XXXX电大财务管理形成性考核册答案
财务治理作业 1 一、 单项选择题
1．我国企业财务治理的最优目标是（ C ）
A．产值最大化 B.利润最大化 C．企业价值最大化 D.资本利润率最大化
2．阻碍企业财务治理最为要紧的环境因素是（ C ） A经济体制环境 B财税环境 C金融环境 D法制环境 3．下列各项不属于财务治理观念的是（ D ）
A.时刻价值观念 B. 风险收益均衡观念 C.机会损益观念 D.治理与服务并重的观念
4.下列筹资方式中，资本成本最低的是（ C ）。
A 发行股票 B 发行债券 C 长期借款 D 保留盈余
5.某公司发行面值为1 000元，利率为12%，期限为2年的债券，当市场利率为10%时，其发行价格为（ C ）元。
A 985 B 1000 C 1035 D 1150
6. 企业发行某一般股股票，第一年股利率为15%，筹资费率为4%，一般股成本率为
21.625%，则股利逐年递增率为（ C ）
A．2.625% B．8% C．6% D．12.625%
7.资本成本具有产品成本的某些属性，但它又不同于一样的帐面成本，通常它是一种（ A ）。
A 推测成本 B 固定成本 C 变动成本 D 实际成本
8.按2/10、N/30的条件购入物资20万元，如果企业延至第30天付款，其成本为（ A）。
A 36.7% B 18.4% C 2% D 14.7% 9.最佳资本结构是指( D )
A. 企业价值最大的资本结构 B企业目标资本结构
C.加权平均资本成本最低的目标资本结构 D.加权平均资本成本最低,企业价值最大的资本机构
10．现行国库券利息率为10%，股票的的平均市场风险收益为12%，A股票的风险系数为1.2，则该股票的预期收益率为（ B ）
A．14．4% B.12.4% C.10% D.12%
二、多项选择题：在下列各题的备选答案中选出二至五个正确的，并将其序号字母填入题中的括号中。
1．从整体上讲，财务活动包括（ ABCD ）
A．筹资活动 B.投资活动 C．资金营运活动 D.分配活动 E.生产经营活动
2．按照收付的时刻和次数的不同，年金一样分为（BCDE ） A 一次性年金 B 一般年金 C 预付年金 D 递延年金 E 永续年金 3.企业筹资的目的在于（AC ）。
A 满足生产经营需要 B 处理企业同各方面财务关系的需要 C 满足资本结构调整的需要 D 降低资本成本 4.公司债券筹资与一般股筹资相比较（ AD ）。
A一般股筹资的风险相对较低 B公司债券筹资的资本成本相对较高
C一般股筹资能够利用财务杠杆作用 D 公司债券利息能够税前列支，一般股股利必须是税后支付
5．资本结构调整的缘故是（ BCDE ）
A．积存太多 B.成本过高 C．风险过大 D.约束过严 E.弹性不足
三、简答题
1.什么缘故讲企业价值最大化是财务治理的最优目标.
答：1.价值最大化目标考虑了取得现金性收益的时刻因素,并用货币时刻价值的原则进行了科学的计量2.价值最大化目标能克服企业在追求利润
上的短期行为,因为不公过去和目前的利润会阻碍企业的价值,而且预期以后现金利润的多少对企业的阻碍会更大.3.价值最大化目标科学地考虑了风险与酬劳之间的联系,能有效地克服企业财务治理不员不顾风险的大小,只片面追求利润的错误倾向.价值最大化是一个抽象的目标,在资本市场有效的假定之下,它能够表达为股票价格最大化或企业市场价值最大化
.2.简述财务经理财务中财务经理的要紧职责.
处理与银行的关系;现金治理;筹资;信用治理;负责利润的具体分配;负责财务预;财务打算和财务分析工作
四、运算题
1.某公司拟筹资5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面利率10%，筹资费用40万元；发行优先股800万元，股利率12%，筹资费用24万元；发行一般股2200万元，第一年预期股利率12%，以后每年按4%递增，筹资费用110万元；所得税率33%，要求：
（1） 债券、优先股、一般股的个不资本成本分不为多少？ （2）公司的综合资本成本是多少？
解：（1）债券：K=[2000×10%×（1-33%）]÷（2000-40）×100%=6.8%
优先股：K=（800×12%）÷（800-24）=12.4%
一般股：K= （2200×12%）÷（2200-110）＋4%=16.6% （2）综合资本成本
K= 6.8%×（2000÷5000）+ 12.4%÷（800÷5000）+16.6%÷（2200÷5000）=12.0324%
2.某企业拟发行面值为1000元，票面利率12%，期限2年的债券1000张，该债券每年付息一次。当时市场利率10%，运算债券的发行价格。
解：债券发行价格P= 1000×（P/F，10%，2）+1000×12%×（P/A，10%，2）=1034.32（元）
3.某企业采购商品的购货条件是（3/15，n/45），运算该企业舍弃现金折扣的成本是多少？
3%×360
解：舍弃折扣成本率= ×100%=37.11%
（1—3%）×（45-15）
4．某公司为扩大经营业务，拟筹资1000万元，现有A、B两个方案供选择。有关资料如下表：
融资方式 A 方 案 B 方 案 融资额 资本成本（%） 融资额 资本成（%） 长期债券 500 5 200 3 一般股 300 10 500 9 优先股 200 8 300 6 合计 1000 1000 要求：通过运算分析该公司应选用的融资方案。
解：A方案：K= 5%×（500/1000）+10%×（300/1000）+8%×（200/1000）=7.1%
B方案：K= 3%×（200/1000）+9%×（500/1000）+6%×（300/1000）=6.9%
因为A方案的综合资金成本率比B方案的高，因此选用B方案。 5.某企业年销售额为300万元，税前利润72万元，固定成本40万元，变动成本率为60%，全部资本为200万元，负债比率40%，负债利率10%，要求运算该企业的经营杠杆系数 ；财务杠杆系数；总杠杆系数。
解：经营杠杆=（S-VC）/（S-VC-F）=（300-300×60%）/（300-300×60%-40）=1.5
财务杠杆＝
EBIT/EBIT-I=(S-VC-F)/(S-VC-F-I)=(300-300*60%-40)/(300-300*60%-40-200*40%*10%)=1.11
总杠杆系数＝DOL*DFL＝1.5*1.11 ＝1.665
6.某企业目前的资本总额为1000万元，债务资本比为3：7。负债利息率为10%，现预备追加筹资400万元，有两种备选方案：A方案增加股权资本B方案增加负债资本。若采纳负债增资方案，负债利息率为12%，企
业所得税率为40%，增资后息税前利润可达200万元。试用无差异点分析法比较并选择应采纳何种方案。
解：负债资本＝1000*0.3＝300万元 权益资本＝1000*0.7＝700万元 EBIT—300×10% EBIT—（300×10%+400×12%） =
700+400 700 EBIT=162
因为选择负债增资后息税前利润可达到200万元大于无差异点162万元。使用选择负债增资。
财务治理作业 2
一、单项选择题
1．按投资对象的存在形状，投资可分为（ A ）
A.实体投资和金融投资 B.长期投资和短期投资C.对内投资和对外投资 D.先决投资和后决投资
2.当贴现率与内含酬劳率相等时(B )
A.净现值大于0 B. 净现值等于0 C. 净现值小于0 D. 净现值等于1
3.所谓现金流量,在投资决策中是指一个项目引起的企业( D ) A.现金收入和支出额 B.货币资金收入和支出额 C.流淌资金增加或减少额 D.现金收入和现金支出增加的数量
4．在长期投资中，对某项专利技术的投资属于（ A ）。
A、实体投资 B、金融投资 C、对内投资 D、对外投资
5．投资者甘愿冒着风险进行投资的诱因是（ D ）。 A、获得酬劳 B、可获得利 C、可获得等同于时刻价值的酬劳率 D、可获得风险酬劳
XXXX电大财务管理形成性考核册答案
