股票价格就上升，而利率上升时，股票价格就下降。究其原因有两方面：一方面，利率水平的变动直接影响到公司的融资成本，从而影响到股价。利率低，可以降低公司的利息负担，直接增加公司盈利，证券收益增多，价格也随之上升；利率高，公司筹资成本也高，利息负担重，造成公司利润下降，证券收益减少，价格因此降低。另一方面，利率降低，人们宁可选择股票投资方式而减少对固定利息收益金融品种的投资，同时，证券投资者能够以低利率拆借到资金，会增大股票需求，造成股价上升；反之，若利率上升，一部分资金将会从证券市场转向银行存款，致使股价下降。
(2)中央银行的公开市场业务对证券价格的影响 当政府倾向于实施较为宽松的货币政策时，中央银行就会大量购进有价证券，从而使市场上货币供给量增加。这会推动利率下调，资金成本降低，从而企业和个人的投资和消费热情高涨，生产扩张，利润增加，这又会推动股票价格上涨；反之，股票价格将下跌。我们之所以特别强调公开市场业务对证券市场的影响，还在于中央银行的公开市场业务的运作是直接以国债为操作对象，从而直接关系到国债市场的供求变动，影响到国债行市的波动。
(3)调节货币供应量对证券市场的影响 中央银行可以通过法定存款准备金率和再贴现政策调节货币供应量，从而影响货币市场和资本市场的资金供求，进而影响证券市场。如果中央银行提高法定存款准备金率，这在很大程度上限制了商业银行体系创造派生存款的能力，就等于冻结了一部分商业银行的超额准备
(4)选择性货币政策工具对证券市场的影响 为了实现国家的产业政策和区域经济政策，我国在中央银行货币政策通过贷款计划实行总量控制的前提下，对不同行业和区域采取区别对待的方针。
财政政策的运作及其对证券市场的影响。 1)财政政策的种类与经济效应及其对证券市场的影响。总的来说，紧的财政政策将使得过热的经济受到控制，证券市场也将走弱，而松的财政政策刺激经济发展，证券市场走强。 2)实现短期财政政策目标的运作及其对证券市场的影响。为了实现短期财政政策目标，财政政策的运作主要是发挥\相机抉择\作用，即政府根据宏观经济运行状况来选择相应的财政政策，调节和控制社会总供求的均衡。 3)实现中长期财政目标的运作及其对证券市场的影响。为了达到中长期财政政策目标，财政政策的运作主要是调整财政支出结构和改革、调整税制。
八．从行业及其板块，上市公司分析当前宏观经济运行状况。
九．证券投资技术分析理论基础
1.技术分析的含义：（一）技术分析是指借用统计和图形方法对过去和当前股票市场上的价格、时间、成交量等市场行为的不同方面进行记录和加工，并在此基础上总结和运用规律，进而对未来股票价格走势加以预测的研究活动。（二）技术分析方法不强调对因果关系的探寻，不保证运用者一定获利。技术分析只是实践总结出的统计规律，是一种经验判断，在丰
富实践基础上对它的熟练运用有助于我们作出正确的判断。 （三）技术分析既具有科学性，又具有艺术性。
2. 技术分析的三大假设：（一）市场行为涵盖一切信息 ：市场行为涵盖一切信息的假设是进行技术分析的基础，如果否定它，技术分析就是无本之木。这一假设认为，影响股票价格的每个因素都已经反映在市场行为当中，因而不必对影响股票价格的具体因素做过多追究。（二）价格沿趋势移动，并保持趋势 。 价格沿趋势移动的假设是进行技术分析最根本、最核心的因素。该假设认为股票价格的变动具有惯性，即要保持原来运动的方向。正因为这样，我们才能运用技术分析中的各种图形和指标来预测股票价格的走势。（三）历史会重演。 心理学和统计学的研究成果表明，股票市场作为无数股票投资者的加总，在面对特定的情况时，市场的整体反应往往会趋于特定的模式，从而股价的变动也容易有特定的模式。 （历史是未来的一面镜子）“以铜为镜,可以正衣冠;以人为镜,可以明得失;以古为镜,可以知兴替。” 3. 技术分析的要素：价、量、时、空： 一、价、量是市场行为最基本的表现
（一）成交价和成交量是市场行为最基本的表现，因为它们涵盖了影响市场行为的一切因素
(二）在某一时点上的价和量反映的是多空双方的市场行为在这一时点上所达到的价、量均衡点
(三）双方市场行为的相互作用和制约使价、量之间的变动呈现这样的规律：价升量增；价跌量减
二、成交量和价格趋势的关系 三、时间和空间表现市场的潜能。（一）在技术分析中，“时间”是指完成某个过程所经过的时间长短，通常是指一个波段或一个升降周期所经过的时间。 “空间”是指价格的升降所能够达到的程度。（二）时间更多地与循环理论相联系，反映市场起伏的内在规律和事物发展的周而复始的特征，体现了市场潜在的能量由小变大再变小的过程。空间反映的是每次市场发生变动的程度的大小，也体现市场潜在的上升或者下降的能量的大小。
四、时间与价格的关系 。 股票价格有沿趋势移动的惯性。股票价格从一个趋势开始到该趋势结束之间的时间长短，与股票价格下一步变动的幅度有着密切的关系。
4.技术分析方法的优点：1.技术分析简单、直观、快捷适合于短期分析与动态分析。简单是指技术分析所需要的信息资料数量少、容易取得，信息成本很低。直观快捷是指技术分析的方法比较成熟与规范。2.技术分析侧重于短期分析，它的结果反映的都是证券价格动态的、趋于均衡的调整过程。
5.技术分析方法的缺点：1.证券价格并非完全由证券的供给和需求决定，证券的价格变动时多重因素作用的结果，至于哪种因素居于主导地位，则是具体情况而定。2.证券价格也不是完全的随机变量，用确定的概率分布来解释它的变动的科学性是值得怀疑的。
十．证券投资技术分析的方法
一、K线的画法
K线是一条柱状的线条，由影线和实体两部分组成。在实体上方的影线叫上影线，在实体下方的影线叫下影线。实体又分阳线和阴线两种，其中阳线又称红（阳）线，阴线又称黑（阴）线。一条Ｋ线可体现一种股票一天内的四个价格：开盘价、最高价、最低价和收盘价
Ｋ线的基本形态
最高价 收盘价
最高价 开盘价
开盘价 最低价
收盘价 最低价
二．支撑线与压力线：支撑线（Support Line）又称为抵抗线，起阻止股价继续下跌的作用。
压力线（Resistance Line）又称为阻力线，压力线起阻止股价继续上升的作用。
压力 支撑压力 压力压力 支撑 支撑 支撑 三．主要的几种发转形态：反转形态是指价格趋势逆转所形成的图形，即由涨势转为跌势，
或由跌势转为涨势的特征。头肩顶（底）、双顶（底）、三重顶（底）、圆顶（底），具体图例看书上P280面。
四．几种主要的持续形态：三角形、矩形、旗形与楔形、缺口与岛型发转，具体图例看P284
面
十一.证券市场的监管
1. 证券市场的监管原则：1.依法管理原则 2.保护投资者利益原则 3.“三公”原则（1.公开
原则 2.公平原则 3.公正原则） 2. 证券市场的监管形式与手段
证券市场监管形式：1.直接对证券市场的活动和行为进行干预和规范。2.先对影响证券市场参与者和活动的各种因素进行干预。3.政府直接在证券市场上买卖证券产品和提供证券服务以及证券信用。
证券市场的监管手段：1.法律手段 2.经济手段 3.行政手段
十二.论述下我国3年时间融资融券对股票的发展和影响？
2008年10月5日,我国证监会正式宣布启动融资融券业务试点工作,并初步奠定了我国融资融券交易制度运行的基本模式、微观运行基础、宏观监管体系及监管机制,这标志着我国融资融券制度的推行进入实质性操作阶段,2010年3月31日融资融券业务试点正式在我国国内市场运行,这对我国证券市场来说是具有里程碑式意义的改革,它标志着我国证券市场从此告别了20年以来的“单边做市”时代,开启了新的信用交易时代。
融资融券制度的引入对我国证券市场以及融资融券交易的参与各方都产生了深远的影响,截止到2012年2月29日,融资融券业务在我国国内已运行近两个年头了,从沪深两市运行情况来看,无论是融资买入额、融券卖出量,还是融资融券余额,交易规模都呈快速增长趋势。尤其是在试点业务转常规以及融资融券标的范围扩大以后,融资融券业务规模进一步的扩大。 融资融券信用交易机制的引入对于完善我国证券市场的交易机制具有重要意义,从理论经验来看融资融券业务具有增强市场流动性、抑制股市波动,最终起到稳定市场的功能。但由于其本身的则务杠杆效应,在放大收益和亏损的同时,也潜藏着风险。那么融资融券交易机制的引入对证券市场将会产生怎样的影响呢?国内外学者对此进行了广泛的研究,但就研究结论而言,没有一个统一的定论。
融券交易对我国股票市场流动性与波动性的影响。并得出以下结论： 1、我国融资融券交易具有显著提升股市流动性的作用,并且实证结果还显示,融资买空交易对股市流动性的作用强度大于融券卖空交易对股市流动性的作用。 2、我国融资融券交易对股市波动影响方面,融券卖空交易显著影响股市波动性,而融资买空交易对股市波动性的作用不显著,相反,在一定程度上股市波动的变化会对投资者的融资买空交易提供决策指导。
3. 对我国股票市场在一定程度上具有“助涨助跌”的效应,即在一定程度上融资融券交易加剧我国股票市场的波动,但我们也发现,这一加剧效应影响较弱。产生的这样的结果与我国当前融资融券发展状况紧密相关。
十三.计算题
1. 送股（含转赠）时的除权报价，计算公式为：
除权价格=（除权日前一天收盘价）÷（1+送股率）
例：某股票股权登记日的收盘价是24.75，每10股送3股，即每股红股数为0.3，则次日股价为24.75÷（1+0.3）=19.04
2. 有偿配股时的除权报价，计算公式为：
除权价格=(除权日前一天收盘价+配股价×配股率)÷(1+配股率)
例：某股票股权登记日的收盘价为18.00元，10股配3股，即每股股数为0.3，配股价为每股6.00元，则次日股价为（18+6×0.3）÷(1+0.3)=15.23
3. 除息时的除息报价，计算公式为：除息价=股息登记日的收盘价—每股所分红利现金额 例：某股票股息登记日的收盘价是4.17元，每股送红利现金0.03元，则次日股价为4.17—0.03=4.14元
4. 送股与配股同时进行的除权报价，计算公式为：
除权价=（除权日前一天收盘价+配股价×配股率）÷（1+送股率+配股率）
5. 除息与配股、送股同时进行的除权除息报价，计算公式为：
当日除权除息报价=（前一日收盘价—股息金额+配股价×配股率）÷(1+配股率+送股率) 例：某股票股权登记日的收盘价为20.35元，每10股派发现金红利4.00元，送1股，配2股，配股价为5.50元/股，即每股分红0.4元，送0.1股，配0.2股，则次日除权除息价为（20.35—0.4+5.5×0.2）÷（1+0.1+0.2）=16.19元
6. 对于一次性还本付息、单利计息的债券而言，其发行价格的公式为：
P=M(1+i×n)/(1+r)^n
其中，P为债券的发行价格，M为债券的面值，i为票面利率，n为债券的期限，r为市场的收益率（见书山P121面） 债券的定价公式为 : 如果按单利贴现，其价格决定公式为：
P=（按单利贴现）
在以上两个公式中：p——债券的内在价值；C——每年支付的利息；M——票面价值；n——所余年数；r——必要收益率；t——第t次。
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