2024年物联网模组龙头移远通信专题研究：下游应用不断
拓宽，为通信模组打开海量市场
目 录
1.
快速成长的国内物联网模组龙头，产品向高速率、低功耗迭代，迎接5G时代 ........ 6 1.1 技术背景“开局”，卡位物联网赛道，业绩持续高增长 ................................... 6 1.2 全产品布局，重心向高速率、低功耗产品转变 ............................................... 7 1.3 市场竞争策略从价格导向，转向加大销售渠道投入和研发投入导向，毛利率趋于稳定 ....................................................................................................................... 8 物联网应用领域丰富，“新基建”催化步入发展快车道 ............................................ 10 2.1 国家加码“新基建”，物联网发展将驶入快车道 ............................................ 10
2.1.1 5G进入大规模建设期，政策推动物联网加速发展................................ 10 2.1.2 5G、物联网为“新基建”重点 ............................................................. 12 2.2 通信模组格局迎来转变，价格劣势缩小下，高速率、低功耗模组实现份额跃升13
2.3 下游应用不断拓宽，为通信模组打开海量市场 ............................................. 15
2.3.1 2.3.2 2.3.3
3.
车载运输 .............................................................................................. 16 无线支付 .............................................................................................. 17 智慧能源 .............................................................................................. 18
2.
公司深化一流行业客户资源合作，加大研发夯实核心竞争力 ................................... 18
3.1 无线支付→智能家居→X，不断渗透行业大客户 ........................................... 18 3.2 技术型管理团队，国内、海外市场同步发力 ................................................. 19 3.3 规模效应已显现，研发、盈利能力突出 ........................................................ 20 发力5G、车联网通信模组新领域，进展迅速 .......................................................... 22 4.1 5G、车联网业务进展顺利，实力不断印证 ................................................... 22 4.2 IPO规划产能扩张、达产增厚翻倍利润，助力业绩加速 ............................... 23 盈利预测及投资建议 ................................................................................................ 24 风险提示 .................................................................................................................. 26
4.
5.6.
财务报表分析和预测 ....................................................................................................... 27
图目录
图1 图2 图3 图4 图5 图6 图7 图8 图9 图10 图11 图12 图13 图14 图15 图16 图17 图18 图19 图20 图21 图22 图23 图24 图25 图26 图27 图28 图29 图30
公司持股情况 ...................................................................................................... 6 公司2013-2024年营业收入 ............................................................................... 7 公司2013-2024年归母净利润 ........................................................................... 7 2014-2024年不同制式产品销量占比 ................................................................. 8 2014-2024年不同制式产品营收占比 ................................................................. 8 芯片平均采购单价同比变化 ................................................................................ 8 高通、联发科采购成本占芯片成本比例 .............................................................. 8 2014-2024年公司毛利率 .................................................................................... 9 2014-2024年公司海外收入情况 ......................................................................... 9 全球物联网产业规模 ......................................................................................... 10 ....................................................................... 10 中国物联网业务收入及用户情况
中国三大运营商资本开支情况 .......................................................................... 11 全球蜂窝通信模组市场规模（分技术，百万片） ............................................. 13 我国蜂窝通信模组市场规模（分技术，百万片） ............................................. 13 国内蜂窝通信模组价格走势 .............................................................................. 14 国内蜂窝通信模组市场规模 .............................................................................. 14 低功耗广域模组市场规模 .................................................................................. 14 连接数结构将从2G+4G向NB-IoT和高速率蜂窝移动通信模组迁移 ............... 15 全球蜂窝通信模组出货量分地区规模（百万片） ............................................. 15 物联网产业链示意图 ......................................................................................... 16 全球蜂窝通信模块细分领域出货量（百万片） ................................................. 16 中国蜂窝通信模块细分领域出货量（百万片） ................................................. 16 2024年-2024年中国车联网市场规模走势 ....................................................... 17 中国C-V2X产业进程规划 ................................................................................ 17 全球POS机市场规模预测（十亿美元） .......................................................... 18 2017年蜂窝通信模块市场份额 ......................................................................... 21 2024年国内外可比公司物联网模组相关业务收入（亿元） ............................. 21 2013-2024公司研发支出及增长率 ................................................................... 21 2013-2024国内可比公司研发费用率 ............................................................... 21 2015-2024国内可比公司人均创收（万元） ..................................................... 22
图31 2015-2024国内可比公司人均创利（万元） ..................................................... 22
表目录
表 1 表 2 表 3 表 4 表 5 表 6 表 7 表 8 表 9 表 10 表 11 表 12 表 13 表 14 表 15 表 16 表 17
公司发展历程 ...................................................................................................... 7 公司产品类别 ...................................................................................................... 7 2016-2024年2G-4G产品境内、境外毛利率情况.............................................. 9 国家政策进程 .................................................................................................... 11 信息通信行业发展规划物联网分册（2016~2024年） ..................................... 11 运营商建设进程 ................................................................................................ 12 2024年以来国家“新基建”相关政策 .............................................................. 13 物联网连接网络技术对比 .................................................................................. 13 公司2024年直销、分销前五大客户情况 ......................................................... 19 移远通信管理层 ................................................................................................ 20 公司海外团队主要负责人 .................................................................................. 20 公司5G模组动态 ............................................................................................. 22 公司行业合作情况............................................................................................. 23 公司车联网进度 ................................................................................................ 23 募集资金用途及进展 ......................................................................................... 24 公司盈利预测简表............................................................................................. 25 可比公司估值表 ................................................................................................ 25
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