35股票指数的功能：
1表征功能。即宏观地反映股票市场特定部分或者整体变动的趋势，可用来追溯和研究资本市场的进化历程，可间接反映国民经济的波动情况；
2投资功能。股票指数本身是被动式投资管理的投资对象，这种投资策略的目标就是模拟被追踪的股票指数的表现
3评价功能。股票指数是衡量投资业绩的相对指标，特别是用于衡量机构投资者的业绩；
4风险控制工具。股票指数是开发许多金融衍生产品的基础，如股票指数期货和股票指数期权等，这些金融衍生产品是投资者进行风险控制的工具。 36股利和公司收益的关系
37市盈率的含义：是指股票的当前市价与公司的每股收益的比率。
其经济含义是：按照公司当前的经营状况，投资者通过公司盈利要用多少年才能收回自己的投资。 38计算当前市盈率要考虑的因素：
非经常性损益 周期性的影响 会计政策的不同 可能存在的稀释效应
39不同指数、不同市场的市盈率进行横向比较时应注意的问题 其一，平均市盈率应与基准利率挂钩。基准利率是人们投资收益率的参照系，也反映了整个社会资金成本的高低。一般来说，
如果其他因素不变，基准利率的倒数与股市平均市盈率存在正相关关系。如果基准利率低，合理的市盈率可以高一点，如果基准利率很高，合理的市盈率就应该低一些。
其二，平均市盈率应与股本挂钩。由公式中的总市值一项我们即看到，平均市盈率与总股本和流通股本都有关。虽然公式显示，在收盘价和利润总额不变时，总股本或流通股本越大则市盈率越高，但由于如下两种情况的存在，一般而言总股本或流通股本越小，平均市盈率就会越高，反之，就会越低 40市盈率方法的缺陷及其可用性
缺陷：市盈率估值法中的P是股票的当前价格，而E则是上一年的每股盈余。然而，由股利贴现模型可知，投资者购买股票，不是为了过去的每股收益，而是为了获得未来的盈余。也就是说，以建立在过去每股盈余基础上的市盈率指标对股票投资价值进行评估，从理论上是错误的。
可用性：下述情况下，市盈率法与股利贴现模型所得到的投资价值评估结果将是一致的。
1盈余和股利都保持固定增长，且这一固定增长是一种正常增长，而不是高速增长，同时
公司每年把固定比例的盈余作为股利发放。
2虽然任何单独一家公司的市盈率都可能存在歪曲，但对整个市场或某一行业的的平均而言，市盈率指标则可作为判断市场或某行业是否具有投资价值的依据。
3现实中，经常会有公司在某些年度不支付现金股利，此时股利贴现模型的应用即出现困难。
南开大学《投资学》期末考试提纲及答案
