2024 年全国会计专业技术资格考试《中级财务管理》模拟卷 - 图文 

预计生产量（件）材料用量（千克/件）生产需要量（千克）加：期末存量（千克）减：期初存量（干克）单价（元/千克）预计采购金额（元）预计现金支出上年应付账款（元）第1季度第2季度第3季度第4季度现金支出合计第四季度末应付账款105101050A300515510155039631051981019803643965182101820×3645640106400BC5预计材料采购量（千克）D2350EF30210要求：根据资料一、确定表1中字母代表的数值（不需要列示计算过程）。【答案】A=1550×20%=310（千克）；B=400（千克）；（全年期末）C=300（千克）；（全年期初）D=1050+310-300=1060（千克）；E=2350+1060×5×50%=5000（元）；F=（1820+400-364）×5×50%=4640（元）。2.己化工公司拟进行一项固定资产投资，以扩充生产能力，现有A、B、C三个方案备选，相关资料如下：资料一：己公司现有长期资本20000万元，其中，普通股股本为11000万元，长期借款为8000万元，留存收益为1000万元。长期借款利率为8%。该公司股票的系统风险是整个股票市场风险的2倍。目前整个股票市场平均收益率为8%，无风险收益率为5%。假设该投资项目的风险与公司整体风险一致，且投资项目的筹资结构与公司资本结构相同，新增债务利率不变。资料二：A方案需要投资固定资产1000万元，不需要安装就可以使用，预计使用寿命为10年，期满无残值，采用直线法计提折旧。该项目投产后预计会使公司的存货和应收账款共增加80万元，应付账款增加30万元，假设不会增加其他流动资产和流动负债。垫支的营运资金在0时点投入。在项目运营的10年中，预计每年为公司增加税前营业利润120万元。资料三：B方案需要投资固定资产900万元，不需要安装就可以使用，预计使用寿命为8年，期满无残值。预计每年营业现金净流量为150万元。经测算，当折现率为6%时，该方案的净现值为31.47万元；当折现率为8%时，该方案的净现值为－69.78万元。资料四：C方案需要固定资产投资800万元。使用寿命为9年，净现值为230.89万元。资料五：公司适用的所得税率为25%。相关货币时间价值系数如下表所示：相关货币时间价值系数表注：i为该项目的必要报酬率期数（n）（P/F，i，n）（P/A，i，n）80.50195.534890.46045.9952100.42246.4170要求：（1）根据资料一，利用资本资产定价模型计算己公司普通股资本成本。（2）根据资料一和资料五，计算己公司的加权平均资本成本。（3）根据资料二和第二问的计算结果，计算A方案的下列指标：①NCF0；②NCF1－9；③NCF10；④A方案的净现值和年金净流量。（以公司的加权平均资本成本作为项目的必要报酬率）（4）根据以上计算的结果和资料三，完成下列要求：①计算B方案的静态投资回收期和内含报酬率；②判断B方案是否可行，并说明理由。（5）根据资料四计算C方案的年金净流量。（6）判断己公司应当选择哪个投资方案，并说明理由。【答案】（1）根据该公司股票的系统风险是整个股票市场风险的2倍，得出该公司股票的贝塔系数为2，所以己公司普通股资本成本＝5%＋2×（8%－5%）＝11%（2）加权平均资本成本＝8%×（1－25%）×8000/20000＋11%×（11000＋1000）/20000＝9%（2分）（3）①NCF0＝－1000－（80－30）＝－1050（万元）②年折旧额＝1000/10＝100（万元）NCF1－9＝120×（1－25%）＋100＝190（万元）③NCF10＝190＋50＝240（万元）④净现值＝190×（P/A，9%，9）＋240×（P/F，9%，10）－1050＝190×5.9952＋240×0.4224－1050＝190.46（万元）年金净流量＝190.46/（P/A，9%，10）＝190.46/6.4170＝29.68（万元）（4）①B方案的静态投资回收期＝900/150＝6（年）（IRR－6%）/（8%－6%）＝（0－31.47）/（－69.78－31.47）IRR＝6%＋（0－31.47）/（－69.78－31.47）×（8%－6%）＝6.62%②B方案的内含报酬率6.62%小于项目的必要报酬率9%，所以B方案不可行。（5）C方案的年金净流量＝230.89/（P/A，9%，9）＝230.89/5.9952＝38.51（万元）（6）B方案不可行，所以要在A与C方案中选择，由于年限不一样，所以要选择年金净流量大的C方案。3.（★★★）（投资项目+每股收益无差别点）甲公司现有生产线已满负荷运转，鉴于其产品在市场上供不应求，公司准备购置一条生产线，公司及生产线的相关资料如下：资料一、A方案购置价格为5000万元，预计净残值为200万元，采用直线法计提折旧。投资期1年，投资期末垫支营运资金550万元，项目期满全额收回。该生产线投产后甲公司每年可增加营业收入2200万元，增加付现成本500万元。固定资产使用寿命7年。会计上对于生产线折旧年限、折旧方法以及净残值等的处理与税法保持一致。资料二、B方案无投资期，固定资产使用寿命预计为6年。B方案的净现值为805万元。资料三、公司适用的企业所得税税率为25%，不考虑其他相关税金，公司要求的最低投资报酬率为12%，部分时间价值系数如下表所示：货币时间价值系数表年度（n）120.79721.690130.71182.401840.63553.037350.56743.604860.50664.111470.45234.563880.40394.9676（P/F，12%，n）0.8929（P/A，12%，n）0.8929资料四、为了满足购置新生产线的资金需求，甲公司设计了两个筹资方案，第一个方案是以借贷方式筹集资金5000万元，年利率为8%；第二个方案是发行普通股1000万股，每股发行价5元，甲公司年初普通股股数为3000万股。公司筹资前的利息费用200万元。预计的年息税前利润2100万元。要求：（1）根据资料一、计算A方案的固定资产折旧额；（2）根据资料一和三计算A方案各年的现金净流量（NCF0一NCF8）及A方案的净现值。（3）根据（2）的结果及资料二和资料三，分别计算A、B方案的年金净流量，并根据计算结果进行决策。（4）根据资料三和资料四计算下列指标①方案一和方案二的每股收益无差别点（以息税前利润表示）；②计算每股收益无差别点的每股收益；③运用每股收益分析法判断甲公司应选择哪一种筹资方案，并说明理由。④筹资后的财务杠杆。【答案】（1）每年折旧额=（5000-200）/7=685.71（万元）；（2）NCF0=-5000（元）NCF1=-550（万元）NCF2-7=（2200-500）×（1-25%）+685.71×25%=1446.43（万元）；NCF8=1446.43+200+550=2196.43（万元）；净现值=-5000-550×0.8929+1446.43×（P/A，12%，6）4.1114×（P/F，12%，1）0.8929+2196.43×0.4039（P/F，12%，8）=705.99（万元）。（3）A方案的年金净流量=705.99/（P/A，12%，8）4.9676=142.12（万元）。B方案的年金净流量=805/（P/A,12%，6）4.1114=195.80(万元）应该选择B方案，因为B方案的年金净流量大于A方案。（4）（EBIT-200-5000×8%）×（1-25%）/3000=（EBIT-200）×（1-25%）/（3000+1000）解得：EBIT=（4000×600-3000×200）/（4000-3000）=1800（万元）；每股收益无差别点的每股收益=（1800-200）×（1-25%）/4000=0.3（元/股）；应选择方案1；预期息税前利润2100万元>每股收益无差别点1800万元。筹资后的财务杠杆=2100/（2100-200-400）=1.4。4.某企业准备投资一个完整工业建设项目，所在的行业基准折现率（资本成本率）为10%，分别有A、B、C三个方案可供选择。有关资料如下：资料一：A方案的有关资料如下表所示：A方案的有关资料金额单位：元计算期现金净流量折现的现金净流量元。0－60000－600001002300002479233000022539420000136605200001241863000016935已知A方案的投资于投资期起点一次投入，投资期为1年，该方案年金净流量为6967资料二：B方案的项目寿命期为8年，净现值为50000元，年金净流量为9370元。如果折现率为12%，则B方案的净现值为－10000元。资料三：C方案的项目寿命期为12年，净现值为70000元。已知：（P/A,10%,12）＝6.8137。要求：（1）根据资料一计算A方案的下列指标：①包括投资期的静态回收期；②包括投资期的动态回收期；③净现值；④现值指数。（2）根据资料二计算B方案的内含报酬率。（3）根据资料三计算C方案的年金净流量。（4）根据前述计算结果，在A、B、C三个方案中选取最优方案并说明理由。【答案】（1）①A方案第三年的累计现金净流量＝30000＋30000＋0－60000＝0，所以该方案包括投资期的静态回收期＝3（年）②A方案第三年的累计折现现金净流量＝0＋24792＋22539－60000＝－12669（元），即截至第三年末尚未回收的原始投资额现值为12669元，小于第四年的折现现金净流量13660元，所以该方案包括投资期的动态回收期＝3＋12669/13660＝3.93（年）③净现值＝（0＋24792＋22539＋13660＋12418＋16935）－60000＝30344（元）④现值指数＝（0＋24792＋22539＋13660＋12418＋16935）/60000＝1.51（2）设B方案的内含报酬率为IRR，则有：解得：IRR＝＝11.67%（3）C方案的年金净流量＝70000/（P/A,10%,12）＝70000/6.8137＝10273.42（元）（4）A、B、C三个方案寿命期不同，应当以年金净流量作为选优标准，由于C方案的年金净流量最高，所以C方案为最优方案。2024年全国会计专业技术资格考试《中级财务管理》模拟卷二一、单项选择题（每小题1分，每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。）1.与普通合伙制企业相比，下列各项中，属于公司制企业特点的是（）。A.有限债务责任B.有限存续期C.设立时股东人数不受限制D.组建成本低【答案】A【解析】公司制企业的优点：（1）容易转让所有权。公司的所有者权益被划分为若干股权份额，每个份额可以单独转让。（2）有限债务责任。公司债务是法人的债务，不是所有者的债务。所有者对公司承担的责任以其出资额为限。当公司资产不足以偿还其所欠债务时，股东无须承担连带清偿责任。（3）公司制企业可以无限存续，一个公司在最初的所有者和经营者退出后仍然可以继续存在。（4）公司制企业融资渠道较多，更容易筹集所需资金。2.某公司向银行借款2000万元，年利率为8%，筹资费率为0.5%，该公司适用的所得税税率为25%，则该笔借款的资本成本是（）。A.8.00%B.8.04%C.6.00%D.6.03%【答案】D【解析】8%×（1－25%）/（1－0.5%）=6.03%。3.已知银行存款利率为3%，通货膨胀为1%，则实际利率为（）A.3.25％B.2.97％C.2.79％D.1.98％【答案】D【解析】实际利率=（3%－1%）/（1+1%）=1.98%，所以选择D4.下列流动资产投资策略中，可以节约流动资产的短缺成本，但会加大其持有成本的是）。A.组合型投资策略B.适中型投资策略C.宽松型投资策略D.紧缩型投资策略【答案】C【解析】宽松型流动资产投资策略的短缺成本较低，持有成本较高，风险与收益较低。5.当某上市公司的β系数大于0时，下列关于该公司风险与收益表述中，正确的是（）A.资产收益率与市场平均收益率呈同向变化B.该公司的系统风险高于市场组合风险C.资产收益率变动幅度大于市场平均收益率变动幅度（