集中揭示可行集左侧边界的双曲线。该双曲线上的资产组合都是同等收益水平上风险最小的组合，如图，既定收益水平E(r1)下，边界 线上的a点所对应的风险为σ4，而同样收益水平下，边界线内部的b点所对应的风险则上升为σ5。 因此该边界线称为最小方差资产组合的集合。
双曲线左侧端点处的M点，其资产组合是所有最小方差资产组合集合中方差最小的，被称为最小方差资产组合。图中，M点左侧的c点，其对应的风险水平为σ1，但它脱离了可行集；M点右侧的d点，则在同样收益E(r2)水平下，风险上升为σ3。也就是说，同时满足前述两条有效集原则的只剩下弧边界,称为有效集，亦即资产组合的有效边界。P95
6.用图形表述投资者的最优选择
三、计算题
请详细计算课件3中各个案例和例题
熟练掌握“价格优先，时间优先”案例 熟练掌握“买空交易”与“卖空交易”案例 掌握课件5中各个例题和案例的计算过程 掌握课件7中各个例题和案例的计算 四、论述题
1为什么是向上倾斜的？其斜率的投资学含义是什么？与有什么区别和联系？
? 通常是向上倾斜的，因为风险溢价总是正的。风险愈大，预期收益也愈大。
的斜率反映有效组合的单位风险的风险溢价，表示一个资产组合
?M的风险每增加一个百分点，需要增加的风险报酬，
CML的斜率?E(RM)?Rf
? 证券市场线（）与资本市场线（），都是描述资产或资产组合的期望收益率与风险之间关系的曲线。
? 是由所有风险资产与无风险资产构成的有效资产组合的集合，反映的是有效资产组合的期望收益率与风险程度之间的关系。上的每一点都是一个有效资产组合，其中M是由全部风险资产构成的市场组合，线上各点是由市场组合与无风险资产构成的资产组合。
? 反映的则是单项资产或任意资产组合的期望收益与风险程度之间的关系。
? 是由市场证券组合与无风险资产构成的，它所反映的是这些资产组合的期望收益与其全部风险间的依赖关系。 ? 是由任意单项资产或资产组合构成的，但它只反映这些资产或资产组合的期望收益与其所含的系统风险的关系，而不是全部风险的关系。因此，它用来衡量资产或资产组合所含的系统风险的大小。
2. 夏普业绩指数、特雷纳指数、詹森指数的含义及其公式表述，并简述三大指数的区别与联系
夏普指数，是指上升幅度除以的斜率。其中的上升幅度即投资组合的预期收益率与
无风险率的差。从而夏普指数（’s )的公式为：
特纳指数（’s ）是用证券市场线评价投资组合（基金）的经营业绩。特纳指数即以组合所形成的特定的 的斜率的大小作为衡量该组合业绩的指标。
詹森指数（’s )是 以资本资产定价模型为基础的。詹森指数通过比较评估期的实际收益和由推算出的预期收益的大小，来判断基金或组合的绩效。
3.有效证券市场的含义是什么？市场有效性分为哪几种类型？每个类型的条件是什么？并请分析我国证券市场的有效性。 1，有效证券市场的含义
根据有效资本市场理论，在一个有效的证券市场上，证券价格曲线上任一点的价格均真实、准确地反映了该证券及其发行人在该时点的全部信息；同时如果证券市场是有效的，则任何一个在该市场上交易的证券的实际价格，都应全面反映该证券的价值。如果一个证券市场满足上述条件，则该证券市场即是有效的。这里的所谓有效，是指价格对信息的反映具有高效率，这种高效率不仅指价格对信息反映的速度，还包括价格对信息反映的充分性和准确 性。
根据上述有效证券市场的含义，一个有效的证券市场需要同时具备4个条件，即：
1，信息公开的有效性。即证券的全部信息都能真实、及时地在市场上得到公开。
2，信息获得的有效性。即所有公开有效的信息都能被投资者全面、准确地获得。
3，信息判断的有效性。即所有投资者都能根据所得到的有效信息作出一致的价值判断。
4，投资行为的有效性。即所有投资者能够根据获得的信息，作出准确、及时的行动
1，强有效市场
如果在一个市场中，信息完全公开、信息完全传递、信息被投资者完全解读，且无任何信息及依据此信息采取行动的时滞，也即有效市场的4个条件同时具备，这样的市场即是强有效市场。强有效市场理论（ ）认为，在这样一个市场中，无论对什么信息进行分析，都无法获得超额利润。在一个强有效市场中将不存在任何内幕信息。 2，半强有效市场
如果一个市场中信息不完全公开，但只要是公开的信息就能够完全传递、被投资者完全解读，且不存在信息时滞。也就是说，有效市场的后三个条件都具备，但信息公开的有效性不具备，即存在着内幕信息。这样的资本市场即属于半强有效市场（ ）。 3，弱有效市场
如果一个证券市场中存在信息不完全公开和信息不完全解读，前者比如只公开历史信息，但对现在和未来的信息没有公开，即存在强烈的内幕信息；后者如机构投资者对信息的解读能力和水平大于个人投资者，或者掌握内幕信息者的信息能力大于只掌握公开信息者的信息能力。也就是说，不满足有效市场的1、3两个条件，这一市场即属于弱有效市场（ ）。 第一章：
南开大学《投资学》期末考试提纲及答案
