太长。（如：600654 飞乐股份，机构从 98 年 8 月 19 日开始先拉高建仓至 8 月 25 日，然后
向下打压洗盘。） www.cnfxj.om
www.gupiao160.cn ②边拉边洗。在拉高过程中伴随着回档，将不坚定者震出。（如：0677 山东海龙 98 年 8 月 24 日、28 日、31 日、9 月 2 日、8 日、15 日、22 日、30 日及 10 月 6 日的走势）
③大幅回落。一般发生在大势调整时，机构会顺势而为，借机低吸廉价筹码。投机股 经常运用这种手法，或盘中机构已获利颇丰。（如：0805 金狮股份，机构在 98 年 8 月 18 日
进行拉升之前先大举下砸）
④横盘筑平台。在拉升过程中突然停止做多，使缺乏耐心者出局，一般持续时间相对 较长。（如：600657 北京天桥，庄家在拉升至 98 年 5 月下旬之后开始进行平台整理，直到 7
月份再度向上拉升）。
⑤上下震荡。此手法较为常见，即维系一个波动区间，并让投资者摸不清庄家的炒作 节奏。（如：600075 新疆天业，从 98 年 3 月 16 日至 3 月底的走势及 5 月上旬至 8 月下旬的 走势）
盘面特征：经常在中（低）价区域出现带上下影线的十字星，或日 K 线组合呈现阴阳
相间的走势。（如：600654 飞乐股份 98 年 8 月 27 日、28 日和 9 月 1 日、2 日的走势。又如：
600818 上海永久 98 年 5 月 11 日至 5 月 19 日及 9 月中旬的日 K 线形态）
如何区分震仓与出货
震仓与出货，是一对孪生姐妹，模样酷似，性格各异，\姐姐\（出货）心地狠毒，冷不 防会咬你一口：\妹妹\（震仓）模样虽丑，若你耐心守侯或许\她\会赏你一个涨停板。大盘 大幅振荡，如何区分震仓与出货的问题显得极为迫切。比如周一周二大盘早市还是一片歌舞 升平，不少个股精神抖擞锐意上攻，下午风云突变，大盘如失控的飞机往下俯冲，部分个股 甚至由涨停奔向跌停，日线图多数个股收出穿头破脚的带量长阴线，究竟是庄家震仓还是出 货？下面先介绍两者的主要区别。
1.震仓目前是为了吓出跟风盘，而出货则是为了把筹码尽快派发出去，因而震仓时庄家 往往假戏真做，假出货真回购，把图形做得越难看越容量达到目的，图形上往往表现为放量 长阴；而出货则是真戏假做，把出货的企图时不时用一两根长阳来掩盖。
２、震仓深度一般不会很深，深度过大往往让散户趁机捡走筹码，因而一般不会下破１ ０日均线，而出货时庄家会不介意下破多少条均线，而关心的是筹码能不能尽快卖出，偶尔 照顾股价亦只是力求卖个好价钱或拖延出货时间。从图形上看，出货往往表现为一个高点比 一个高点低，重心下移明显；而震仓最终目的是向上突破。
３、震仓往往利用指数下跌或是利空消息进行，而出货往往利用指数上升或利好消息趁 机派发。如周二股指大幅高开后走低，市场出现利用指数上升或利好消息趁机派发。如周二 股指大幅高开后走低，市场出现恐慌心态，加上转配股上市的传闻有声有色，庄家趁机震仓。 大家试想，庄家持有大量筹码，船大难调头，在突发性的暴跌面前怎能拨腿而逃？总结历史 走势可看出，每次暴跌都是逢低买入的时机而绝不是卖股的时候。 www.cnfxj.om
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４、震仓的位置往往不高，投资者可试着测算目前价位庄家并无获利空间，若目前价位 庄家获利菲薄，庄家苦心经营已久，岂会轻易弃庄而逃？如深惠中长期以来在６元附近附近 震荡，也即庄家的成本应在此位附近，99 年６月初刚刚向上突破，６月１５日即收出一根 放量阴线，而此时整体升幅约２０％，庄家在此位获利空间有限，因此可断定为震仓行为。
近期大盘保持持续强势，积厚的获利盘丰厚，庄家迫切需要清理\阶级队伍\，此时若用 慢吞吞、旷日持久的洗盘方式往往会怠误拉抬时机，为达到与大盘同步炒作的目的，庄家多 采取急刹车的方式洗盘，洗盘的时间往往很短、跌幅却往往很大。 目前庄家凶悍洗盘的方法主要有：
１、跌停式洗盘，股价突破跌停，引起全场震惊，胆小者更是拔腿而逃，能够很好达到 震仓目的。如，99 年ＳＴ熊猫５月２１日、２４日连续两天涨停，引发大量的跟风盘，庄 家借年报亏损的利空５月２６、２７日开盘即跌停，把跟进的散户折腾得肠胃倒置，头昏眼 花之际，２８日再度低开后即一路凯歌高奏，开盘即涨停，庄家已拒绝给散户参与的机会。
２、高开巨阴砸盘。99 年电器股份６月１日、２日风云突起，连收两个涨停，两天内 累计成交不大，能抢到筹码的不多，第三天股价再度大幅高开，大家纷纷抢乘顺风车，庄家 却如倒水般往下砸盘，日线图上留下一条长长的阴线再拖着长长的阴量，当天成交超过１０ ００万股，换手２０％，给市场人士巨大的心理压力，把人吓得闻风丧胆之际，庄家快速展 开主升段，独吞胜利的果实。
３、冲高回落，留下长长的影线，作出见顶假象。99 年桐君阁在６月７日、８日连接 两个涨停，根据技术分析该股已呈有效突破走势，部分投资者趁机爬到庄家身上剥皮，于是 庄家让股价紧急刹车，６月９日股价继续强势上攻，市场一片欢腾之际股价却步步回落，当 天收一十字星，似有见顶迹象，旁人再也不敢涉足，１０日庄家却再接再厉，又收一长阳。
６月１５日众多庄家举行\震仓大合唱\，\合唱\之后继续你追我赶，万向钱潮、生益股 份、燃气股份等震出抢搭顺风车的\投机分子\后正加档飞驰。投资者可密切关注场中突然大 幅下跌甚至跌停的个股，此时往往是庄家急刹车，机灵的可趁机搭上顺风车。 第五节 庄家派发及 K 线的典型形态
庄家\出货\时操作策略与跟庄技巧
常听投资者感叹\买股容易卖股难\。\跑得快\的股民经常惋惜\捡了芝麻丢西瓜\，\跑得慢 \的股民又时常错过卖高价的良机，最后是\偷鸡不成反蚀一把米\，即被套住。最后总结教 训的时候往往会发现，除了因发生意外的利空消息或者受贪婪心理支配等因素造成投资失误 以外，大多数的投资者是被庄家在出货时刻意做出的骗线和放出的\烟雾弹\所迷惑才贻误战 机。 其实，庄家在出货时的心态是矛盾的，既想把钱实实在在地拿到手，又舍不得丢了摇钱树， 尤其是好不容易培养起来的博傻品种。通常，庄家在出货前会让舆论先行，用市场传闻把这
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个股票的题材再次炒热，股价走势开始配合走高，给投资人的感觉是可买入，而且后市上扬 的空间较大，即使短期被套住也不怕。但此时股价只是在小幅度波动，成交量开始放大，庄 家已悄悄地出货了。
现在借利好出消息出货的手法已经有点过时了，也太露骨了，大家跑得比兔子还快，哪 里还有庄家的份，只有实在没有办法了才会这么做。因此目前已有庄家采取借利好消息兑现 而顺势再拉高股价，使之创新高才是最好的麻痹投资者的方法。从图形上看，在第三大浪的 第５小浪创新高后出货是９９年庄家的常用手法。例如：云天化（６０００９６）借９９年 ４月１日公司董事会公布已签订《股份回购协议》的利好消息兑现而拉高股价，使之再创历 史新高１４．４２元，当投资者正在回味缩股给公司带来多大利益之时，也许主力却在考虑 如果使利润落袋为安了。
９９年上半年，已有一些庄家利用公布年报的利好或者利空消息来震仓，因为既然大家 都认为出消息是出货的标志，那么庄家就反向利用消息来达到震仓的目的。例如，吴忠仪表 （０８６２）于９９年３月１２日公布９８年报，１０送２股转增３股，并且业绩大幅增长 的消息已兑现，当天的走势是高开低走。当该公司于３月２２日公布合资组建\成都吴仪科 技发展有限公司\时，该股庄家却大幅向下打压股价，给投资者一种利好出尽庄家派发筹码 的印象，正当该股向下破位，投资者纷纷离场观望之时，庄家再度发力一举突破１２．３６ 元历史密集成交区，再创１４．０７元的新高。让跟庄的投资者感觉自己是\丈二和尚摸不 着头脑\！
通常，庄家出货关键是要稳住接入筹码的人，刚开始时不会砸盘太狠，慢慢的少量抛， 一般在开始出货的第一天可能收出较大成交量的小实体阴阳线，大部分有长上影线。然后就 是缩量盘下，接着是小幅度的技术反弹，一些重要的技术位不会马上被打穿。三至四天后， 六十分钟Ｋ线形成明显下降通道，这时总的跌幅在８－１５％之间，手法隐蔽的话跌幅会更 小，随后会产生一个较有力度的反弹，这是最后的骗线。这样做的好处是不会把接盘吓得止 损和庄家抢跑道，给人一种盘整的感觉。这其间庄家对接盘的成本位计算得十分精确，一般 不给接盘获利出货的机会，但又不会使跟入盘绝望。
反弹骗线之后庄家就露出了出货的真面目，也就是构成下跌第三浪。在第三浪被技术分 析确认之后，庄家的出货量可能已经超过或达到预定目标了，手上的筹码大部分或全部是白 赚的，这时的下跌动力主要来自割肉砍骨头的止损杀跌盘和庄家的推波助澜。
此时的庄家能进能退，在对大势判断明确之后，利用手中的获利筹码做无本生意，高抛 低吸是最快乐了。恶庄难做，但是做成了其乐无穷，有些长庄我们以为是被套了，其实早已 是无本生意了。
集团性投机资金做长庄的不多，他们都是限时结帐的，所以必须打压出货清仓为止，这 类庄股回调的幅度一般比较大。但是这些股票被重新入庄的可能性也很大，因为这是现成的 博傻品种，尤其是现在。
任何股票涨久了必然会跌，在空头行情开始时，Ｋ线在顶部区域和巨量的长阴线便是强 烈的卖出讯号。在空头市场开始时，股价呈现连续大跌３天小反弹１天的走势，并且大跌时 放大量，小跌时放小量，反弹时无量；如没有利多消息支撑，股价就一路跌下去，直到腰斩 才会超跌反弹。因为庄家出货初段，利好消息频传，普通投资者热情高涨，多空对股价看法
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极端，换手积极，成交量自然庞大，直到某日出现大跌，使散户受重创，当多头已无力抵抗 之时，纷纷多翻空，使得卖盘加重，于是成交量放大，股价狂跌。
另外，对于有业绩或利好支撑的股票，庄家往往会才采取高位长时间横盘或震荡，分批 派发筹码的方式，而成交量也不需明显放大。因此，很难从图形上看出来，但如果投资者发 现其Ｋ线组合已形成Ｍ头或者三重顶的态势，而且各利好题材已经炒尽则可能就是主力出货 之时，必须综合分析基本面、技术面才能把握卖出时机。
在空头市场里，有些急于\退庄\的主力往往不是温和出货，而是以\大幅跳水\的方式出 货。这种情况常出现在以下五种情况之中：第一种，庄家已提前得知大盘或上市公司有重大 利空消息出台，提前低价卖出；第二，由于年终要现金结帐，向融资单位归还资金而被迫出 货；第三种，做庄已全线被套但无后继炒作资金，只好先割肉卖股以兑现资金，等到该股跌 无可跌之时再在底位附近补仓；第四种，由于股价已拉得过高，远远超过投机价值，主力获 利甚丰，通过迅雷不及掩耳之势压低出货，靠跳水的方式套住短线投资者，以求出场的机会； 第五种，趁大盘涨势喜人之时以连续跌停板的方式抢先跳水出货。
往往在下跌的每段行情成交值均有急剧萎缩现象，显示买气衰退，股价指数愈趋下跌， 直至成交值不能再萎缩，跌势便告一段落，也就是最低成交值对应最低股价指数。有时股价 指数虽然继续下跌，成交值却不再见萎缩时，下跌行情即将结束。
出货时的技术特点及盘面特征
出货：投资者可对应卖出时机。庄家为了掩护自己出货，经常制造一些利好题材并在媒 介上散布，以吸引散户跟风。
技术特点：
①经常制造再次上攻前期高点（或阻力位）且根本不会回调的假象。
②经常挂出大笔买单，只要有人跟进则往往迅速撤单，或者所挂出的买单手数越来越小。
③在高位有时呈现股价疲软，上攻乏力的现象。
④分时成交经常出现无量空涨或跌时放量的现象。
⑤技术指标经常出现\顶背离\。
⑥在钱龙（胜龙）软件的 F1 键（成交明细）中经常出现绿色大卖单，且成交价、买入
价和卖出价一般均比上一笔要低。（如：0697 咸阳偏转 98 年 5 月 18 日至 7 月中旬的走势。
600627 电器股份 98 年 6 月上旬至 7 月中旬的走势。0889 华联商城在 98 年 11 月中旬的走势） 运用手法：
①拉高出货，意在为出货拉出空间，并吸引追涨者跟风。（如：0651 格力电器在 98 年 7
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www.gupiao160.cn 月 30 日的走势）
②打压（跳水）出货，此种手法较为凶狠且杀伤力较强，意在让高位追进者无机会出逃。 一般庄家在持筹不多或获利颇丰的情况下善用此法。（如：0511 辽物资在 98 年 4 月 6 日以
后的走势。600630 龙头股份在增发 A 股复牌之后，由于盘中机构已获利较多，遂于 98 年 7
月 28 日开始采用连续下砸的手法减仓出货。600790 轻纺城 98 年 11 月 16 日以后的走势）
③高位横盘（构筑平台）出货，此种手法较为隐蔽且具有欺骗性，庄家往往制造在高位 振荡整理的表象悄悄分批减仓。一般庄家持筹较多，很难一次性出清。（如：600810 神马实 业在 98 年 5 月 11 日至 6 月 14 日的走势）
④全天放大量压低股价在低位成交，而在尾市时却故意上拉股价，制造抗跌骗线（K 线 图迷惑市场，意在套住所有抢反弹和敢于低位回补的投资者。庄家出货行为可被收盘价所掩 盖。（如：600790 轻纺城的庄家在 98 年 11 月中旬以后减仓出逃时便用此手法）
⑤利用涨停板出货，即先用大买单封住涨停板以吸引散户追买，然后伺机突然撤单打开
股票庄家操作手法
