汇率制下的一般要大，因为汇率的调整增强了原有政策的效果。而倡导固定汇率制者则指出政府在对固定汇率的维系中，会获得政策始终一致的声誉，会通过影响人们的心理预期而收到额外的效果。 （3）对国际经济关系的影响。
①对国际贸易、投资活动的影响。浮动汇率制的拥护者从两方面论证浮动汇率有利于国际间经济交往。首先，浮动汇率制可以推动经济自由化，而这会极大地促进国际间经济交往的发展。其次，汇率浮动虽然给国际贸易、投资带来了一定的不确定因素，但可以通过远期交易等方式规避风险。
赞成固定汇率制的人则认为决不能低估浮动汇率对国际贸易与投资的危害。首先，规避风险的交易是有成本的，有时成本还比较高，这不可避免地对国际经济活动产生负面影响。其次，许多经济活动是无法规避汇率风险的。
②对通货膨胀国际传播的影响。浮动汇率制的拥护者认为浮动汇率有利于隔绝通货膨胀的国际传递。
主张实行固定汇率制的学者则指出，浮动汇率制下同样存在通货膨胀的传递问题，并且这一传递具有不对称性。
③对国际间政策协调的影响。浮动汇率制的拥护者指出，在浮动汇率制下，汇率的大幅度波动往往会引起各国的关注，进而形成国际间的磋商协调，这在某种程度上会加强各国的政策协调。
而固定汇率制的支持者则认为，在浮动汇率制下各国易于利用汇率的自由波动而推行“以邻为壑”的政策，这会造成国际经济秩序的混乱。
3、各种不同的汇率制度是如何处理内外均衡目标的实现问题的?
不同的汇率制度意味着经济体系本身能够实行内外均衡目标的程度不同和政府在实现内外均衡目标的过程中遵循的规则不同，这就导致了在不同的汇率制度下内外均衡目标的实现方式是不同的。下面以固定汇率制、爬行钉住制、汇率目标区制、货币局制和浮动汇率制为例展开说明。
4、试利用货币模型与资产组合模型分析不同外汇市场干预方式的效力？
干预的基本方式有冲销性与非冲销性两种。前者不会引起货币供应量的变化，但是会带来资产内部组成比例的变动，后者则会引起货币供应量的变化。因此，对各种资产之间相互替代性的不同假定，会导致对干预的不同结论。下面，我们分别用货币模型与资产组合模型对这两种干预的效力进行研究。(1)运用货币模型进行的分析。非冲销性干预是有效的。冲销式干预是完全无效的。(2)运用资产组合模型进行的分析。非冲销性干预是有效的。冲销式干预是有一定效果。
5、试述人民币自由兑换的一般条件？
由于我国已基本实现了经常项目的开放，所以这里人民币自由兑换的条件实际上是指资本项目开放的条件。(1)稳定的宏观经济状况。(2)一定的经济发展水平(经济规模和竞争力)。(3)国内金融体系的深化。(4)微观经济主体的塑造。(5)高效稳健的金融监管。(6)合理的汇率制度和汇率水平。(7)外汇短缺的消除和可维持的国际收支结构。(8)合适的货币自由兑换的顺序。 6、影响一国汇率制度选择的主要因素是什么？ 本国的经济结构特。（2）特定的政策目的。（3）地区性经济条件的制约。（4）国内国际经济条件的制约。
7、试分析政府干预外汇市场的目的措施分类及效应分析？
（一） 政府干预外汇市场的目的：防止汇率在短期内过分波动；避免汇率水平在中长期内失调（1）进行政策搭配的需要(2)其他目的（二）政府干预外汇市场的方式(1)直接干预与间接干预。(2)冲销式干预与非冲销式干预（3）熨平每日波动型干预、砥柱中流型干预和非官方钉住型干预（4）单边干预与联合干预（三） 政府干预外汇市场的效应分析（1）冲销性与非冲销性干预的资产调整效应（2）政府干预的信号效应 8、试述国际储备的定义与作用
（1）清算国际收支差额，维持对外支付能力（2）干预外汇市场，调节本国货币汇率（3）信用保证（4）价值增值 9、国际储备应如何管理才算合理？
（1）国际储备的数量管理：数量管理即一国应保持多少储备才算合理的问题，决定一国最佳储备的因素主要包括进口规模、进出口贸易差额的波动幅度、汇率制度、国际收支自动调节机制和调节政策的效率、持有储备的机会成本、金融市场的发育程度、国际货币合作状况、国际资金流动情况等。（2）国际储备的币种管理：币种管理即怎样搭配不同种类的储备货币，才能使风险最小或收益最大的问题，币种管理应遵循的主要原则是币值的稳定性、盈利性与国际经贸往来的方便性。
10、国际金融市场的创新及其影响有哪些？
（一）1、金融工具的创新2、交易技术的创新3、组织机构的创新 4、欧洲货币市场的崛起和发展5、管理制度的创新（1）促进了国际金员市场的全球一体化（2）刺激了国际间的资本尤其是金融洽资本的流动（3）提供了风险管理的有效途役，但也同时也带来了新的风险，从而成为影响国际经济稳定的重要因素。
11、试述国际资本流动的分类及原因 （一）短期国际资本流动：（1）交易性资金流动 （2）套利性资金流动 （3）避险性资金流动（4）投机性资金流动 （二）长期资本流动（1）直接投资 （2）证券投资 （3）中长期信贷一、国际资本流动原因（1）外在原因 1、巨额金融资产的积累 2、各国对国际资本流动管制的放松（2）内在原因 1、国际间收益率的差异 2、风险的差异 3、国际资本流动的自发增加倾向。
第五章
三、名词解释
1、国际金融市场：是指资金在国际间进行流动或金融产品在国际间进行买卖和交换的场所。
2、欧洲货币市场：指在某种货币发行国境外从事该种货币借贷的市场。
3、欧洲债券：指债券发行人在国外发行的以第三国货币为面值货币的债券。 4、外国债券：指外国人在债券票面货币发行国发行的以该国货币为面值的债券。 5、国际金融创新：包括创造新的金融工具、新的交易技术、新的组织机构与市场等，其中最为核心是国际金融市场上金融工具的创造。
6、金融衍生工具：是指在市场原有金融工具的基础上创造出来新的金融工具。按照合约买方是否具有选择权，将衍生工具分为远期类和期权类两种。
7、期货交易：是一种标准化的远期交易，在期货合约中，交易的品种、规格、数量、期限、交割地点等都已标准化，这大大加强了期货合约的流动性。 8、期权：指它的持有者在规定的期限内具有按交易双方商定的价格购买或出售一定数量某种金融资产的权利。
9、国际资本流动：是指资本从一个国家流向另一个国家，包括资本的流出与流入。
10、放大效应：资金在国家间流动时可通过特定机制对一国或全球经济发挥远远超过其实力的影响，我们称之为“放大效应”。
11、三元结构：指独立的货币政策、固定的汇率水平和资本的自由流动三者之间不可兼得，即若其中一项存在时，则另外两项中至少一项不存在。
12、套利性资金流动：指利用各国金融市场上利率与汇率的差异赚取差价的资金流动，有套汇和套利两种形式。
13、避险性资金流动：指金融资产的持有者为了资金安全而进行资金调拨所形成的短期资金流动。
14、投机性资金流动：指投机者利用国际金融市场上金融资产或商品的价格波动从中谋取利润而引起的短期资金流动。 15、在岸金融市场: 指非居民的境内货币业务和居民的境外货币业务。 16、离岸金融市场: 指非居民之间的境外货币业务，即通常意义上的欧洲货币市场。境外货币即非存贷发生地所在国的货币。
17、辛迪加贷款:又称银团贷款，是指几家国际银行组成一个集团共同向某客户或某工程提供金额大、期限长的贷款融资形式。它可以分为直接银团贷款和间接银团贷款。直接银团贷款是指参与银团的各成员银行直接向借款人提供贷款，贷款的具体工作由各贷款银行在贷款协议中指定的代理银行统一管理。间接银团贷款是指由牵头银行向借款人贷款，然后由该银行将参加贷款权分别转售给其他银行。
18、欧洲债券: 国际债券的一种，指外国人在票面货币发行国以外的国家或在该国的离岸国际金融市场上以该种货币发行的债券。
19、远期合约交易:是最为简单的一种远期交易形式。远期合约是指买卖双方分别承诺在将来某一特定时间按照事先确定的价格，购买和提供某种商品。它的特点在于虽然实物交割在未来进行，但交割价格已在合约签定时确定，合约的卖方承担了合约到期日向买方提供合约标的物(某种商品或金融产品)的义务，但是卖方不一定需要目前就拥有这种商品，他可以于合约到期日从现货市场上购入来履行合约。因此，一个高效率的远期交易市场必须有一个具有高度流动性的现货市场作为前提。
20、利率互换:是根据交易双方存在的信用等级、筹资成本和负债结构的差异，利用各自在国际金融市场上筹集资金的相对优势，将同一种货币的不同利率的债务进行对双方有利的安排。
21、货币互换:是针对不同货币的债务进行互利交换的安排，它的基本思想与利率互换相同，主要是利用筹资者在不同货币的资金市场上的比较优势。货币互换的优点在于不仅使双方的筹资成本都下降，而且还在一定程度上可以规避汇率风险。
、22利率上限:是用来保护浮动利率借款人免受利率上涨风险的。如果贷款利率超过了规定的上限，利率上限合约的提供者将向合约持有人补偿实际利率与利率上限的差额，从而保证合约持有人实际支付的利率不会超过合约规定的上限。
23、利率下限:是用来保护浮动利率贷款人避免未来利率下降的风险，如果利率下降至下限以下，合约持有人可得到市场利率与利率下限之间的差额。 24、票据发行便利:是指银团承诺在一定期间内(5—7年)对借款人提供一个可循环使用的信用额度，在此限额内，借款人得依照本身对资金的需求情况，以自身的名义连续、循环地发行一系列短期(如半年期)票券，并由银团协助将这些短期票券卖给投资者，取得所需资金；未售出而有剩余的部分则由银团承购，或以贷款方式补足借款人所需资金。
25、LIBOR:即伦敦银行同业拆放率，指在伦敦欧洲货币市场上，银行之间一年期以下的短期资金借贷利率。它是国际商业银行贷款利率的基础，也是欧洲货币市场贷款利率的基础。
26、国际租赁:又称跨国租赁，是指分别居住在不同国家或不同法律体制下的出租人和承租人之间的租赁活动。对承租人来说，它是一种通过交付租金筹措资金的方式；对出租人来说，它是一种通过信贷取得利润的方式。
27、操作租赁:指租赁公司购置设备，出租给承租人使用，出租人负责维修、保养和零部件更换等工作，承租人所付租金包括维修费等。
28、金融租赁:又称融资租赁或财务租赁，是指出租人融资，选定机械设备后购进或租进来，然后出租给承租人使用，承租人按合同规定定期缴纳租金给出租人的一种融资或与融物相结合的经济活动。租赁期满后，租赁物可以续租、退租或留购。
29、杠杆租赁:又称衡平租赁，是金融租赁的一种特殊形式。出租人可向贷款人借贷相当于租赁物购置费的60％——80％的贷款(这笔贷款以该项租赁物为抵押，但不能向出租人追索，而期望从承租人支付的租金中偿还)，本身出资设备价款的20％——40 ％，购置设备，出租给承租人使用的一种融资与融物相结合的经济活动。
30、国际银行业务设施:是于1981年由美国联邦储备银行批准设立的美国纽约型的离岸金融市场。它实行会员制，其交易可免除存款准备金、利率上限和存款保险要求，交易者可以免除利息预扣税和地方税；其交易严格限于会员机构与非居民之间；其账户上的美元视同境外货币，与美元国内账户严格分开。 31、扬基债券:是指在美国发行的外国债券。 32、武士债券:是指在日本发行的外国债券。 33、平均期权：一种期权创新业务，它指在期权的有效期内，当平均价格高于(低于)买入期权(卖出期权)的协议价格时，期权购买者将得到一笔补偿。
34、货币危机:其含义有广义与狭义两种。从广义上看，一国货币的汇率变动在短期内超过一定幅度(有的学者认为该幅度为15％ ——20％)时，就可以称之为货币危机。就狭义来说，货币危机是与对汇率波动采取某种限制的汇率制度相联系的，它主要发生于固定汇率制下，是指市场参与者对一国的固定汇率失去信心的时候，通过外汇市场抛售等操作导致该国固定汇率制度崩溃、外汇市场持续动荡的事件。
35、金融危机:是指这样一种状况：全部或大部分金融指标——短期利率、资产(证券、房地产、土地)价格、商业破产数和金融机构倒闭数——的急剧、短暂和超周期的恶化。金融危机的特征是基于预期资产价格下降而大量抛出不动产或长期金融资产，换成货币。
36、投机冲击:投机资金利用和制造各种资产价格的波动，而获取利润，并给所在国的金融体系乃至整体经济运行造成严重的后果，称之为投机冲击。
37、欧洲货币：指本货币发行国境外存储与贷放的货币。 38、是指在英国发行的外国债券。
39、即包远期票据业务，指包买商从出口商那里无追索权地购买经过进口商承总和进口方银行担保的远期票据，向出口商提供中期贸易融资。
四、简答题
1、什么是国际金融市场？它由哪些部分组成？
答：所谓国际金融市场是指资金在国际间进行流动或金融产品在国际间进行买卖和交换的场所。它有外汇市场、国际货币市场、国际资本市场、国际金融期货市场、国际金融期权市场、黄金市场、欧洲货币市场等组成。 2、欧洲货币市场有哪些特点？
答：欧洲货币市场具有以下四方面特点：（1）市场范围广阔，不受地理限制，是由现代通讯网络联系而形成的全球性市场，但也存在一些地理中心。（2）交易规模巨大，交易品种、币种繁多，金融创新极其活跃。（3）独特的利率结构。（4）所受的管制教少。
3、国际资本流动迅速发展的原因是什么？
答：国际资本流动的迅速发展是由一系列因素造成的，可将这些因素分为外部因素和内部因素。外部因素主要有：（1）国际范围内与实际生产相脱离的巨额金融资产的积累。（2）各国对国际资本流动管制的放松。内部因素主要有：（1）国际间收益率的差异。（2）风险的差异。（3）国际资本流动具有自发增加的倾向。
4、衍生金融工具包括哪些种类？
对金融衍生工具的分类有多中方式，我们只能择要介绍几种在这里，我们按照合约买方是否具有选择权，将衍生工具分为远期类和期权类两种。一、远期类合约（1）远期合约（2）期货交易（3）互换交易。二、期权类合约（1）期权（2）利率上限与下限（3）票据发行便利。 5、什么是国际资本流动？它有哪些形式？
国际资金流动是指与实际生产、交换没有直接联系而发生的以逐利为目的、以货币金融形态存在于国际间的资金流动。国际间的资本流动可以依据资本流动与实际生产、交换的关系分为两大类型。另一种类型则是与实际生产、交换没有直接联系的金融性资本的国际流动。
6、简述国际资本流动的放大效应、财富效应
资金在国际间流动时往往可通过特定机制对一国乃至于全球经济发挥远远超过其实力的影响，我们将这一现象称为“放大效应”。资金流动之所以具有放大效应，是由于以下几个因素。首先，国际间资金流动可以借助衍生工具进行。其次，国际上流动的各种资金间存在着密切的联系，使一定数量的资金可以在短期内迅速扩充实力。再次，国际资金流动中存在着“羊群效应”。从宏观上看，国际资金流动及其“放大效应”客观上可以发挥以下的有利作用：第一，为公共存款提供了投资渠道。第二，财富效应。对于资金富裕单位，金融工具提供了一个资产保值和增值的方式。但是，以股票、债券和其他金融工具的形式进行保存和流通的资金则不会随着时间而贬值，反而通常会创造收入、增加财富。这里所说的“财富”是指个人、企业和政府所持有的资产的总值，净财富则是其所有的资产总额与负债总额之差。由于“放大效应”的作用，国际资金在各国金融市场之间的流动会使单个国家证券市场的财富效应得到扩散，所以重要
国际金融习题答案(全)
