企业集团财务管理期末复习综合练习题 一、判断题：
1、企业集团是由多个法人构成的企业联合体，其本身并不是法人，从而不具备独立的法人资格以及相应的民事权。 （ × ） 2、经营者的薪金水平，主要取决于经营者风险管理的成败。?????? （× ）
3、由于经营者及其知识产权完全融入了企业价值及其增值的创造过程，所以知识资本是与财务资本同等重要、甚至更为重要的一种资本要素。??????? （√ ）
4、强大的核心竞争力与高效率的核心控制力依存互动，构成了企业集团生命力的保障与成功的基础。（√ ） 5、对于企业集团来说，核心竞争力要比核心控制力更重要。 （ × ） 6、财务资本更主要的是为知识资本价值功能的发挥提供媒体和物质基础。（√ ） 7、无论是站在企业集团整体的角度，还是成员企业的立场，都必须以实现市场价值与所有者财富最大化作为财务的基本目标。 （ √? ） 8、遵循激励与约束的互动原则，要求企业必须以塑造约束机制为立足点，不断强化激励机制的功能。（×? ）
9、经营者各项管理绩效考核指标值较之市场或行业最好水平的比较劣势越大，股东财务资本要求的剩余贡献分享比例就会越高。√ 10、从风险的承担角度来看，财务资本面临的风险要比知识资本大得多。（× ）
11、判断企业财务是否处于安全运营状态，分析研究的着眼点是考察企业现金流入与现金流出彼此间在时间、数量及其结构上的协调对称程度。???? （√ ）
12、同样的产权比率，如果其中长期债务所占比重较大，企业实际的财务风险将会相对减少。（ √ ） 13、企业集团公司治理的宗旨在于谋求更大的、持续性的市场竞争优势。（√ ） 14、公司治理面临的一个首要基础问题是产权制度的安排。（ √ ）
15、在现代企业制度下，所有者、董事会、经营者构成了企业治理结构的三个基本层面。其中居于核心地位的是所有者。（ × ） 16、对母公司而言，充分发挥资本杠杆效应与确保对子公司的有效控制是一对矛盾。（ √ ） 17、母公司要对子公司实施有效的控制，就必须采取绝对控股的方式。（ × ） 18、就本质而言，集权与分权的差别主要在“权”的集中或分散上。（ × ） 19、财务危机预警系统就是通过设置并观察一些敏感性财务指标的变化，而对企业集团可能或将要面临的财务危机事先进行监测预报的财务分析系统。 （ √）
20、总部对集团财务资源实施一体化整合配置是财务集权制的特征。 （× ） 21、薪酬计划的立足点是：经营者为企业取得了税后利润，它既能满足持续再生产的需要，又能为扩大再生产的提供保障。??? （??? ×） 22、财务决策管理权限历来是企业集团各方面所关注的首要问题。（ √ ） 23、股东与经营者之间激励不兼容以及由此而导致的代理成本、道德风险、效率损失等，是委托代理制面临的一个核心问题。???（√? ） 24、母公司制定集团股利政策的宗旨是为了协调处理好集团内部以及与外部各方面的利益关系。（?? ×） 25、在实际操作中，财务公司适用于集权体制，而财务中心适用于分权体制。（× ）
26、企业应否发放较多的现金股利，完全取决于企业是否具有较强的现金融通能力。?? （ ×? ）
27、财务主管委派制同时赋予财务总监代表母公司对子公司实施财务监督与财务决策的双重职能。（× ） 28、对企业来讲，满足股利支付优先于经营活动和纳税的现金需要。?? （× ） 29、一般而言，低股利支付率较之高股利支付率对企业更为有利。（× ）
30、就企业集团整体而言，多元化战略与一元化战略并非是一对不可调和的矛盾。（√ ） 31、一般而言，初创期的企业集团应以股权资本型筹资战略为主导。??? （√ ? ） 32、融资决策制度安排指的是总部与成员企业融资决策权力的划分。（ × ）
33、我国现有财务公司属于大型企业集团的附属机构，不具有独立的法人资格和权力。???? （× ） 34、处于发展期的企业集团，由于资本需求远大于资本供给，所以首选的筹资方式是负债筹资。（× ） 35、是否完成企业集团的融资目标是对融资完成效果评价的依据。? （×? ） 36、融资帮助是指管理总部利用集团的资源一体化整合优势与融通调剂便利而对管理总部或成员企业的融资活动提供支持的财务安排。?√ 37税收筹划作用于收益实现的基础与实现的过程。（ √ ）
38、标准式公司分立是指母公司将其在某子公司中所拥有的股份，按母公司股东在母公司中的持股比例分配给现有母公司的股东，从而在法律上和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去。 （ √ ）
39、解散式公司分立是指将子公司的控制权移交给它的股东，但原母公司还继续存在。?? （ × ）
40、预算控制就是将企业集团的决策管理目标及其资源配置规划加以量化并使之得以实现的内部管理活动或过程。 （ √ ） 41、实施预算控制有利于实现资源整合配置的高效率，为风险抗御机能的提高奠定了强大的基础。 （√ ）
42、任何企业集团，无论采取何种管理体制或管理政策，子公司资本预算的决策权都将掌握于控股母公司手中。（√ ） 43、作为集团最高决策机构的母公司居于整个预算组织的核心领导地位。（√ ）
44、预算管理组织是指负责企业集团预算编制、审定、监督、协调、控制与信息反馈、业绩考核的组织机构。 （ √ ） 45、预算工作组是对集团及各层次、各环节预算组织的日常活动所实施的全面、系统的监督与控制活动。（ ×） 46、按照集团不同发展阶段及其战略侧重点的不同，在预算目标规划的切入点上，也有着差异的模式。（ √ ）
47、就基本目的而言，产业型企业集团所实施的资本运作同资本型企业集团一样，主要都是基于资本保值与增值目的。（× ） 48、标准式的公司分立将导致被分立出去的公司的股权和控制权转移到了原母公司及其股东之外的第三者手中。 （× ） 49、对于资本型企业集团，如何最大限度地实现资本利得是母公司关注的核心点。（ √）
50、就基本目的而言，产业型企业集团所实施的资本运作同资本型企业集团一样，主要都是基于资本保值与增值目的。（ × ） 51、企业集团实施公司分立必须争取债权人和股东的支持。 （ √ ）
52、严格的质量标准，对于企业集团市场竞争优势的确立发挥着至关重要的作用，因此，企业集团必须无限加大资金投入，提高产品的质量水平。 （ × ）
53、面对激烈的市场竞争，必须关注产品的质量功能。因此，产品的质量功能应该越高越好。（× ） 54、为适应市场竞争，企业集团必须选择一个完全随机变动的投资方式。（× ）
55、卖方融资是指作为主并方的企业集团暂不向目标公司支付全额价款，而是作为对目标公司所有者的负债，承诺在未来一定期限内分期、分批支付并购价款的方式。（ √ ） 56、从财务上来讲，只要账面收入大于账面成本即可确认账面收益，是实际的现金流入量与企业集团及其所有者的真实财富。?（× ） 57是否继续拥有对被分立或分拆出去的公司的控制权，是公司分立与分拆上市的一个重要区别。（√ ）
58、较之传统的筹资概念，融资的着眼点在于为企业集团提供与创造出更多的可以运用的“活性”资金，而不仅仅是资金来源外延规模的增大。 （√ ?）
59、整个购并活动成功的基本标志是对目标公司实现了接管，取得了控制权。（× ）
60、项目法人负责制是在项目责任人负责制基础上衍生发展而来的，其目的在于明确投资风险与管理责任的主体。（√ ） 61、主并公司实现了对目标公司的接管后，接下来的工作便是制定购并的一体化整合计划。（ × ）
62、税法折旧政策的目标在于统一对全社会财务报告的口径，体现对外会计报告信息的通用性原则。（× ） 63、集团总部在选择并利用会计折旧政策及税法折旧政策时，需要考虑的首要问题是怎样更有利于实现市场价值最大化和纳税现金流出最小化。?（ √ ）
64、企业集团的内部折旧政策不受会计和税法折旧政策的约束，是企业集团基于强化内部管理与控制功能而自行确定的。 （ √ ） 65、股权现金流量体现了普通股投资者对公司营业现金流量的要求权。 （ √ ）
66、就财务角度而言，主并公司最为关心的是对目标公司直接支付的购并价格的多少。（ × ） 67、反向经营策略同专利战略一样属于无形资产的营造战略。??????? （× ）
68、杠杆收购是指企业集团（主并方）通过借款方式购买目标公司的股权，取得控制权后，再以目标公司未来创造的现金流量偿付借款的收购方式。 （ √ ）
69、站在战略与策略不同的角度，并购目标分为两种：一种是长远性的战略目标；一种是支持性的策略目标。（ √ ）
70、维持性资本支出是指当年所发生的为使企业未来现金流量能力至少保持当前水平所必需的各种资资本性支出。 （ √） 71、对于产业型企业集团，并购目标公司的动机是获得更大的资本利得。（× ）
72、企业集团的发展空间是否需要向其他新的领域拓展，是并购目标规划过程必须考虑的基本因素之一。（√ ） 73、企业集团拥有的主导产业或业务以及未来发展趋势，是购并目标规划过程必须考虑的基本因素之一。（√ ） 74、并购标准中最重要的是财务标准，即目标公司规模与价格水平。? （× ）
75、作为并购投资活动的指引性方针，并购标准一旦制定，必须严格遵循，绝不能改变。（ × ）
76、无论是就效用性还是质量性、风险性等方面而言，收益贴现模式是整个贴现式价值评估模式中最为合理的一种。?? （ × ） ?二、单项选择题：
1、企业集团的组织形式是（ C ）。? C．多级法人结构的联合体
2、从谋求市场竞争优势角度而言，（ C ? ）指标最具基础性的决定意义。C．核心业务资产销售率? ?? 3、在财务管理的主体特征上，企业集团呈现为（ D? ）。D．一元中心下的多层级复合结构特征 4、企业集团总部财务管理的着眼点是（ C ）。? C．企业集团整体的财务战略与财务政策 5、股票期权的购买最适合用经营者的（ B ）来支付。 B．知识资本报酬
6、（ A? ）指标值如果过低，预示着企业可能处于过度经营状态。A．销售营业现金流入比率? 7、下列指标中不属于财务风险变异性监测体系的指标是( C?? )。C、实性资产负债率? 8、知识资本报酬水平的高低，取决于（? C ? ）的大小。C．剩余贡献
9、企业集团在组织结构的设置上必须遵循“三权”分立制衡原则，其中的“三权”指的是（? B? ）。 B．决策权、执行权、监督权 10、在财务危机预警指标体系中，用于预报企业集团市场竞争优劣态势的指标是( D )。 D、核心(主导)业务资产销售率 11、在企业治理结构的基本层面中，居于核心地位的是（ C ）。??? C．董事会
12、竞争机制之所以能够促使经营者不断提高管理效率，首先是源于（ B ）对经营者的激励与约束。 ? B．控制权利益 13、在下列权利中，母公司董事会一般不具有的是（ B?? ）。B．对母公司监事会报告的审核批准权
14、企业集团在管理上采取分权制可能出现的最突出的弊端是（ D? ）。D．子公司等成员企业的管理目标换位 15、下列具有独立法人地位的财务机构是（? B ）。?? B． 财务公司
16、就投资者的经验来讲，（ C）股利支付方式通常被认为是企业承认自身处于财务困境的标志。 C．股票合并????? 17、实施财务控制的宗旨是（ B? ）。? B．更好地发挥激励机制的功能效应 18、用盈余公积金派发股利，若企业注册资本2000万元，盈余公积金600万元，那么用盈余公积金派发股利最高金额应为A万元。A．100??? 19、企业集团融资政策最为核心的内容（ C ? ）。???? C．融资决策制度安排??
20、作为股权资本所有者，股东享有的最基本权利是（ D ? ）。D．剩余索取权与剩余控制权
21、将每年股利的发放额固定在某一水平上,并在较长时期内保持不变的股利政策是（ D ）。D．定额股利政策 22、中国企业实施并购面临的最主要的陷阱是（C ） C．信息错误???
23、在有关目标公司现金价值评估的折现率选择上，应遵循的基本原则是（D ）。D．配比原则
24、将企业集团的决策管理目标及其资源配置规划加以量化并使之得以实现的内部管理活动或过程，称为（ B ）。?? B．预算管理 25、下列不属于无形资产营造战略的是（? A? ）。A．基因置换战略
26、已知销售利润率8%，资产周转率400%,则资产收益率为（ C?? ）。C．32%?
27、投资质量标准以及产品生产管理的着眼点是（ D ）。D．确立质量优势，适应市场对产品质量、功能的要求 28、在预算执行审批权限划分上，最为重要的影响因素是（ A? ）。???? A．预算项目的重要性 ? 三、多项选择题：
1、财务危机预警指标必须同时具备的基本特征是（ BDE ）。
A．重要性???????? B．高度的敏感性?? C．同一性???????? D．先兆性???? E．危机诱源性 2、企业集团财务管理主体的特征是（ ACD ? ）。
A．财务管理主体的多元性?? B．只能有一个财务管理主体，即母公司
C．有一个发挥中心作用的核心主体?? D．体现为一种一元中心下的多层级复合结构 E．只要是财务管理主体就要发挥核心作用 3、企业集团成败的关键因素在于能否建立（ AE ? ）。
A．强大的核心竞争力? B．严格的质量管理体制?? C．强有力的集权管理线 D．灵活高效的分权管理线?? E．高效率的核心控制力 4、下列指标值要求应该大于1是（ ABD ? ）。 A．营业现金流量比率???B．营业现金流量纳税保障率? C．实性资产负债率??D．实性流动比率??E．非付现成本占营业现金净流量比率 5、下列指标中，反映了企业营运效率高低的有（ CDE? ）。
A．实性流动比率???????B．产权比率?? C．核心业务资产销售率 D．经营性资产销售率?????E．核心业务资产营业现金流入率 6、下列能够直接体现知识资本权益特征的支付方式有（ BC ）。
A．现金支付方式????????? B．股票支付方式?? C．股票期权支付方式??D．实物支付方式?????? E．债权支付方式 7、按照投资者行使权力的情况，可将公司治理结构分为（? CD ? ）等基本模式。
A．绝对管理模式? B．相对管理模式? C．外部人模式?? D．内部人模式E．家族或政府模式 8、作为股权资本所有者，股东享有的最基本的权利有（ AD ）。
A．剩余索取权???????????? B．决策控制权 C．日常经营权???????????? D．剩余控制权?????? E．日常使用权 9、资本分配预算包括的基本内容有（ ABCD ）。
A．确定资本投资方式???? B．划分资本预算单位C．确定资本分配标准????? D．选择资本分配形式??? E．选定资本预算对象 10、下列比例是集团公司对成员企业的持股比例（假设在任何成员企业里，拥有25%的股权即可成为第一大股东），则其中与集团公司可以母子关系相称的是（CDE ）。
A．A0%???????? B．B10%? C．C30%??????? D．D51%?? E．E100% 11、预算控制循环的系统化过程包括（ ABCDE ? ）。
A．目标拟定与预算编制?B．责任落实与推动实施?C．业绩报告与偏差诊治???D．责任辨析与业绩评价?E．奖罚兑现与总结改进 12、财务管理体制是企业管理体制的重要组成部分，包括（BCD? ? ）。
A．财务行为规范??????? B．财务决策制度 C．财务组织制度??????? D．财务控制制度?? E．财务评价制度 13、企业集团发展期的财务战略实施，主要应从（ ABCDE ）方面考虑。
A．合理测定集团发展速度? B．主动谋取市场机会，充分利用各种金融工具，积极融资
C．充分规划投资项目?? D．积极推进商业信用管理，为全面落实财务战略服务 E．采用各种灵活的方式扩大集团规模 14、企业集团融资帮助的主要形式有（ABCD）。
A．上市包装?? B．相互抵押担保融资 C．债务转移????? D．债务重组 E．产品融通调剂
15、依据《企业集团财务公司管理暂行办法》的规定，中国的企业集团财务公司的业务范围主要包括（ABDE）。 A．负债类业务? B．资产类业务 C．股票投资业务???? D．中介服务类业务???? E．外汇业务 16、作为股权资本所有者，股东享有的最基本的权利有（AD??? ）。
A．剩余索取权 ??B．决策控制权C．日常经营权??? D．剩余控制权?? E．日常使用权
17、为了贯彻MBO计划的宗旨， MBO计划在有关股权结构的设置上必须妥善解决的基本问题（? ABD?? ）。
A．MBO股的地位与行权规则B．国有股的处置或安排C．认购价格与认购方式D．消除对中层骨干人员的激励不兼容矛盾??E．融资来源 18、相对于企业其他各项支出，纳税成本具有的显着特征是（ BE）。
A．广泛性? B．完全的现金支付性C．可预测性???? D．全面的风险性E．与收益变现程度的非对称性
19、税收筹划是指企业集团基于法制规范，通过对融、投资以及收益实现进度、结构等的合理安排，达到（? CD? ）目的的活动。 A．减少纳税? B．增加纳税C．税后利润最大化??? D．税负相对最小化E．增加收入
20、企业集团整体股利政策的制定与决策过程，通常需要经由的权力层面包括（? ABE?? ）。
A、企业集团财务部? B、母公司董事会? C、集团财务中心??? D、母公司监事会 E、母公司股东大会 21、下列股利支付方式中，属于类股利支付方式的有（ ABE?? ）。
A．股票回购? B．股票合并C．现金股利????? D．股票股利E．增资配股 22、经营者薪酬计划的基本内容包括 ABCE。
A．薪酬构成?? B．计量依据C．支付标准??? D．审查程序E．支付方式
23、在经营者的下列薪酬中，（ ABCD?? ）与管理绩效或公司效益不直接挂钩。
A．生活保障薪金? B．职位级差酬劳C．管理分工辛苦酬劳? D．主管业务重要性附加酬劳E．知识资本报酬 24、经营者薪酬支付策略包括（ ABDE?? ）。
A．即期现金支付策略??? B．即期股票支付策略C．实物支付策略??? D．递延支付策略E．期权支付策略 25、在经营者薪酬支付方式的确定上应遵循（ ABCD? ）。
A．权益匹配原则? B．目标导向原则C．后劲推动原则? D．约束与激励互动原则??E．决策、执行、监督“三权”分立原则 26、下列指标中，反映企业财务安全运营状态的指标有（AE? ）。
A．营业现金流量比率B．核心业务资产销售率C．经营性资产收益率D．产权比率E．营业现金流量纳税保障率 27、下列指标，属于财务风险变异性监测指标的有（ BCD?? ）。
A．资产负债率 B．产权比率C．债务期限结构比率 D．财务杠杆系数E．实性流动比率 28、财务危机预警指标必须同时具备的基本特征是（BDE）。
A．重要性?? B．高度的敏感性C．状态性???? D．先兆性E．危机诱源性 ?四、简答题
1、企业集团的本质及其基本特征是什么？
企业集团的本质从其宗旨出发是实现资源聚集整合优势和管理协同优势，其基本特征也是由此出发的，有如下四点： (1)企业集团的最大优势体现为资源聚集整合性和管理协同性；
(2)母公司、子公司以及其它成员企业彼此之间必须遵循集团的统一“规范”，实现协调有序性运行； (3)企业集团整体与局部之间形成一种利益的依存互动机制；
(4)作为管理总部的母公司必须能够充分发挥其主导功能，任何企业若想取得成员资格，必须承认集团的章程及制度，服从集团整体利益最大化的目标。
2、企业集团成功的基础保障是什么？
企业集团成功的基础保障，也就是决定企业集团的成败最关键的因素包括两个方面：核心竞争力与核心控制，其中核心竞争力的关键在于卓越的战略规划与合理的产业板块构造，核心控制力最为本质的是组织结构的运转效率与制度体系的控制力度。 企业集团生命力（成功）的基础保障可以形象表示为：
企业集团生命力≈核心竞争力（战略与板块）＋核心控制力（文化、组织与制度）
在以上的两方面，核心竞争力决定着企业集团存亡发展的命运，核心控制力则是核心竞争力的源泉根基，二者依存互动，构成企业集团生命力的保障与成功的基础。
3、企业集团财务管理的特征包含哪些方面，具体内容是什么？
较之单一法人制企业，企业集团财务管理的特殊性缘于治理结构的多级法人制。基于企业集团治理结构背景，以总部（母公司）为主导的企业集团，在财务管理主体、管理目标、管理对象、管理方式以及管理环境等方面体现着如下基本特征： （1）在财务管理主体上
与多级法人治理结构相对应，企业集团在财务管理的主体上，呈现为一元中心下的多层级复合结构特征。
在对企业集团财务管理主体的理解上应把握四个关键词：多、层级、一元中心、复合，同时注意母子公司制与总分公司制的差异。
（2）在财务管理目标上
无论是站在集团整体角度抑或个别成员企业立场，都必须以实现市场价值与所有者财富最大化作为财务的基本目标，但呈现为成员企业个体财务目标对集团整体财务目标在战略上的统合性。
总部在财务管理目标的定位上，必须从集团整体利益最大化出发，依据一体化战略，对母公司与子公司、母公司与其他成员企业、子公司以及其他成员企业相互间的利益冲突与财务目标进行统一协调与统一规划，最终在确保集团整体财务目标最大化的前提下，实现成员企业个体财务目标的最大化，从而在整体与个体财务目标间形成一种依存互动机制，避免管理目标逆向选择倾向。 （3）在财务管理对象上
一般意义上，企业集团财务管理的基本对象限定为企业集团资金或价值运动，体现为成员企业独立资金运动个体对集团整体资金运动的一体化高度统合，并产生协同效应。但与单一法人企业有着一定的差别，最大的不同在于： 第一、单一法人企业的资金运动在这一单一的理财主体范围内自成系统，而企业集团的资金运动则涉及到多个理财主体及其不同的主体层面，因而是一个极其复杂的复合式系统结构体系；
第二、企业集团有着优势的财务资源支持，能够进入更加广泛的财务活动领域，并利用多种多样的融资、投资以及利润分配的形式或手段，并且有了更大的创新空间。
第三、企业集团在总部的统一运筹和成员企业的协同配合下，企业集团的资金运动在整体上的可调剂弹性会大大增加。 第四、由于企业集团的资金运动是多个理财主体各自资金运动系统的一体化复合，因而在财务关系上，较之单一法人企业所面临的问题、涉及的利益相关者及其层级结构、需要采取的财务对策与财务手段或形式也就复杂得多。 （4）在财务管理方式上
企业集团在财务管理方式上，体现为经营管理的全面预算化。
就预算的运作机理与基本宗旨而言，单一法人制企业与企业集团并无本质的差异。只是由于治理结构、财务主体及其责权利关系的复杂性，特别是更为突出的目标逆向选择倾向，使得集团预算体系在内容与结构上显得更加复杂、控制难度更大。不仅如此，面对多层级财务主体、权责利关系、资金运动系统、目标逆向选择等复杂的治理结构，要实现一体化管理战略与管理政策下的资源配置的规模效应、管理协同效应、信息共享效应，进而谋求更大的、复合型的市场竞争优势等集团组建的宗旨，自然对实施预算控制的要求也就更为强烈和更加迫切。
在以预算为财务管理基本方式的企业集团里，运作过程中通常需要遵循如下的基本程序： 首先由集团总部以“投资中心”的身份，依据整体发展战略结构以及阶段性目标，提出拟决策方案的总体预算框架；然后借助由上至下、自下而上的预算组织程序，从市场竞争强制以及各项经济资源有效支持能力角度，对拟决策方案进行全方位的分析、分解、论证与上下反馈、沟通、协调。 （5）在财务管理环境上
判断一个企业集团是否拥有财务资源的环境优势或优势的财务环境，主要地不在于当前既有的、静态的、账面（财务报表）意义的财务资源规模的大小，而需从融资、投资、财务服务与监督能力等方面加以衡量：
第一、是否拥有广泛而通畅的融资渠道、可资利用的多种多样的融资手段，在需要资金时以较低的成本、更高的质量融入相应数量的资金。
第二、是否拥有广泛而通畅的投资通道、可资利用的多种多样的投资手段，并取得理想的收益回报或达到预期的目的。 第三、在集团内部能否塑造一种高效率的财务预算机制，规范各层阶成员企业经营理财行为，实现财务协同效应，确立财务的服务意识，积极能动地为经营管理提供高质量的资金供应、创新性的价值咨询论证和有用的决策信息支持。 4、公司治理结构的含义及其基本内容。
所谓公司治理结构，就是指一组联结并规范公司财务资本所有者、董事会、监事会、经营者、亚层次经营者、员工以及其他利益相关者彼此间权责利关系的制度安排，包括产权制度、决策督导机制、激励与约束机制、组织结构、董事/监事问责制度等基本内容。 在公司治理结构中，财务资本所有者包括股东及股东大会；董事会包括股东大会的常设权力机构；经营者包括委托代理契约的受托方及知识资本所有者；亚层次经营者包括业务经理、财务经理、总务经理等；员工以及其他利益相关者包括债权人、顾客、供应商、政府或社会。
5、企业集团集权与分权的认识与抉择。 （1）“权”的涵义及层次
就法人联合体的企业集团来说,“权”主要是决策管理权，包括生产权、经营权（供应与销售）、财务权（融、投资与分配）及人事权等。从总体角度，上述权力大致可归纳为如下五个基本层次：
????第一层次：集团战略发展结构与公司政策（包括经营领域、经营方式、质量标准、财务标准等）及其制度保障体系的制定、解释与调整权，其中包括集团管理体制的选择与调整变更权；
????第二层次：对集团战略发展结构与控制结构产生直接或潜在重大影响事宜的决策管理权以及非常例外事项的处置权； ????第三层次：对集团发展战略结构与公司政策不构成重大影响或仅产生一般影响事宜的决策管理权； ????第四层次：就集团角度来看，属于一般的、日常性的生产、经营、财务与人事权等；
?第五层次：子公司等成员企业对于自身内部职能部门、责任单位以及下属更低层阶企业的管理决策权。 （2）集权与分权的认识与抉择
无论是集权抑或分权都是相对的。集权制并不意味着母公司或管理总部统揽集团及各成员企业一切大小事务，而是将那些对企业集团产生重大影响事宜的决策权集中于管理总部；同样也不能将分权制片面地理解为子公司或成员企业拥有了所有的决策管理权，而只是说总部在保持重大决策权的前提下，将其他事宜的决策权更多地授予子公司等成员企业。
总结国内外成功企业集团的做法，无论实行的是集权制抑或分权制，一、二层次的全部（甚至第三层次的部分）权力都是独揽于母公司或管理总部的，并且这些权力具有凌驾于任何子公司等成员企业之上的权威，以便在必要时加以行使。因此，对于企业集团集权或分权的讨论，只是囿于第三、四、五等权力层次，而非针对权力结构的所有层面。如果子公司等成员企业在第三、四、五等层次上拥有了大部甚至全部的自主权，此时的集团管理体制便体现为一种分权特征；反之则属于集权型。 集权制与分权制各有利弊，无绝对的优劣高下之分。就国内外企业集团管理体制的总体结构来看，大都趋向集权与分权相互糅和的模式。 集权制与分权制的抉择应根据企业集团不同的类型、发展阶段以及战略目标等。 6、企业集团财务管理体制的含义及其构成。
所谓企业集团财务管理体制是指管理总部（母公司）为界定企业集团各方面财务管理的权责利关系，规范子公司等成员企业理财行为所确立的基本制度，简称财务体制，包括财务组织制度、财务决策制度、财务控制制度三个主要方面。 （1）财务组织制度
财务组织制度需要解决的基本问题，一是财务管理组织机构的设置；二是各层级财务组织机构的职责定位；三是财务管理组织机构人员的设定。
（2）财务决策制度
财务决策管理权限历来是企业集团各方面所关注的首要问题，因为它直接关系着各自的切身利益，是整个财务管理体制的核心。因此，如何划分并界定各方面、各利益主体以及各层级财务管理组织的财务决策管理权限，成为财务决策制度研究的基本点。 （3）财务控制制度
财务控制制度是总部基于集团发展战略与管理目标，规范、监控与督导各方面、各利益主体、各层级财务管理组织的理财行为，实现财务资源配置的秩序性与高效率性而建立的财务控制的制度体系，包括股权管理制度、投资管理制度、筹资管理制度、现金流量管理制度、预算管理制度、财务信息报告制度、绩效考核与薪酬管理制度、财务人员委派制度等。 7、简述财务公司与财务中心的区别。 财务公司与财务中心的区别在于：
（1）财务公司具有独立的法人地位，在母公司控股的情况下，财务公司相当于一个子公司。
（2）在法律没有特别限制的前提下，财务公司除了具有财务中心的基本职能外，还具有对外融、投资的职能。
（3）在集权财务体制下，财务公司在行政与业务上接受母公司财务部的领导，但二者不是一种隶属关系，而财务中心隶属于母公司财务部。
8、简述资本市场对财务战略制定与实施的影响表现在哪些方面？
资本市场为企业集团财务战略的制定与实施提供了前提，其影响主要表现在： 第一，资本市场为财务战略的制定，尤其是筹资战略的制定提供了前提。 第二，资本市场为财务战略的实施提供依据。
第三，资本市场在某程度上是在向公司提供市场信号，市场价格往往是引导资源向高效率产出部门或企业流动的依据。这种信号作用表明，公司财务战略的制定与实施，离不开对市场信号这一环境因素的分析，只有将资本市场作为战略制定的环境因素来考虑，才能使公司的财务战略符合现实。
9、企业集团财务战略目标定位的基本内容是什么？
（1）作为一种支持性战略，财务战略目标定位的立足点是企业集团的战略发展结构规划。
所谓战略发展结构是指管理总部或母公司为谋求竞争优势并实现整体价值最大化目标所确立的企业集团资源配置与未来发展必须遵循的总体思路、基本方向与运行轨迹。
?（2）在战略发展结构的取向上，存在着多元化与专业化两种类型，二者在集团架构下要协调统一。 无论是多元化抑或一元化，只不过是企业集团采取的两种不同的投资战略与经营策略，是企业集团基于各自所属行业、技术与管理能力、规模实力、发展阶段及其目标等一系列因素选定的结果。就集团整体而言，二者并非是一对不可调和的矛盾。 10、简述初创期的企业集团的经营风险与财务特征。 初创期的企业集团面临的经营风险与财务特征主要有：
（1）企业集团产品产量规模不大，缺乏规模优势，成本较高，风险承荷力差； （2）没有规模优势，市场的认知不够，市场份额的确定缺乏依据与理性； （3）在需要大规模扩张时，融资环境相对不利；
（4）核心能力尚未形成，核心产品无法为集团提供大量的现金流；
（5）管理水平还没有提升到一个较高的层次，管理的无序要求强化集权；
（6）战略管理处于较低层次，投资项目选择显得无序，甚至可能出现管理失误或投资失败。 11、预算控制的含义及功能特征。
所谓预算控制或称预算管理，就是将企业集团的决策目标及其资源配置规划加以量化并使之得以实现的内部管理活动或过程。 预算控制的功能特征有战略导向、风险自抗、权利制衡、人性化控制四个方面。 12、简述预算组织设计的原则。
（1）必须遵循集团治理结构的基本特征； （2）必须体现一体化战略管理思想；
（3）必须体现“三权”分立制衡的内控理念； （4）必须贯彻权责利明晰与相互对称的组织原则； （5）必须充分体现预算特有的财务属性； （6）必须确立顺势调整的权变观念。 13、简述投资政策及其内容。
投资政策是总部基于集团战略发展结构目标规划，而对集团整体及各成员企业的投资及其管理行为所确立的基本规范与判断取向标准，是企业集团财务战略与财务政策的重要组成部分，主要包括投资领域、投资方式、投资质量标准、投资财务标准等基本内容。 14、简述投资质量标准的涵义及内容。
投资质量标准是指企业集团对其系列化的主导产品规定的必须达到或具备的适应市场竞争的基本功能与素质。其内容主要有：
（1）按照质量标准政策，要求集团总部及其成员公司在生产经营过程中，凡是达不到质量标准的产品决不能购入、生产和流入市场。 （2）对于期望成为成员企业或正在合作的企业，如果其生产经营的产品不符合集团规定的质量标准，必须坚决拒绝或中止合作。 （3）对于既有的成员企业，如果不能贯彻企业集团的质量标准，必须采取对策，或改造或重组或切割或出售等。 （4）要使质量标准得以落实，就必须在企业集团内部建立严格的质量保障制度与质量监督体系，实行质量否决。 15、企业集团无形资产的营造战略有哪些内容？ 企业集团无形资产的营造战略大致有以下几种： （1）专利战略
在企业集团培育、创造、创新的过程中，要切实有效地维护自身的知识产权和专利技术，使企业集团与竞争对手保持并扩大竞争优势。 （2）质量信誉战略
企业集团产品质量和信誉的保障是企业集团其他层面与环节的前提，所以，强化质量信誉是企业集团无形资产营造的基础和永恒的主题。 （3）品牌战略
名牌、形象是企业集团竞争优势的主要源泉和富有价值的战略财富。由品牌到名牌，是特定企业集团科学技术、管理理念、企业文化、形象信誉、运筹策略以及服务质量等多方面因素精华的凝结与升华，是高品位、高质量、高信誉度、高知名度、高市场覆盖率以及高经济效益的集中体现。
电大企业集团财务管理期末考试试题
