两次，复利计息，三年后一次性取出本利和，可以取出W元，则下列等式正确的有（ ）。 A、W＝1000×（F/P，2%，4）＋1000×（F/P，2%，2）＋1000 B、W＝500×（F/A，2%，6） C、W＝1000×（F/A，4.04%，3） D、W＝1000×（F/P，2%，3）
5、下列关于永续年金的说法中，正确的有（ ）。 A、每期期末支付的永续年金现值＝年金额/折现率 B、每期期初支付的永续年金现值＝年金额＋年金额/折现率 C、永续年金可以计算出终值
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D、无限期定额支付的年金，称为永续年金
6、假设无风险报酬率为5%，市场组合的必要报酬率为15%，标准差为25%。已知甲股票的标准差为40%，它与市场组合的相关系数为0.55，则下列结果正确的有（ ）。 A、甲股票的贝塔系数为0.88 B、甲股票的贝塔系数为0.34 C、甲股票的必要报酬率为8.4% D、甲股票的必要报酬率为13.8%
7、下列关于风险的说法中，正确的有（ ）。
A、风险可能给投资人带来超出预期的损失，也可能带来超出预期的收益 B、风险是指危险与机会并存，无论危险还是机会都需识别、衡量 C、投资对象的风险有多大，投资人就需要承担多大的风险
D、在投资组合理论出现以后，风险是指投资组合的系统风险，既不是单个资产的风险，也不是投资组合的全部风险
8、现在有两种证券构成的组合，下列说法中正确的有（ ）。
A、相关系数＝1时，组合报酬率的标准差等于两种证券报酬率标准差的加权平均数 B、相关系数＝1时，组合报酬率的标准差等于两种证券报酬率标准差的算术平均数 C、相关系数＝－1时，组合报酬率的标准差等于两种证券报酬率标准差差额绝对值的一半 D、相关系数小于1时，在两种证券报酬率的标准差和投资比例均不为0的情况下，组合报酬率的标准差一定小于两种证券报酬率标准差的加权平均数 9、下列各种情况引起的风险属于非系统风险的有（ ）。 A、通货膨胀 B、新产品开发失败 C、公司诉讼失败 D、经济衰退 三、计算分析题
1、甲公司2008年年初对A设备投资1000000元，该项目2010年年初完工投产，2010年、2011年、2012年年末预期收益分别为200000元、300000元、500000元，银行存款利率为12％。（计算结果取整数）
<1> 、按单利计算，2010年年初投资额的终值。
<2> 、按复利计算，并按年计息，2010年年初投资额的终值。 <3> 、按复利计算，并按季计息，2010年年初投资额的终值。 <4> 、按单利计算，2010年年初各年预期收益的现值之和。
<5> 、按复利计算，并按年计息，2010年年初各年预期收益的现值之和。 <6> 、按复利计算，并按季计息，2010年年初各年预期收益的现值之和。
答案部分
一、单项选择题 1、
【正确答案】 C
2
【答案解析】 有效年利率＝（1＋8%/2）－1＝8.16%，所以有效年利率高于报价利率8.16%-8%＝0.16%。 【该题针对“报价利率和有效年利率”知识点进行考核】 【答疑编号12676405,点击提问】
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2、
【正确答案】 A
【答案解析】 根据题目条件，第一次流入发生在第3年年初，也就是第2年年末，所以递延期＝1，则现值＝800×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，1）＝800×3.7908×0.9091＝2756.97（万元）。 【该题针对“递延年金现值”知识点进行考核】 【答疑编号12676431,点击提问】 3、
【正确答案】 A
【答案解析】 目前应存入的金额＝10000×（P/F，3%，5）＝10000×0.8626＝8626（元） 【该题针对“复利现值”知识点进行考核】 【答疑编号12676466,点击提问】 4、
【正确答案】 B
【答案解析】 货币的时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，选项A的说法不正确；不同时间的货币收支不宜直接进行比较，需要把它们折算到相同的时点上，然后才能进行大小的比较和比率的计算，选项CD的说法不正确。
【该题针对“货币时间价值的概念”知识点进行考核】 【答疑编号12676476,点击提问】 5、
【正确答案】 B
【答案解析】 据题意，P=1200000，A=180000，n=10，则 1200000=180000×（P/A，i，10），所以（P/A，i，10）=6.67， 利用内插法有（i-8%）/（10%-8%）=（6.67-6.7101）/（6.1446-6.7101） 解得i=8.14%。 【该题针对“内插法”知识点进行考核】 【答疑编号12676488,点击提问】 6、
【正确答案】 B
【答案解析】 甲项目报酬率的标准差小于乙项目报酬率的标准差，在两者预期报酬率相等的情况下，说明甲的风险小于乙的风险，即乙项目的收益率分布更分散，出现更大亏损和更大收益的可能性均大于甲项目，选项B的说法正确。
【该题针对“投资组合的报酬率”知识点进行考核】 【答疑编号12676509,点击提问】 7、
【正确答案】 B
【答案解析】 预付年金终值系数与普通年金终值系数相比，期数加1，而系数减1。 【该题针对“预付年金终值”知识点进行考核】 【答疑编号12676524,点击提问】 8、
【正确答案】 D
【答案解析】 标准差仅适用于期望值相同的情况，在期望值相同的情况下，标准差越大，风险越大；变异系数适用于期望值相同或不同的情况，在期望值不同的情况下变异系数越大，风险越大。 【该题针对“单项投资的风险和报酬”知识点进行考核】 【答疑编号12676620,点击提问】 9、
【正确答案】 A 【答案解析】 由于是每季度复利一次，计息期利率＝8%／4＝2%，1000×（F／P，2%，20）＝1000×1.4859＝1485.9。
【该题针对“复利终值”知识点进行考核】
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财务成本管理 价值评估基础练习题
