会计本科财务报表分析形考作业答案
宝钢财务报表资产运用效率分析
一、公司简介
宝山钢铁股份有限公司（以下简称公司），是经中国政府批准，由宝钢集团有限公司独家发起，于2000年2月3日正式注册成立。公司是中国最大、最现代化的钢铁联合企业。经中国证监会核准，公司于2000年11月6日至11月24日向社会公开发行人民币普通股（A股）18.77亿股，每股面值人民币1元，每股发行价人民币4.18元。 2005年4月13日经中国证监会核准，公司于2005年4月21日至4月26日增发50亿股每股面值人民币1元的普通股（A股），其中包括公司定向增发30亿股国家股及通过优先配售、比例配售及网上网下累计投标询价相结合的发行方式向社会公众公开发行20亿股社会公众股，发行价格均为每股人民币5.12元。
公司主要经营钢铁冶炼、加工,电力、煤炭、工业气体生产、码头、仓储、运输等与钢铁相关的业务；技术开发、技术转让、技术服务和技术管理咨询服务；经营本企业自产产品及技术的出口业务；经营本企业生产、科研所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备等。同时公司专业生产高技术含量、高附加值的钢铁产品，公司采用国际先进的质量管理，主要产品均获得国际权威机构认可。《世界钢铁业指南》评定公司在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名，是未来最具发展潜力的钢铁企业。公司在成为中国市场主要钢材供应商的同时，产品出口日本、韩国、欧美四十多个国家和地区。公司重视环境保护，追求可持续发展，在中国冶金行业第一家通过ISO14001环境贯标认证，堪称世界上最美丽的钢铁企业。 二、宝钢2008年资产运用效率指标的计算 资产的运用效率评价的财务比率是资产周转率
根据宝钢2008年12月31日利润分配简表的相关资料计算资产周转率，资产周转率＝周转额÷资产
（一）总资产周转率
总资产周转率=主营业务收入÷总资产平均余额 总资产平均余额=（期初总资产+期末总资产）÷２
总资产周转率= 200331773819.59÷200021136928.14＝0.99（次） 总资产周转天数=计算期天数÷总资产周转率 总资产周转天数=360÷0.99=363.64（天） （二）分类资产周转率 １．流动资产周转率
流动资产周转率＝主营业务收入÷流动资产平均余额
流动资产平均余额＝（期初流动资产＋期末流动资产）÷２ 流动资产周转率= 200331773819.59÷58759444855=2.83(次) 流动资产周转天数＝计算期天数÷流动资产周转率 流动资产周转天数＝360÷2.83=127.21(天) ２.固定资产周转率
固定资产周转率＝主营业务收入÷固定资产平均余额
固定资产平均余额＝（期初固定资产余额＋期末固定资产余额）÷２ 固定资产周转率＝200331773819.59÷109187870660.63=2.01(次) 固定资产周转天数＝360÷固定资产周转率 固定资产周转天数＝360÷2.01=179.11(天) （三）单项资产周转率
应收账款周转率
应收账款周转率（次数）＝主营业务收入÷应收账款平均余额 应收账款平均余额＝（期初应收账款＋期末应收账款）÷２ 应收账款周转率（次数）＝200331773819.59÷5269190882 =34.5971 (次)
应收账款周转天数＝计算期天数÷应收账款周转率（次数） 应收账款周转天数＝360÷34.5971=10.405(天)
三、宝钢2008年资产运用效率指标分析及评价 （一）历史比较分析
通过宝钢2007年和2008年的资料，进行比较分析。以上计算得出各项资产周转率指标如下表：
指标 2007年末值 2008年末值 差额 总资产周转率 0.93 0.99 0.06 流动资产周转率 2.46 2.83 0.37 固定资产周转率 1.93 2.01 0.08 应收账款周转率 33.2836 34.5971 1.3135 存货周转率 4.6165 4.7085 0.092 （1）总资产周转率分析：
从上表我们可以看出，该企业2008年末总资产周转率实际值稍高于2007年末实际值，说明该企业利用全部资产进行经营活动的能力上升，效率提高，盈利能力有所增强。在今后，企业采取适当的措施提高各项资产的利用程度，对那些确实无法提高利用率的多余、闲置资产及时进行处理，以提高总资产的周转率。 （2）流动资产周转率分析： 从上表可以看出，该企业2008年末流动资产周转率实际值高于2007年末实际值，说明该企业在这个时期内利用流动资产进行经营活动的能力上升，效率在逐步提高，可能导致企业的偿债能力和盈利能力上升。 （3）固定资产周转率分析：
一般来说，固定资产周转率越高，表明企业固定资产利用越充分，说明企业固定资产投资得当，固定资产结构分布合理，能够较充分地发挥固定资产的使用效率，企业的经营活动越有效。从上表看出该企业2008年末固定资产周转率实际值高于2007年末实际值，说明该企业的固定资产得到充分利用，提供的生产经营成果比较多，企业固定资产的营运能力也在逐步提升。
（4）应收账款周转率分析： 从上表我们可以看出，该企业2008年末应收账款周转率实际值比2007年末实际值高了1.31，说明应收账款的占用相对于销售收入而言太低了，该企业应收账款的管理效率上升，资产流动性强。但是，企业需要加强应收账款的管理和催收工作，如：注重信用政策的调整，进一步分析企业采用的信用政策和应收账款的账岭，同时加强应收款项的整合、加速对应收的款项的回收、合理计提应收账款的折旧等，以便于提高资金的周转速度。 （5）存货周转率分析：
从上表看该企业2008年末存货周转率实际值与2007年末实际值相比较，成本基础的存货周转率和收入基础的存货周转率都较去年有明显上升。说明企业存货变现速度快，存货的运用效率提高，存货占用资金在减少，企业盈利能力也在逐步提高。
根据上表的计算结果，分析如下：总的来说，宝钢股份公司的资产运用状况具有良好的发展
趋势。因为该公司的资产周转率有逐年上升之势。万其值得赞许的是，该公司大多数资产周转率指标，包括存货、流动资产、固定资产、总资产等，周转速度均在逐年加快，这是非常难能可贵的，说明该公司已经注意加强资产管理，并注重整体资产的优化，这为该公司资产运用效率的进一步提高奠定了良好的基础。但过高的资产周转率也并非好事，它可能意味着资产占用不足，而导致经营的风险。 （二）同业比较分析
下面将宝钢与邯郸钢铁、武钢股份进行同业比较分析。 1．总资产周转率
总资产周转率 3月31日 6月30日 9月30日 12月31日 2008 0.2358 0.5064 0.779 1.0317 2007 0.2609 0.5848 0.8742 1.1271 2006 0.2273 0.5003 0.7837 1.0768 2005 0.2676 0.458 0.7941 1.2275
通过上图可以看出，总资产周转率略有下降趋势，但通过图内横向比较来看，宝钢股份的总资产周转率的周转水平还是比较均衡的。
总资产周转率 宝钢股份 武钢股份 邯郸钢铁 2008 1.0317 1.0609 1.4227 2007 1.1271 1.0342 1.0596 2006 1.0768 1.0793 1.0471 2005 1.2275 1.2131 1.0247 通过宝钢与武钢和邯郸钢铁的比较，可以看出宝钢股份的总资产周转率和其他两家同行业企业的值还是比较接近的，说明虽然应收账款的周转率大幅度低于其他两家企业，但是资产内部的其他资产，如固定资产、长期投资等其他资产的周转能力一定是大于武钢和邯郸钢铁两家公司的。
通过以上图表，我们可以判断，宝钢股份公司还是存在较大的努力空间。虽然近几年公司正在向着更优的方向发展，但力度不够，同其他企业相比，差异仍然很大。 2．应收账款周转率
应收账款周转率又叫应收账款周转次数，是赊销收入与应收账款平均余额之比。应收账款周转一次指的是从应收账款发生到收回的全过程。
应收账款周转率 3月31日 6月30日 9月30日 12月31日 2008 6.9667 15.8425 24.8497 34.5971 2007 7.579 16.4655 23.1359 33.2836 2006 7.1619 14.2744 23.2905 31.7094 2005 7.0647 13.8732 25.2079 35.4124
应收账款周转率越高，应收账款周转期越短，说明应收账款收回得越快，应收账款的流动性越强，同时应收账款发生坏账的可能性也就越小。通过表和图示，可以看出宝钢股份的应收账款周转率正在不断的增强。但如果应收账款的周转率过高，则可能是由于企业的信用政策过于苛刻所致，这样又可能会限制企业销售规模的扩大，影响企业长远的盈利能力。因此，对于应收账款的周转率和应收账款周转期不能片面地分析，应结合企业具体情况深入了解原因，以便作出正确的决策。
应收帐款周转率 宝钢股份 武钢股份 邯郸钢铁 2008 34.5971 587.0376 168.3015 2007 33.2836 1120.3898 100.6876 2006 31.7094 5600.4847 199.6168
2005 35.4124 460.8071 234.3588
通过上表可以看出宝钢股份的应收账款周转率的值相对于同行业是非常低的，如果想提高宝钢股份的应收账款周转率，则需要对企业内部进行进一步的分析，看看导致企业应收账款周转率低于同行业水平的原因都包括哪些，进而改善公司的周转速度。 3．存货周转率
存货周转率又叫存货周转次数，是主营业务成本与存货平均余额之比。
存货周转率 3月31日 6月30日 9月30日 12月31日 2008 0.9543 1.9917 2.9389 4.7085 2007 1.0735 2.2145 3.5512 4.6165 2006 1.1232 2.339 3.4733 4.5696 2005 1.8062 1.7676 3.0877 6.3305
通过上图可以看出，各年年末的存货周转率呈现均衡，且有周转速度越来越快的态势。说明宝钢股份的存货周转水平在不断加强。而由于存货的周转率增强，必然导致存货的周转天数在不断减少，如下图所示。
存货周转率 宝钢股份 武钢股份 邯郸钢铁 2008 4.7085 7.0421 5.4156 2007 4.6165 5.8091 5.2949 2006 4.5696 5.6865 5.3094 2005 6.3305 5.9462 5.3338
通过上表可以看出，宝钢股份虽然在逐年不断改善，但距离同行业其他企业还是有一定的差距。
四、概括结论
1、通过历史比较观察，宝钢2008年末长期投资周转率、总资产周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、应收账款周转率和存货周转率均高于2007年。说明该企业整体资产运用的效率与去年相比上升，公司更加注重资产管理，注重整体资产的优化。 2、通过同业比较观察，宝钢2008年末资产运用效率中的各项指标与行业平均值相比有很大的差别，其中应收账款周转率相差最大，各项资产运用效率事项指标都低于同行业平均值。 通过上述综合分析，可以得出结论：宝钢2008年年末资产运用效率较低。有三方面原因：一方面公司总资产周转率较弱，而造成该企业总资产的周转率低的主要原因在于该企业长期投资和其他资产方面存在问题；另一方面应收账款周转率增幅太小，与同行业平均值相比，差距也较大，说明应收帐款存在较严重的问题；第三方面是存货的问题，存货周转率与同行业平均值相比也存在较大差距，说明该公司存货占用资金较多，如果企业要提高资产运用效率，就必须加强对存货的管理。
五、提出建议
宝钢如果想要提高企业资产运用效率，可以采取以下建议：
1、采取适当措施提高各项资产的利用程度，对那些确实无法提高利用率的多余、闲置资产及时进行处理，以提高总资产的周转率。
2、加强应收账款的管理和催收工作，注重信用政策的调整，进一步分析企业采用的信用政策和应收账款的账岭，同时加强应收款项的整合、加速对应收的款项的回收、合理计提应收账款的折旧等，以便于提高资金的周转速度。
3、加强对存货的管理，从不同环节、角度找出存货管理中存在的问题，尽可能的减少经营
占用资金，提高企业存货管理水平。
财务报表获利能力分析
答题要求：
1．从提供的资料中选择一个公司，并以选定公司的资料为基础进行分析；
2．除了题目提供的基础资料外，学生必须自己从各种渠道搜集选定公司的其他相关资料（包括同行业资料）。
3．根据各次考核任务的要求，选用恰当的分析方法，进行必要的指标计算及分析说明，并作出相应结论。
4．由于本课程的四次考核任务具有连贯性，因此学生第一次选定题目资料所提供的某个公司后，后面各次考核都必须针对同一公司进行分析。 徐工科技获利能力分析
选定企业： 徐工科技 股票代码：000425
对比企业： 柳 工 股票代码：000528 一、销售毛利率分析： 1、 趋势分析法
跟据选定企业的相关财务数据，归纳整理做出分析，相关指标制表如下： 项目 2005年 2006年 2007年 2008年
主营业务收入 3,104,051,523.44 2,794,037,618.80 3,266,320,371.37 3,354,209,316.93 主营业务成本 2,816,989,539.51 2,488,015,764.61 3,018,910,916.11 3,090,275,677.40 销售毛利额 287061983.93 306021854.19 247409455.26 263933639.53 毛利率（%） 9.25 10.95 7.57 7.87
分析：销售毛利率=（主营业务收入-主营业务成本）÷主营业务收入×100%，销售毛利率是企业获利的基础，单位收入的毛利越高，
抵偿各项期间费用的能力越强，企业的获利能力越高。从上表我们可以很直观的看到，企业的主营业务收入虽然07年后呈增长的趋势，
但同期的主营业务成本也在增长因此，销售毛利的增长并不明显，也不很稳定。特别是经历过2007年的较大幅度下降后，企业的盈利能 力还没有恢复到历史的最高水平，但从整体趋势来看企业的获利能力还在不断的增长。但是至于企业的获利能力究竟是高是底，还必须 要和同行业的其他企业相比较后才能判断。 2、行业比较法
以选定企业2007年的相关财务数据作为对比基础，根据所找到的相关财务数据，计算出对比企业毛利率的平均水平和先进水平
并同目标公司进行对比，以判断目标公司的获利水平。如下表： 毛利率对比表：, a! M
项目 行业平均水平 行业先进水平 目标公司实际值 与先进水平差异值
主营业务收入 7,592,573,340.24 7706733975.86 3,266,320,371.37 4440413604.49 主营业务成本 6,148,425,411.85 6222696306.38 3,018,910,916.11 3203785390.27 销售毛利额 1444147928.39 1484037669.48 247409455.26 1236628214.22 毛利率（%） 19.02 19.26 7.57 11.59
分析：从上表的数据比较可以看出，目标企业的赢利水平虽然整体呈增长趋势，但与同行业
（财务报表管理）会计本科财务报表分析形考作业答案
