2024 年全国会计专业技术资格考试《中级财务管理》模拟卷 - 图文 

年金净流量期限相同净现值，期限不同年金净流量。17.由于系统风险无法分散，因此，改变证券资产组合中的资产价值比例，不会改变证券资产组合系统风险水平。（）【答案】×【解析】资产组合的β系数等于各单项资产β系数的加权平均数，因此替换资产组合中的资产或改变组合中不同资产的价值比例，可能会改变组合β系数的大小，而从改变组合系统风险的大小。18.在固定资产投资决策中，当税法规定的净残值和预计净残值不同吋，终结期现金流量的计算一般应考虑所得税的影响。（）【答案】√【解析】在固定资产投资决策中，当税法规定的净残值和预计净残值不同吋，终结期现金流量的计算一般应考虑所得税的影响。19.不考虑其他因素的影响，如果债券的票面利率大于市场利率，则该债券的期限越长，其价值就越高。（）【答案】√【解析】市场利率低于票面利率该债券溢价发行（富），债券期限延长，富的更富。（贫富差距加大）。20.一般来说，应收账款周转次数较高，表明企业的信用政策较为严格，这样有利于减少收账费用和坏账损失。（）【答案】√【解析】应收账款周转次数较高，表明企业收账迅速，信用销售管理严格，可以减少收账费用和坏账损失，相对增加企业流动资产的投资收益。四、计算分析题（凡要求计算的项目，除特别说明外，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给的计量单位相同；计算结果出现小数的，均四舍五入保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡是要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字闸述。）1.（★★★）甲公司是一家制這类企业，全年平均开工250天。为生产产品，全年需要购买A材料250000件，该材料进货价格（单位成本）为150元/件，每次订货需支付运费、订单处理费等变动费用500元，每增加一件材料就增加1元仓储费。每件的占用资金为150元，资金利息率为6%。A材料平均交货时间为4天，可能延迟交货期为3天。该公司A材料满足经济订货基本模型各项前提条件。要求：（1）利用经济订货基本模型，计算下列指标：①经济订货批量；②计算经济订货批量下的变动订货成本、变动储存成本和相关存货总成本；③计算最佳订货天数；④经济订货批量平均占用资金。（2）计算每日需用量、保险储备量和再订货点。【答案】年需要量日需要量每次变动订货成本250000250000/250=1000500元/次单位变动储存年成本（1）计算下列指标：（1+150×6%）10/件/年①经济订货批量=2?250000?500/10=5000（件）变动订货成本=250000/5000×500=25000（元）变动储存成本=5000/2×10=25000（元）或=25000（元）相关存货总成本=25000+25000=50000（元）；③计算最佳订货次数=250000/5000=50（次）；④经济订货批量平均占用资金=5000/2×150=375000（元）。（2）每日平均需用量=250000/250=1000（件）；保险储备=1000×3=3000（件）；再订货点=1000×4+3000=7000（件）。2.甲公司于2024年1月1日购置一条生产线，有四种付款方案可供选择。方案一、2024年初支付100万元。方案二、2024年至2024年每年初支付30万元。方案三、2024年至2024年每年初支付24万元。方案四、2024年至2024年每年初支付21万元。公司选定的折现率为10%，部分货币时间价值系数如下表所示。期数（n）120.82641.735530.75132.486940.68303.169950.56743.604860.56454.3553（P/F，10%，n）0.9091（P/A，10%，n）0.9091系数保留4位小数；最后结果保留两位。要求：（1）计算方案1现值；（2）计算方案2现值；（3）计算方案3现值；（4）计算方案4现值；（5）判断甲公司应选择哪种付款方案。【解释】如何确定哪个方案，收款资产选大的；付款负债选小的。【答案】（1）方案1现值：100×（P/F，10%，2）=100×0.8264=82.64（万元）；（2）方案2现值：30×（P/A，10%，3）×（1+10%）=30×2.4869×1.1=82.07（万元）；（3）方案3的现值：可以直接看成4期的普通年金折现（折现到2024年1月1日）：解得现值=24×（P/A，10%，4）=24×3.1699=76.08（万元）。（4）方案4的现值：可以看成5期的普通年金现值折现（计算到了2024年年末）再计算一次复利折现到2024年初解得现值=21×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，1）=21×3.7908×0.9091=72.37（万元）。（5）甲公司应该选择方案四。3.（★★★）甲公司预计投资M项目，该项目预期年投资收益率为11.5%，为此需筹措资金500万元，相关资料如下：（1）发行债券筹资1500万元，每张债券面值1000元，票面年利率7%，期限5年，每年付息一次，到期偿还本金，债券折价发行，发行价格950元，筹资费率4%；（2）按面值发行优先股500万股，每股面值1元，预计年股息率8%，筹资费率3%；（3）发行普通股3000万元，每股面值1元，发行价格10元，筹资费率5%，预计第一年每股股利0.5元，预计股利增长率5%；（4）公司所得税税率25%。要求：（1）运用一般模式分别计算公司债券，优先股资本成本。（2）运用股利增长模型计算普通股的资本成本。（3）计算该投资项目的加权平均资本成本。（4）判断是否应该投资该项目。【答案】（1）债券资本成本=1000×7%×（1-25%）/[（950×（1-4）]=5.76%；优先股资本成本=8%/（1-3%）=8.25%；（2）普通股资本成本=0.5/[10×（1-5%）]+5%=10.26%。（3）加权资本成本=1500/5000×5.76%+500/5000×8.25%+3000/5000×10.26%=8.71%。（4）应该投资该项目，因为该项目的投资收率11.5%大于项目的加权平均资本成本8.71%。4.乙公司使用存货模型确定最佳现金持有量。根据有关资料分析，2015年该公司全年现金需求量为8100万元，每次现金转换的成本为0.2万元，持有现金的机会成本率为10%要求：（1）计算最佳现金持有量。（2）计算最佳现金持有量下的现金转换次数。（3）计算最佳现金持有量下的现金交易成本（4）计算最佳现金持有量下持有现金的机会成本。（5）计算最佳现金持有量下的相关总成本。（6）分析公司持有现金高于或低于最佳持有量造成的影响。【答案】（1）最佳现金持有量=（2×8100×0.2/10%）=180（万元）；（2）现金转换次数=8100/180=45（次）；（3）现金交易成本=45×0.2=9（万元）（4）最佳现金持有量下持有现金的机会成本=180/2×10%=9（万元）（5）最佳现金持有量下的相关总成本=9+9=18（万元）或：最佳现金持有量下的相关总成本=（2×8100×0.2×10%）=18（万元）。（6）持有量超过最佳现金持有量会造成机会成本高，转换成本低，持有量低于最佳现金持有量会造成机会成本低，转换成本高。5.丙公司生产使用A零件，可以外购，也可以自制。如果外购，单价4元，一次订货成本10元；如果自制，单位成本3元，每次生产准备成本600元，每日产量为50件。零件的1/2

1/2

全年需求量为3600件，储存变动成本为零件价值的20%，每日平均需求量为10件。要求：（1）分别计算零件外购和自制的经济批量。（2）分别计算零件外购和自制的总成本，并选择较优的方案。【答案】1/2

（1）外购的经济订货量＝（2KD/Kc）1/2

＝[2×10×3600/（4×20%）]＝300（件）自制的经济生产批量1/2

＝[（2KD/Kc）×P/（P－d）]1/2

＝[2×600×3600/（3×20%）×50/（50－10）]＝3000（件）（2）外购零件：与订货批量相关的总成本1/2

＝（2KDKc）1/2

＝（2×10×3600×4×20%）＝240（元）零件外购的总成本＝3600×4＋240＝14640（元）自制零件：与生产批量相关的总成本1/2

＝[2KDKc×（1－d/P）]1/2

＝[2×600×3600×3×20%×（1－10/50）]＝1440（元）零件自制的总成本＝3600×3＋1440＝12240（元）由于自制的总成本低于外购的总成本，所以，应该选择自制。6.甲公司是一家上市公司，目前的长期资金来源包括：长期借款7500万元，年利率5%，每年付息一次，5年后还本；优先股30万股，每股面值100元，票面股息率8%；普通股500万股，每股面值1元。为扩大生产规模，公司现需筹资4000万元，有两种筹资方案可供选择：方案一是平价发行长期债券，债券面值1000元，期限10年，票面利率6%，每年付息一次；方案二是按当前每股市价16元增发普通股，假设不考虑发行费用。目前公司年销售收入1亿元，变动成本率为60%，除财务费用外的固定成本2000万元，预计扩大规模后每年新增销售收入3000万元，变动成本率不变，除财务费用外的固定成本新增500万元。公司的企业所得税税率25%。要求：(1)计算追加筹资前的经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数。(2)计算方案一和方案二的每股收益无差别点的销售收入，并据此对方案一和方案二做出选择。(3)基于要求(2)的结果，计算追加筹资后的经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数。【答案】(1)边际贡献=10000×(1-60%)=4000(万元)息税前利润=4000-2000＝2000(万元)归属于普通股的税前利润=2000-7500×5%-30×100×8%/（1-25%）=1305（万元）经营杠杆系数=4000/2000=2财务杠杆系数=2000/1305=1.53总杠杆系数=4000/1305=.07(2)假设方案一和方案二的每股收益无差别点的息税前利润为EBIT，则:[(EBIT-7500×5%-4000×6%)×(1-25%)-30×100×8%]/500=[(EBIT-7500×5%)×(1-25%)-30×100x8%]/(500+4000/16)方案1利息股数615+320=935方案1500方案2375+320=695方案2750【注意】320=30×100×8%/（1-25%）。【解得】[750×935-500×695]/（750-500）=1415（万元）。【解得】EBIT=1415(万元)销售收人×(1-60%)-2000-500=1415，则：销售收入=9787.5(万元)。预计销售收人=10000+3000=13000(万元)，大于每股收益无差别点的销售收人，所以选择方案一、进行筹资。(3)边际贡献=13000×(1-60%)=5200(万元)；息税前利润=5200-2000-500=2700(万元)；归属于普通股的税前利润=2700-7500×5%-4000×6%-30×100×8%/（1-25%）=1765（万元）；经营杠杆系数=5200/2700=1.93；财务杠杆系数=2700/1765=1.53；总杠杆系数=5200/1765=2.95。7.（★★★）乙公司是一家机械制造企业，适用的所得税税率为25%。公司现有一套设备（以下简称旧设备）已经使用6年，为降低成本，公司管理层拟将该设备提前报废，另行购建一套新设备。新设备的投资于更新起点一次性投入，并能立即投入运营。设备更新后不改变原有的生产能力，但营运成本有所降低。会计上对于新旧设备折旧年限、折旧方法以及净残值等的处理与税法保持一致假定折现率为12%，要求考虑所得税费用的影响。相关资料如表1所示：新旧设备相关资料单位：万元项目原价预计使用年限已使用年限净残值当前变现价值年折旧费（直线法）年营运成本（付现成本）期数（n）670.4523旧设备500012年6年20026004001200相关货币时间价值系数如表2所示80.403990.3606100.3220（P/F，12%，n）0.5066新设备600010年0年4006000560800