多地方政府为了筹集资金修路建桥，都曾经发行过地方债券。有的甚至是无息的，以支援国家建设的名义摊派给各单位，更有甚者就直接充当部分工资。由于对地方政府承兑能力信心不足，国务院于
1993年制止了这一行为。此后颁布的《中华人
民共和国预算法》第28条明确规定“除法律和国务院另有规定外，地方政府不得发行地方政府债券”。
2011年10月20日，酝酿多年的地方政府“自行发债”终于迈出了新步伐。当日财政部公布，经国务院批准，
2011年上海市、浙江省、广东省、深圳市开展地
69亿元，上海市、浙江
方政府自行发债试点。广东省今年的地方政府债券额度为
省和深圳市分别为71亿元、67亿元和22亿元，四省市合计229亿元。
(2)企业投资
分为企业直接投资、成立开发集团、银团投资等多种形式，对于投入资金较大的基础设施项目，一般以后两种为主。
5
2、从融资模式看，主要有五种模式资、债券融资
(1)股权融资有两种方式:
一种是创设专门开发公司，通过增资扩股，吸引其他有实力的城市开发商入股，带来现金流。按照股权的比例，对土地开发形成的利润进行分配。
一种是在开发公司组建或运作一段时间后，策划上市，进行公开市场融资，获得后续发展的稳定资金。
(2)银行贷款
利用所投入的土地作抵押，申请土地抵押贷款。(3)项目融资
:股权融资、银行贷款、项目融资、
ABS融
以特定项目的资产、预期收益或权益作为抵押而取得的一种无追索权或有限追索权的融资或贷款，一般应用于现金流量稳定的大型基建项目。
项目融资以项目本身良好的经营状况和项目建成、投入使用后的现金流量作为还款保证来融资，不需要以投资者的信用或有形资产作为担保，也不需要政府部门的还款承诺。贷款的发放对象是专门为项目融资和经营而成立的项目公司。
实际运用中有BOT、TOT等形式，即将区内部分基础设施建设项目交由专业厂家建设、营运一定年限后，基础设施项目产权无偿转让给业主。
6
(4)ABS融资
ABS即“资产担保证券”之英文缩写，指以项目所拥有的资产为融资基础，以项目资产带来的预期收益为保证，通过在资本市场发行债券来募集资金的一种项目融资方式，其本质是资产证券化。
(5)市政债券融资
市政债券是地方债券的一种，是地方政府或其授权代理机构发行的有价证券，所筹集资金用于城市基础设施项目的建设。在许多西方国家，地方政府投资修建公路、桥梁、自来水厂、学校和医院等公用事业时，由于工程耗资巨大，投资周期较长，单凭地方财力无法承受，往往要借助发行市政债券来筹集所需资金。
3、从建设模式看，主要有三种:政府主导的单一开发主体、政府主导的多开发主体、企业主导的多开发主体模式。市渔业基地的开发模式不外乎是这几种建设模式与融资模式的组合。
(1)政府主导的单一开发主体建设模式
在这种模式下，项目开发公司是唯一的融资平台，并总揽整个项目的开发建设工作。
(2)政府主导的多开发主体建设模式
在总体规划的指导下，对项目地块进行分区，项目开发公司只负责其中部分片区土地的开发，其余片区则选择其它融资开发方式，可选择土地金融
(城市开发基
金)方式，也可以根据招投标，选择合适的城市开发商，并通过合约确定合理的分成比例。
7
(3)企业主导的单一开发主体或多开发主体建设模式
政府部门根据城市定位和产业定位，对地块进行统一规划，然后整体招商。城市开发商可以单独承包或牵头组成开发集团进行整体开发投资。
4、从开发过程看，主要有建设-经营一体化模式和建设-经营多样化模式。(二)我市准公共产品开发模式
1、市财政作为单一投资主体的模式——市大工业区模式深圳市大工业区是深圳市人民政府于
1994年7月直接设立的一个大型工业基
地，在成立坪山新区以前，一直采取以政府为单一投资主体的开发模式。该模式在大工业区建设启动期起到了积极作用，但单一的投资模式，使得大工业区建设后续投资乏力，也排斥了市场力量进入到大工业区的开发建设之中。因此，当园区建设进入到发展期后，这种模式在一定程度上制约了园区的发展。
2、国有企业作为单一开发主体的模式(1)盐田港集团以地融资的“地主港”模式
上世纪80年代中期深圳市人民政府决定上马盐田港项目，国土部门将码头岸线和岸线腹地内部分山体的规划权和土地使用权让渡划给了“东鹏实业有限公司”(盐田港集团前身)。盐田港集团与香港和记黄埔集团签订合资经营盐田港码头合同，土地资源为盐田港与香港和记黄浦集团合作成功提供了必要条件。
8
(2)深福保公司建设福田保税区模式
深福保(集团)有限公司(深福保)借助保税区管理局的土地资源，完成了由福田保税区园区开发商到招商载体，再到园区运营商的身份转换，其实质是通过内部的可经营物业获得投资回报。开发有仓库、高科技厂房、展示中心、写字楼、单身公寓以及商品房等一批房地产项目，形成了一个以房地产开发为龙头，并兼有仓储物流、物业管理、国际贸易、园林市政及投资咨询等各类专业资质的大型企业集团。
3、特许经营权(BOT)模式——深高速模式
深圳市高速公路股份有限公司(深高速)收入及盈利主要来源于收费公路资产的投资、建设及经营管理，还通过收购、参股等方式，把公司的版图扩展到广东省和国内其他经济发达地区。其实质是通过准公共产品的特许经营收费来获取投资收益。这种模式适用于有稳定现金流、在特许经营期内净现值为正的项目。
4、股权融资模式——市五大集团引进战略投资者模式
2003年底，深圳市政府宣布将包括能源、水务、燃气、公交、食品在内的市属国企，通过招标出让股权的方式引入战略投资者。其中，深圳水务集团吸引了12家境外企业投标，最后法国威立雅水务集团入选，外资间接实现了对水源和管网的控制。2002年，市政府把过去享受政府补贴的排水系统也划归深圳水务。深圳水务排水业务一年约亏损
8000多万元，深圳政府的新策略是:用税收代替补贴，
6.24,。其实质是
5家
允许加征自来水增值税，征收率为水价的
9
通过政府变相补贴的形式，实现准公共品经营企业的收支平衡，并按照事先约定的利润率略有盈余。
5、公益项目与盈利项目组合经营模式——“地铁，上盖物业”模式根据深圳市政府与港铁公司签署的协议，深圳地铁及沿线开发权，港铁公司在深圳成立项目公司，以
4号线由港铁公司获得运营BOT方式投资建设全长16千
2004年底建成通车的全
米、总投资60亿元的4号线二期工程。深圳市政府把已于
长4.5千米的4号线一期工程，在二期工程通车前租赁给港铁深圳公司。期通车之日起，全线交由香港地铁公司成立的项目公司统一运营，该公司拥有年的特许经营权。公司同时获得
4号线二
30
4号线沿线290万平方米建筑面积的物业开发权，
以此来平衡地铁运营的亏损。在整个建设和经营期内，项目公司由香港地铁公司绝对控股，自主经营、自负盈亏，运营期满，全部资产无偿移交深圳市政府。
(三)远洋渔港作为准公共产品的特殊性1、外部性
除创造行业利税外，能带来更大的社会经济效益。2、公益性和盈利性)公益性 (1
为进出渔港的渔船和车辆所提供的水陆进出口疏运通道及其它设施而进行的投融资，如码头岸线、防波堤、护岸、港池、锚地等的
10
建筑和场所。这类项目设施按照现行的收费规定，难以直接产生经济收益。(2)盈利性
对渔港其它生产专用设备的投资，如水产品交易市场、冷库、渔具储藏室等。这类经营性项目可以产生一定的收益。
3、资本密集性、成本沉没性和投资的不可分性
渔港投入资金巨大，一旦进行投资建设，就很难移作他用，残值极低，具有投资成本沉没性，且必须进行一次性大规模投融资，零星的投融资往往无效或者不经济。
(四)本项目社会融资存在的问题
1、项目地块内经营性地块出让难以解决一级开发的资金缺口
渔港融资模式项目建设及运营方案
