2020年中级会计师《财务管理》预测试题一含答案

D.证券市场流动性增强

『正确答案』D

『答案解析』出资人的风险上升，导致资本成本增加。证券市场流动性增强会降低出资人的流动性风险，导致企业资本成本下降。

【例题·单项选择题】(2016年)

根据资金需要量预测的销售百分比法，下列负债项目中，通常会随销售额变动而呈正比例变动的是( )。

A.应付票据

B.长期负债

C.短期借款

D.短期融资券

『正确答案』A

『答案解析』在销售百分比法下，假设经营负债与销售额保持稳定的比例关系，经营负债包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。

【例题·单项选择题】(2010年)

某公司经营风险较大，准备采取系列措施降低杠杆程度，下列措施中，无法达到这一目的的是( )。

A.降低利息费用

B.降低固定成本水平

C.降低变动成本

D.提高产品销售单价

『正确答案』A

『答案解析』影响经营杠杆的因素包括：企业成本结构中的固定成本比重;息税前利润水平。其中，息税前利润水平又受产品销售数量、销售价格、成本水平(单位变动成本和固定成本总额)高低的影响。

固定成本比重越高、成本水平越高、产品销售数量和销售价格水平越低，经营杠杆效应越大，反之亦然。而利息费用属于影响财务杠杆系数的因素。

【例题·单项选择题】

某公司目前普通股每股市价30元，预计下年度每股股利为4.2元，股利年增长率为5%，增发新股的筹资费率预计为3%，所得税税率为25%。该公司年末留存400万元未分配利润用作发展之需，则该笔留存收益的资本成本为( )。

A.19.43%

B.19.7%

C.19%

D.20.16%

『正确答案』C

『答案解析』预计下年度每股股利为4.2元，所以，D1=4.2(元)，留存收益资本成本率=4.2/30+5%=19%。

【例题·单项选择题】

某公司拟折价发行债券，面值1000元，发行价格980元，期限为5年、票面年利率为8%，每年年末付息一次，到期一次还本，债券发行费率为1.5%，企业所得税税率为25%，采用一般模式计算该债券的资本成本为( )。

A.6%

B.6.22% C.8%

D.8.12%

『正确答案』B

『答案解析』债券资本成本=1000×8%×(1-25%)/[980×(1-1.5%)]=6.22%

【例题·多项选择题】

下列各项因素中，影响固定股息率优先股资本成本的有( )。

A.发行价格

B.面值

C.票面股息率

D.筹资费率

『正确答案』ABCD

『答案解析』对于固定股息率优先股，如果各期股利相等，则：优先股的资本成本=年固定股息/[发行价格×(1-筹资费用率)]=(面值×票面股息率)/[发行价格×(1-筹资费用率)]。

【例题·多项选择题】

采用销售百分比法预测资金需要量时，假设其他因素不变，下列各项中，将会导致外部融资需求量减少的有( )。

A.提高应付账款销售百分比