B.提高销售净利率
C.提高股利支付率
D.提高应收账款周转率
『正确答案』ABD
『答案解析』按照销售百分比法预测资金需要量时，外部融资需求量=销售增长额×(敏感资产销售百分比-敏感负债销售百分比)-预计销售额×销售净利率×利润留存率。由公式可以看出：应付账款属于敏感负债，提高敏感负债销售百分比会减少外部融资需求量;提高销售净利率将会增加预计利润留存额，导致外部融资需求量减少;提高股利支付率会降低利润留存率、减少预计利润留存额，导致外部融资需求量增加;应收账款属于敏感资产，提高应收账款周转率会降低敏感资产销售百分比，导致外部融资需求量减少。
【例题·多项选择题】
甲公司2014年～2018年各年产品销售收入分别为400万元、480万元、520万元、560万元和600万元;各年年末现金余额分别为22
万元、26万元、28万元、32万元和30万元。若采用高低点法预测未来资金需要量，则下列计算正确的有( )。
A.现金占用项目中变动资金为4
B.现金占用项目中变动资金为0.04
C.现金占用项目中不变资金为6万元
D.现金占用项目中不变资金为5万元
『正确答案』BC
『答案解析』现金占用项目中变动资金=(30-22)/(600-400)=0.04;现金占用项目中不变资金=30-0.04×600=6(万元)。
【例题·判断题】
采用销售百分比法预测资金需要量，外部融资需求量与公司的资本结构有关，提高资本结构中的债务资本比重，将会减少外部融资需求量。( )
『正确答案』×
『答案解析』按照销售百分比法预测资金需要量时，外部融资需求量=销售增长额×(敏感资产销售百分比-敏感负债销售百分比)-预计销售额×销售净利率×利润留存率。由公式可以看出，外部融资需求量与资本结构无关。
【例题·判断题】(2018年考生回忆版)
一般而言，短期债券融资比长期债券融资成本高。( )
『正确答案』×
『答案解析』一般而言，企业一次性需要筹集的资金规模大、占用资金时限长，资本成本就高，因此长期债券融资的资本成本一般要高于短期债券。
【例题·判断题】(2018年考生回忆版)
相对于采用目标价值权数，采用市场价值权数计算的平均资本成本更适用于未来的筹资决策。( )
『正确答案』×
『答案解析』采用市场价值权数，现行市价反映的只是现时的资本结构，不适用未来的筹资决策。对于公司筹措新资金，需要反映期望的资本结构来说，目标价值是有益的，适用于未来的筹资决策。
【例题·判断题】
经营杠杆是经营风险产生的根源，经营杠杆越高，经营风险越大，如果不存在经营杠杆作用，则企业不承担经营风险。( )
『正确答案』×
『答案解析』经营杠杆本身并不是资产报酬不确定的根源，经营杠杆不存在(DOL=1)，经营风险(即息税前利润的变动性)仍会存在，只是不会被“放大”(即息税前利润与产销量等比例变动)。
2020年中级会计师《财务管理》预测试题一含答案
