中国建筑2015年财务报表分析
摘要：本案例着重分析了中国建筑2015年的财务报表。在对三大报表的数据及其变动进行整理与分析之后，又针对其所在的行业进行了相关的财务指标和比率分析，旨在对该股票做出判断和决策。
关键词：财务报表分析、财务指标分析、股票决策
1 公司背景介绍
中国建筑股份有限公司（股票简称：中国建筑，股票代码601668）是由国务院国有资产监督管理委员会为实际控制人的大盘蓝筹股，由中国建筑工程总公司、中国石油天然气集团公司、宝钢集团有限公司、中国中化集团公司等4家世界500强企业共同发起，于2007年12月10日正式创立，并于2009年7月29日在上海证券交易所成功上市。主营业务包括房屋建筑工程、国际工程承包、房地产开发与投资、基础设施建设与投资以及设计勘察五大领域。
中国建筑是中国最大的建筑房地产综合企业集团，中国最大的房屋建筑承包商，长期位居中国国际工程承包业务首位，是发展中国家和地区最大的跨国建筑公司以及全球最大的住宅工程建造商。中国建筑以承建“高、大、精、尖、新”工程著称于世，承建了大量中国及其他国家或地区的地标性建筑，“中国建筑，服务跨越五洲；过程精品，质量重于泰山”的经营理念和品牌形象赢得国内外社会的广泛认可。
国建筑是中国专业化经营历史最久、市场化经营最早、一体化程度最高的建筑房地产企业集团之一，截至2014年5月，中建股份及所属子公司现拥有各类施工、勘察、设计、工程监理、工程造价、工程咨询等经营资质共计770个，其
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中：具有房屋建筑工程施工总承包特级资质16个、公路工程施工总承包特级1个、市政公用工程施工总承包特级1个，施工资质629个，工程勘察设计资质115个。中国建筑股份有限公司具有房屋建筑、公路工程、市政公用总承包3个特级资质，是国内唯一一家同时拥有“三特”资质、“1+4”资质和建筑行业工程设计甲级资质的建筑企业，在资质方面位列全国建筑行业之首。
2015年，公司主营业务占比情况如表1：
表1 2015年公司主营业务占比情况
2015年 单位：亿元 主营收入 产品： 基建建设 基建设计 疏浚工程 装备制造 其他业务 合计 3,673.63 159.36 261.63 201.2 21.97 4,317.79 主营收入占比 85.08% 3.69% 6.06% 4.66% 0.51% 100.00% 2015年度，公司营业总收入为4,317.79亿元，其中基建建设占比最大，达85%，是主营业务。
2 三大报表分析
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2.1 资产负债表分析
1. 资产负债表构成分析
表2 资产负债表构成
项 目 货币资金 结算备付金 拆出资金 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 应收票据 应收账款 预付款项 应收保费 应收分保账款 应收分保合同准备金 应收利息 应收股利 其他应收款 买入返售金融资产 存货 划分为持有代售的资产 一年内到期的非流动资产 其他流动资产 流动资产合计 发放贷款及垫款 可供出售金融资产 持有至到期投资 长期应收款 长期股权投资 投资性房地产 固定资产 在建工程 工程物资 固定资产清理 生产性生物资产 油气资产 无形资产 开发支出 商誉 金额 100,201,668,027.00 211,327,250 2,268,656,870.00 71,088,208,416.00 21,891,428,700.00 43,057,073.00 164,168,368.00 38,065,160,151.00 138,818,884,389.00 29,485,080,904.00 2,964,145,405 405,201,785,554.00 21,046,789,863 580,976,788 79,502,813,075.00 10,460,521,995 1,157,931,249 54,572,924,809.00 12,556,963,403 3,412,501 131,587,506,644 3,003,534 4,937,199,710 占总资产的比重 13.78% 0.03% 0.00% 0.00% 0.31% 9.78% 3.01% 0.01% 0.02% 5.24% 19.09% 4.06% 0.41% 55.73% 2.89% 0.08% 10.93% 1.44% 0.16% 7.51% 1.73% 0.00% 0.00% 18.10% 0.00% 0.68% -可编辑修改-
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长期待摊费用 递延所得税资产 其他非流动资产 非流动资产合计 资产总计 项 目 短期借款 向中央银行借款 吸收存款及同业存放 拆入资金 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债 应付票据 应付账款 预收款项 卖出回购金融资产款 应付手续费及佣金 应付职工薪酬 应交税费 应付利息 应付股利 其他应付款 应付分保账款 保险合同准备金 代理买卖证券款 代理承销证券款 划分为持有代售的负债 一年内到期的非流动负债 其他流动负债 流动负债合计 长期借款 应付债券 长期应付款 长期应付职工薪酬 专项应付款 预计负债 递延收益 递延所得税负债 其他非流动负债 非流动负债合计 负债合计 实收资本（或股本） 其他权益工具 资本公积 327,297,746 3,423,113,376.00 1,700,098,546 321,860,553,240.00 727,062,338,793.00 金额 77,982,963,145.00 47,693,732.00 11,716,827,183.00 136,375,965,517.00 85,962,740,045.00 1,696,576,611.00 10,175,162,109.00 899,021,510.00 113,311,814.00 20,540,744,467.00 21,541,245,424.00 3,040,486,971.00 370,092,738,529.00 141,581,570,230.00 32,045,410,376.00 8,699,498,371.00 1,843,603,726.00 146,271,836.00 440,725,915.00 6,503,332,686.00 5,148,755,895.00 2,387,556,736.00 198,796,725,771.00 568,889,464,300.00 16,174,735,425.00 13,942,183,077.00 24,020,037,183.00 0.05% 0.47% 0.23% 44.27% 100.00% 占总负债的比重 10.73% 0.01% 1.61% 18.76% 11.82% 0.23% 1.40% 0.12% 0.02% 2.83% 2.96% 0.42% 50.90% 19.47% 4.41% 1.20% 0.25% 0.02% 0.06% 0.89% 0.71% 0.33% 27.34% 78.24% 2.22% 1.92% 3.30% -可编辑修改-
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减：库存股 其他综合收益 专项储备 盈余公积 一般风险准备 未分配利润 归属于母公司所有者权益合计 少数股东权益 所有者权益合计 负债和所有者权益总计 10,251,682,928.00 1,873,227,816.00 3,461,015,619.00 107,788,349.00 65,041,395,576.00 134,872,065,973.00 23,300,808,521.00 158,172,874,493.00 727,062,338,793.00 1.41% 0.26% 0.48% 0.01% 8.95% 18.55% 3.20% 21.76% 100.00% 在资产负债表主要资产项目中，流动资产与非流动资产的比重大约为1.26:1，即流动资产占总资产的比率为55.7%左右。一般来说，这一比率越高，企业使用流动资产偿还债务的能力越强，企业的风险越小。对于中国建筑来说，这一比率偏低，说明其资产的流动性相对一般，但也不差。在各项资产中，除存货外，应收类资产所占的比重也较大。企业放宽信用政策有利于吸引客户，增加销售收入，但是过度的信用政策则会占用企业过多的流动资金，影响企业的经营能力。在非流动资产中，固定资产、无形资产占据较大比重，这与企业在基础设施建设上的投入加大有关。
在所有负债中，流动负债占的比重为65%左右。其中短期借款、应付账款、预收账款这三类流动负债占总资产的41%以上。而在非流动负债中，长期借款所占的比重较大，这将会给公司的债务偿还能力造成一定的影响。
在对资产负债表中各项资产和负债构成进行总体分析后，可以大致了解中建的资产负债结构，为下一步的分析提供了方向。例如，应收票据和应收账款、长期借款、应付票据和应付账款等这几项，需要在进一步分析时着重考虑。
2. 水平分析
表3 资产负债表水平分析
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财务报表分析案例52510
