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债券市场开放对人民币国际化的影响研究
作者：褚慧君
来源：《科技经济市场》2020年第05期
摘要：人民币的国际化战略确定之后，货币职能逐渐提升，取得的成绩比较明显，想要提升人民币的国际化之路，还存在着一些困难，需要结合实际情况进行调整与改进。基于此，本文对债券市场开放与人民币国际化之间的关系进行了比较详细的分析，并提出了相应对策。 关键词：债券市场开放;人民币;国际化;影响机制
在国际市场上，债券产品是公认的安全资产，需求稳定且巨大，在人民币加入SDR之后，境外人民币的需求逐步上升，人民币债券成为最佳的投资产品。与其他金融产品相比，债券产品具有高度的稳定性、安全性和收益性，按照一定的比例进行资产配置，对风险和收益进行合理化的平衡，必须合理把握债券市场开放与人民币国际化之間的关系。 1 债券市场开放对货币国际化影响的理论分析 1.1 基于货币环流路径
货币环流是货币国际化的重要基础设施，从宏观角度来讲，本币的跨境留出需要完整的制度设计作为支撑，管理好跨境事项，对风险进行合理化控制;从微观角度来讲，非居民主体在获得、使用和卖出货币的时候，有力坚实的条件。货币的流动主要分为流出、回流、环流三种。因此，构建完善的货币流通渠道，把握经常项目和资本项目之间的关系，保证货币资金流动的合理性。人民币的国际化进程虽然取得了一定的进展，但是在现有的资本项目下，需要开辟出新的货币环流渠道，深化人民币的国际化地位。不仅应依靠经常项目，还应逐步向资本项目靠拢，进一步满足本币融资需求，实现资产的有效化配置。开放债券市场，推进人民币国际化倾向，丰富非居民的人民币融资方式，在原有基础上，开辟出新的货币流出渠道。逐步吸引境外投资者，对中国境内债券市场进行投资，增强人民币回流渠道的畅通性，提升持有人民币的收益。
1.2基于货币职能
债券市场作为金融市场的重要组成部分，具有集聚资金、配置资源、调节经济、反映等功能，能够形成定价基准平台、流动性管理平台和资产配置平台，具有交易、计价、贮藏等作用。债券市场的流动性，能够使一国货币持有成本和交易成本降低，增强货币使用的便利性，在交易中加大货币的应用程度。债券市场能够对金融产品的定价起到良好的引导作用，增强汇率和利率的市场化特征，保持币值的稳定性，实现定价的合理性效果。在资源配置方面，能够提供无风险国债和其他类型的金融产品，在保持储藏价值的基础上，提高收益。在国际市场
债券市场开放对人民币国际化的影响研究
